yhteenveto

kiinan ja yhdysvaltojen välisen korkoeron kaventuminen ja yritysten valuuttamaksujen nopea nousu ovat sekä sisäisiä että ulkoisia toistensa suhteen muodostaen nousevien rmb-valuuttakurssien kierteen. keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä kiinan ja yhdysvaltojen välisten taloudellisten odotusten muutosten aiheuttamat rajat ylittävät pääomavirrat ovat saaneet rmb:n valuuttakurssin heilahtelemaan molempiin suuntiin.

teksti｜ kang kai

toimittaja yuan man

tärkeiden solmujen yksitellen läpimurron myötä rmb-valuuttakurssin aiheuttamat väreet laajenevat vähitellen.

"tänä aamuna astuessani kauppahuoneeseen tunsin olevani sodassa, koska rmb-kurssi nousi vihdoin avainpisteen yläpuolelle. meillä oli ennakkoaavistus tästä, ja kestää vain hetken murtautua todella läpi. syyskuun 25. päivänä shanghai lisassa sijaitseva valuuttakauppias alkoi sijoittaa lujasti pitkiä positioita rmb:hen.

hän kertoi caijingille: "on odotettavissa, että tämä arvostussykli jatkuu."

syyskuun 25. päivänä offshore rmb palasi 7,0:aan yhdysvaltain dollaria vastaan ​​ja saavutti maksimiarvon 6,9993, ensimmäistä kertaa näin korkealla sitten viime vuoden toukokuun. tuona päivänä maan rmb-valuuttakurssi nousi 167 pistettä yhdysvaltain dollaria vastaan ​​ja saavutti uuden ennätyksen yli 16 kuukauteen keskuskurssilla. pidemmällä aikavälillä rmb-valuuttakurssi on noussut lähes 4 % viimeisen kolmen kuukauden aikana.

samaan aikaan onshore- ja offshore-osakkeiden määrä kasvoi. syyskuun 25. päivänä shanghain, shenzhenin ja pekingin markkinat järjestivät yleisen nousun yli 4 100 osakkeen noustessa. hongkongin hang seng -indeksi nousi samana päivänä 128,54 pistettä eli 0,68 % ja päätyi 19129,1 pisteeseen. koko päivän emolevytransaktiovolyymi oli 254,845 miljardia hk$. syyskuun 24. päivänä itäistä aikaa suositut kiinalaiset konseptiosakkeet nousivat yleisesti, ja nasdaq china golden dragon -indeksi nousi yli 9 %, mikä on suurin yhden päivän nousu vuoden 2022 jälkeen.

markkinoiden jännitys jatkui viimeisenä kaupankäyntipäivänä ennen lomaa. syyskuun 30. päivänä, vain 35 minuuttia markkinoiden avaamisen jälkeen, shanghain ja shenzhenin osakemarkkinoiden transaktiovolyymi ylitti 1 biljoonan yuanin, mikä teki uuden historian nopeimman kaupan ennätyksen. windin a:n kokonaisliikevaihto ylitti 2 biljoonaa juania, ensimmäistä kertaa sitten kesäkuun 2015.

syyskuun 30. päivänä shanghai composite -indeksi oli 3336,50 pisteessä, mikä oli korkein päätöskurssi viime vuonna. alle 10 kaupankäyntipäivässä shanghai composite -indeksi palasi 2 700 pisteestä 3 300 pisteeseen. samana päivänä shenzhenin komponenttiindeksi päättyi 10,67 prosentin nousuun 10 529,76 pisteessä. a-osakkeen kaupankäyntivolyymi saavutti ennätyskorkean 2,5931 miljardin yuania koko päivän.

ulkoisten markkinoiden osalta hongkongin hang seng -indeksi raportoi 30. syyskuuta 21133,68 pistettä, kasvua 2,43 %, ja markkinoiden koko päivän liikevaihto oli 505,838 miljardia hongkongin dollaria. lisäksi ulkomainen pääoma ryntää kiinan markkinoille.goldman sachstiedot osoittavat, että kiinan osakkeet kirjasivat syyskuun 24. päivänä suurimmat yhden päivän nettoostot sitten maaliskuun 2021, mikä on toiseksi korkein taso viimeisen vuosikymmenen aikana.

tämän takana on se "stimulantti", jonka valvonta on ruiskuttanut markkinoille.syyskuun 24. päivänä kiinan keskuspankki (jäljempänä "pboc") osui kolmeen nuolen samaan aikaan: kattavaan rrr-leikkaukseen ja koronlaskuun, olemassa olevien asuntolainojen koronlaskuun ja 800 miljardiin yuanin sijoitukset osakemarkkinoille.

samana päivänä valtion rahoitustarkastus ja -hallinto (jäljempänä "safe") ilmoitti, että maa aikoo korottaa kuuden suuren liikepankin ydinpääomaa ja laajentaa pankkien osakesijoituspilotteja.

myöhemmin elvytyspolitiikkaa otettiin käyttöön kiihtyvällä tahdilla. cpc:n keskuskomitean poliittisen toimiston kokous pidettiin 26. syyskuuta. vastauksena tämänhetkisiin talouskasvun haasteisiin kokouksessa ehdotettiin kattavaa ja järjestelmällistä elvytyspolitiikkapakettia, joka edellyttää tarvittavien julkisten menojen, kiinteistöjen, turvaamista. markkinoiden vakauttamiseksi ja talletusvarantoprosenttia alentaa, toteuttaa voimakkaita koronleikkauksia ja toteuttaa suunnitelmia pääomamarkkinoiden vauhdittamiseksi. syyskuun 27. päivänä toteutettiin neljän viime vuoden suurin koronlasku, ja rrr-leikkaus vapautti biljoonia pitkäaikaista likviditeettiä. syyskuun 29. päivänä shanghain, shenzhenin ja guangzhoun kolme ensiluokkaista kaupunkia toteuttivat kiinteistömarkkinoiden suotuisat linjaukset.

mutta kolikon toisella puolella rmb-valuuttakurssin nousu on saanut ulkomaiset kauppiaat yllättäen, ja "valuuttamaksujen aaltoja" on esiintynyt usein.valuuttahallinnon (jäljempänä "valuuttahallinto") tiedot osoittavat, että elokuussa pankkien asiakkaiden puolesta suoritetut ulkomaantulot ja -maksut kumosivat viiden peräkkäisen kuukauden alijäämän.

markkinatoimijoiden mukaan se, pystyvätkö ulkomaiset kauppiaat hallitsemaan valuuttakurssiriskejä paremmin tulevaisuudessa, riippuu siitä, pystyvätkö he laajentamaan paikallisen rmb-valuutan käyttöä, mikä liittyy läheisesti rmb:n kansainvälistymiseen. tällä hetkellä markkinat ovat innostuneita rmb-rahoituksesta parannettujen rmb-maksujen ja sääntelypolitiikan ansiosta.

markkinanäkymien rmb-valuuttakurssin kehitystä odotellessa markkinat ovat edelleen optimistisia rmb:n suhteen kiinan sääntelyn elvytyspolitiikan ja yhdysvaltain dollarin heikkenemisen taustalla.

cicc uskoo, että rmb-valuuttakurssin mahdollisuus nousta edelleen lyhyellä aikavälillä, eikä se sulje pois mahdollisuutta, että rmb-kurssi nousisi edelleen alle 7,0:n ennen vuoden loppua.

syynä tähän ovat ensinnäkin se, että federal reserve -pankin lisäkoronleikkaukset johtavat kiinan ja yhdysvaltojen välisen korkokuilun kaventumiseen, ja toiseksi se, että yritysten valuuttakaupan selvitystarpeita ei ole vielä selvitetty. yhdysvaltain dollarien myynnille on edelleen suuri kysyntä ennen vuoden loppua.

ubsennuste rmb/usd-valuuttakurssille vuoden lopussa tarkistetaan 7,1:een, aikaisemmasta 7,1-7,2:sta.

"keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä rmb-valuuttakurssin muutokset riippuvat monista tekijöistä, kuten korkoeroista kiinan ja yhdysvaltojen välillä sekä rajat ylittävistä pääomavirroista, joita ohjaavat odotettavissa olevat muutokset maan talouksissa ja rahoitusmarkkinoilla. kahdessa maassa, keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä, rmb-valuuttakurssi se voi osoittaa kaksisuuntaista vaihtelutrendiä nousevan ja laskevan markkinoiden kysynnän ja tarjonnan muutosten mukaan", cicc sanoi.

voittaa satoja miljardeja dollareita valuuttakaupoissa

"7.3, 7.2, 7.1, 7.0..." kun katsot valuuttamarkkinoiden hyppääviä lukuja päivittäin, ding yandong, ningbo remax door and window accessories co., ltd.:n pääjohtaja, katui sitä. loppujen lopuksi, jos suoritat valuutan muutamaa päivää aikaisemmin, voit säästää miljoonia dollareita kuluissa.

"vaikka asiakkaiden kysyntä olisi vahvaa, valuuttakurssin vahvistuminen asettaa minut "työskentelyn turhaan". muutaman viime kuukauden aikana yrityksemme voitot ovat syöneet miljoonia dollareita. monet ystäväni ovat kihloissa ulkomaankaupassa ovat alkaneet tehdä kiireellisiä valuuttamaksuja. katso hyvä kohta selvitetään, vaikka se ei ehkä olekaan tarkkaa, mutta se säästää pienen tappion", hän kertoi caijingille.

ei ole harvoja ulkomaisia ​​kauppiaita, joilla on tämä ajatus.valuuttahallinnon tietojen mukaan elokuussa pankkien ulkomaantulot olivat yhdysvaltain dollareina mitattuna asiakkaiden puolesta 598 miljardia dollaria ja ulkoiset maksut 582,6 miljardia dollaria, mikä kirjasi 15,3 miljardin dollarin ylijäämän. alijäämäiset viisi edellistä peräkkäistä kuukautta.

rmb-valuuttakurssin nopea nousu yllätti aikoinaan nousevat markkinat."reaalisen kysynnän" periaatteen mukaisesti kaupankäyntiyksiköiden määrä valuuttamarkkinoilla on rajoitettu ja johdonmukaisten odotusten muodostaminen on helppoa. tämä tekee "paniikkivaluuttaostoista" helppoa, kun rmb heikkenee, ja ". tallatut valuuttakaupat", kun se arvostaa.

valuuttakaupan kysynnän kaltaisten tekijöiden vetämänä trendi on jo vaikuttanut valuuttamarkkinoihin. heinäkuun jälkeen rmb valuuttakurssi kertynyt nousuvauhtia. elokuun 30. päivä on ollut viime aikoina suhteellisen aktiivinen päivä markkinoilla. tuona päivänä rmb:n kurssi yhdysvaltain dollaria vastaan ​​nousi yli 220 pistettä saavuttaen 15 kuukauden huippunsa.

anz:n goldman sachsin mukaanbarclays pankkitoimistot ja muut virastot arvioivat, että kiinalaiset viejät ovat keränneet kahden viime vuoden aikana noin 400–600 miljardia dollaria selvittämättömiä valuuttatuloja.

toisen mukaanmorgan stanleyheinäkuussa kiinalaisten viejien valuuttamääräisen selvityssuhteen arvioidaan olevan historiallisen alhainen, 13,5 %. tämä tarkoittaa, että kiinalaiset yritykset vaihtoivat jokaista 100 dollaria vientituloista vain 13,50 dollaria renminbiksi.

jotkut kauppiaat sanoivat myös, että jos tarkastellaan elokuun kaupankäyntitilannetta, on odotettavissa, että valuuttamarkkinoiden epävakaa mittakaava tulevaisuudessa sulautuu nettomäärään noin 100 miljardilla dollarilla yhdessä kuukaudessa.

syy siihen, miksi markkinoilla on jäljellä suuri määrä selvittämättömiä valuuttoja, johtuu pääasiassa siitä, että fedin koronlaskusykliä on toistuvasti lykätty, yhdysvaltain dollari jatkaa vahvistumistaan ​​ja rmb-valuuttakurssin heikkenemistä odotettiin vahvasti. .

sen lisäksi, että yhdysvaltojen velkakorot ovat korkeat, kiinalaisten yritysten hamstraama valuutta voi myös ansaita korkeampaa tuottoa ulkoisen taloushallinnon ja investointien kautta.

pörssiyhtiölake electricvuoden 2023 vuosikertomuksen mukaan yhtiön korkotulot olivat 291 miljoonaa yuania vuoden lopussa yhtiöllä oli rahavaroja noin 5,888 miljardia juania, joista lähes 90 % oli dollarimääräisiä talletuksia. lisäksi valuuttamääräinen taloushallinto on myös yleinen sijoitusmenetelmä.

kun rmb arvostaa, riski siitä, että valuutta ei lukita, ilmenee vähitellen.ningbo huaxiangsen mukaan yhtiön kurssitappio oli 39 miljoonaa yuania vuoden ensimmäisellä puoliskolla ja kurssivoitto 45 miljoonaa yuania viime vuoden vastaavana ajanjaksona, ja ero oli lähes 84 miljoonaa yuania.zhejiang dinglitiedot osoittavat, että vuoden ensimmäisellä puoliskolla kurssitappiot olivat 40 miljoonaa yuania ja kurssivoitot viime vuoden vastaavana aikana 156 miljoonaa yuania.

tämä on jossain määrin heikentänyt ulkomaisten kauppiaiden voittoja. "meille olisi erittäin vaarallista, jos emme voi taata, että nettovoitto on yli 5%. jos valuuttakurssi vaihtelee suuresti, yrityksen voitot voivat olla poissa", ding yandong sanoi.

monet markkinatoimijat uskovat, että on vielä epäselvää, syntyykö valuuttakaupan aaltoa tulevaisuudessa."ainoastaan ​​korkotilanteen muuttuessa tai yhdysvaltain dollarin uskotaan olevan laskusuunnassa, ulkomaankauppayhtiöiden hamstraama valuutta voi vapautua suuria määriä. yhdysvaltain dollarin ja yhdysvaltain joukkolainojen korkojen korjaus", dbs bankin taloustieteen opettaja zhou hongli kertoi caijingille.

tällä hetkellä 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainojen korkoero kiinan ja yhdysvaltojen välillä on edelleen noin 170 peruspistettä. useiden hongkongin pankkien yhdysvaltain dollarin talletusten korot ovat enimmäkseen 3–4,9 prosenttia.

deutsche bankxu zhuojie, enterprise foreign exchange management -osaston pääjohtaja suur-kiinassa, kertoi caijingille, että rmb-valuuttakurssin vahvistumisen aikana valuuttamaksut ovat yleisiä ulkomaankaupan yrityksissä. yritykset eivät kuitenkaan yleensä muuta nopeasti talletussuhteita tai lisää merkittävästi valuuttakauppoja valuutta- tai korkopolitiikan muutosten vuoksi. niiden päätökset perustuvat edelleen yritysten valuuttapolitiikkaan ja rahoitusmarkkinoiden näkymiin koko vuoden ajan.

"valuuttakurssiriskin hallinnan kannalta on odotettavissa, että jos valuuttakurssi vahvistuu edelleen, on odotettavissa, että osa yrityksistä ei ole halukas selvittämään valuuttakurssia välittömästi. ensinnäkin jotkut rahastot voivat tehdä muita vastaavia sijoituksia ulkomaille jatkaakseen ulkomailla jatkuvaa normaalia toimintaa. toiseksi rmb:ssä ilman merkittävää yksipuolista arvonnousua yhdysvaltain dollarin tuotoilla on edelleen tietty vetovoima, ja yhdysvaltain dollarin sijoitustuotteiden monipuolinen valikoima voi myös lisätä tuottoa ja pidentää yritysten maturiteettia. hän sanoi.

xu zhuojie sanoi myös, että ulkomaisen viennin tulevien saamisten osalta suojauksen ja valuuttakaupan osuus kasvaa. odotusten muuttuessa valuuttakurssitappioiden tulosvaikutuksen välttämiseksi spot-valuuttakaupan osuuden odotetaan kasvavan vastaavasti.

ding yandong sanoi, että rmb-valuuttakurssin jyrkkä nousu tai lasku vaikuttaa ulkomaankauppaan. valuuttakurssin vahvistuminen voi heikentää voittoja, ja valuuttakurssin heikkeneminen voi saada asiakkaat vaatimaan hinnanalennuksia. "haluamme nähdä eniten valuuttakurssin vakautta", hän sanoi.

jotkut kauppiaat sanoivat, että 7.1 voi olla sen tärkeä valuuttamääräinen selvityspiste, koska tällä hetkellä valuuttakurssivoitot ja -tappiot ovat yhtä suuret, etkä menetä rahaa, vaikka et suojautuisikaan. "kun katsomme tuloslaskelmaa, viittaamme rmb-kurssin keskuskurssiin viime vuoden lopussa tai kirjanpidon valuuttakurssin standardiin omissa lausumissamme. rmb-pörssin keskuskurssia korko vuoden alussa oli 7,07", hän sanoi.

rmb-valuuttakurssi murtaa 7

valuuttakaupan nousun takana rmb:n valuuttakurssi nostaa huimaa vauhtia.

zhou honglin näkemyksen mukaan rmb-valuuttakurssin tuleva kehitys on avain ulkomaisten kauppiaiden psykologian määrittämiseen valuuttakaupan selvittämisessä.toisen mukaancitic rakennusinvestoinniton arvioitu, että jos valuuttamääräisten selvitysten kysyntää vapautetaan intensiivisesti, noin 10 miljardia yhdysvaltain dollaria valuuttakaupan selvitysrahastoja tukee rmb:n valuuttakurssin vahvistumista 1 000 pisteellä.

syyskuun 25. päivän kaupankäynnissä onshore rmb:n kurssi suhteessa yhdysvaltain dollariin kavensi voittoaan lähestyessään 7:ää keskuskurssi rmb valuuttakurssin myös päivitetty yli 16 kuukautta.

joidenkin kauppiaiden mielestä kiinan taloudellinen elvytyspolitiikka "lahjapaketti" lisää markkinoiden tunnelmaa yhdessä yhdysvaltain dollarin heikkouden kanssa, juanin odotetaan pysyvän vahvana lyhyellä aikavälillä. "sekä sisäinen että ulkoinen ympäristö ovat ystävällisempiä rmb: n trendille, ja rmb: n vaihtokurssi voi edelleen lämmetä tulevaisuudessa."

cicc uskoo, että rmb-valuuttakurssin mahdollisuus nousta edelleen lyhyellä aikavälillä, eikä se sulje pois mahdollisuutta, että rmb-kurssi nousisi edelleen alle 7,0:n ennen vuoden loppua.

syynä tähän ovat ensinnäkin se, että federal reserve -pankin lisäkoronleikkaukset johtavat kiinan ja yhdysvaltojen välisen korkokuilun kaventumiseen, ja toiseksi se, että yritysten valuuttakaupan selvitystarpeita ei ole vielä selvitetty. yhdysvaltain dollarien myynnille on edelleen suuri kysyntä ennen vuoden loppua.

ubs korjasi ennusteensa rmb:n valuuttakurssille suhteessa yhdysvaltain dollariin vuoden lopussa 7,1:een, aikaisemmasta 7,1-7,2:sta.

markkinaosapuolet uskovat yleisesti, että rmb-kurssin suunnan osalta kotimaisten tekijöiden näkökulmasta se riippuu siitä, lisätäänkö elvytyspolitiikkaa asteittain ja kiinan talouden perustekijöiden toipuminen kansainvälisten tekijöiden näkökulmasta on syytä kiinnittää huomiota federal reserven koronlaskujen etenemiseen ja yhdysvaltain vaalien suuntaan.

syyskuun 24. päivänä kiinan keskuspankki ampui kolme nuolta kerralla. ensinnäkin varantovaatimusta ja korkoja leikataan kauttaaltaan. toisin sanoen talletusvarantoprosenttia alennetaan 0,5 prosenttiyksikköä, 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation pääasiallista korkoa lasketaan 0,2 prosenttiyksikköä ja lpr (lainan markkinakorko) ja talletuskorkoa lasketaan. ohjataan alas samanaikaisesti.

toiseksi olemassa olevien asuntolainojen korkoja on alennettu. ohjaa liikepankkeja laskemaan olemassa olevat asuntolainojen korot lähelle uutta lainakorkoa ja yhtenäistämään ensimmäisen ja toisen asuntolainan vähimmäiskäsimaksusuhde valtakunnallisesti 15 prosenttiin.

kolmanneksi luotiin kaksi rakenteellista rahapolitiikan työkalua, "swap-järjestely arvopapereille, rahastoille ja vakuutusyhtiöille" ja "erityinen jälleenlainaus osakkeiden takaisinostoa ja korotusta varten", joiden alkuperäinen kiintiö on 800 miljardia yuania likviditeettituen tarjoamiseksi osakemarkkinoille. ...

kiinan keskuspankin pääjohtaja pan gongsheng sanoi, että keskuspankin rahapolitiikan säädöllä on pääasiassa neljä näkökohtaa: ensinnäkin kiinan talouden vakaan kasvun tukeminen, toiseksi hintojen maltillisen elpymisen tukeminen; reaalitalouden kasvua ja itse pankkialan terveyttä ja neljänneksi säilytä rmb-valuuttakurssin perusvakaus kohtuullisella ja tasapainoisella tasolla.

lisäksi pankkien nettokorkomarginaalien kapenemisen jatkuessa finanssivalvonnan valtionhallinnon johtaja li yunze totesi 24. syyskuuta, että kansallinen suunnitelma kuuden suuren liikepankin ydinpääoman korottamiseksi toteutetaan. "yleisen suunnittelun, vaiheittain toteutetun ja erän" mukaisesti "yksi rivi, yksi politiikka" toteutetaan järjestelmällisesti.

li yunze totesi lisäksi, että suuriin liikepankkeihin kuuluvilla rahoitusomaisuussijoitusyhtiöillä on jo edellytykset laajentaa osakesijoitusten pilottihankkeita."tutkimme asianomaisten osastojen kanssa laajentaaksemme pilotin laajuutta shanghaista 18 suureen ja keskikokoiseen kaupunkiin, joissa on aktiivisia tieteellisiä ja teknologisia innovaatioita, mukaan lukien peking, lieventämään asianmukaisesti pääomasijoitusten määrää ja osuutta koskevia rajoituksia ja lisäämään osuutta. taseen sijoituksista alkuperäisestä 4 prosentista 10 prosenttiin, yksittäiseen pääomarahastoon tehtyjen sijoitusten osuutta nostetaan alkuperäisestä 20 prosentista 30 prosenttiin ja asianomaisia ​​laitoksia ohjataan toteuttamaan due diligence -vaatimukset. ja vapautus sekä luoda ja parantaa pitkän aikavälin ja eriytettyjä suoritusarviointeja."

cpc:n keskuskomitean poliittisen toimiston kokous pidettiin 26. syyskuuta. vastauksena tämänhetkisiin talouskasvun haasteisiin kokouksessa ehdotettiin kattavaa ja järjestelmällistä elvytyspolitiikkapakettia, joka edellyttää tarvittavien julkisten menojen, kiinteistöjen, turvaamista. markkinoiden vakauttamiseksi ja talletusvarantoprosenttia alentaa, toteuttaa voimakkaita koronleikkauksia ja toteuttaa suunnitelmia pääomamarkkinoiden vauhdittamiseksi.

syyskuun 27. päivänä toteutettiin neljän viime vuoden suurin koronlasku, ja rrr-leikkaus vapautti biljoonia pitkäaikaista likviditeettiä.

syyskuun 29. päivänä kiina otti käyttöön suotuisan politiikan kiinteistömarkkinoilla ja alentaa ensi- ja kakkosasunnon vähimmäismaksusuhdetta.

tämän rahoitus-, pääomamarkkinoiden, kiinteistöjen ja muiden yhdistelmien kierroksen käynnistämisen tavoitteena on tehostaa taloutta.tilastokeskuksen tietojen mukaan kiinan kulutustavaroiden vähittäismyynti kasvoi elokuussa vain 2,1 % vuodentakaisesta, mikä oli pienempi kuin heinäkuun 2,7 %:n vuosikasvu. teollisen arvonlisäyksen kasvu hidastui elokuussa 0,5 prosenttiyksikköä edellisvuodesta 4,5 prosenttiin tammi-elokuussa käyttöomaisuusinvestoinnit kasvoivat 3,4 % vuodentakaisesta ja kasvuvauhti oli myös hitaampaa kuin vuoden 2010 vastaavalla ajanjaksolla. 3,6 % tammikuusta heinäkuuhun.

taloudellisten tietojen perusteella uudet lainat olivat elokuussa 900 miljardia juania, mikä on noin 460 miljardia yuania vähemmän kuin vuotta aiemmin.

cicc uskoo, että edellä mainitun politiikan "yhdistelmän" vaikutus on, että ennen kaikkea tämä koronlasku vähentää noin 690 miljardin juanin koronmaksutaakkaa reaalitaloudelle. toiseksi pääoman takaisinmaksupaineet ovat olleet viime vuosina kasvussa, ja lainan uusimispolitiikka voi auttaa vähentämään kassavirtariskejä oleellisesti. kolmanneksi, rrr-leikkauksen suuruus ei tarkoita vain nykyisen luotonannon ja nykyisen julkisen talouden vahvuuden tarpeiden täyttämistä, vaan sitä voidaan käyttää osittain korvaamaan mlf (keskipitkän aikavälin lainajärjestely) ja sitä voidaan käyttää myös varautumiseen potentiaalista julkisen talouden vahvuutta.

virasto kertoi myös, että kiinan keskuspankin ensimmäistä kertaa luomia rakenteellisia rahapolitiikan välineitä käytettiin osakemarkkinoiden tukemiseen. rahapolitiikan sopeutukset yhdistettynä rahoitusalan sääntelyyn ja pääomamarkkinoiden uudistamiseen ovat vaikuttaneet positiivisesti osakemarkkinoiden odotuksiin. lisäksi kiinteistöpolitiikka lievittää edelleen likviditeettirajoitteita sekä kysyntä- että tarjontapuolelta.

goldman sachs sanoi 24. syyskuuta julkaistussa raportissa, että ohjauskorkoa ja talletusvarantoprosenttia alennettiin harvoin samanaikaisesti, mikä merkitsi uuden politiikan keventämisen saapumista kiinaan.kiinan keskuspankin odotetaan laskevan viimeisellä neljänneksellä talletusvarantoprosenttia jälleen 25 peruspisteellä. vuonna 2025 talletusvarantoprosenttia alennetaan kahdesti 25 peruspisteellä ja vakuutuskorkoa kahdesti 10 peruspisteellä.

pankki uskoo, että talletusvarantokoron 50 peruspisteen lasku voi tuoda pankkijärjestelmään noin biljoona juania.

aasian taloustutkimuksen johtaja ja ubs:n kiinan pääekonomisti wang tao sanoi, että kiinan keskuspankki alensi korkoja ja varantovaatimuksia hieman odotettua enemmän, ja hallituksen päätös korottaa ydinpääomaa tuki pankkijärjestelmää toimenpiteet yhdistettynä tehokkaampaan finanssipoliittiseen tukeen ovat tukeneet kasvuvauhdin lievää elpymistä vuoden aikana.

pidemmällä aikavälillä, heinäkuusta syyskuun loppuun, onshore rmb-valuuttakurssi vahvistui kumulatiivisesti 4 % ja on elpynyt kolmena peräkkäisenä kuukautena. tämän takana ulkoisten rajoitteiden lieventäminen on tärkein motivaatio.

syyskuun 18. päivänä paikallista aikaa federal reserve päätti laskea korkoja 50 peruspisteellä, mikä laski liittovaltion rahastojen viitekoron 4,75–5 prosenttiin, mikä on korkeampi kuin markkinoiden odottama 25 peruspistettä. tämä tarkoittaa, että neljän vuoden jälkeen federal reserve on aloittanut koronlaskunsa rohkeammin.

xie dongming, ocbc bankin suur-kiinan tutkimuspäällikkö, kertoi caijingille, että yhdysvaltojen talouden viitepiste on siirtynyt volcker-kauden "inflaation vastaisesta" vaiheesta greenspan-kauden "pehmeän laskun" vaiheeseen greenspanin asteittainen nykyinen 25 peruspisteen koronlaskuvauhti on tehnyt federal reserven nykyisestä puheenjohtajasta powellista joustavamman ja päättäväisemmän.

entinen federal reserven varapuheenjohtaja donald kohn on työskennellyt federal reservessä 40 vuotta ja hänellä on syvällisiä yhteyksiä entisiin federal reserve -johtajiin, kuten volckeriin, greenspaniin ja powelliin. caijingin haastattelussa syyskuun alussa hän uskoi, että vaikka markkinat uskovat toistuvasti, että taantuma on välitön, yhdysvaltain talouden odotetaan saavuttavan "pehmeän laskun" jälleen. tämä johtuu siitä, että työmarkkinoiden jäähtyessä federal reserve on ryhtynyt ajoissa laskemaan korkoja.

tämä sytytti markkinoiden tunteen, koska markkinoiden näkemyksen mukaan fedin siirto oli "varovainen koronlasku", jonka tarkoituksena oli "valmistautua sadepäivään".

syyskuun 19. päivänä, päivää sen jälkeen kun federal reserve laski korkoja, aasian ja tyynenmeren osakemarkkinat nousivat merkittävästi, nikkei 225 -indeksin noustessa lähes 3 % ja sekä shanghai composite -indeksin että hang seng -indeksin lähes 1 prosentin nousussa.

myös kehittyvien markkinoiden ulkoiset paineet ovat heikentyneet.hongkongin rahaviranomainen ilmoitti 19. syyskuuta laskevansa peruskoron 50 peruspisteellä 5,25 prosenttiin, mikä oli sen ensimmäinen koronlasku neljään vuoteen. hsbc, yksi hongkongin "seteleitä liikkeeseen laskevista pankeista", ilmoitti alentavansa yhdysvaltain dollarimääräisten säästötilien korkoa 25 peruspisteellä 20. syyskuuta alkaen.

kauppiaiden mukaan viranomaisvalvonta näkyy myös rmb:n vahvistumisprosessissa. 14 peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä 20. elokuuta lähtien rmb:n keskuskurssin ja bloombergin tutkimuksen keskiarvon välinen poikkeama yhdysvaltain dollariin nähden on ollut alle 100 pistettä, ja vahvojen ja heikkojen harhojen esiintyvyys on sama. lisäksi renminbin nopean vahvistumisen aikana suuret kiinalaiset pankit ostivat suuria määriä yhdysvaltain dollareita.

valuuttakurssien suojaustoimenpiteitä päivitettiin

varmaa on, että rmb:n kaksisuuntaisesta vaihtelusta on tullut normi.

vastaavasti valuuttakaupan selvityksen lisäksi valuuttakurssisuojauksesta on tullut markkinayhteisöjen yleinen riskisuojauskäyttäytyminen. "suojaus on yrityksen joidenkin tulevien myyntisaamisten ennakkohallintaa, kuten yhdysvaltain dollarin arvon alenemisen lukitsemista rmb:tä vastaan ​​termiinituotteiden kautta. ennakoimme, että suojauksen osuus ja kysyntä kasvavat."

zhou hongli sanoi myös, että välttääkseen valuuttakurssitappiot ulkomaiset kauppiaat voivat käyttää johdannaisinstrumentteja, kuten termiinisopimuksia tai riskisuojausoptioita valuuttakurssihintojen lukitsemiseksi.

valuuttahallinnon tiedot osoittavat, että heinäkuussa kiinan valuuttamarkkinoiden (ilman valuuttaparimarkkinoita) transaktiovolyymi oli yhteensä 3,92 biljoonaa us-dollaria, mikä on ennätyksellisen korkea ja kuukausittainen kasvu 25 %. rakenteellisesta näkökulmasta valuuttaswap-markkinat ja spot-markkinat, jotka ovat tärkeimmät valuuttamarkkinat, vaikuttivat eniten transaktiovolyymien kasvuun kuukauden aikana. kuukauden kasvu oli 305,3 miljardia dollaria ja 449,3 dollaria. miljardia.

termiinimarkkinoiden kaupankäyntivolyymi kasvoi samassa kuussa lähes 33 % edellisvuodesta, mikä ylitti selvästi valuuttamarkkinoiden kokonaistransaktioarvon vuosikasvun. kuitenkin kaupankäynnin volyymi termiinimarkkinoilla on paljon pienempi kuin swap-markkinoilla.

lisa auttoi caijingia laskemaan, kuinka paljon valuuttatermiinituotteet voivat säästää valuutan ostokustannuksissa. kun valuuttakurssi on noin 7,04, jos pankin kanssa solmitaan termiinisopimus, joka perustuu aikaisempaan swap-pisteen arvioon -1800, olettaen, että muut tekijät pysyvät ennallaan, vaihtokurssi, jolla yritys ostaa yhdysvaltain dollareita vuoden kuluttua, voi olla noin 6,80 dollaria. jos yritys sai alun perin 1 miljoonan yhdysvaltain dollarin kokonaismaksun, alkuperäinen vaihdettava rmb olisi noin 7,04 miljoonaa rmb ja myöhemmät valuuttakaupan kustannukset olisivat noin 6,8 miljoonaa rmb.

"rmb-termiinikurssi on spot-kurssi plus tai miinus preemio ja alennus. koska federal reserve laskee korkoja, ei ole niin kustannustehokasta ostaa termiinituotteita tulevaisuudessa. valuuttatermiinien käyttö sisältää pankkien ja ulkomaisten kauppiaiden subjektiivisen arvion valuuttamarkkinoilla", lisa sanoi.

"valuuttaswap-tuotteille yritykset haluavat pääasiassa varata käyttämättömiä yhdysvaltain dollarivaroja." lisa sanoi edelleen: "yrityksen sovellusskenaariossa on ensin saada maksu yhdysvaltain dollareina ja se on vaihdettava rmb:hen, mutta se on silti tehtävä." ostaa uudelleen monta kuukautta myöhemmin.

hän selitti myös, että tällä hetkellä markkinoiden strategia käyttää swap-tuotteita on pääasiassa "lähipään valuuttakauppoja ja kaukopään valuuttaostoja". näyttää siltä, ​​että etä rmb-vaihtokurssi on nyt alhainen, koska yhdysvaltain dollarin korot ovat korkeat ja rmb-korot ovat alhaiset. swap-tuotteissa pankkien on korvattava asiakkaille tämä osa korkoerosta.

tämä kuvastaa myös valuuttaswap-sopimusten toista tehtävää - rahoitusta. se voidaan ymmärtää puhekielessä "lainana". yhdysvaltain dollarin ja renminbin välinen "lähes-osta-kaulemyy" -swap-sopimus "lainaa" yhdysvaltain dollareita rmb-määräiseen hintaan ja "palauttaa" sitten saman määrän yhdysvaltain dollareita vuonna sovittuun hintaan. etukäteen erääntyessä.

itse asiassa syyskuusta 2023 lähtien ulkomaiset sijoittajat ovat olleet pitkään kiinan kotimaisia ​​joukkovelkakirjoja yli kymmenen peräkkäisen kuukauden ajan hyödyntäen tätä valuuttaswap-tuotteiden toimintoa.

"korkoerojen näkökulmasta yhdysvaltojen joukkolainamarkkinoihin verrattuna kiinan joukkovelkakirjamarkkinoille sijoittamisen tuotot voivat olla suhteellisen alhaiset, mutta valuuttasuojauksilla pitkiä lyhytaikaisia ​​onshore-lainoja sijoittajien tuotot ovat edelleen huomattavat. , joka on lisännyt ulkomaisen pääoman paluuta kiinan joukkovelkakirjamarkkinoille. nykyinen korkojen inversio kiinan ja yhdysvaltojen välillä on perussyy yhdysvaltain dollarin ja renminbin swap-pisteen jyrkälle alennukselle.

xu yaojien näkemyksen mukaan monien kiinalaisten rahoittamien yritysten valuuttasuojauksen käsitteet ja toiminnot ovat nyt hyvin kypsiä, ja monet yritykset käyttävät rmb-rahoitusta sekä valuuttaswap-tuotteita. "rahoitusrakenteen optimointi tulevaisuudessa, mukaan lukien rahoituksen valuutan valinta, rahoituskustannusnäkökohdat ja eri valuuttojen yhdistäminen ulkomaille, ovat myös asioita, joista yritykset ovat yleensä huolissaan", hän sanoi.

tämä liittyy siihen, että valuuttamarkkinayksiköt luovat vähitellen "valuuttakurssineutraaliuden" käsitteen.valuuttahallinnon apulaisjohtaja li hongyan paljasti äskettäin, että kiinan valuuttamarkkinoilla on yli 40 vaihdettavaa valuuttaa, ja kaupankäynnin lajikkeet kattavat myös valtavirran kansainväliset valuuttatuotteet. ensimmäisen seitsemän kuukauden aikana kiinan valuuttamarkkinoiden transaktiovolyymi oli lähes 23 biljoonaa dollaria, mikä on 8,7 % enemmän kuin vuotta aiemmin , mikä auttaa useampia yrityksiä käyttämään valuuttajohdannaisia ​​hallitsemaan paremmin valuuttakurssiriskiä.

kuitenkin verrattuna suuriin yrityksiin, jotka suojaavat rahoitusjärjestelmiä, pienten ja keskisuurten yritysten voittomarginaalit ovat erittäin alhaiset, eikä niillä ole hinnoitteluvoimaa kansainvälisillä markkinoilla. myös "suojauksen" kustannukset ovat niille sietämättömiä.

"tällä hetkellä, kun pankit hoitavat yritysasiakkaiden valuuttatermiinien selvitys- ja myyntitoimintaa, ne edellyttävät asiakkaalta vastaavaa luottolimiittiä tai maksavat tietyn osan kaupan alkumarginaalista. suurasiakkaiden marginaali on yleensä 3 %. -5 % nimellispääomasta pienten ja keskisuurten asiakkaiden marginaalisuhde on yleensä 5-10 %, ja marginaali lasketaan yleensä pankin viitekoron perusteella, joka on paljon pienempi kuin nykyinen todellinen pääomatulo. ", sanoi ulkomainen kauppias.

"minulla oli tapana tehdä valuuttatermiinisopimus pankin kanssa, ja minun piti tallettaa pankkiin useita miljoonia yuaneja talletuksina, mikä lasketaan määräaikaistalletusten perusteella. kun yrityksellä on pulaa varoista, tämä osa rahaa ei voida käyttää, ja lisälainoja tarvitaan. tämä vie paljon rahaa”, hän sanoi.

lisa sanoi, että yritysten on tällä hetkellä maksettava valuuttavarantoja ostaessaan valuutta, mikä nostaa valuuttatermiinien kustannuksia. "heidän olisi parempi käyttää valuuttaoptioita suojautumiseen."

tämänhetkinen markkinatilanne on samanlainen kuin vuosina 2015 ja 2016.mutta xu yaojie havaitsi ilmeisen muutoksen. yhä useammat asiakkaat käyttävät valuuttatermiinejä, optioita ja muita menetelmiä valuuttakurssikulujen lukitsemiseen."tämä osoittaa, että kiinalaisten rahoittamien yritysten valuuttariskikonseptit ja -toiminnat ovat olleet erittäin kypsiä ja markkinat ovat vähitellen vakiinnuttamassa käsitettä "valuuttakurssineutraalius".

laajenna rmb:n kansainvälistymisen skenaariota

markkinatoimijoiden mukaan valuuttakurssiriskin hallinnan avainta on käyttää mahdollisimman paljon paikallista valuuttaa. "vaikka kiinan rahoittamat yritykset siirtyisivät maailmanlaajuisesti, kirjanpitovaluutta on edelleen rmb. perustava tapa yrityksille lisätä rajat ylittävän rmb:n käyttöä ja käyttöskenaarioita ja vähentää uob china manner - ja hong kong transaction bankia." yuan quan, yritysjohtaja ja shanghai branchin johtaja, kertoi caijingille.

rajat ylittävän rmb:n käyttöskenaariot sisältävät pääasiassa maksun, rahoituksen, investoinnin jne. rmb-luottojen "ulkomaille laajentuminen" on viime aikoina kiihtynyt alhaisten rmb-korkojen taustalla.elokuussa rmb-ulkoisten lainojen saldo oli 1,85 biljoonaa juania, mikä merkitsee 48 prosentin vuosikasvua. huhtikuusta elokuuhun uusia ulkomaisia ​​rmb-lainoja oli yhteensä 429,3 miljardia juania, mikä vastaa 8,6 % uusista lainoista samalla ajanjaksolla, mikä oli paljon suurempi kuin noin 1 %:n osuus ennen epidemiaa.

zhou honglin näkemyksen mukaan kiinan ja yhdysvaltojen välisen korkoeron syvenemisen taustalla rmb-rahoitus on edelleen suorin ja houkuttelevin vaihtoehto.

jos valuuttakurssit ja korot ovat vain suhdannetekijöitä rmb-rahoituksessa, niin pitkällä aikavälillä rmb-maksujen kasvu on tärkeä syy siihen.

vuodesta 2019 lähtien rmb-määräisten maksujen osuus kiinan ulkomaan tuloista ja maksuista on jatkanut nousuaan. kiinan keskuspankin tiedot osoittavat, että vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä lähes 30 % kaikista kiinan tavarakaupan rajat ylittävistä maksuista (mukaan lukien tuonti ja vienti) suoritettiin rmb:ssä.

society for worldwide interbank financial telecommunication (swift) -järjestön tietojen mukaan rmb oli elokuussa maailman neljänneksi aktiivisin maksuvaluutta, ja sen osuus maailmanlaajuisista maksuista oli 4,69 %. rmb-maksujen määrä kuitenkin laski heinäkuuhun verrattuna.

"kauppa yrityksen molemmissa päissä voidaan järjestää kahden valuutan perusteella, ja etupäässä kauppa tapahtuu usein ulkomaan valuutassa. jos yrityksen etupäässä kauppa muuttaa sopimuksen selvitysvaluutan ulkomaan valuutasta rmb:ksi, se voi alentaa valuuttakurssia. riskit ja rahoituskustannukset tämä edellyttää koordinointia vastapuolten kanssa ja voitonjaon säätämistä osapuolten välillä", yuan quan sanoi.

lisäksi institutionaalinen saattaja on myös käsipari, jota ei voi sivuuttaa. vuonna 2022 kiinan keskuspankki ja valtion valuuttahallinto panivat yhdessä täytäntöön asiaankuuluvat määräykset, jotta kotimaiset pankit voivat harjoittaa rmb-lainatoimintaa suoraan ulkomaisille yrityksille.

alueellisesta näkökulmasta "belt and road initiative" ja kehittyvät markkinat ovat tulossa kiinan viennille uudeksi suunnaksi, joka tarjoaa uusia käyttöskenaarioita rajat ylittäville rmb-maksuille ja rahoitukselle.

asean-suunnassa uob on auttanut yrityksiä saavuttamaan suoran vaihdon ja suojauksen rmb:n ja kaakkois-aasian valuuttojen välillä. "nyt yritykset voivat vaihtaa rmb:t suoraan paikallisiin valuuttoihin kaakkois-aasiassa ilman, että ne on ensin muutettava yhdysvaltain dollareiksi. tämä vähentää toissijaisia ​​vaihtotoimia ja vähentää yritysten transaktiokustannuksia ja valuuttakurssien vaihteluriskejä", yuan quan sanoi.

lähi-idässä lokakuussa 2023 deutsche bank china tarjosi alan ensimmäisen rmb-rajat ylittävän rahoituksen china power internationalin jälleenrahoitusprojektille brasilian sao simãossa, jossa käytettiin kotimaista rmb-rahoitusta rmb:n ja reaalien kanssa. valuutanvaihtosopimusten rakenne täyttää yritysten kaksinkertaiset tarpeet rmb-lainoille ja valuuttakurssiriskin hallintaan.

itse asiassa renminbistä on tullut tärkein valuutta, jota käytetään kiinan ja muiden maiden välisessä rajat ylittävässä kaupassa, erityisesti aseanin kauppakäytävässä. tämä mahdollistaa rmb:n käytön maksujen selvittämisessä, hinnoittelussa, investoinneissa ja rahoituksessa integroinnin toimitusketjun rahoitukseen ja edistää yhdessä rmb:n kansainvälistymistä.

"rmb:stä on vähitellen tulossa kansainvälinen selvitysvaluutta, ja sitä käytetään yhä enemmän toimitusketjun rahoituksessa käyttöskenaarioissa, kuten öljykaupassa. lähi-idän ja kaakkois-aasian yritysten on ehkä realisoitava toimitusketjun rahoitusvirta rmb-määräisenä. ja tarvitsemme hyviä offshore rmb-palveluita", dbs groupin toimitusjohtaja gao bode kertoi caijingille.

vuonna 2014 dbs china liittyi china rmb crossborder payment system (cips) -maksujärjestelmään. maaliskuussa 2024 pankin cips-liiketoiminnan transaktiovolyymi on kasvanut 67 % vuodentakaisesta. tärkeänä selvityspankkina singaporen markkinoilla pankki jatkaa cips:n vahvistamista tärkeänä rahoitusinfrastruktuurina rmb:n kansainvälistymiselle. singapore on yksi tärkeimmistä offshore rmb-keskuksista maailmassa.

hongkongissa, toisessa tärkeässä offshore-rmb-keskuksessa, rmb-offshore-joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku kuumenee edelleen.äskettäin guangdongin maakunnan hallitus ja shenzhenin kunnanhallitus ovat laskeneet menestyksekkäästi liikkeeseen rmb paikallishallinnon joukkovelkakirjoja hongkongissa. hsbc toimii yhteisenä maailmanlaajuisena koordinaattorina ja tarjouksen järjestäjänä.

jin nanyao, hsbc investment bankin aasian ja tyynenmeren velkapääomamarkkinoiden johtaja, sanoi, että yllä oleva toimenpide auttaa luomaan tärkeän vertailukohdan pitkäaikaisten offshore rmb-lainojen liikkeeseenlaskulle tulevaisuudessa. samaan aikaan innostunut merkintävastaus etelään suuntautuvalta bond connectilta ja offshore-sijoittajilta heijastaa myös sijoittajien luottamusta shenzhenin hallituksen luottoluokitukseen ja sen sitoutumiseen esg-kehityksen edistämiseen.

syyskuun 24. päivänä hongkongin rahaviranomaisen puheenjohtaja yue weiman sanoi, että hongkong on maailmanlaajuinen offshore rmb-liiketoiminnan keskus ja sillä on maailman suurin offshore rmb-pääomapooli, joka tarjoaa riittävän likviditeetin dim sum -lainamarkkinoille.vuoden ensimmäisellä puoliskolla hongkongin dim sum joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku saavutti 465,7 miljardia yuania, mikä on 28 % enemmän kuin vuotta aiemmin, mikä on jatkanut viime vuosien nopeaa kasvua.dim sum bonds tarkoittaa hongkongissa liikkeeseen laskettuja rmb-määräisiä joukkovelkakirjoja.

yuan quanin näkemyksen mukaan ulkomaisten rmb:n käyttöskenaarioita on kuitenkin edelleen laajennettava tulevaisuudessa, mikä edellyttää rmb-määräisten tuotteiden valikoiman lisäämistä.

"esimerkiksi tulevaisuudessa, jos yritys haluaa alentaa rmb-remburssia, jos se pystyy onnistuneesti hallitsemaan rahoituskulut, ulkomaankaupan yritykset voivat käyttää rmb:tä rohkeasti kansainvälisen kaupan rahoitukseen", hän sanoi.

viime vuosina rmb-määräisiä tuotteita on jatkuvasti laajennettu.2023,hongkongin pörssi"hongkongin dollari-rmb kaksoislaskurimalli" lanseerattiin virallisesti. hong kong exchanges and clearing limitedin toimitusjohtaja chen yiting sanoi, että laitos valmistelee parhaillaan 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainafutuurisopimustuotetta.

käyttävätkö kiinalaiset ulkomaiset yritykset ja ulkomailla rahoitetut yritykset rmb:tä maksujen selvittämisessä, hinnoittelussa, investoinnissa ja rahoituksessa tulevaisuudessa, rmb:n valuuttakurssi on myös tekijä, jota ei voida jättää huomiotta.

kiinalaisten tekijöiden näkökulmasta meidän on kiinnitettävä huomiota siihen, kuinka kiinan kotimaiset perustekijät vakiintuvat kiinan keskuspankin lanseerattua "yhdistelmälyönnin".

wang tao ehdotti, että tämän politiikan käyttöönoton jälkeen on edelleen tarpeen lisätä politiikkaa lähikuukausina. saavuttaakseen merkittävän edistyksen kiinteistövarastojen purkamisessa kiinan hallituksen ja keskuspankin on lisättävä merkittävästi taloudellista tukea ja alennettava pääomakustannuksia. lisäksi "valkoisen listan" mekanismia on laajennettava edelleen tukemaan rakennusten taattua toimitusta.sen lisäksi on myös tarpeen nopeuttaa valtion joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskua ja rahastojen maksua sekä tukea paikallishallintoa lieventämällä paikallista implisiittistä velkahallintaa jossain määrin. tulevina kuukausina hallituksen odotetaan ottavan käyttöön tehokkaampia taloudellisia tukitoimia.

ulkoisten tekijöiden näkökulmasta meidän on kiinnitettävä huomiota yhdysvaltain keskuspankin koronlaskujen tahtiin. viraston julkaisemat neljännesvuosittaiset ennusteet osoittivat, että hieman yli puolet virkamiehistä odotti laskevansa korkoja vähintään 25 peruspisteellä marras- ja joulukuun kokouksissaan.

"jotta työmarkkinat heikkenevät edelleen, fed voi laskea korkoja noin 150 peruspisteellä seuraavan viiden neljänneksen aikana", cohen sanoi.

mizuho bankin aasian päävaluuttastrategi zhang jiantai kuitenkin muistutti caijingia, että vaikka fedin koronlasku on hyödyllinen rmb-valuuttakurssille, kiinan ja yhdysvaltojen välinen korkoero ei ole merkittävästi kääntynyt yhdysvaltain presidentinvaalit voivat tuoda mukanaan epäsuotuisia tekijöitä, ja rmb:n odotetaan vahvistuvan lyhyellä aikavälillä.

("caijing"-toimittajat tang jun ja chen hongjie osallistuivat myös tähän artikkeliin; haastateltavan pyynnöstä lisa on salanimi; kirjoittaja on "caijing"-toimittaja; tämä artikkeli julkaistiin syyskuussa julkaistussa "caijing"-lehdessä 30. 2024)