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Actualités économiques de Changjiang●Shen Yourong, journaliste au Changjiang Business Daily

Zhongqingbao (300052.SZ), la « société de jeux en ligne n°1 », et son actuel contrôleur Zhang Yunxia ont été enregistrés par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières.

Dans la soirée du 9 août, Zhongqingbao a publié une annonce indiquant que récemment, la société et son contrôleur actuel Zhang Yunxia ont reçu une « notification de dépôt de plainte » émise par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. La société et son contrôleur actuel Zhang Yunxia étaient soupçonnés de. violant les lois et réglementations en matière de divulgation d'informations, et la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a décidé de déposer une plainte.

Zhongqingbao n'a pas révélé dans l'annonce les questions impliquées dans l'affaire déposée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. Auparavant, Zhang Yunxia faisait l'objet de mesures obligatoires de la part des départements concernés, et il a fallu près de huit mois avant que la divulgation ne soit faite.

Les conditions d'exploitation de Zhongqingbao sont préoccupantes. L'entreprise a connu une transformation industrielle. Outre le secteur des jeux, elle implique également des activités de services cloud, de jumeaux numériques et de tourisme culturel. Au cours des quatre dernières années, l'entreprise a continué à subir des pertes d'exploitation, avec une perte cumulée d'environ 300 millions de yuans. Elle n'a toujours pas réussi à dégager un bénéfice au premier trimestre de cette année.

Un journaliste du Changjiang Business Daily a remarqué que dans l’industrie du jeu qui nécessite des investissements continus en recherche et développement, les investissements en R&D de Zhongqingbao ont considérablement diminué. En 2023, l'entreprise investira 48,7569 millions de yuans en R&D, alors qu'en 2013, il y a 10 ans, l'investissement en R&D était d'environ 151 millions de yuans.

À la fin du premier trimestre 2024, les fonds monétaires de Zhongqingbao n’étaient que d’environ 26 millions de yuans.

Les préoccupations réglementaires deviennent la norme

Zhongqingbao est une entreprise sur laquelle les autorités de régulation se concentrent et auxquelles elles accordent une attention particulière depuis longtemps.

Dans la soirée du 9 août, Zhongqingbao a annoncé que la société et son contrôleur actuel Zhang Yunxia avaient reçu une « notification de dépôt de plainte » émise par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. La société et son contrôleur actuel Zhang Yunxia étaient soupçonnés de divulgation illégale d'informations. la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a décidé de porter plainte.

Quant à ce qui était impliqué, Zhongqingbao ne l'a pas divulgué. Il y a des spéculations sur le marché selon lesquelles cela pourrait être lié au précédent incident de divulgation tardive.

Le 26 juillet, Zhongqingbao a annoncé que la société avait reçu à un stade précoce une notification du véritable contrôleur, Zhang Yunxia. En raison d'un litige concernant la dette, elle était soupçonnée d'avoir refusé d'exécuter des jugements et des décisions lors de la résolution de litiges civils et avait été arrêtée. par le Bureau municipal de la sécurité publique de Shenzhen, la branche de Futian a pris des mesures obligatoires le 29 décembre 2023 et a reçu la « Décision de libération sous caution en attendant le procès ». Récemment, l'entreprise a reçu la « Décision de ne pas engager de poursuites » et la « Décision de lever la caution en attendant le procès » émises par le Parquet populaire du district de Shenzhen Futian fournies par Zhang Yunxia. Le contenu principal de la « Décision de non-poursuite » est qu'après examen par le Parquet populaire du district de Futian, ville de Shenzhen, tout le contenu de la sentence arbitrale impliquée dans le différend relatif à la dette a été respecté. Il a été décidé de ne pas poursuivre Zhang Yunxia et de lever la caution de Zhang Yunxia en attendant son procès.

Le véritable contrôleur de l'entreprise a été arrêté une fois pour avoir refusé d'exécuter des jugements et des décisions. Zhongqingbao ne l'a pas divulgué et ne l'a divulgué qu'après près de huit mois. Il était évident qu'il y avait eu des violations des lois et réglementations sur la divulgation d'informations.

Le soir où Zhongqingbao a publié son annonce de cotation, le Bureau de réglementation des valeurs mobilières de Shenzhen a publié une décision visant à éliminer Zhongqingbao et à prendre des mesures correctives contre Zhongqingbao. La Bourse de Shenzhen a également adressé une lettre réglementaire à Zhongqingbao.

Le 30 juillet, Zhongqingbao a publié son rapport de rectification.

Zhongqingbao et Zhang Yunxia ont cette fois été placés dans un dossier par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. On ne sait actuellement pas s'ils sont liés à cette affaire. Auparavant, le marché était curieux de savoir pourquoi Zhongqingbao avait retardé pendant près de huit mois la divulgation d'informations sur cet incident majeur ?

En termes de divulgation d'informations et d'autres aspects, Zhongqingbao a fréquemment enfreint les réglementations.

En septembre 2021, Zhongqingbao a annoncé le lancement d'un jeu métaverse « Brew Master », qui a attiré l'attention du marché des capitaux et le cours de l'action a fortement augmenté. Par la suite, la Bourse de Shenzhen a publié deux lettres de préoccupation pour enquêter. La première lettre exige que l'entreprise divulgue en détail le contenu et les problèmes spécifiques liés au concept du métaverse, et explique si l'entreprise et les parties liées ont des points chauds, des manipulations de marché ou des transactions illégales sur les actions de l'entreprise. La deuxième lettre demande à l'entreprise d'expliquer la base de calcul de l'investissement prévu en recherche et développement de « Brewer Master », s'il est suffisant et raisonnable, et s'il correspond à l'objectif de créer des jeux associés dans le Metaverse.

En novembre 2021, la Bourse de Shenzhen a publié une lettre d'inquiétude.Le plan d'incitation aux options d'achat d'actions divulgué par Zhongqingbao prévoyait d'attribuer 10,6 millions d'options d'achat d'actions à un maximum de 21 objets d'incitation, mais 50 % d'entre elles ont été attribuées au contrôleur actuel de l'entreprise et président Si Li Ruijie, le directeur général Li Yilun et son fils étaient raisonnables et s'ils s'étaient livrés à un comportement de transfert de bénéfices.

Ce mois-là, Baode Holdings, l'actionnaire majoritaire de Zhongqingbao, a reçu une lettre réglementaire pour utilisation non opérationnelle des fonds de la société cotée.

Début 2022, une inspection sur place du Bureau de réglementation des valeurs mobilières de Shenzhen a révélé que les trois comités de Zhongqingbao ne fonctionnaient pas de manière standardisée, que la gestion des informations privilégiées et la gestion des parties liées n'étaient pas standardisées, et a ordonné à l'entreprise d'apporter des corrections.

Pertes continues et difficultés de profit

Zhongqingbao, qui a fréquemment fait l'objet d'une attention réglementaire en raison de la divulgation d'informations, de la gouvernance interne et d'autres problèmes, est soumis à une forte pression opérationnelle.

Fondée en 2003, Zhongqingbao est l'une des premières sociétés de jeux en Chine à intégrer le développement, l'exploitation et la distribution de jeux en ligne. Elle a atterri sur le marché des actions A en 2010 et est la première société de jeux en Chine à être cotée sur le marché des actions A. -marché des actions.

Après la cotation, les résultats opérationnels de la société ont affiché une tendance à la baisse. En 2010 et 2011, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère (ci-après dénommé « bénéfice net ») a diminué pendant deux années consécutives. En 2012, le bénéfice net de l'entreprise a augmenté à 17 millions de yuans, mais le bénéfice net hors gains et pertes non récurrents (appelé « bénéfice non net ») était toujours en baisse.

Depuis 2013, Zhongqingbao recherche activement des percées industrielles et favorise la diversification industrielle par le biais de fusions et d'acquisitions avec l'aide des fonctions du marché des capitaux.

En 2013, Zhongqingbao a acquis des sociétés telles que Meifeng Digital et Somo Technology pour accroître son activité principale de jeux.

En 2015, la société a initié l'acquisition de 49 % du capital de Meifeng Digital, de 100 % du capital de Zhongkeao et de 100 % du capital de Mingtong Information. Cependant, la transaction de 1,746 milliard de yuans s'est soldée par un échec en raison des parties concernées. impliqués dans l’acquisition ont fait l’objet d’une enquête pour violation présumée de la loi.

En 2016, la société a dépensé 500 millions de yuans pour acquérir 100 % du capital de Proton Internet, une filiale de Proton Holdings, l'actionnaire majoritaire, afin de développer ses activités de services cloud.

En raison de la diversification industrielle, les performances opérationnelles de Zhongqingbao ne se sont pas complètement améliorées. En termes de résultat d'exploitation, en 2013, le résultat d'exploitation de l'entreprise était de 324 millions de yuans. En 2018, le résultat d'exploitation était de 334 millions de yuans, sans croissance significative, en termes de bénéfice net, il était de 51 millions de yuans en 2013 et de 36 millions de yuans. yuans en 2018.

En 2019, le bénéfice d'exploitation de l'entreprise s'élevait à 435 millions de yuans et le bénéfice net à 45 millions de yuans, mais le bénéfice non net après déduction était de -4,7038 millions de yuans.

De 2020 à 2023, affecté par divers facteurs tels que le marché, Zhongqingbao a continué de subir des pertes de 142 millions de yuans, 40,3733 millions de yuans, 58,6983 millions de yuans et 55,0457 millions de yuans respectivement, pour une perte totale d'environ 2020. 296 millions de yuans. En 2023, le résultat opérationnel de l'entreprise est tombé à 259 millions de yuans.

Au premier trimestre de cette année, Zhongqingbao a réalisé un bénéfice d'exploitation de 74,8757 millions de yuans, soit une augmentation de 18,24 % sur un an ; le bénéfice net était de -10,9948 millions de yuans, passant d'un bénéfice à une perte d'une année sur l'autre.

Un journaliste du Changjiang Business Daily a constaté que les investissements en R&D de Zhongqingbao avaient considérablement diminué. De 2021 à 2023, l'investissement en R&D de l'entreprise s'élèvera respectivement à 54,574,3 millions de yuans, 63,8995 millions de yuans et 48,7569 millions de yuans. De 2011 à 2013, ses investissements en R&D étaient respectivement d'environ 130 millions de yuans, 133 millions de yuans et 151 millions de yuans.

Zhongqingbao, qui possède des industries diversifiées, manque de fonds. À la fin du premier trimestre de cette année, les fonds monétaires de la société s'élevaient à 25,9549 millions de yuans et les dettes portant intérêt correspondantes à 50,9061 millions de yuans.

Face à un problème de profit, comment Zhongqingbao doit-il réagir pour sortir le plus rapidement possible des difficultés commerciales ?