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Reportage de notre journaliste Yan Qi à Pékin

En 2019, Yang Dong a quitté le secteur du capital-risque après 20 ans d'expérience et a lancé une entreprise dans le domaine de l'éducation financière et commerciale des enfants.

Yang Dong a été l'un des premiers investisseurs à s'engager dans le secteur du capital-risque en Chine. Il a rejoint SoftBank Chine en mars 2000. Quatre ans plus tard, lui, Yan Yan et d'autres équipes de direction ont levé un deuxième fonds d'investissement basé sur le fonds d'investissement original SoftBank Asia. Fonds pour l'infrastructure de l'information. Seul le fonds a atteint son indépendance. Le nom de SoftBank Asia a été immédiatement remplacé par SAIF Investments et Yang Dong est devenu le partenaire de SAIF.

Au cours de la carrière d'investisseur de Yangdong, les projets qu'il a découverts et dirigés incluent Perfect World, 58.com, Zhihu, MetaApp, Blog China, Fan Deng Reading Club, Tianqi Model, Whale Software, Turing Robot, Jiuzhang Cloud. Beaucoup de ces sociétés sont cotées. sur le Nasdaq, la Bourse de New York, Hong Kong et les actions A, et ont réalisé d'excellents retours sur investissement.

Selon les rapports, le livre d'images pour enfants sur l'éveil aux affaires « Storytelling Economics » qu'il a écrit s'est vendu à plus de 80 000 exemplaires et à 1,6 million d'exemplaires, et constitue déjà la catégorie numéro un des livres d'images financiers et commerciaux. Récemment, Yang Dong a eu un échange approfondi avec « 21 Finance » sur l'investissement et l'entrepreneuriat.

Les attentes de rendement de LP pour les risques d’investissement doivent évoluer progressivement

"21 Finances" :En tant que l'un des premiers investisseurs en capital-risque en Chine, vous avez personnellement expérimenté l'ensemble du processus de développement du secteur chinois du capital-risque. Que pensez-vous des changements dans ce secteur ?

Yangdong : Il y a plus de 20 ans, lorsque j’ai commencé à investir, le capital-risque était en fait une très petite industrie et je pensais qu’il s’agissait simplement de gagner de l’argent tranquillement. À cette époque, il n’y avait pas beaucoup d’investisseurs sur le marché et la concurrence n’était pas très féroce. On peut dire qu’il y avait partout des fruits à portée de main. Alors que l’industrie est en plein essor, de nombreux entrepreneurs et investisseurs exceptionnels ont afflué dans le processus. Cependant, il a progressivement évolué vers un entrepreneuriat universel et un investissement universel, qui ont commencé à devenir déraisonnables. L'industrie était en effet en surchauffe. Il peut y avoir de nombreuses opportunités à un certain stade du développement d’Internet, et tout le monde peut les essayer, mais ce ne sera finalement pas la norme.

"21 Finances" :Les séquelles de l'essor des investissements à l'échelle nationale sont progressivement apparues au cours des dernières années. Comment pensez-vous que les difficultés de sortie sont devenues un problème dans l'industrie ?

Yangdong : Au cours des dernières décennies, les gestionnaires de fonds chinois ont progressivement mûri, mais la maturité du Groupe LP reste encore en retard par rapport à celle des GP. Un phénomène évident est que les LP ont toujours des attentes immatures et élevées à l'égard du capital-risque. Par exemple, l'existence de phénomènes tels que des attentes de rendement excessives, des exigences de préservation du capital, des actions claires et des dettes réelles, etc., constituent un problème pour l'entreprise. industrie du capital. Très déraisonnable. Parmi les différentes classes d’actifs, le capital-risque offre les rendements les plus élevés, mais il est également le plus liquide et le plus risqué. Dans le secteur chinois du capital-risque, non seulement les sociétés de gestion mais aussi les sociétés en commandite doivent mûrir.

"21 Finances" :Après avoir travaillé dans le secteur du capital-risque pendant tant d'années, quelles sont vos motivations à arrêter en 2019 ?

Yangdong : À cette époque, il n’existait pas beaucoup d’opportunités d’investissement dans l’Internet mobile. Même si le taux de rendement était élevé en cas de succès, la probabilité de succès était déjà très faible. On constate qu'au cours des dernières années, seules quelques entreprises comme ByteDance et Pinduoduo ont émergé dans le domaine de l'Internet mobile. Pour les investisseurs, une fois qu'ils auront réussi à investir dans ces entreprises, ils obtiendront des rendements très élevés, mais s'ils n'investissent pas, ce sera très difficile.

Je suis dans le secteur de l'investissement depuis assez longtemps et j'ai personnellement saisi certaines opportunités de rendements excédentaires, ce qui est un bon résultat en tant qu'investisseur. La raison pour laquelle je peux investir dans de bons projets est que je travaille dur et que j'ai des idées, mais plus important encore, je pense que c'est le dividende de l'époque. Plus tard, lorsque j’ai fait des investissements, je n’avais pas vraiment le sentiment de stimuler la sécrétion de dopamine, alors j’ai commencé à réfléchir à la possibilité de faire quelque chose ayant plus de signification sociale.

Avoir une bonne intelligence financière peut aider les entrepreneurs à éviter bien des détours.

"21 Finances" :Quel est le lien entre le choix d’une formation financière et commerciale pour l’entrepreneuriat et votre précédente carrière d’investisseur ?

Yangdong : Lors du premier contact avec les entrepreneurs, j’ai constaté que de nombreux entrepreneurs manquaient d’intelligence financière, ce qui rendait très difficile la communication avec les investisseurs. C'est comme construire un bâtiment et trouver un très bon site, mais sans comprendre du tout les principes de l'architecture. Si vous ne construisez pas bien un bâtiment, vous pouvez au moins conserver le terrain, mais une fois que vous ne démarrez pas votre entreprise sur ce terrain, quelqu'un d'autre occupera votre poste et vous vous retrouverez sans rien.

Au cours des dernières décennies, bon nombre des meilleurs entrepreneurs chinois ont une formation technique. Dans l'ensemble, le taux de réussite de l'entrepreneuriat n'est pas élevé. En fait, la plupart d'entre eux échouent. Les entrepreneurs chinois n'ont jamais manqué d'esprit de lutte, et ils ont même trop lutté dans une certaine mesure. Cependant, l'une des principales raisons pour lesquelles le taux d'échec est encore élevé est le manque d'intelligence financière. Ce n’est pas une question de capacité des entrepreneurs. Ils sont tous intelligents, mais comme ils n’ont aucune connaissance dans ce domaine, ils n’y ont jamais pensé auparavant. De nombreux entrepreneurs ne réussissent qu’après avoir créé leur propre entreprise pour la deuxième ou la troisième fois. Ils développent progressivement leur compréhension des affaires à travers les premiers ou deux échecs. L'entrepreneuriat lui-même nécessite en réalité beaucoup de ressources, non seulement du temps, de l'expérience et des fonds du fondateur, mais également des investisseurs ou d'autres ressources sociales. Avoir une bonne intelligence financière peut aider les entrepreneurs à éviter de nombreux détours et augmenter considérablement les chances de succès du démarrage d’entreprise.

Même si une personne ne souhaite pas créer une grande entreprise, mais simplement une petite entreprise indépendante, ou même à la recherche d'un emploi, la réflexion commerciale est très importante. Dans la société actuelle, la plupart des scénarios sont indissociables des affaires. L'aspect pratique de l'éducation financière et commerciale durera toute la vie d'une personne et constitue une formation générale vitale.

"21 Finances" :Pourquoi ne pas s'adresser directement aux entrepreneurs et proposer des formations, des conférences et d'autres activités, mais plutôt créer des livres pour enfants. Comment une telle forme de produit est-elle déterminée ?

Yangdong : En fait, pour la plupart des entrepreneurs, de nombreuses idées sont relativement figées, de sorte que l’impact sur ce groupe est toujours limité. Les enfants sont différents. Bien que leur capacité abstraite n'ait pas été établie et qu'il soit difficile pour les enfants d'apprendre les mathématiques, la physique et la chimie, il leur est très facile d'apprendre certains principes commerciaux. De plus, ces choses nécessitent un processus d'installation dans le temps et une réflexion continue basée sur la situation réelle de la vie, afin que vous puissiez avoir une réflexion plus approfondie, afin que vous ayez une réflexion commerciale plus profonde lorsque vous démarrez une entreprise.

Quant à la raison pour laquelle il est présenté sous la forme d'un livre, je pense que les livres doivent être le moyen le plus simple de diffuser les connaissances, sans limite de temps et d'espace, et en même temps, le coût est très faible pour les consommateurs. En ce qui concerne la culture de l'intelligence financière, les familles ayant des conditions et des régions différentes ont des méthodes de formation très différentes pour leurs enfants. Les livres sont un processus d’accès égal au savoir, permettant à la plupart des gens d’acquérir ce savoir au moindre coût.

Ma vision est que ce produit peut influencer l'intelligence financière d'une génération en Chine. L'environnement commercial d'une société n'est pas seulement composé d'entrepreneurs, mais inclut également le gouvernement, les institutions publiques et de nombreux autres participants sous différents aspects. Si les normes de réflexion financière et commerciale de tous les participants continuent de s'améliorer, l'environnement commercial correspondant s'améliorera de plus en plus.

Le cœur d’une entreprise est de créer un bon produit et de le vendre

"21 Finances" :Sur la base de votre investissement passé et de votre expérience entrepreneuriale actuelle, quels conseils donneriez-vous aux entrepreneurs ?

Yangdong : Selon la définition de Drucker, une entreprise a en réalité deux fonctions fondamentales : l’une consiste à fabriquer des produits et l’autre à vendre des produits. La fabrication de produits est un processus innovant.Aujourd'hui, alors que les produits sont très développés, les produits sur de nombreux marchés sont en fait très impliqués. lâchez les produits. Par exemple, pour une entreprise aussi grande qu'Apple, Jobs s'occuperait personnellement des détails des téléphones portables et même de la décoration des magasins.

Il existe un autre concept très important en entrepreneuriat appelé Product Market Fit (PMF). Existe-t-il un marché pour ce produit ? Pouvons-nous trouver un point où le produit s'adapte au marché ? Lorsque je choisissais du matériel de lecture pour mes enfants, j'ai découvert que les enfants chinois manquaient de bonnes histoires. C'étaient toutes des histoires qui semblaient absurdes aux enfants, comme se cacher les oreilles et voler des cloches, appeler un cerf un cheval, sculpter un cheval. bateau pour une épée et les nouveaux vêtements de l'empereur. Par conséquent, le besoin d'une histoire est très urgent. Lorsque j'ai écrit cette série de livres, j'ai déployé beaucoup d'efforts pour peaufiner l'histoire. L'intrigue comporte des rebondissements, des conflits et des revers.

Lorsqu'il s'agit de vendre des produits, les entreprises chinoises préfèrent souvent faire beaucoup de travail de vente, mais ne sont pas disposées à travailler dur en matière de publicité. Les soldes sont un très bon moyen de vendre des produits en grande quantité dans un court laps de temps. Par exemple, les sociétés actuelles de commerce électronique de streaming en direct vous offriront une remise très élevée pour encourager les gens à faire des achats impulsifs, mais si vous y réfléchissez bien. Attention, le coût derrière cela est très élevé. Un bon produit doit être une entreprise à long terme. Il doit être compris et reconnu par les groupes qui en ont besoin grâce à une promotion sur le marché, générant ainsi un processus de vente continu et stable, plutôt qu'un produit qui se termine après une vague de ventes.

"21 Finances" :Si vous changez de perspective d’investisseur, investiriez-vous dans votre projet actuel ?

Yangdong : Le modèle économique d'un auteur à succès présente de bons rendements économiques du point de vue de l'investisseur. Le coût de publication d'un livre dépend principalement de notre travail intellectuel, donc du point de vue de l'investissement, il ne nécessite pas un investissement en capital particulièrement important. Du point de vue des rendements, la vente de livres est une activité très rentable. Une fois que le nombre de livres vendus atteint une certaine échelle et couvre les coûts d'investissement initiaux, les revenus ultérieurs seront essentiellement des revenus purs.

Par rapport aux rendements financiers, j'apprécie la satisfaction personnelle de réaliser une valeur sociale dans le processus entrepreneurial. "Storytelling Economics" s'est vendu à 80 000 exemplaires et pourrait avoir influencé environ 100 000 enfants. En allant plus loin, la pensée commerciale de ces 100 000 enfants sera certainement bien meilleure que celle des enfants qui n'ont jamais lu cet ensemble de livres. Aujourd'hui, le PIB annuel de notre pays est supérieur à 1 000 milliards, je pense que si tous les enfants recevaient une bonne éducation, avec. Grâce à l'éducation financière et commerciale, il est très facile d'augmenter le PIB du pays de 1 % en grandissant, ce qui signifie qu'il peut augmenter de plus d'un billion.