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北京にいるヤン・チー記者からのレポート

2019年、ヤン・ドン氏は20年間の経験を経てベンチャーキャピタル業界を辞め、子供の金融およびビジネス教育の事業を始めた。

ヤン・ドン氏は、我が国でベンチャーキャピタル業界に最も早くから参入した投資家の一人で、4年後、ヤン・ヤン氏と他の経営陣とともに、当初のソフトバンクをベースとした2番目の投資ファンドを設立した。アジア情報インフラ基金のみ独立。ソフトバンク・アジアの名前はすぐにSAIF Investmentsに置き換えられ、Yang DongはSAIFのパートナーとなった。

Yangdong 氏の投資家としてのキャリアの中で、彼が発見し主導したプロジェクトには、Perfect World、58.com、Zhihu、MetaApp、Blog China、Fan Deng Reading Club、Tianqi Model、Whale Software、Turing Robot、Jiuzhang Cloud が含まれます。これらの企業の多くは上場されています。ナスダック、ニューヨーク証券取引所、香港、A株に上場し、優れた投資収益を達成しています。

報道によると、同氏が書いた子供向けビジネス啓発絵本『ストーリーテリング・エコノミクス』は8万セット、160万部以上を売り上げ、すでに金融・ビジネス絵本部門でナンバーワンとなっている。最近、ヤン・ドン氏は「21ファイナンス」と投資と起業家精神について詳細な意見交換を行った。

LP の投資リスクに対するリターン期待は徐々に成熟する必要がある

「21ファイナンス」：あなたは中国の初期のベンチャー投資家の一人として、中国のベンチャーキャピタル業界の発展プロセス全体を個人的に経験してきましたが、この業界の変化についてどう思いますか?

良東： 20年以上前、私が初めて投資を始めたとき、VCは実際には非常に小さな業界であり、ただ静かにお金を稼ぐことだけだと思っていました。当時、市場には投資家が少なく、競争もそれほど激しくはありませんでした。簡単に実現できる成果はどこにでもあったと言えます。業界の活況に伴い、多くの優れた起業家や投資家がこのプロセスに殺到してきました。しかし、それは徐々に普遍的な起業家精神と普遍的な投資へと発展し、実際に業界は過熱し始めました。インターネットの発展のある時点では多くの機会があり、誰でも試すことができますが、結局のところ、これが標準にはなりません。

「21ファイナンス」：近年、全国的な投資ブームの後遺症が徐々に現れてきていますが、出口の難しさが業界の悩みの種になっていると思いますか。

良東：過去数十年にわたり、中国のファンドマネジャーは徐々に成熟してきたが、LPグループの成熟度は依然としてGPに比べて遅れている。明らかな現象は、LP が常にベンチャーキャピタルに対して未熟で高い期待を抱いていることです。たとえば、過剰な収益期待、資本保全の要件、明確な株式と実際の負債などの現象の存在は、ベンチャーキャピタル業界にとって非常に重要です。理不尽な。さまざまな資産クラスの中で、ベンチャー キャピタルは最も高い収益をもたらしますが、最も流動性が高く、リスクも最も高くなります。中国のベンチャーキャピタル業界では、GPだけでなくLPも成熟する必要がある。

「21ファイナンス」：ベンチャーキャピタル業界で長年働いてきましたが、2019 年に辞める際に考慮すべき点は何ですか?

良東：当時、モバイル インターネットへの投資機会は多くありませんでしたが、一度成功すると収益率は高くなりますが、成功の確率はすでに非常に低かったのです。過去数年間で、モバイル インターネットの分野で台頭した企業は、ByteDance や Pinduoduo など数社だけであることがわかります。投資家にとって、これらの企業への投資が成功すれば超高額のリターンが得られますが、投資に失敗すると非常に困難になります。

私は投資業界に長く携わっており、個人的には超過利益を得る機会をいくつか掴んでおり、これは投資家として良い結果です。私が良いプロジェクトに投資できるのは、私が一生懸命働いてアイデアを持っているからでもありますが、それよりも重要なのは、時代の配当だと考えています。その後投資をするときは、ドーパミンの分泌を促すという感覚があまりなかったので、もっと社会的に意義のあることができないかと考えるようになりました。

優れた財務インテリジェンスを備えていれば、起業家は多くの回り道を避けることができます。

「21ファイナンス」：起業家精神のために金融およびビジネス教育を選択したことと、投資家としてのこれまでのキャリアとの間にはどのような関係がありますか?

良東：起業家との最初の接触中に、多くの起業家が財務インテリジェンスに欠けており、投資家とのコミュニケーションが非常に困難であることがわかりました。それは、建物を建てて本当に良い敷地を見つけたのに、建築の原理をまったく理解していないようなものです。下手に建物を建てても、土地だけは残しておいてもいいのですが、その土地で事業を始めなければ、他の人に取られてしまい、何もなくなってしまいます。

過去数十年間、中国の優秀な起業家の多くは技術的な背景を持っていますが、全体として起業の成功率は高くありません。実際、彼らのほとんどは失敗しています。中国の起業家は闘争精神に欠けたことはなく、ある程度苦労しすぎたことさえある。しかし、依然として失敗率が高い主な理由は財務知識の欠如である。これは起業家の能力の問題ではありません。彼らは皆賢いのですが、彼らはこの分野の知識がないので、これまで考えたこともありませんでした。多くの起業家は、2 回目、3 回目の起業をして初めて成功します。彼らは、1 回目、2 回目の失敗を経て、徐々にビジネスについての理解を深めます。起業家精神自体は、実際には多くのリソースを必要とし、創業者の時間、経験、資金だけでなく、投資家やその他の社会リソースも必要となります。優れた財務インテリジェンスを備えていれば、起業家は多くの回り道を回避し、起業の成功確率を大幅に高めることができます。

たとえ偉大な会社を立ち上げたいわけではなく、単なる小規模自営業者であっても、あるいは仕事を探している人であっても、ビジネス思考は非常に重要です。今日の社会では、ほとんどのシナリオがビジネスと切り離せないものとなっており、金融およびビジネス教育の実践性は一生続くものであり、重要な一般教養です。

「21ファイナンス」：起業家と直接向き合って研修や講演などを行うのではなく、児童書を作るのではなく、そのような商品の形はどのように決まるのでしょうか？

良東：実際、ほとんどの起業家にとって、多くのアイデアは比較的固定されているため、このグループへの影響は常に限られています。子どもたちは異なります。抽象的な能力が確立されておらず、数学、物理学、化学を学ぶのは困難ですが、ビジネス原則の一部を学ぶのは非常に簡単です。さらに、これらのことは、時間をかけて解決するプロセスと、人生の実際の状況に基づいた継続的な反省を必要とし、より深く考えることができるようになり、起業するときにより深いビジネス思考を身に付けることができます。

なぜ書籍という形で発表するのかというと、書籍は時間や場所に制限されずに知識を広める最も簡単な方法であると同時に、消費者にとって非常にコストが低いからだと思います。金融知性の育成に関しても、状況や地域が異なる家庭では、子どもに対する教育方法も大きく異なります。本は知識に平等にアクセスできるプロセスであり、ほとんどの人が最小限のコストで知識を得ることができます。

私のビジョンは、この製品が中国の世代の金融知性に影響を与える可能性があるということです。社会のビジネス環境には起業家だけでなく、政府、公的機関、その他さまざまな側面からの多くの参加者も含まれます。すべての参加者の財務的およびビジネス的思考基準が向上し続ければ、それに対応するビジネス環境もますます良くなるでしょう。

ビジネスの核心は良い製品を作り、それを売ることです

「21ファイナンス」：過去の投資と現在の起業経験に基づいて、起業家にどのようなアドバイスがありますか?

良東：ドラッカーの定義によれば、企業には実際には 2 つの基本的な機能があります。1 つは製品を製造することであり、もう 1 つは製品を販売することです。製品の製造は革新的なプロセスです。商品が高度に発展している現在、私は、企業がどれほど大きくても、その製品を製造する多くの企業を実際に見てきました。製品を手放します。たとえば、Apple のような大企業の場合、ジョブズ氏は携帯電話の細部や店舗の装飾に至るまで個人的に世話をするでしょう。

起業家精神には、プロダクト マーケット フィット (PMF) と呼ばれるもう 1 つの非常に重要な概念があります。この製品の市場は存在しますか? 製品が市場に適合するポイントを見つけることができますか?子供向けの読み物を選んでいたとき、中国の子供たちには良い物語が不足していることに気づきました。耳を隠したり、鐘を盗んだり、鹿を馬と呼んだり、木を彫ったりするなど、子供にとってはナンセンスに見える物語ばかりでした。剣のためのボート、そして皇帝の新しい衣服。したがって、この一連の本を書いたとき、私は物語の展開に紆余曲折、葛藤、挫折を伴うものにすることに多大な労力を費やしました。

製品の販売に関しては、中国企業は販売には多くの仕事をすることを好みますが、宣伝には熱心に取り組みたがらないことがよくあります。たとえば、現在のライブストリーミング型電子商取引会社は、人々の衝動買いを促すために非常に高い割引を提供しますが、考えてみてください。注意してください、この背後にあるコストは非常に高くなります。良い製品とは、一度に売れて終わるものではなく、市場でのプロモーションを通じてそれを必要とするグループに理解され、継続的に安定した販売プロセスを生み出す、長期的なビジネスでなければなりません。

「21ファイナンス」：投資家としての視点に切り替えたら、現在のプロジェクトに投資しますか?

良東：ベストセラー作家のビジネスモデルは、投資家の観点から見て、優れた経済的利益をもたらします。本の出版費用は主に知的作業であるため、投資の観点から見ると、特に多額の設備投資は必要ありません。書籍の販売は、収益という観点から見ると、一定の規模に達し、初期投資費用をカバーできれば、その後の収入は基本的に純粋な収入となるビジネスです。

私は経済的な利益よりも、起業のプロセスで社会的価値を実現するという個人的な満足感を重視しています。 『ストーリーテリング・エコノミクス』は現在8万部売れており、約10万人の子供たちに影響を与えた可能性がある。さらに言えば、この10万人の子供たちのビジネス思考は、この本を読んでいない子供たちのビジネス思考よりもはるかに優れていると思います。金融やビジネスの教育を受ければ、大人になると国の GDP を 1% 増やすのは非常に簡単です。つまり、1 兆以上増加する可能性があります。