berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Pendahuluan] Dunia sedang berada dalam tahap "perdagangan resesi", dan daya tarik aset Tiongkok menjadi semakin menonjol.

Reporter China Fund News Li Shuchao, Cao Wenjing, Zhang Ling

Pasar luar negeri baru-baru ini mengalami pasar "roller coaster". Pada tanggal 5 Agustus, pasar saham global menghadapi "Senin Hitam", dengan Indeks Nikkei 225 anjlok 12,4%, Indeks KOSPI Korea Selatan anjlok lebih dari 8%, Indeks Nasdaq, Indeks S&P 500, Dow Jones Industrial Average, dan Indeks Kaya Inggris .Indeks 100 turun lebih dari 2%. Namun, setelah mengalami serangkaian penurunan tajam, sebagian besar pasar di seluruh dunia membalikkan penurunannya dan bangkit kembali.

Apa alasan fluktuasi hebat di pasar saham luar negeri? Bagaimana kinerja pasar selanjutnya diinterpretasikan? Menghadapi lingkungan pasar yang tidak menentu, risiko apa yang harus kita perhatikan ketika berinvestasi di luar negeri? Untuk tujuan ini, China Fund News mewawancarai Zhang Zili, direktur pelaksana Harvest Fund dan manajer Harvest US Growth Fund, Guo Beibei, wakil direktur Departemen Indeks dan Investasi Kuantitatif China Universal Fund, Zhang Xiaonan, manajer dana Invesco Great Wall ETF dan Departemen Investasi Inovasi, Boshi Zhao Xiancheng, manajer dana dari departemen investasi luar negeri dana tersebut, Zhang Ronghe, manajer Dana Reformasi Perusahaan Pusat Cathay, dan He Siyao, manajer investasi multi-aset dari HSBC Jintrust Fund QDII, bersama-sama memantau pasar modal global dan menjajaki peluang investasi.

Zhang Zili:Ketidakpastian jangka pendek tidak dapat diprediksi secara akurat, dan peristiwa risiko tidak dapat dihindari dalam investasi. “Jangan menaruh semua telur Anda di keranjang yang sama” adalah akal sehat yang paling sederhana dan sering kali mengandung pandangan ke depan yang paling mendalam.

Guo Beibei:Saat ini, baik dalam hal rasio harga terhadap pendapatan atau premi risiko ekuitas, penilaian aset ekuitas Tiongkok lebih rendah dibandingkan negara-negara maju besar lainnya. Ketika pertumbuhan ekonomi global lebih lambat dari perkiraan, risiko resesi meningkat. dan penilaian berlebihan terhadap pasar negara maju sulit untuk dipertahankan, maka aset-aset Tiongkok yang relatif aman akan disorot.

Zhang Xiaonan:Saat ini, aset Tiongkok berada dalam depresi penilaian, dan saham A serta saham Hong Kong telah menunjukkan nilai investasi yang sangat baik setelah koreksi. Negara kita terus mendorong pembangunan ekonomi berkualitas tinggi. Seiring dengan membaiknya kinerja perusahaan-perusahaan tercatat, daya tarik aset-aset Tiongkok akan semakin meningkat.

Zhao Xiancheng:Meskipun perekonomian domestik masih menghadapi tantangan dalam jangka pendek, pasar Tiongkok diperkirakan akan menunjukkan ketahanan dan potensi pertumbuhan yang didorong oleh margin pendanaan yang longgar, dukungan kebijakan dan momentum pertumbuhan internal.

Jang Yong Hyuk:Saham A telah sepenuhnya mengatasi kerugian terbesar dari resesi di luar negeri. Pelonggaran di luar negeri juga membuka ruang kebijakan bagi kami. Keberhasilan penyelenggaraan Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok ke-20 telah menunjukkan hal tersebut. arah perekonomian Tiongkok ke depan. Dikombinasikan dengan tingkat pengembalian bebas risiko, tingkat penilaian saham A saat ini sangat hemat biaya dan memiliki nilai investasi yang sangat tinggi.

Dia Siyao:Di pasar saham A saat ini, termasuk pasar saham Hong Kong, terdapat beberapa penilaian aset dengan nilai uang yang luar biasa secara global. Selain itu, karena rendahnya korelasi antara pasar Tiongkok dan pasar luar negeri lainnya, dana dapat dialokasikan sampai batas tertentu dari perspektif yang terdiversifikasi.

Berbagai faktor menyebabkan fluktuasi hebat di pasar saham luar negeri

China Fund News: Bagaimana Anda memandang fluktuasi hebat yang terjadi saat ini di pasar modal global? Apa alasan fluktuasi hebat di pasar saham luar negeri?

Zhang Zili:Sejak bulan Juli, pasar modal global telah mengalami dampak dari berbagai peristiwa makro, dan saham-saham AS mulai menguat secara signifikan dengan kapitalisasi kecil pada pertengahan Juli. Pada akhir bulan Juli dan awal Agustus, dengan diperkenalkannya kebijakan kenaikan suku bunga secara tiba-tiba oleh Bank of Japan, suku bunga Jepang naik dan yen menguat, yang secara langsung menyebabkan pembalikan carry trade global berdasarkan yen dan obligasi Jepang, yang memicu "Senin Hitam." Jepang telah mempertahankan lingkungan suku bunga rendah selama 30 tahun, termasuk suku bunga negatif untuk sebagian waktu. Sejumlah besar dana di seluruh dunia telah melakukan transaksi pinjaman suku bunga dalam yen Jepang setelah kenaikan suku bunga Jepang kali ini memiliki dampak kekerasan jangka pendek terhadap pasar modal global.

Zhao Xiancheng:Pertama, data ekonomi AS yang lemah seperti PMI manufaktur dan data ketenagakerjaan non-pertanian lebih rendah dari ekspektasi pasar, sehingga memperburuk kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi AS di lingkungan suku bunga tinggi; kedua, pasar saham AS saat ini berada di urutan kedua; periode rilis pendapatan kuartal, dan beberapa laporan awal kuartal kedua saham teknologi AS yang mengalami kenaikan lebih besar lebih rendah dari yang diharapkan atau panduan untuk laporan kuartal ketiga tidak tinggi. Khususnya, ketidakpastian mengenai laba atas investasi kecerdasan buatan telah menimbulkan kekhawatiran pasar; ketiga, Bank of Japan menaikkan suku bunga sebesar 15BP lebih besar dari perkiraan pada akhir bulan Juli, dan pada saat yang sama data ekonomi AS yang lebih lemah telah meningkatkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan September. , mendorong penurunan suku bunga obligasi AS, dengan cepat mempersempit perbedaan suku bunga antara AS dan Jepang, dan apresiasi tajam terhadap yen, mengakibatkan pembatalan perdagangan yen skala besar dan guncangan likuiditas yang disebabkan oleh peningkatan penyebaran kepanikan tekanan jual di pasar saham global dan pasar turun tajam.

Jang Yong Hyuk:Situasi di luar negeri telah mengalami fluktuasi yang sangat besar dalam sebulan terakhir, dimulai dengan pembunuhan Trump, penarikan diri Biden dari pencalonan dan pencalonan Harris, dan kemudian sejumlah data ekonomi AS yang lebih rendah dari perkiraan, sehingga memanaskan transaksi penurunan suku bunga. dan kenaikan suku bunga Bank of Japan Apresiasi yen yang diakibatkannya menjadi pemicunya. Kami percaya bahwa pembalikan apa yang disebut dengan carry trade adalah alasan dangkal atas fluktuasi hebat yang terjadi baru-baru ini di pasar luar negeri, namun perbaikan inversi kurva imbal hasil obligasi AS yang akan segera terjadi mungkin menjadi alasan yang lebih dalam.

Dia Siyao:Sebelum pasar global anjlok, sebenarnya ada beberapa tanda bahwa selera risiko melemah. Misalnya, data ekonomi AS secara umum menunjukkan pelemahan pada bulan Juli Sejak inflasi AS lebih rendah dari perkiraan pada pertengahan Juli, transaksi penurunan suku bunga Federal Reserve telah terjadi dimulai. ; Carry trade yen Jepang yang sangat populer juga mulai melemah, yen Jepang mulai terapresiasi secara signifikan, dan saham-saham Jepang juga menunjukkan naik turunnya volatilitas. Jika kita ingin menelusuri akar permasalahan dari putaran gejolak pasar ini, hal tersebut terletak pada kekhawatiran pasar terhadap resesi di Amerika Serikat. Selain itu, perusahaan-perusahaan terkemuka telah mengalami keuntungan besar pada tahap awal dan valuasinya berada pada posisi yang tinggi . Pendapatan kuartal kedua tidak terus memberikan kejutan besar.

Zhang Xiaonan:Ketika Jepang mengakhiri era suku bunga nol dan mulai menaikkan suku bunga, dana arbitrase mulai kembali. Apresiasi tajam terhadap yen semakin mendorong pengembalian dana. Pada saat yang sama, ekspektasi terhadap Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga secara bertahap meningkat, terutama data non-farm payrolls AS yang lebih tinggi dari perkiraan baru-baru ini, yang telah memicu kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi AS dan memicu aksi jual di sektor ini. aset berisiko global, terutama aset ekuitas. Selain itu, dalam laporan keuangan baru-baru ini yang dirilis oleh perusahaan-perusahaan teknologi terkemuka, belanja modal terkait AI telah meningkat pesat dan belum menghasilkan peningkatan laba yang proporsional pada periode saat ini. Hal ini juga memicu keraguan di kalangan investor terhadap teknologi AI volatilitas pasar meningkat sampai batas tertentu.

Pasar luar negeri mungkin masih mengalami “soft landing” di masa depan

China Fund News: Dengan mempertimbangkan lingkungan makro global, kebijakan moneter, dan faktor lainnya, bagaimana kinerja pasar luar negeri akan diinterpretasikan di masa depan?

Guo Beibei:Pertama-tama, Bank of Japan baru-baru ini menyatakan bahwa mereka tidak akan menaikkan suku bunga selama volatilitas pasar, yang akan membantu menstabilkan sentimen investor global dan mengurangi volatilitas aset. Kedua, data ketenagakerjaan AS sampai batas tertentu dipengaruhi oleh cuaca, dan diperlukan lebih banyak data di masa depan untuk memverifikasi apakah perekonomian memang memasuki resesi. Pasar sebelumnya telah sepenuhnya melakukan perdagangan dengan ekspektasi “soft landing” bagi perekonomian AS, dan volatilitas yang tinggi selama periode ini dapat dilihat sebagai perbaikan terhadap “perdagangan yang padat”. Selain itu, dilihat dari pengungkapan dalam laporan rutin saham AS, pertumbuhan laba sebagian besar industri telah melampaui ekspektasi pasar, dan tingginya volatilitas pasar yang disebabkan oleh risiko likuiditas telah mengaburkan keunggulan fundamental perusahaan tercatat. Oleh karena itu, pasar luar negeri mungkin masih kembali ke logika “soft landing” di masa depan, dan masih ada ruang untuk pertumbuhan ke atas.

Zhang Zili:Kenaikan suku bunga yang dilakukan Bank of Japan merupakan proses yang tidak terduga dan diharapkan kejadian “badak abu-abu” ini tidak terulang kembali. Selain itu, kekhawatiran pasar terhadap perekonomian AS akan memasuki resesi, terutama disebabkan oleh ketidaknormalan pada beberapa data perekonomian. Dengan ekspektasi bahwa Federal Reserve juga akan membuka jalur penurunan suku bunga dengan kemungkinan yang tinggi, pasar telah memulai transaksi penurunan suku bunga pada bulan Juli. Diharapkan pasar global akan secara bertahap memasuki lingkungan moneter yang lebih santai akan lebih bermanfaat bagi aset ekuitas dan gaya pertumbuhan.

Zhao Xiancheng:Fluktuasi jangka pendek di pasar saham Jepang mungkin terus berlanjut, namun besarnya mungkin akan melemah secara bertahap. Penurunan harga yang disebabkan oleh guncangan likuiditas jangka pendek ini diperkirakan akan menciptakan ruang perbaikan yang lebih besar dalam jangka menengah dan panjang bagi perusahaan-perusahaan yang memiliki saham tersebut. fundamental yang sangat baik. Di pasar saham AS, jika data ekonomi terus memburuk, saham-saham AS, terutama sektor-sektor yang bernilai tinggi, mungkin akan melakukan penyesuaian lebih lanjut; sebaliknya, jika data ekonomi stabil atau membaik, hal ini mungkin memberikan dukungan bagi pasar saham. Selain itu, jika Federal Reserve tetap bersikap hawkish dan memangkas suku bunga lebih rendah dari perkiraan, hal ini mungkin berdampak negatif pada pasar saham AS.

Dia Siyao:Meskipun putaran penyesuaian ini bentuknya relatif drastis, dari sudut pandang tren fundamental, arah ini bukanlah hal yang tidak terduga. Faktor-faktor yang mengkhawatirkan pasar saat ini perlu diverifikasi melalui data, dan dampak penyesuaian kebijakan moneter perlu dicermati. Fluktuasi tersebut mungkin akan tetap ada sampai sinyal yang jelas terlihat. Jika terus bergerak ke arah "soft landing" di masa depan, aset berisiko akan tetap berkinerja baik dengan bantuan penurunan suku bunga. Jika ada lebih banyak tanda bahwa mungkin ada risiko "hard landing", maka aset tersebut akan tetap memiliki kinerja yang baik. Anda tetap perlu memperhatikan risikonya.

Zhang Xiaonan:Kami masih optimis terhadap Indeks Tertimbang Kapitalisasi Pasar Teknologi Nasdaq dan Indeks Semikonduktor Philadelphia yang diwakili oleh saham-saham teknologi. Ekspektasi terhadap Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga pada bulan September saat ini cukup tinggi. Jika perekonomian AS masih dapat mempertahankan kondisi yang moderat dan “soft landing”, penurunan suku bunga akan bermanfaat bagi kenaikan saham-saham yang sedang tumbuh. Pada tahap awal siklus penurunan suku bunga, perusahaan kecil dan menengah yang mengalami pembalikan kinerja mungkin memiliki kinerja yang lebih baik, dan perusahaan teknologi terkemuka mungkin masih memiliki momentum kenaikan yang kuat di masa depan.

Tingkat penilaian saham A saat ini sangat hemat biaya

China Fund News: Apa dampak fluktuasi hebat di pasar luar negeri terhadap pasar negara kita?

Zhang Zili:Tiongkok memiliki status ekonomi dan sosial serta lingkungan keamanan yang relatif lebih stabil di dunia. Di bawah perlindungan ukuran ekonomi, cadangan devisa, kebijakan pertukaran dan modal, cara modal internasional berpartisipasi di pasar domestik relatif jelas, dan tidak ada. alokasi dana transaksi arbitrase yang relevan, secara keseluruhan relatif kebal terhadap dampak penyesuaian besar dalam modal internasional. Karena negara ini baru-baru ini memperkenalkan berbagai kebijakan stimulus, termasuk kebijakan industri, panduan konsumsi, dan lain-lain, serta instrumen moneter baru yang lebih tepat sasaran dari bank sentral, perekonomian domestik diperkirakan akan lebih membaik pada paruh kedua tahun ini dibandingkan di paruh pertama, dan pasar saham domestik secara bertahap akan Menunjukkan keunggulan valuasinya.

Guo Beibei:Faktor utama yang mempengaruhi pasar Tiongkok adalah tren pemulihan fundamental makroekonomi dalam negeri. Pelonggaran faktor eksternal akan membantu memberikan ruang kebijakan moneter yang lebih longgar dan memberikan dukungan kebijakan yang lebih stabil kepada perekonomian. Pada saat yang sama, dalam kondisi volatilitas global yang meningkat, karakteristik volatilitas yang rendah pada aset Tiongkok akan kondusif untuk pengalokasian dana dan mempertimbangkan peningkatan alokasi.

Zhao Xiancheng:Seiring dengan meningkatnya ekspektasi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga pada bulan September, pelonggaran likuiditas global secara bertahap dapat memberikan dukungan kepada pasar Tiongkok. Rendahnya keunggulan valuasi saham Tiongkok dan potensi apresiasi aset RMB di bawah siklus penurunan suku bunga The Fed dapat menarik arus masuk modal asing, memberikan pasar potensi investasi jangka menengah dan panjang. Secara keseluruhan, meskipun perekonomian domestik masih menghadapi tantangan dalam jangka pendek, pasar Tiongkok diperkirakan akan menunjukkan ketahanan dan potensi pertumbuhan yang didorong oleh margin pendanaan yang longgar, dukungan kebijakan dan momentum pertumbuhan internal.

Jang Yong Hyuk:Saham A telah sepenuhnya mengatasi kerugian terbesar dari resesi di luar negeri. Pelonggaran di luar negeri juga membuka ruang kebijakan bagi kami. Keberhasilan penyelenggaraan Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok ke-20 telah menunjukkan hal tersebut. arah bagi perekonomian Tiongkok untuk bergerak maju. Dikombinasikan dengan tingkat pengembalian bebas risiko saat ini, kami percaya bahwa tingkat penilaian saham A saat ini sangat hemat biaya dan memiliki nilai investasi yang sangat tinggi.

Zhang Xiaonan:Saat ini, sentimen pasar eksternal telah meningkat, dan fluktuasi awal yang hebat kini telah berakhir. Meskipun volatilitas pasar masih relatif besar mulai saat ini, faktor-faktor negatif pada dasarnya telah diperhitungkan, dan pasar mulai memperhatikan titik pertumbuhan baru.

Aset Tiongkok semakin menarik

Berita Dana Tiongkok: Beberapa orang percaya bahwa ketika kemungkinan Federal Reserve menurunkan suku bunga pada bulan September meningkat secara signifikan, dana global mungkin beralih dari aset dengan penilaian lebih tinggi ke aset dengan penilaian lebih rendah, dan aset Tiongkok mungkin menjadi pilihan yang lebih baik untuk dana global. Apa pendapat Anda tentang daya tarik alokasi aset Tiongkok di tengah gejolak pasar modal global?

Zhang Xiaonan:Dunia saat ini berada dalam tahap “perdagangan resesi”, dan daya tarik aset Tiongkok mungkin akan terlihat setelah tahap ini. Ketika Federal Reserve memutuskan untuk menurunkan suku bunga dan Bank of Japan memperlambat laju kenaikan suku bunga, likuiditas global akan meningkat secara efektif. Saat ini, aset Tiongkok berada dalam depresi penilaian, dan saham A serta saham Hong Kong telah menunjukkan nilai investasi yang sangat baik setelah koreksi. Ketika negara saya terus mendorong pembangunan ekonomi berkualitas tinggi, peningkatan kinerja perusahaan-perusahaan tercatat akan semakin meningkatkan daya tarik aset-aset Tiongkok.

Dia Siyao:Aset obligasi Tiongkok telah menerima aliran masuk modal asing tahun ini. Hasil yang tinggi dan volatilitas yang rendah setelah lindung nilai nilai tukar merupakan aset yang relatif berkualitas tinggi untuk dana luar negeri. Pemotongan suku bunga The Fed akan membantu mengurangi tingkat pengembalian bebas risiko, yang secara umum bermanfaat bagi pasar non-AS. Di pasar saham A saat ini, termasuk pasar saham Hong Kong, terdapat beberapa penilaian aset dengan nilai uang yang luar biasa secara global. Selain itu, karena rendahnya korelasi antara pasar Tiongkok dan pasar luar negeri lainnya, dana juga dapat dialokasikan sampai batas tertentu dari perspektif yang terdiversifikasi.

Guo Beibei:Pertama-tama, baik dalam hal rasio harga terhadap pendapatan atau premi risiko ekuitas, penilaian aset ekuitas Tiongkok relatif rendah dibandingkan dengan negara-negara maju besar lainnya. Ketika pertumbuhan ekonomi global lebih rendah dari perkiraan, risiko resesi meningkat , dan valuasi pasar negara maju terlalu tinggi. Jika valuasi tidak berkelanjutan, aset-aset Tiongkok yang relatif aman akan disorot. Kedua, seiring dengan berkurangnya tekanan terhadap nilai tukar RMB dan ruang bagi kebijakan moneter dalam negeri secara bertahap akan terbuka, semakin besarnya kepastian perbaikan makroekonomi Tiongkok di masa depan akan meningkatkan nilai fundamental aset-aset Tiongkok, yang mungkin belum sepenuhnya dihargai. oleh pasar.

Zhao Xiancheng:Dengan latar belakang gejolak besar di pasar modal global, daya tarik alokasi aset Tiongkok menjadi semakin menonjol. Pasar global telah mengalami fluktuasi yang hebat baru-baru ini, namun pasar saham A-share dan Hong Kong telah menunjukkan kemandirian dan stabilitas yang relatif, dengan penurunan yang lebih kecil, menunjukkan kemampuan yang kuat untuk menahan risiko. Ketika siklus penurunan suku bunga global dimulai, ketahanan relatif perekonomian Tiongkok, kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan, dan keuntungan relatif dari penilaian diperkirakan akan menarik kembalinya dana global.

Bertujuan untuk pengembalian investasi jangka panjang

Hindari mengejar kenaikan dan mematikan penurunan

China Fund News: Dalam beberapa tahun terakhir, investor biasa telah banyak berinvestasi di pasar saham seperti Amerika Serikat dan Jepang dengan bantuan produk publik QDII. Bagaimana seharusnya investor biasa mengatasi fluktuasi tajam saat ini di pasar saham luar negeri?

Dia Siyao:Dalam proses investasi luar negeri, pastikan untuk tidak mengejar kenaikan dan mematikan penurunan. Di pasar ekuitas seperti Amerika Serikat dan Jepang, investor dari seluruh dunia berpartisipasi. Struktur investor sebagian besar adalah institusi. Ketika investor biasa memasuki pasar seperti itu, mereka harus tetap mengincar investasi jangka panjang dan menghindari spekulasi berlebihan, terutama di Saat ini, masing-masing QDII dan ETF telah mengalami tarif premi yang relatif tinggi, dan perhatian harus diberikan pada risiko tambahan yang ditimbulkan oleh tarif premi tersebut. Ketika pasar mengalami perubahan drastis, Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang analisis para profesional pasar, memahami alasan di balik fluktuasi, dan membuat keputusan yang masuk akal berdasarkan toleransi risiko Anda sendiri, jangka waktu investasi dana, dll.

Zhao Xiancheng:Bagi investor biasa, dalam tahap meningkatnya volatilitas pasar luar negeri saat ini, sangat penting untuk mendiversifikasi alokasi aset dan memahami ritme pasar, serta menghindari mengikuti tren pembelian atau penjualan secara membabi buta. Meskipun pasar saham mengalami perubahan besar dalam jangka pendek karena guncangan likuiditas dan sentimen, tren jangka panjang biasanya ditentukan oleh fundamental. Disarankan agar investor biasa yang memegang produk QDII fokus pada fundamental pasar jangka panjang seperti Amerika Serikat dan Jepang daripada fluktuasi jangka pendek. Selain itu, penerapan strategi investasi tetap dapat membantu investor mengatasi fluktuasi pasar, mengurangi risiko waktu, dan meningkatkan keuntungan jangka panjang.

Guo Beibei:Aset global telah memasuki tahap korelasi rendah sejak tahun 2021, dan sangat penting untuk menggunakan aset nasional untuk alokasi aset. Sejak tahun ini, korelasi aset global secara bertahap menguat. Pembatalan carry trade yen Jepang telah menyebabkan fluktuasi tajam secara simultan pada aset global. Hal ini juga mengingatkan investor bahwa faktor-faktor yang perlu dipertimbangkan dalam alokasi aset di masa depan mungkin berbeda dan kesulitannya juga semakin meningkat, terutama bagi pasar dengan ketidakpastian yang lebih besar, mengidentifikasi dan mengelola risiko lebih penting daripada menilai imbal hasil aset. Dalam hal ini, alokasi risiko yang wajar dari setiap aset melalui metode seperti paritas risiko dapat secara efektif mengurangi volatilitas portofolio aset secara keseluruhan dan pada saat yang sama memperoleh ekspektasi pengembalian yang wajar.

Zhang Zili:Guncangan jangka pendek yang terjadi saat ini sebenarnya merupakan peluang investasi bagi pasar untuk “mengangkat orang” ketika pasar berbalik arah. Saat ini, dengan latar belakang Federal Reserve akan memasuki jalur penurunan suku bunga dan Jepang tidak akan lagi menaikkan suku bunga dan mempertahankan likuiditas yang longgar, maka perlu untuk membuat penilaian bahwa lingkungan moneter jangka menengah dan panjang membaik. . Tidak ada indikator utama resesi dalam perekonomian AS, dan Federal Reserve masih menganggap penekanan inflasi sebagai pertimbangan kebijakan utamanya. Investor dapat mengalokasikan proporsi aset yang sesuai berdasarkan toleransi risiko dan batas waktu investasi mereka sendiri, dan memilih aset dengan korelasi rendah dengan aset yang ada untuk dialokasi.

Masih perlu memperhatikan keputusan penurunan suku bunga The Fed dan risiko geopolitik

China Fund News: Setelah gempa besar di pasar global, risiko atau ketidakpastian apa yang harus kita perhatikan di masa depan?

Zhang Xiaonan:Dari sudut pandang saat ini, kita masih perlu memperhatikan risiko kebijakan dan risiko geopolitik negara-negara lain di dunia. Pasar saat ini percaya bahwa kemungkinan The Fed mulai menurunkan suku bunga pada bulan September adalah tinggi, namun jika data terbaru terbukti merupakan data yang luar biasa dan pasar tenaga kerja terus meningkat atau bahkan menaikkan inflasi lagi, maka ketidakpastian kebijakan The Fed akan semakin meningkat. penurunan suku bunga akan meningkat lagi. Pada saat yang sama, Bank Sentral Eropa dan Bank Sentral Jepang juga dapat meluncurkan kebijakan yang tidak terduga karena adanya masalah dengan perkembangan ekonomi mereka, yang sekali lagi akan meningkatkan ketidakpastian pasar. Selain itu, saat ini terdapat gesekan geopolitik di Eropa, Timur Tengah dan negara-negara lain, dan perubahan situasi lokal juga dapat berdampak pada harga komoditas curah seperti produk sumber daya, yang secara tidak langsung dapat mempengaruhi kinerja pasar ekuitas. yang juga merupakan titik risiko yang perlu diperhatikan.

Dia Siyao:Perubahan momentum pertumbuhan ekonomi global ke depan perlu diwaspadai. Apakah memang terdapat risiko resesi dalam tren pertumbuhan ekonomi AS? Sebagian besar carry trade yen Jepang mungkin telah ditutup, namun kali ini Bank of Japan melakukan kesalahan dalam komunikasi kebijakan dan menyebabkan guncangan besar pada pasar lokal. , yang masih akan melakukan investasi Masyarakat khawatir tentang kesalahan kebijakan di masa depan; dan pasar masih mendiskusikan apakah Federal Reserve telah mengalami kelambatan kebijakan. Secara umum, sentimen risiko telah rusak secara signifikan kali ini, dan mungkin tidak mudah untuk pulih dengan cepat dalam jangka pendek. Selain itu, risiko geopolitik di Timur Tengah yang masih belum terselesaikan, dan kampanye pemilu di Amerika Serikat juga berlangsung sengit, sehingga sewaktu-waktu dapat mengganggu pasar.

Zhao Xiancheng:Pasar memiliki ekspektasi yang tinggi terhadap Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga pada bulan September, dan pernyataan dan keputusan Federal Reserve mengenai penurunan suku bunga di masa depan perlu dicermati, yang akan berdampak signifikan pada arus modal global dan sentimen pasar. Penyesuaian terhadap kebijakan moneter Jepang dapat menyebabkan fluktuasi nilai tukar yen dan berdampak buruk pada pasar global. Selain itu, perhatian juga harus diberikan pada risiko melemahnya data ekonomi AS. Ketidakpastian mengenai pemilu AS, dan risiko geopolitik.

Guo Beibei:Pertama-tama, dalam jangka pendek, kita tetap perlu memperhatikan keberlanjutan pelepasan risiko likuiditas ini. Kedua, pasar modal pada dasarnya telah memperhitungkan ekspektasi penurunan suku bunga The Fed, dan kemungkinan risiko reflasi rendah. Oleh karena itu, perlu lebih banyak perhatian diberikan pada konfirmasi “soft landing” perekonomian AS di masa depan , rilis data inflasi AS, lapangan kerja, PMI dan data ekonomi terkait lainnya diperkirakan akan terus menyebabkan gangguan pada pasar. Terakhir, pemilu AS akan mempengaruhi perubahan lingkungan persaingan ekonomi global di masa depan, sehingga mempengaruhi tren pasar modal global. Dampak dari ketidakpastian ini diperkirakan akan terus berlanjut hingga situasi mereda pada pemilu November mendatang.

Zhang Zili:Penting untuk memperhatikan kondisi operasional perekonomian internasional secara keseluruhan, apakah ada risiko lokal yang dilepaskan, dan memperhatikan perubahan angin politik dan terganggunya pasar modal oleh potensi situasi keamanan internasional. Penting juga untuk memperhatikan terobosan berkelanjutan dalam teknologi mutakhir dan momen-momen unik yang ditimbulkan oleh industrialisasi untuk menghindari hilangnya peluang investasi.

Editor: Xiaomo

Ulasan: Muyu

Pernyataan hak cipta

"China Fund News" memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform ini. Dilarang mencetak ulang tanpa izin, jika tidak, tanggung jawab hukum akan dikenakan.

Contact person kerjasama cetak ulang resmi : Bpk. Yu (Tel : 0755-82468670)