uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ei ole epäilystäkään siitä, että federal reserve laskee korkoja syyskuussa. kuinka paljon a-osakkeet hyötyvät siitä?

monet arvopaperianalyytikot ovat sanoneet, että vaikka fedin koronlasku on johtanut likviditeetin menettämiseen ja ulkomaisen pääoman odotetaan virtaavan takaisin logiikka pitää edelleen paikkansa, on odotettavissa, että a-osakemarkkinoiden tyyli ennen ja jälkeen koron leikkausta hallitsevat edelleen kotimaiset perustekijät. ulkomaisen pääoman seurantatilastot osoittavat, että vaikka ulkomaisen pääoman osuus kiinalaisista osakkeista oli toisella vuosineljänneksellä edelleen historiallisen alhaisella tasolla, ulkomaisten a-osakkeiden ja ulkomaisten kiinalaisten osakkeiden ulkomaille suuntautuvan pääoman ulosvirtaus on hidastumassa.

perusteet ovat edelleen keskeinen hinnoittelutekijä

gf securitiesin päästrategi liu chenming uskoo, että likviditeetin ja perustekijöiden näkökulmasta yhdysvaltalaisten joukkolainojen korot voivat olla "kirsikka kakun päällä" a-osakkeen omaisuudelle, ja on vaikeaa "avun antaminen hätätilanteissa. ." fedin koronlaskujen vaikutus välittyy pääasiassa a-osakkeisiin kahdella tavalla. niistä likviditeettinäkökulma on lähinnä arvostuskorjauksen logiikka. sen välittymispolulla on epävarmuustekijöitä sekä "kiinan ja yhdysvaltojen välinen korkoero vaikuttaa keskuspankin rahapolitiikan kevennystilaan" että "löyhä likviditeetti edistää talouskasvua". varojen virtaaminen a-osakkeisiin".

"ratkaiseva tekijä omaisuuserien hinnoissa ovat edelleen fundamentit, hän sanoi, että a-osakkeille fedin koronlaskusyklin aikana perustekijöiden keskeinen vaikutus on ulkoisen kysynnän elpymisen joustavuus, mukaan lukien kiinan uusien elpyminen." vientitilauksia ja kasvavia voittoja resurssituotteista. toinen keskeinen a-osakkeiden hinnoittelutekijä tulee kuitenkin kotimaisesta kysynnästä, ja paikallisen rahoituksen laajentuminen voi rajoittaa kotimaisten perustekijöiden elpymisen voimakkuutta.

avic securitiesin pääekonomisti dong zhongyun uskoo myös, että ennen ja jälkeen keskuspankin koronleikkaukset a-osakkeen markkinatyyliä hallitsevat kotimaiset perustekijät. tulevaisuudessa federal reserve on vähitellen lähestymässä koronlaskua, mikä avaa tilaa kotimaiselle kevennyspolitiikalle. odotukset politiikan korotuksista ovat nousussa, keskuspankki on julkaissut myönteisiä signaaleja, ja jatkuvan politiikan odotetaan parantavan talouden perustekijöitä ja kääntävän a-osakkeiden ilmapiirin pohjaan ja elpyvän.

hän analysoi, että fedin koronlaskujen takana oli yhdysvaltain talouden lasku. jos kotimainen talous on vakaa ja likviditeetti ei ole vielä löysä, suurten yhtiöiden tyyli vallitsee, jos kotimainen talous on vakaa ja kotimainen likviditeetti löysä ja markkinoiden luottamus on vahva, pienyhtiöiden tyyli ja kasvutyyli vallitsevat. kuitenkin, jos talouteen vaikuttavat suuresti ulkoiset vaikutukset ja tyyli on yleensä arvosuuntautunut, markkinoiden koko on suhteellisen tasapainoinen.

"vuodesta 1995 lähtien saatujen kokemusten perusteella koronlaskuja tulee olemaan ainakin kolme, mikä tarkoittaa, että kaupankäynnin keventäminen jatkuu vielä ennen vuoden loppua, guohai securitiesin strategiaryhmän pääanalyytikko hu guopeng sanoi että suurin paljastus a-osakkeiden kaupankäynnin keventämisestä vuonna 2019 on se, että jos kotimaista kasvun vakauttamista koskevaa politiikkaa vahvistetaan ja peräkkäiset varantovelvoiteaste ja koronleikkaukset toteutetaan ensin, on odotettavissa, että markkinat tuovat elpymisen. 5 % - 10 %.

ulkomainen pääoma on edelleen alipainotettu ja aktiivinen ulosvirtaus on kaventunut

huatai securities strategy research -ryhmä analysoi yhdysvaltain 13f-raportin 20 parasta ulkomaista aktiivista hallinnointilaitosta ja havaitsi, että ulkomaisten huippurahastojen kiinalaisten osakkeiden omistusosuus alkoi laskea vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä 1,27:ään. tämän vuoden toisella neljänneksellä, alhaisimmalla tasolla sitten vuoden 2018, yli (alhainen) allokaatioaste putosi historiallisen alhaiselle tasolle 20 prosenttiin vuodesta 2018.

kiinalaisista osakkeista toisella neljänneksellä ulkomaisten huippurahastojen allokaatiosuhde a-osakkeisiin pieneni, kun taas hongkongin osakkeisiin ja adr-rahastoihin kohdistuva allokaatiosuhde nousi. niistä hongkongin osakkeiden asema nousi 45 prosenttiin, joka on viime vuoden korkein arvo, mikä saattaa johtua hongkongin osakkeiden säännöllisestä vastahyökkäyksestä, jota vauhditti lyhyeksi myydyn rahaston kattaminen + globaali rahastojen tasapainottaminen huhtikuun lopusta lähtien. .

erityisesti a-osakkeiden positioiden lisäämisen pääsuunnat ovat kotitalous- ja henkilökohtaiset tarvikkeet, catering ja vakuutus, kun taas hongkongin osakkeisiin keskittyy vähittäiskaupan, kuluttajapalveluiden ja lääkkeiden lisääminen, pääsuunta on lisätä käsipainoja korkean osingon (kuljetus, vakuutukset) ja kasvulajit (kuluttajapalvelut, media), kevennetyt paikat auto & auto parts/retail.

ulkomaisen pääoman ulosvirtaustrendi näyttää kuitenkin kääntyvän. "seuraamamme epfr:n pääomatiedot osoittavat, että ulkomaiset pääomanvirtaukset a-osakkeista ja ulkomaisista kiinalaisista osakkeista ovat hidastuneet cicc:n strategisen tutkimusryhmän tilastojen mukaan syyskuun 4. päivänä ulkomaisen pääoman ulosvirtaus a-osakkeista oli 110 dollaria." miljoonaa dollaria, mikä oli 60 miljoonan dollarin lasku samaan aikaan, hongkongin osakkeiden ja ulkomaisten adr-rahastojen kokonaisvirta oli 37,12 miljoonaa dollaria eli 32,89 miljoonaa dollaria vähemmän kuin edellisellä viikolla. aktiiviset rahastojen ulosvirtaukset olivat 210 miljoonaa dollaria, mikä on 30 miljoonaa dollaria vähemmän kuin edellisellä viikolla.

liu gang, cicc:n tutkimusosaston ulkomaan strategian pääanalyytikko, uskoo, että hongkongin osakemarkkinat ovat kokeneet korjauksen elokuun alusta lähtien jatkuneen elpymisen jälkeen. lyhyen aikavälin koronlaskutransaktioiden ja politiikka-odotusten keskellä saattaa olla ajoittain mahdollisuuksia, mutta hongkongin osakkeiden keskipitkän ja pitkän aikavälin trendi riippuu edelleen siitä, voiko kotimainen politiikka edistyä enemmän. kuitenkin sellaisten tekijöiden, kuten alhaisten arvostuksen ja alhaisten positioiden, tuella hongkongin osakkeet voivat osoittaa a-osakkeita enemmän joustavuutta.

huatai securitiesin päästrategi wang yiye ehdotti, että kun fedin koronlaskusyklin odotetaan alkavan, ulkomaiset sijoitukset voivat palata, ja voidaan ymmärtää neljä vihjettä korkeista voittokoroista: ah-preemion konvergenssi, a50 "tasaistuvilla" osinkoilla, ja kulutuselektroniikka, jolla on kestävä vauraus , laivat jne. sekä lääkkeet, hongkongin osakkeet ja internet, jotka hyötyvät suuresti koronlaskuista.