Les pertes préliminaires au premier semestre ont dépassé 400 millions de yuans, et le thé de Naixue se trouve à la croisée des chemins.
2024-08-06
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Après l'annonce préalable aux pertes vendredi dernier, le cours de l'action de Naixue's Tea a chuté de 15,91 % à 1,48 HK$ par action lundi 5 août.
Red Star Capital Bureau a remarqué que Naixue's Tea (02150.HK) avait enregistré une perte prédéterminée de 420 millions de yuans à 490 millions de yuans au premier semestre de cette année, et que la perte était proche du niveau de perte de l'année entière en 2022. Et 2022 est l'année depuis 2018, à l'exception de l'année 2021 où il est devenu public, le thé de Naixue a subi le plus de pertes.
« Au cours du développement rapide de la nouvelle industrie du thé, Naixue's Tea est entrée plus tôt sur le marché des capitaux, mais elle n'a pas pleinement utilisé les dividendes de l'industrie, ce qui a entraîné une position désavantageuse lorsque la concurrence dans l'industrie s'est intensifiée. Dans le même temps, Naixue's Tea a été confrontée à des défis. dans les opérations en magasin. La pression bilatérale sur les coûts et les revenus a limité l'espace d'optimisation des coûts au niveau du magasin, alors que la demande des consommateurs ne s'est pas encore rétablie de manière significative, augmentant encore la pression opérationnelle », a déclaré Chen Xiaolong, opérateur dans l'industrie alimentaire et des boissons. , a déclaré au Red Star Capital Bureau le 6 août.
Li Weihua, expert en opérations de chaîne, estime que le thé de Naixue doit désormais repositionner sa stratégie.
Red Star Capital Bureau a interviewé Nayuki's Tea sur la façon dont elle va améliorer ses performances au second semestre de cette année, quelles sont ses stratégies pour faire face au faible taux de croissance des magasins franchisés et si elle passera à un modèle de petit magasin à l'avenir. Au moment de la publication, l’autre partie n’avait pas de réponse.
Photo de Visual China
(un)
La pré-perte semestrielle est proche de la perte de 2022
Thé Nayuki : la demande des consommateurs ne s’est pas redressée de manière significative
Récemment, Naixue's Tea a publié un avertissement sur les résultats, montrant qu'au premier semestre 2024, son chiffre d'affaires devrait être d'environ 2,4 à 2,7 milliards de yuans et que sa perte nette ajustée (mesure non-IFRS) est d'environ 420 à 490 millions. yuan.
Red Star Capital Bureau a remarqué qu'en 2023, Naixue's Tea venait de sortir de pertes continues et de réaliser des bénéfices, avec un bénéfice net attribuable à la société mère de 11,166 millions de yuans. De 2018 à 2022, Naixue's Tea était en perte.À l'exception de 2021, la juste valeur des actions privilégiées convertibles et rachetables a changé de 4,329 milliards de yuans, entraînant une perte nette de 4,525 milliards de yuans imputable à la société mère. La société a enregistré la perte nette la plus élevée, avec une perte d'environ 469 millions de yuans.
Cette fois, la pré-perte semestrielle est proche du niveau de perte nette pour l'ensemble de l'année 2022, et dépasse également le niveau de perte nette pour le premier semestre 2022.
Concernant les pertes, Nayuki's Tea a déclaré que la demande des consommateurs ne s'est pas redressée de manière significative et que les revenus des magasins sont sous pression. Cependant, l'optimisation des coûts du groupe au niveau des magasins est essentiellement en place. L'espace d'optimisation et d'ajustement des coûts tels que la main-d'œuvre et l'amortissement est limité. et l'amortissement à court terme, ce qui entraîne une pression accrue sur les marges bénéficiaires des magasins.
"La concurrence dans l'industrie du thé est très féroce. Des facteurs externes affecteront certainement ses performances, mais ils ont aussi beaucoup à voir avec lui", a déclaré Li Weihua, un expert en opérations de chaîne, au Red Star Capital Bureau le 5 août.
Chen Xiaolong, exploitant de l'industrie alimentaire et des boissons, a déclaré au Red Star Capital Bureau : « Les pertes de thé de Naixue pourraient être principalement liées à sa propre philosophie d'entreprise et à sa réflexion stratégique ».
(deux)
Si vous n’avancez pas, vous reculerez.
Il y a des entreprises sur la nouvelle piste des boissons au thé qui prennent de l'ampleur
Si les revenus attendus du thé Nayuki au premier semestre 2024 sont de 2,4 milliards de yuans, ils diminueront par rapport à la même période de l'année dernière. S'ils sont de 2,7 milliards de yuans, ils augmenteront d'environ 110 millions de yuans sur un an. 549 millions de yuans au premier semestre 2023. Le taux de croissance a considérablement diminué.
Au premier semestre de cette année, certaines entreprises du nouveau secteur des boissons à base de thé continuent de prendre de l'ampleur.
Selon plusieurs médias, en mai de cette année, Zhang Junjie, le fondateur de Bawang Chaji, a déclaré que le GMV (transactions brutes de marchandises) de l'entreprise en 2023 dépassait pour la première fois les 10 milliards, atteignant 10,8 milliards de yuans, et les revenus des magasins comparables. a connu un taux de croissance annuel de 88 %. Au premier trimestre 2024, le GMV pour un seul trimestre de Bawang Cha Ji a dépassé 5,8 milliards de yuans, et on s'attend à ce que le GMV pour l'ensemble de l'année 2024 dépasse 20 milliards de yuans.
"Le potentiel de la marque Naixue est généralement en déclin aujourd'hui, et il a été trop dépassé par les retardataires. Le thé Naixue n'est actuellement pas suffisamment exposé et il existe peu de nouveaux produits co-marqués", a déclaré Li Weihua.
Dans le cercle actuel de consommation de thé, si vous n’avancez pas, vous reculerez.
Red Star Capital Bureau a appris que le thé de Naixue contient des « sachets européens doux + thé aux fruits » comme principaux produits, et qu'il s'agit d'une des premières marques de thé au lait de célébrités sur Internet. Au cours des dernières années, afin de réduire les coûts et d'accroître l'efficacité, Naixue Tea a progressivement réduit sa gamme de produits Oubao et s'est concentrée sur de nouvelles gammes de produits à base de thé. Cependant, le fossé entre chaque marque de thé n'est pas large. Le thé de Naixue n'a pas suffisamment d'avantages dans la nouvelle gamme de produits de thé, qui a en même temps un positionnement similaire et se concentre sur le thé aux fruits, a obtenu des résultats efficaces grâce à ses résultats. commercialisation conjointe au cours des deux dernières années ; des marques telles que Mixue Bingcheng, Chabaidao (02555.HK) et Shuyishao Xiancao, qui sont positionnées plus bas qu'elles, ont des avantages de prix appréciés par les consommateurs actuels tels que Bawang Tea Ji ; et Chayan Yuese sont de Product Innovation est devenue une nouvelle marque tendance dans le domaine des boissons au thé au cours des deux dernières années.
Les données illustrent également le problème : en 2023, le prix unitaire des magasins de thé gérés directement par Naixue est passé de 34,3 yuans à 29,6 yuans, mais la réduction des prix n'a pas entraîné d'augmentation du volume quotidien moyen des commandes de chaque magasin de thé Naixue. magasin Le volume quotidien moyen des commandes est également passé de 348,2 en 2022 à 344,3 en 2023.
Capture d'écran du rapport financier 2023 de Nayuki's Tea
(trois)
Réduire les exigences en matière de superficie des magasins franchisés
Le thé de Nayuki se trouve à la croisée des chemins
Le volume moyen des commandes en magasin et les prix à la clientèle ont tous deux diminué. « L'optimisation des coûts au niveau du magasin est pratiquement en place, et la marge d'optimisation et d'ajustement des coûts de main-d'œuvre et d'amortissement à court terme est limitée. essayer d'ouvrir des franchises et d'agrandir des magasins pour améliorer les performances, mais pas efficacement.
La franchise est ouverte depuis un an. Au 30 juin 2024, le nombre de magasins franchisés est de 297. Heytea, qui a ouvert des franchises six mois plus tôt que lui, a ouvert plus de 2 300 magasins en coentreprise en un an.
Fin juin, Heytea a annoncé sur plusieurs comptes de réseaux sociaux que le nombre de magasins dépassait les 4 000, soit une augmentation de 800 magasins par rapport aux 3 200 magasins annoncés fin 2023. Nayuki's tea a enregistré une augmentation nette de 239 magasins au premier semestre. moitié de cette année (y compris les magasins exploités en propre et les magasins franchisés).
« Le positionnement du thé de Nayuki est très embarrassant. Ils veulent devenir le « Starbucks du monde du thé » et créer un troisième espace. Mais le thé et le café ne sont pas du même style. Leur troisième espace n'a pas bien appris, mais a plutôt allongé le loyer. "Quand la franchise a été ouverte pour la première fois, les besoins en franchise de thé de Naixue étaient relativement élevés, ce qui a affecté l'expansion des magasins franchisés", a déclaré Li Weihua au Red Star Capital Bureau.
Le modèle de grand magasin consistant à créer un troisième espace était également une exigence de Nai Xue’s Tea lors de l’ouverture de sa franchise. Ses exigences en matière de surface de magasin étaient clairement limitées à 90-170 mètres carrés. En termes de budget d'investissement, le budget pour l'ouverture d'un magasin franchisé Naixue démarre à 980 000 yuans, tandis que le budget pour les autres franchises est d'environ 500 000 yuans.
Nayuki's Tea est également consciente du seuil élevé d'adhésion. En février de cette année, ils ont abaissé les exigences de superficie pour les magasins franchisés et le prix de départ de l'investissement dans un seul magasin est tombé à 580 000 yuans.
"Ouvrir de petits magasins, c'est s'adapter à la demande du marché, ce qui favorisera l'activité de franchise de Naixue. Toutefois, l'impact est limité, car sa propre performance perd de l'argent, et le prix unitaire et le volume moyen des commandes des clients du magasin sont également en baisse. Pourquoi les franchisés devraient-ils choisir cette marque ?", a déclaré Li Weihua.
Chen Xiaolong estime que l'ouverture par Naixue's Tea d'un modèle de magasin plus petit constitue un ajustement adaptatif à l'environnement de marché actuel. Cette stratégie peut avoir un impact positif sur les performances, en particulier sur les marchés en déclin. Cependant, pour savoir si cet impact peut devenir une issue pour le thé de Nayuki, il faut encore observer la réponse du marché et les capacités de gestion opérationnelle de l’entreprise pour le modèle de franchise.
Si Naixue's Tea veut réaliser une percée, Li Weihua estime qu'elle doit repositionner sa stratégie. Le ton de la marque doit-il encore insister sur le troisième espace ? Comment les modèles économiques peuvent-ils être plus flexibles ? Va-t-il couler ou prendre la mer à l’avenir ? Ce sont des questions que le thé de Nayuki doit reconsidérer. "La chose la plus fondamentale est la culture des talents et des équipes, car souvent ils 'le savent plus tard'", a déclaré Li Weihua.
Zhang Luxi, journaliste à Red Star News
Edité par Yang Cheng
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