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長江ビジネスニュース●長江商報記者 沈有龍

「No.1オンラインゲーム会社」中清宝(300052.SZ)とその実質管理者である張雲霞氏が中国証券監督管理委員会に登録された。

8月9日夜、中清宝は、最近、同社とその実質的な管理者である張雲霞氏が中国証券監督管理委員会から発行された「事件提起通知」を受け取ったと発表し、同社とその実質的な管理者である張雲霞氏が容疑を受けたと発表した。情報開示に関する法令に違反し、中国証券監督管理委員会は立件を決定した。

中清宝は発表の中で、中国証券監督管理委員会が起こした訴訟にどのような事項が関係しているのかを明らかにしなかった。これまで張雲霞氏は関係部門による強制措置の対象となっており、公表までに８カ月近くかかった。

中慶宝の経営状況は懸念される。同社はゲーム事業に加えて、クラウドサービス事業、デジタルツイン、文化観光事業にも取り組んでいます。過去4年間、同社は営業損失を被り続け、今年第1四半期でも約3億元の累積損失を計上できなかった。

長江商報の記者は、研究開発への継続的な投資が必要なゲーム業界において、中慶宝の研究開発投資が大幅に縮小していることに気づいた。 2023年には研究開発に4875万6900元を投資する予定だが、10年前の2013年の研究開発投資は約1億5100万元だった。

2024年第1四半期末の時点で、中慶宝の資金はわずか約2600万元だった。

規制への懸念が常態化

中慶宝は長年にわたり規制当局が注目し、細心の注意を払ってきた企業だ。

中清宝は8月9日夜、同社とその実質的な管理者である張雲霞氏が中国証券監督管理委員会から違法な情報漏洩の疑いで発行された「事件提起通知書」を受け取ったと発表した。中国証券監督管理委員会は訴訟を起こすことを決定した。

何が関与したかについては、中清宝は明らかにしていないが、市場では前回の開示遅延事件に関連しているのではないかとの憶測が流れている。

7月26日、中清宝は、債務紛争事件により、民事紛争の解決における判決や判決の履行を拒否した疑いで、初期段階で実際の管理者である張雲霞氏から通知を受けていたと発表した。深セン市公安局福田支局により、2023年12月29日に強制措置が講じられ、「裁判保留中の保釈決定」を受けた。最近、同社は張雲霞氏から提供された深セン福田区人民検察院からの「不起訴決定」と「裁判保留中の保釈解除決定」を受け取った。 「不起訴決定」の主な内容は、深セン市福田区人民検察院による審査を経て、当該債務紛争に係る仲裁裁定の内容がすべて履行されたことである。張雲霞さんを不起訴とし、裁判が保留されている張雲霞さんの保釈を解除することが決定された。

同社の実際の管理者は判決や判決の履行を拒否したとして逮捕されたが、それを公表せず8か月近く経ってから明らかになった。

中青宝が上場発表を発表した夜、深セン証券監督管理局は中青宝を排除し、中青宝に対して是正措置を講じる決定を下した。深セン証券取引所も中清宝に対し規制に関する書簡を発行した。

7月30日、中清宝は是正報告書を公表した。

今回、中清宝氏と張雲霞氏が中国証券監督管理委員会に登録されたが、この件との関連性は現時点では不明。以前、市場はなぜ中清宝がこの重大イベントに関する情報開示を8カ月近くも遅らせたのかに興味を持っていた。

情報開示などの観点から、中清宝は頻繁に規制違反を行った。

2021年9月、中清宝はメタバースゲーム「Brew Master」の発売を発表し、資本市場の注目を集め株価が急騰した。その後、深セン証券取引所は2件の懸念を表明する質問状を発行した。最初の書簡では、メタバースの概念に関連する具体的な内容と問題点を詳細に開示するとともに、同社とその関係者にホットスポットや市場操作、自社株の違法取引が存在するかどうかを説明するよう求めている。 2通目の書簡では、「Brewer Master」の研究開発投資予定額の算出根拠、それが十分かつ合理的かどうか、メタバースで関連ゲームを構築するという目標に合致しているかどうかの説明を会社に求めている。

2021年11月、深セン証券取引所は懸念書を発行し、中清宝が開示したストックオプション・インセンティブ計画では、21社以下のインセンティブ対象に1,060万株のストック・オプションを付与する予定だったが、その50％が同社の実際の管理者に付与された。会長の李瑞傑氏と総支配人の李一倫氏とその息子は合理的かどうか、また利益移転行為を行ったかどうか。

同月、中慶宝の支配株主である宝徳ホールディングスは、上場企業の資金の営業外使用に対する規制通知書を受け取った。

2022年初め、深セン証券監督管理局の立ち入り検査で、中清宝の3つの委員会が標準的な方法で運営されておらず、インサイダー情報の管理や関係者の管理も標準化されていないことが判明し、同社に是正を命じた。

継続的な損失と利益の困難

中慶宝は情報開示、内部ガバナンス、その他の問題により頻繁に規制の対象となっており、経営上の大きなプレッシャーにさらされている。

2003 年に設立された Zhongqingbao は、オンライン ゲームの開発、運営、配信を統合する中国で最も早いゲーム会社の 1 つで、2010 年に A 株市場に参入し、中国で初めて A 株に上場されたゲーム会社です。 -株式市場。

同社の業績は上場後、2010年、2011年と2年連続で親会社株主に帰属する純利益（以下「純利益」という）が減少した。 2012年の同社の純利益は1700万元に増加したが、非経常損益を差し引いた純利益（「控除後非純利益」と呼ぶ）は依然として減少していた。

2013年以来、中清宝は産業のブレークスルーを積極的に模索し、資本市場機能の助けを借りて合併・買収を通じて産業の多角化を推進してきた。

2013 年、中清宝は主要なゲーム事業を拡大するために Meifeng Digital や Somo Technology などの企業を買収しました。

2015年、同社は美峰デジタルの株式の49％、中科の株式の100％、明通信息の株式の100％の取得を開始したが、17億4,600万元の取引は関係者間の合意により失敗に終わった。買収に関与した者らは法律違反の疑いで捜査された。

同社は2016年に5億元を投じて支配株主であるプロトン・ホールディングスの子会社であるプロトン・インターネットの株式100％を取得し、クラウドサービス事業を展開した。

産業の多様化により、中慶宝の業績は完全には改善されていません。営業利益に関しては、2013年には3億2,400万元でしたが、純利益は2013年には5,100万元、2018年には3億3,400万元となりました。 2018年の人民元。

2019年の同社の営業利益は4億3,500万元、純利益は4,500万元だったが、差し引き後の非純利益はマイナス470万3,800元だった。

2020年から2023年にかけて、中慶宝は市場などのさまざまな要因の影響を受け、純利益はそれぞれ1億4,200万元、4,037万3,000元、5,869万8,300元、5,504万5,700元の損失を被り、合計損失は約1億4,200万元となった。 2億9600万元。 ２０２３年の営業利益は２億５９００万元に減少した。

今年第1四半期、中清宝は営業利益7487万5700元を達成し、前年同期比18.24％増加し、純利益は前年同期比マイナス1099万4800元で、黒字から赤字に転じた。

長江商報の記者は、中清宝の研究開発投資が大幅に縮小していることを発見した。 2021年から2023年までの同社の研究開発投資はそれぞれ5457万4300元、6389万9500元、4875万6900元となる。 2011年から2013年までの研究開発投資はそれぞれ約1億3,000万元、1億3,300万元、1億5,100万元でした。

多角的な産業を擁する中慶宝市は資金が不足している。今年第1四半期末現在、同社の資金は2595万4900元で、これに対応する有利子負債は5090万6100元である。

利益の問題に直面した場合、中慶宝は経営困難からできるだけ早く抜け出すためにどのように対応すべきでしょうか?