politiikan täytäntöönpano, osakkeet ja joukkovelkakirjat ovat nousevia? ——rahoituspolitiikan "yhdistelmäleimauksen" tulkinta
2024-09-25
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(tämän artikkelin kirjoittaja on chen xing, caitong securitiesin päämakroanalyytikko)
ydinideoita
valtioneuvoston tiedotustoimiston lehdistötilaisuudessa laadukkaan talouskehityksen taloudellisesta tuesta keskuspankki ilmoitti leikkauksista pakollista varantoprosenttia ja korkoja sekä olemassa olevia asuntolainojen korkoja. mitkä ovat keskuspankin näkökohdat keventämisen lisäämiseksi? kuinka mukauttaa erityisesti kiinteistöihin liittyviä käytäntöjä? mitä vaikutuksia nykyisten asuntolainojen korkojen laskulla on?
varantoprosenttia ja korkoja leikattiin samanaikaisesti ja rahapolitiikan keventämistä tehostettiin.keskuspankki laski 7 päivän käänteisen takaisinostokoron 0,2 prosenttiyksikköä 1,5 prosenttiin ja myös kokonaisvarantovaatimusta 0,5 prosenttiyksikköä.toisaalta,kotimaisen kysynnän kasvuvauhti on heikkenemässä, ja reaalikorot ovat suhteellisen korkealla alhaisen hintatason taustalla;toisaalta,federal reserven koronlasku on käynnistänyt myötäsyklisen syklin kotimaan ja ulkomaan valuutoissa. kun otetaan huomioon politiikkakorkojen lasku ja nykyiset asuntolainojen korot, paine liikepankkien nettokorkomarginaaliin kasvaa entisestään ja myöhemmin talletuskorot voivat laskea samanaikaisesti. vuosineljänneksen lopun vähennyskriteeri perustuu pääasiassa neljään seikkaan:yksi onluoton pidentäminen tai kausiluonteinen korotus;toinen onsyyskuu on edelleen valtionlainojen emissiohuippu, ja erityiset joukkovelkakirjaemissiot keskittyvät kuukauden viimeiselle viikolle;kolmas onmlf-maturiteetti kasvaa seuraavina kuukausina;neljäs onvähennä pankkien vastuukuluja ja kevennä nettokorkomarginaalipaineita. lisäksi jos myöhempiä lisärahoitusvälineitä käynnistetään ja valtion joukkovelkakirjalainojen intensiivinen liikkeeseenlasku yhdistetään, keskuspankin varantovelvoitteen alentaminen voi tasoittaa rahoituksen heilahteluja ja samalla lisätä koordinoituja finanssipoliittisia toimia, kuten avoimia markkinoita. valtion obligaatioiden osto ja myynti. keskuspankki ilmoitti luovansa uusia rahapolitiikan työkaluja tukemaan osakemarkkinoiden vakaata kehitystä, minkä odotetaan edistävän suoran rahoituksen kehitystä ja helpottavan pankkien ulkopuolisten laitosten, kuten vakuutusten, toimintapaineita.
kuinka muuttaa nykyistä asuntolainan korkoa?keskuspankki ehdotti, että pankit ohjattaisiin tekemään eräsäätöjä olemassa oleviin asuntolainojen korkoihin alentamalla nykyiset asuntolainojen korot suunnilleen uusien lainakorkojen tasolle.pudotuksen odotetaan olevan noin 50 bp.se hyödyttää 50 miljoonaa kotitaloutta ja 150 miljoonaa ihmistä,keskimääräinen vuotuinen kotitalouksien korkojen vähennys on noin 150 miljardia juania.samaan aikaan kaupallisissa henkilökohtaisissa asuntolainoissa kansallisella tasolla ei enää tehdä eroa ensi- ja kakkosasunnon välillä.pienin käsirahasuhde on tasaisesti 15 %.keskuspankin arvion mukaantämä nykyisten asuntolainojen korkojen säätö vähentää lainanottajien vuotuisia koronmaksuja noin 150 miljardilla yuania.verrattuna nykyisten asuntolainojen korkojen noin 170 miljardin yuanin korkomuutokseen 23 vuoden aikana,politiikan intensiteetti on hieman laskenut.tämän alennuksen jälkeen olemassa olevien lainojen painotettu korko laskee 4,17 prosentista noin 3,67 prosenttiin ja uusien asuntoluottojen nykyisen painotetun 3,45 prosentin korkoero pienenee 22 bp:iin. uusien asuntoluottojen alarajan poistamisen ja lpr:n kahden laskun vaikutuksesta uusien asuntoluottojen korot ovat laskeneet kumulatiivisesti noin 0,7 prosenttiyksikköä myöhemmin ajanjaksoa.olemassa olevien asuntolainojen merkittäville alennuksille on rajallisesti tilaa.
mikä on vaikutus talouteen ja markkinoihin? mikä on taloudellinen vaikutus?lpr on jatkanut laskuaan vuodesta 2023 lähtien, ja se on nyt pudonnut alimmalle tasolle 1,54. yhdessä tämän nykyisten asuntolainojen korkojen laskun kanssa sen odotetaan laskevan pankin kokonaistuottoastetta 5 bp. siksi keskuspankki voi ohjata talletuskorkojen laskua edelleen. tämä nykyisten asuntolainojen korkojen sopeutus kaventaa edelleen vanhojen ja uusien asuntolainojen välistä eroa.tämä saattaa entisestään lieventää ennenaikaisen takaisinmaksun ilmiötä.kun otetaan huomioon kulutuksen osuus viime vuoden tuloista, tämän politiikan arvioidaan vapauttavan 150 miljardia yuania korkokuluja ja lisäävän sosiaalista kulutusta 102,5 miljardilla juanilla. mutta keskuspankin tilastojen mukaanvuoden 2023 koronlaskupolitiikka piristää kulutusta vasta kuukauden kuluttua politiikan julkistamisesta.lisäksi asukkaiden odotukset kulutushalukkuudesta ja tuloista ovat yleisesti laskeneet vuodesta 2019 lähtien.kulutuksen edistämisen pitkän aikavälin vaikutus jää nähtäväksi. mikä on vaikutus markkinoihin? osakemarkkinoiden kannaltalisääntynyt tuki takaisinostoille ja omistuksiin kasvaa, mikä hyödyttää suuria osinkoja tuottavia toimialoja;mitä tulee joukkovelkakirjamarkkinoihin,lisääntynyt lyhyen aikavälin riskinottohalu voi lisätä joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteettia, ja koko yhteiskunnan velkakustannusten pienentyessä valtion obligaatioiden maturiteetin tuotto on edelleen laskusuunnassa.
valtioneuvoston tiedotustoimiston pitämässä lehdistötilaisuudessa laadukkaan talouskehityksen taloudellisesta tuesta keskuspankki ilmoitti varantovelvoitteiden ja -korkojen sekä olemassa olevien asuntolainojen korkojen leikkauksista. mitkä ovat keskuspankin näkökohdat keventämisen lisäämiseksi? kuinka mukauttaa erityisesti kiinteistöihin liittyviä käytäntöjä? mitä vaikutuksia nykyisten asuntolainojen korkojen laskulla on?
1. varantoprosenttia ja korkoja leikattiin samanaikaisesti ja rahapolitiikan keventämistä lisättiin.
koronalennus toteutettiin ja alennusta nostettiin.keskuspankki ilmoitti laskevansa 7 päivän takaisinostokorkoa 0,2 prosenttiyksikköä heinäkuussa keskuspankki laski 7 päivän käänteisen takaisinostokoron 1,8 prosentista 1,7 prosenttiin ja tällä kertaa 1,7 prosentista. 1,5 %:iin.toisaalta,toisesta vuosineljänneksestä lähtien kotimaisen kysynnän kasvuvauhti on heikentynyt, ja alhaisempien cpi- ja ppi-kasvuvauhtien taustalla reaalikorot ovat edelleen korkealla ja korkojen alentamisen tarve on vahva.toisaalta,federal reserven koronlasku on käynnistänyt kotimaan ja ulkomaisten valuuttojen myötäsyklisen syklin. yhdessä rmb-valuuttakurssin äskettäisen vahvistumisen kanssa on mahdollista laskea kotimaisia korkoja. kun otetaan huomioon politiikkakorkojen lasku ja nykyiset asuntolainojen korot, paine liikepankkien nettokorkomarginaaliin kasvaa entisestään ja samalla myös talletuskorot laskevat lpr-korkoa lasketaan 7 päivän jälkeen käänteinen takaisinostokorko edistääkseen reaalitalouden rahoituskustannusten vähentämistä.
alenna varantovaatimusta varojen sijoittamiseksi ja finanssipoliittisten toimien koordinoimiseksi.keskuspankki ilmoitti kattavasta 0,5 prosenttiyksikön rrr-leikkauksesta helmikuun jälkeen, mikä tarjoaa noin 1 biljoonan juanin pitkän aikavälin likviditeettiä. lisäksi keskuspankki ilmoitti myös, että ". se riippuu myös markkinoiden likviditeetistä vuoden aikana." vallitsevassa tilanteessa saatamme käyttää tilaisuutta alentaa talletusvarantoprosenttia edelleen 0,25-0,5 prosenttiyksikköä." rahoituslaitosten näkökulmastaensimmäinen,luottotarjonnassa voi olla kausiluonteista kasvua vuosineljänneksen lopussa, ja paineet pankkien velkapuolella ovat lisääntyneet;toiseksi,syyskuu on edelleen erikoisemissioiden huippukausi, ja erityiset joukkovelkakirjaemissiot keskittyvät kuukauden viimeiselle viikkolle, mikä lisää varojen kysyntää;uudelleen,mlf:n maturiteettiasteikko kasvoi vuoden seuraavina kuukausina, erityisesti marras- ja joulukuussa, jolloin 1,45 biljoonaa yuania mlf:stä vanheni rrr-leikkaus voi korvata osan vanhentuneesta mlf:stä.vihdoinkin,varantovelvoitteen alentaminen voi pienentää pankkien vastuukuluja ja lieventää korkomarginaalipaineita.
lisäksi verotulojen ja -menojen nykyisestä vauhdista päätellen näiden kahden tilien välinen kokonaistuloero on tänä vuonna noin 1,6 biljoonaa yuania. nykyisten politiikkojen täytäntöönpanoa ja lisätoimien käyttöönottoa on edelleen vauhditettava. jos myöhemmin käynnistetään lisää finanssipoliittisia välineitä, keskuspankin rrr-leikkaus voi tasoittaa pääoman heilahteluja valtion obligaatioiden intensiivisen liikkeeseenlaskun päälle, ja samalla se voi lisätä koordinoituja finanssipoliittisia toimia, kuten valtion obligaatioiden ostoa ja myyntiä. avoimilla markkinoilla.
rakenteellista rahapolitiikkaa tehostettiin tukemaan muita kuin pankkimarkkinoita ja osakemarkkinoita.keskuspankki ilmoitti luovansa uusia rahapolitiikan välineitä tukemaan osakemarkkinoiden vakaata kehitystä. ensinnäkin se luo swap-järjestelyjä arvopapereille, rahastoille ja vakuutusyhtiöille tukeakseen päteviä arvopapereita, rahastoja ja vakuutusyhtiöitä saadakseen likviditeettiä. keskuspankki pantit ja parantaa laitosten kykyä saada varoja ja kykyä kasvattaa osakeomistuksia, toinen on luoda erityinen jälleenlaina osakkeiden takaisinostoa ja omistusosuuksien lisäämistä varten, jonka korko on 1,75; pankit voivat lisätä tällä perusteella 0,5 prosenttiyksikköä ohjatakseen pankkeja lainaamaan pörssiyhtiöitä ja suuria osakkeenomistajia tukemaan takaisinostoa ja kasvattamaan osakeomistusta.toisaalta,tämä liike voi edistää suoran rahoituksen kehitystä ja lisätä osakemarkkinoiden likviditeettiä;toisaalta,vakuutus- ja muiden pankkien ulkopuolisten laitosten toimintapaineiden odotetaan lieventyvän.
2.kuinka muuttaa nykyistä lainakorkoa?
nykyistä asuntolainan korkoa odotetaan laskevan 50 bp ja toisen asuntolainan minimi käsirahaprosentti lasketaan 15 prosenttiin.valtioneuvoston tiedotustoimiston lehdistötilaisuudessa keskuspankki ehdotti, että pankit ohjattaisiin tekemään eräsopeutuksia olemassa olevien asuntoluottojen korkoihin ja laskemaan olemassa olevien asuntoluottojen korot suunnilleen uusien lainojen korkojen tasolle.pudotuksen odotetaan olevan noin 50 bp, mikä hyödyttää 150 miljoonaa ihmistä 50 miljoonassa taloudessa ja pienentää kotitalouksien kokonaiskorkokuluja keskimäärin noin 150 miljardia yuania vuodessa.kulutuksen ja investointien edistämiseksi vähennetään lainojen ennenaikaisen takaisinmaksun käyttäytymistä ja samalla vähennetään tilaa olemassa olevien asuntoluottojen laittomalle korvaamiselle.
samalla keskuspankki ehdotti, että kaupunkien ja maaseudun asukkaiden parantuneiden asumistarpeiden tukemiseksi paremminkaupallisissa henkilökohtaisissa asuntolainoissa valtakunnallisella tasolla ei enää tehdä eroa ensi- ja kakkosasunnon välillä, ja vähimmäiskäsimaksusuhde yhtenäistetään 15 prosenttiin.on syytä huomata, että keskuspankki huomautti, että jokaisella paikkakunnalla tulisi toteuttaa politiikkaa, joka perustuu kaupunkiin, päättää itsenäisesti, hyväksytäänkö eriytetyt järjestelyt, ja määritetäänkö lainkäyttöalueen sisällä liikepankkien kanssa neuvoteltava politiikka käsiraha asiakkaan riskiprofiilin ja -halukkuuden perusteella.
koronalennusaste on hieman pienempi kuin viime vuonna.keskuspankki mainitsi "china regional financial operation report (2024)" -raportissa, että vuoden 2023 loppuun mennessä maassa olevien, yhteensä yli 23 biljoonan yuanin arvoisten asuntolainojen korot ovat laskeneet, ja keskimääräinen lasku on 73 bp. mikä voi vähentää lainanottajien korkokuluja noin 170 miljardilla yuania vuodessa. tällä nykyisten lainojen korkojen laskulla keskuspankin odotetaan vähentävän lainanottajien vuotuisia korkomaksuja noin 150 miljardilla yuanilla, mikä on vähemmän kuin viime vuonna, ja politiikan toimeenpanon intensiteettiä on hieman vähennetty.
vähennä edelleen lainanottajien kuukausittaista maksutaakkaa.jos lasketaan 1 miljoonan yuanin asuntolainan ja pääoman ja koron samansuuruisten lyhennysten perusteella, nykyisen asuntolainakoron 50 bp:n laskun odotetaan pienentävän lainanottajan kuukausimaksua noin 260 yuania. tarkemmin sanottuna esimerkkinä pekingin ja shanghain välillä ennen vuotta 2019 allekirjoitetun 1 miljoonan yuanin asuntolainan takaisinmaksutilanne, jonka pääoma ja korko on 20 vuotta: lokakuussa 2023 joidenkin pekingin olemassa olevien asuntoluottojen korko voi toteuttaa lpr+:n. 0bp-standardi, ja oikaistu vähimmäiskorko on 4,85 %, ja se laskee 4,2 %:iin, mikä säästää lainanottajaa noin 350 yuania kuukausierässä, jos nykyinen asuntolainan korko laskee 4,2 %:sta 3,4 %:iin. valtavirran pankit pekingissä, lainanottaja säästää noin 420 yuania kuukausierässä. olettaen, että asunnon ostajat nauttivat lokakuusta 2019 alhaisimmasta lpr-20bp-lainakorosta, viime vuoden nykyisen asuntolainakoron alennuspolitiikan vaikutus on vähäinen, jos asuntolainan korko lasketaan 4,0 prosentista uuteen asuntolainan korko valtavirran pankkien shanghaissa, 3,4%, mikä voi säästää noin 310 yuania kuukausierässä.
myöhemmille alaspäin säätöille on rajoitetusti tilaa.keskuspankin tilastojen mukaan nykyisten asuntolainojen painotettu keskikorko vuoden 2023 lopussa oli 4,27 %. ottaen huomioon, että 5 vuoden lpr laskettiin samana vuonna 10 bp, olemassa olevien asuntolainojen painotettu keskikorko vuoden 2023 lopussa. uudelleenhinnoittelu vuonna 2024 on noin 4,17 %. vuoden 2024 toisella neljänneksellä uusien asuntolainojen painotettu keskikorko laski 3,45 prosenttiin ja korkoero näiden kahden välillä oli 72 bp. tämä koronmuutoskierros antaa asunnon ostajille ja pankeille mahdollisuuden alentaa olemassa olevia asuntolainojen korkoja uusiin asuntolainojen korkoihin itsenäisten säätöjen avulla, mikä poistaa "nykyisten asuntolainojen korkojen kiinteän uudelleenhinnoitteluajan".jaksollinen leviäminen”, ja samalla tarkensi olemassa olevia asuntolainojen korkojalisää pistealue。
50 bp:n alennuksen jälkeen olemassa olevien lainojen painotettu korko laskee 4,17 prosentista noin 3,67 prosenttiin ja uusien asuntoluottojen nykyisen painotetun koron 3,45 prosentin korkoero 22 bp:iin. uusien asuntolainojen alarajan poistuminen ja lpr:n kaksi laskua valtakunnallisesti tämän vuoden toukokuussa ovat vaikuttaneet uusien asuntoluottojen korot jyrkästi laskuun cric researchin mukaan uusien korkojen korot asuntolainat ovat pudonneet keskimäärin 3,2 prosenttiin ensiasunnoissa ja 3,2 prosenttiin asuntojen osalta 3,5 prosenttiin, mikä on kumulatiivinen pudotus noin 0,7 prosenttiyksikköä vuoden aikana, ja asuntolainojen korkojen kumulatiivinen lasku oli joissakin kaupungeissa peräti peräti. 1 prosenttiyksikkö. siksi uusien asuntolainojen korkojen voi olla vaikeampaa laskea merkittävästi tulevaisuudessa.
3.mitä vaikutuksia sillä on talouteen ja markkinoihin?
taloudellisen vaikutuksen osalta pankkien nettokorkomarginaalit ovat olleet lievän paineen alaisena, mikä on painanut talletuskorkoja alas.kiinan pankkialan tämänhetkinen kehitys on edelleen suhdanteen pohjalla liikepankkien nettokorkomarginaali on pysynyt laskusuunnassa sen jälkeen, kun se laski vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä mpa (macro assessment) -arvioinnin edellyttämän 1,8:n alapuolelle. on nyt pudonnut alimmalle tasolle 1,54. nykyinen asuntolainojen korkojen lasku on saanut pankit tarjoamaan kuluttajille noin 150 miljardin yuanin voittoa, mikä on 6,3 % liikepankkien nettovoitoista vuonna 2023. sen odotetaan johtavan pankin tuoton laskuun 5 bp. varat yhteensä. tasoittaakseen alhaisemman lainakoron ja nykyisten asuntolainojen korkojen vaikutusta keskuspankki voi ohjata talletuskorkoja laskemaan edelleen vähentääkseen pankin vastuukustannuksia. viitattuaan viime vuoden koronalennuspolitiikkaan neljä suurta pankkia laskivat 1-, 3- ja 5-vuotisten lainojen korkojaan 0,1, 0,25 ja 0,25 prosenttiyksikköä neljännellä vuosineljänneksellä selviytyäkseen korkojen aiheuttamasta paineesta. pääoman kannattavuus.
lainojen ennakkomaksuilmiön odotetaan hellittävän.lainojen ennakkomaksu painaa liikepankkeja luoton menettämiseen ja samalla tukahduttaa asukkaiden päivittäistä kulutusta. tämä on kiireellisesti ratkaistava asia nykyisessä asuntolainapolitiikassa. keskuspankin arvion mukaan viime vuoden asuntolainapolitiikan tehokkuudesta henkilökohtainen asuntolainan takaisinmaksun määrä oli viime vuoden elokuussa 432,45 miljardia yuania 10,5 % verrattuna ennen politiikan käyttöönottoa. koska viime vuonna tarkistettu korko ei kuitenkaan saa olla alempi kuin lainan myöntämiskaupungin asuntolainojen korkopolitiikan alaraja, asukkaiden olemassa olevien asuntolainojen takaisinmaksutaakka on edelleen raskas, ja sen vaikutus on lieventävä. lainojen ennenaikaisen takaisinmaksun ilmiö on rajallinen. rmbs-ennakkokorkoindikaattori on edelleen korkea vuoden lopussa.tämä nykyisten asuntolainojen korkojen sopeuttaminen kaventaa entisestään uusien ja vanhojen asuntolainojen välistä korkoeroa, ja politiikan vaikutus saattaa vapautua entisestään.
lyhyen aikavälin kulutuksen kasvu jää nähtäväksi pitkällä aikavälillä.ottaen huomioon, että kansallisten asukkaiden kulutusmenot asukasta kohden muodostivat noin 68,3 prosenttia asukasta kohden käytettävissä olevista tuloista viime vuonna, tämä politiikka vapautti 150 miljardia yuania korkokuluina ja sen odotetaan lisäävän sosiaalista kulutusta 102,5 miljardilla juanilla. viime vuonna nykyisten asuntolainojen korkojen lasku vaikutti merkittävästi kulutuksen kasvuun lyhyellä aikavälillä. keskuspankin tilastojen mukaan 25.9.2023 toteutetun koronlaskupolitiikan jälkeen kulutustavaroiden valtakunnallinen kokonaisvähittäismyynti oli saman vuoden lokakuussa 0,45 % kuukausitasolla, mikä ylitti viime vuoden keskiarvon. viisi vuotta 0,21 prosenttiyksikköä, mikä osoittaa superkausittaisen reboundin. syöpävaikutus kesti kuitenkin vain kuukauden ja vähittäismyynti laski jälleen marras- ja joulukuussa. pitkällä aikavälillä asukkaiden odotukset kulutushalukkuudesta ja tuloista ovat olleet yleisessä laskusuunnassa vuodesta 2019 lähtien. tätä taustaa vasten kulutuksen elvyttämisen pitkän aikavälin vaikutus jää nähtäväksi.
markkinavaikutusten osalta takaisinosto- ja omistustukea on vahvistettu, mikä hyödyttää suurta osinkoa tuottavia toimialoja.
ensin keskuspankki loiosakkeiden takaisinosto ja hallussapito lisäävät erikoislainaa, tukee takaisinostoa ja osakeomistuksen kasvattamista. tarjottu taloudellinen tukisuhde on 100 %, uudelleenlainan korko on 1,75 % (liikepankkien asiakkaille myöntämä lainakorko on noin 2,25 %), ensimmäisen vaiheen kiintiö on 300 miljardia yuania, ja sitä sovelletaan yrityksiä erottamatta omistajuutta, ja arviointi on parempi. tämä tarkoittaa, että joillakin suuria osinkoja tuottavilla toimialoilla on suhteellisen huomattavia arvon tuottoa.
toiseksi kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomissio korostaa, että "luoda selkeä suunta palaaville sijoittajille ja parantaa pörssiyhtiöiden laatua ja sijoitusarvoa." markkina-arvon hallinnassachina securities regulatory commission ilmoitti, että se on tutkinut ja laatinut "market value management guidelines for listed companies" -ohjeet, joihin sisältyy vaatimus, jonka mukaan hallitusten on kiinnitettävä suurta huomiota sijoittajansuojaan ja sijoittajien tuottoon sekä pörssiyhtiöiden ottamaan käyttöön normalisoidut takaisinostomekanismit. . lisäksi,mitä tulee markkinainfrastruktuuriin,jatka järjestelmän ja sääntöjen optimointia liikkeeseenlaskua ja listaamista, osingonjakoa, osakeomistuksen vähentämistä, kaupankäyntiä jne. varten.sijoittajansuojan kannaltatukea määrätietoisesti rahoituspetoksia, markkinoiden manipulointia ja muuta laitonta toimintaa.
joukkovelkakirjamarkkinoilla on edelleen lyhytaikaisia myötätuulia.täysi voimakkaan rahapolitiikan taustalla, jos myös sitä seuraavaa julkisen talouden korotusta lisätään, hinta-odotukset laskevat ja rahoitus heikkenee. joukkovelkakirjamarkkinoiden osalta lyhyen aikavälin riskinottohalukkuuden kasvu voi lisätä joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteettia. rahoitustarpeet eivät ole vielä merkittävästi palautuneet, sillä reaalisektorin, pankkien ja pankkien ulkopuolisten rahoituslaitosten vastuukustannukset ovat kokonaisvaltaisesti. valtion obligaatiot ovat laskeneet.
riskivaroitus: politiikan muutokset ja mukautukset ylittävät odotukset.tämän artikkelin näkemys politiikan sävystä perustuu viimeaikaisiin tärkeisiin kokouksiin ja poliittisiin lausuntoihin. jos talouden elpymisprosessi kuitenkin hidastuu odotettua enemmän, kotimainen raha-, finanssi- ja teollisuuspolitiikka saattaa joutua odottamattomiin sopeuttamistoimiin.
talouden elpyminen jäi odotuksista.tämän artikkelin arvio taloudellisesta suorituskyvystä perustuu julkisiin tietoihin, ja tulevia taloudellisia muutoksia on mahdotonta ennustaa.
historiallinen kokemus on virheellinen.historiallinen taloudellinen ympäristö ja olosuhteet eivät voi olla täysin samat kuin nykyiset.
(tämä artikkeli edustaa vain kirjoittajan henkilökohtaisia näkemyksiä)
