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●Jiang Chuya, journaliste du Changjiang Business Daily

Vanke Financing a de nouvelles tendances.

Dans la soirée du 18 juillet, Vanke (Vanke A, 000002.SZ) a annoncé que pour répondre à ses besoins opérationnels, Vanke avait levé 14,728 milliards de yuans auprès des banques.

Un journaliste du Changjiang Business Daily a remarqué que récemment, Vanke avait fréquemment divulgué les dernières tendances en matière de financement bancaire. Le 9 juillet, Vanke avait révélé dans son rapport d'activités de relations avec les investisseurs que la société avait reçu un grand soutien de la part des institutions financières et que ses canaux de financement restaient ouverts. Depuis le début de cette année, le total des nouveaux financements et refinancements de l'entreprise a dépassé 60 milliards de yuans, correspondant au remboursement de plus de 50 milliards de yuans de dette. Les principales institutions financières ont apporté un grand soutien à l’entreprise tout au long du processus.

En ce qui concerne la dette publique, Vanke a achevé le remboursement de toutes les dettes échues sur le marché public au cours du premier semestre. Il n'y a pas eu d'obligations publiques étrangères au cours de l'année. Au cours du second semestre, il y a encore deux obligations publiques nationales. , totalisant 4,3 milliards de yuans, qui seront utilisés via les flux de trésorerie d'exploitation, les prêts syndiqués et d'autres canaux.

En termes de performance, au premier semestre de cette année, Vanke a subi sa première perte en plus de 30 ans depuis sa cotation. Les prévisions de performance montrent que Vanke s'attend à une perte de bénéfice net de 7 à 9 milliards de yuans au premier semestre, soit une baisse de 171 à 191 % par rapport à l'année précédente.

Par ailleurs, le cours de l'action de la société a continué de baisser depuis fin mai, avec une baisse de plus de 30 %.

Afin de renforcer la confiance du marché, la direction de Vanke envisage d'augmenter ses avoirs. Le 16 juillet, Vanke a annoncé que les 1 862 principaux dirigeants de l'entreprise avaient achevé un plan auto-mobilisé de 200 millions de yuans pour augmenter leurs avoirs en actions, garantissant ainsi une période de deux ans. l'autofinancement a été annoncé le 10 juillet. Le plan de maintien n'est que dans une semaine.

Accélérer le financement et le remboursement de la dette

Le 18 juillet, Vanke a annoncé avoir reçu un financement bancaire supplémentaire de 14,728 milliards de yuans, et ses filiales de Shenzhen et de Chongqing ont promis des terrains pour fournir des garanties.

Après cette garantie, le total des garanties externes de Vanke s'élèvera à 76,648 milliards de yuans, soit 30,56 % de l'actif net audité de la société attribuable aux actionnaires des sociétés cotées à la fin de 2023.

Un journaliste du Changjiang Business Daily a noté que depuis 2024, les canaux de financement de Vanke sont restés ouverts et que l’entreprise a réalisé des progrès à bien des égards.

En mai de cette année, Vanke a obtenu un prêt syndiqué de 20 milliards de yuans dirigé par la China Merchants Bank en hypothéquant ses actions dans Wanwei Logistics, ce qui est considéré comme le montant de prêt le plus important pour une société immobilière ces dernières années.

Le 13 mai, Vanke a demandé un prêt total de 7,339 milliards de yuans à la Banque de Chine, à la Banque agricole de Chine et à la Banque de Pékin ; le 20 mai, Vanke a reçu un prêt de 1,2 milliard de yuans de la Banque de Chine pour répondre aux besoins. développement et construction du projet Changzhou ; en juin, il a réglé le financement d'un ensemble d'actifs de la Bank of Communications Financing.

En ce qui concerne les REIT, SCPG REIT, une filiale de Vanke, a finalisé sa cotation et son émission avec un montant d'émission de 3,26 milliards de yuans ; les REIT de logements locatifs abordables et les REIT d'entreposage logistique sont également en cours de candidature.

L'industrie estime que ces développements financiers aideront Vanke à améliorer sa liquidité, à soutenir les opérations et le développement de l'entreprise et refléteront dans une certaine mesure la reconnaissance de Vanke par les institutions financières. Parallèlement, Vanke explore activement de nouveaux modèles de financement pour faire face à l'environnement de marché et à la situation de la dette.

Selon les rapports d'activité des relations avec les investisseurs de Vanke divulgués le 9 juillet, depuis cette année, les canaux de financement de Vanke sont restés ouverts, avec un total de nouveaux financements et refinancements dépassant 60 milliards de yuans et des remboursements correspondants de plus de 50 milliards de yuans.

En termes de dette sur le marché libre, la société a finalisé le remboursement de 3 dettes étrangères au cours du premier semestre, équivalant à environ 10,5 milliards de RMB. Aucune dette étrangère sur le marché libre n'était due au cours de l'année ; elle a également finalisé le remboursement de 3 dettes sur le marché libre. obligations d'entreprises nationales et billets à moyen terme, pour un total de 5 milliards de yuans. Au second semestre, la société dispose de deux obligations publiques nationales restantes, totalisant 4,3 milliards de yuans, qui seront remboursées via les flux de trésorerie d'exploitation, des prêts syndiqués et d'autres canaux.

Concernant la réduction de l’endettement, Yu Liang, président du conseil d’administration de Vanke, s’est fixé pour objectif de réduire la dette payant des intérêts de plus de 100 milliards de yuans au cours des deux prochaines années.

Le cours de l'action a chuté pour la première fois dans le rapport intermédiaire et les positions ont été augmentées pour protéger le marché.

Au premier semestre 2024, Vanke devrait enregistrer une perte nette imputable à sa société mère de 7 à 9 milliards de yuans, et une perte nette après déductions pour non-conformité de 5 à 6,5 milliards de yuans. Il s'agit du premier rapport semestriel de Vanke à enregistrer une perte depuis sa cotation. Selon les données de Choice, depuis sa cotation en 1993, le bénéfice net de Vanke a toujours été positif et a augmenté régulièrement.

Lorsque Vanke a expliqué les raisons de cette perte, elle a déclaré que celle-ci était principalement due à la baisse du montant des règlements et de la marge bénéficiaire brute, ainsi qu'à la dépréciation de certains projets, aux pertes de certains investissements financiers non principaux et aux prix de certains grands projets ; les transactions et les transactions sur actions étaient inférieures à la valeur comptable.

Afin de retirer des fonds et de réduire les pertes, Vanke a également déclaré publiquement lors de sa réunion annuelle de performance qu'elle renforcerait cette année les transactions à grande échelle et les transactions sur actions et collecterait plus de 30 milliards de yuans.

Vanke a réalisé un rendement de 9,34 milliards de yuans sur les transactions d'actifs au premier semestre, dont le transfert de 50 % du capital de Qibao Vanke Plaza pour 2,38 milliards de yuans en février et le transfert des projets de super-tours en mai ; , et a reçu un rendement de 2,235 milliards de yuans ; en juin, SCPG a finalisé la transaction Nanxiang de 48 % du capital d'InCity MEGA.

Concernant les pertes, la direction de Vanke a déclaré sans ambages : « Historiquement, nous avons connu des problèmes tels que le fait d'être trop hâtif dans la transformation, de prendre des mesures trop importantes et d'être trop optimiste quant aux investissements dans des projets de développement avec les changements du marché et le déclin du logement. prix, ces problèmes ont eu un impact négatif sur la trésorerie et la pression sur les performances de l'entreprise.

Depuis fin mai, le cours de l’action Vanke a continué de baisser. Le 24 mai, le cours de clôture de l'action était encore de 8,99 yuans/action. Au 19 juillet, il n'était que de 7,03 yuans/action, avec une baisse de plus de 30 %.

Le cours de l'action a chuté et le rapport intermédiaire a fait état d'une perte importante. Afin de renforcer la confiance, Vanke a annoncé le 10 juillet qu'un total de 1 862 dirigeants clés de l'entreprise prévoyaient de lever eux-mêmes 200 millions de yuans dans les six mois et d'en confier un tiers. partie à lever volontairement des fonds par le biais d'un plan de fiducie. Détient les actions A de la société.

Vanke a déclaré dans l'annonce que, sur la base de sa confiance à long terme dans le développement futur du secteur et de l'entreprise, les principaux dirigeants envisageaient de mettre en œuvre un plan d'augmentation de l'actionnariat pour sauvegarder les intérêts des actionnaires et renforcer la confiance des investisseurs.

Le 16 juillet, Vanke a annoncé que les 1 862 dirigeants de l'entreprise avaient achevé un plan auto-mobilisé de 200 millions de yuans pour augmenter les stocks, garantissant ainsi deux ans de responsabilité en matière de profits et de pertes. C'était seulement une semaine après l'annonce de l'augmentation. dans les stocks.

En fait, la direction et les administrateurs de Vanke ont fréquemment augmenté leurs participations auparavant. Par exemple, en 2014, Yu Liang a utilisé son revenu après impôt de 2013 pour acheter des actions de Vanke ; en 2022, les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs qui travaillaient à temps plein chez Vanke ont volontairement utilisé tous leurs revenus après impôt de 2021 pour acheter des actions. Vanke partage.

En termes de ventes, au premier semestre, les ventes de Vanke se sont élevées à 127,33 milliards de yuans, conservant ainsi sa position de leader dans l'industrie. Elle a livré 74 000 maisons, dont 56 000 au deuxième trimestre, soit 75 %. Au cours du premier semestre, les activités de développement de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 118,6 milliards de yuans.

Au niveau commercial, Vanke continue d'améliorer ses trois activités principales et de créer des avantages concurrentiels pour la nouvelle étape de développement de l'industrie.

En termes d'activités de développement, l'entreprise a intensifié ses efforts pour épuiser et revitaliser les ressources existantes. Au cours du premier semestre, la signature de contrats pour des maisons existantes à grande échelle a dépassé 24 milliards de yuans. Les nouveaux projets d'investissement après 2022 se sont bien comportés. un taux de vente cumulé d'environ 60 %, et les projets ont été vendus. Le niveau de marge bénéficiaire brute de certaines parties est supérieur à 18 % en termes de logements locatifs, la marge bénéficiaire GOP de Vanke Port Apartment a atteint 90,1 % au premier semestre ; année, une augmentation de 1,3 points sur un an, et le nombre de nouveaux projets a atteint 15 000, soit une augmentation de 85,3 % par rapport à la même période de l'année dernière, en termes de services immobiliers, Wanke Cloud est dans une phase de développement mature ; Parmi eux, Diecheng a obtenu des résultats remarquables en matière d'amélioration de l'efficacité opérationnelle. Elle a réalisé 287 transformations à Diecheng et amélioré son efficacité de près de 200 millions de yuans au cours du premier semestre.