uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

fed laski viimein korkoja. silti lainakustannusten keskeinen mittari on noussut muutaman viime kaupankäyntipäivän aikana...

sen jälkeen kun federal reserve ilmoitti 50 peruspisteen koronlaskusta viime keskiviikkona, yhdysvaltain pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat nousseet – 10 vuoden obligaatioiden viitetuotto päättyi viime perjantaina noin 3,73 prosentissa, yli 3,64 prosentissa edellisenä päivänä. fed laski korkoja.

yhdysvaltain valtion obligaatioiden 10 vuoden tuotto tunnetaan "globaalin omaisuuserien hinnoittelun ankkurina". sen nousu on muistutus siitä, että fed ei hallitse täysin kotimaisia ​​lainakustannuksia yhdysvalloissa. vaikka fed säätelee pankkien välisen yön yli -lainan lyhyitä korkoja, näiden yön yli -lainojen kustannukset siirretään luottokorttivelkoihin ja muihin vaihtuvakorkoisiin lainoihin. mutta useiden velkamuotojen korkoihin vaikuttavat ensisijaisesti yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuottojen vaihtelut.

tämän osan muutokset tulevat voimaanriippuu sijoittajien odotuksista fedin lyhyiden korkojen tulevasta suunnasta, eikä nykyisestä korkotasosta…

yhdysvaltain valtion 10 vuoden tuotto on todellakin noin 100 peruspistettä pienempi kuin aiemmin tänä vuonna, jolloin fedin koronlasku näytti epävarmemmalta. mutta,tulevaisuudessa ei ole takeita siitä, että valtion velkasitoumusten tuotot laskevat edelleen ja kestävästi, kun yhdysvaltain talous vakiintuu, mikä saattaa turhauttaa mahdolliset asunnon ostajat ja muut yhdysvaltalaiset lainanottajat, jotka toivovat syvempiä koronlaskuja.

vanguard groupin valtiovarainosaston johtaja john madziyire sanoi, että hänen tiiminsä lyö tällä hetkellä vetoa siitä, että yhdysvaltain joukkolainojen tuotot saattavat nousta edelleen, ja uskoo, että nykyinen markkinoiden ennuste koronlaskuista ylittää edelleen useimpien fedin virkamiesten itsensä ennusteet.

“jos fed ei pysty leikkaamaan korkoja niin aggressiivisesti kuin markkinat odottavat, valtion 10 vuoden tuotto itse asiassa nousee korkeammalle." hän huomautti.

miksi pitkien joukkolainojen tuotot nousivat sen sijaan, että laskisivat koronlaskujen jälkeen?

loogisesti katsottuna tuottokehitys liittyy edelleen markkinoiden odotusten ja fedin kannan väliseen eroon. korkofutuurimarkkinoiden kauppiaat uskovat, että fedin viitekorko laskee nykyisestä lähes 5 prosentista hieman alle 3 prosenttiin ensi vuoden loppuun mennessä cme groupin fedwatch-työkalun mukaan. fedin virkamiesten pistekaavio ennustaa vain, että viitekorko on ensi vuoden loppuun mennessä 3,25–3,5 prosenttia.

pitkien korkojen ennusteiden osalta fedin mediaaniennuste nousi jopa 2,9 %:iin kesäkuun pistekaavion 2,8 %:sta.

voidaan väittää, että viime viikon fedin koronlaskua seurannut tuottojen nousu on erityisen merkittävää, kun markkinat ovat pohtineet, pitäisikö fedin aloittaa koronlaskunsa leikkaamalla liittovaltion rahastokorkoa perinteisellä 25 peruspisteellä vai aggressiivisemmalla 50 peruspisteellä. .ne, jotka kannattavat syvempiä koronlaskuja, ovat yleensä enemmän huolissaan talousnäkymistä. he uskovat, että fedin tulisi ryhtyä rohkeampiin toimiin estääkseen työmarkkinoiden heikkenemisen.

itse asiassa jotkut sijoittajat uskovat, että fedin 50 peruspistettä tämän koronlaskukierroksen aloitusvauhtina saattaa jopa auttaa nostamaan pitkäaikaisten joukkolainojen tuottoa pitkällä aikavälillä - koska fed on valinnut korkeamman koron alusta alkaen. koronlaskujen suuruus merkitsisi valmiutta taistella talouden pitämiseksi poissa taantumasta, mikä johtaisi lähes varmasti pitkien joukkolainojen tuottojen suurempaan laskuun.

korkojen suuntaa koskevien odotusten lisäksi usa:n 10 vuoden treasury-tuoton kehitys riippuu jossain määrin myös korkopreemiosta.— eli lisäkorvauksen määrä, jonka sijoittajat tarvitsevat pitempiaikaisten valtion joukkovelkakirjalainojen pitämisestä lyhyemmän aikavälin valtion joukkovelkakirjalainojen sijaan.

vaikka korkopreemio onkin laskenut viime vuosikymmeninä, monet sijoittajat uskovat, että 10 vuoden treasury-tuoton pitäisi olla noin 100 peruspistettä lyhyiden korkojen yläpuolella, kun lyhyet korot tasoittuvat. osa syynä tähän on se, että sijoittajat odottavat yhdysvaltain hallituksen laskevan liikkeeseen valtavia määriä valtion velkaa tulevina vuosina rahoittaakseen liittovaltion kasvavan budjettialijäämän. jotkut mainitsevat myös inflaation uudelleen kiihtymisen riskin.

"inflaatio on laantunut, mutta on edelleen fedin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella, joten uskon, että pitkäaikaisia ​​joukkovelkakirjoja omistavat sijoittajat haluavat saada siitä korvauksen", sanoi manulife investment managementin vanhempi salkunhoitaja jeff given.

tietysti jotkut talouden suhteen pessimistiset sijoittajat lyövät edelleen vetoa siitä, että pitkien joukkolainojen tuotot voivat laskea edelleen.

tcw:n globaalien korkojen johtaja jamie patton sanoi, että hänen tiiminsä uskoo, että yhdysvaltain valtion 10 vuoden tuotto voi laskea alle 3 prosentin tason.

hän sanoi: "fedin tämän kuun koronlasku ei vaikuta nykyiseen taloustilanteeseen - se auttaa taloutta tulevaisuudessa, mutta talous tuntee edelleen kiristyvän politiikan viivästyneet vaikutukset seuraavan neljän-kuuden kuukauden ajan. vaikuttaa."