uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

lähde |. deep blue finance

ensimmäinen tapaus vastuukiistasta entisen "pääomasijoittajan" xu xiangin ja wenfeng holdingsin entisen puheenjohtajan xu changjiangin välillä väitetystä arvopaperimarkkinoiden manipuloinnista on päätetty.

wenfeng co., ltd., jonka todettiin olevan yhteisvastuussa xu xiangin ja xu changin korvausvelvoitteista, on julkaissut asiaa koskevan ilmoituksen, jonka mukaan se aikoo valittaa jiangsun maakunnan korkeampaan kansantuomioistuimeen.

tämä tapaus on herättänyt paljon huomiota. samaan aikaan lakimiehet sanoivat, että tässä asiassa on todella monia keskustelun ja huomion arvoisia asioita.

1

kaksi "ensimmäistä tapausta"

wenfeng great world chain development co., ltd. (wenfeng co., ltd., 601010.sh) ilmoitti 4. syyskuuta, että yritys sai äskettäin "siviilituomion" jiangsun maakunnan nanjingin kansantuomioistuimelta ja nanjing intermediate people's court ensimmäisen oikeusasteen tuomio annettiin kantajien liu moumoun ja zhou moumoun sekä neljän luonnollisen henkilön sijoittajan xu xiangin, xu changjiangin ja wenfengin välisessä vastuukiistassa arvopaperimarkkinoiden manipuloinnista, jossa vastaajat vaativat xua. xiang ja xu changjiang korvaamaan 1,102 miljoonan yuanin kokonaistappion wen fengin osakkeet ovat yhteisvastuussa edellä mainituista korvausvelvoitteista, ja heillä on oikeus periä korvauksia vastaajilta xu xiangilta ja xu changjiangilta tosiasiallisesti oletettuaan. vastuuta.

wenfengin osakkeet ilmoittivat valittavansa tästä tapauksesta jiangsun maakunnan korkeimpaan kansantuomioistuimeen.

on syytä huomata, että tämä tapaus ei ole vain ensimmäinen tapaus, jossa pörssiyhtiö on ottanut siviilioikeudellisen vahingonkorvausvastuun, vaan myös ensimmäinen siviilioikeudellinen kanne useissa epäillyissä markkinoiden manipulointitapauksissa, joissa on mukana xu xiang, xu changjiang ja muita. samalla eräät tapauksen yksityiskohdat herättivät myös erityistä huomiota julkisessa mielipiteessä.

zhao bing, shanghai haoxin (peking) asianajotoimisto, sanoi: "ei ole harvinaista, että pörssiyhtiöt ovat vastaajia tai korvauskohteita arvopaperirikkomustapauksissa. kuitenkin siviilikorvaustapauksissa markkinoiden manipuloinnista yrityksiä käytetään harvoin korvaussubjekteja, eikä ole yleistä nähdä yhtiöitä korvauskohteina. tuomio oli, että pörssiyhtiöt, jotka eivät olleet saaneet rikosoikeudellisia tai hallinnollisia seuraamuksia, luonnehdittiin arvopaperimarkkinoita manipuloiviksi ja yhteisvastuullisesti.

tästä syystä tapaus herättää alan sisäpiiriläisten huomion.

nanjing intermediate people's court piti oikeudenkäynnin heinäkuussa 2021, ja se kesti yli kolme vuotta. ensimmäisen oikeusasteen tuomiossaan nanjing intermediate people's court totesi, että asiassa oli neljä suurta riitaa, mukaan lukien olivatko xu xiang, xu changjiang ja wenfeng osallistuneet arvopaperikaupan markkinoiden manipulointiin sijoittajien väittämien mukaisesti ja pitäisikö heidän vastata vastaava siviilioikeudellinen vastuu, onko tapaukseen liittyvien tappioiden ja arvopaperimarkkinoiden manipuloinnin välillä syy-yhteys, miten sijoittajien tappiot lasketaan?

enemmän huomiota on herättänyt muun muassa se, onko wenfeng shares pörssiyhtiönä osallistunut arvopaperikaupan markkinoiden manipulointiin sijoittajien väittämällä tavalla ja pitäisikö sille kantaa vastaava siviilioikeudellinen vastuu.

2

"pörssiyhtiöt ovat myös uhreja"

ensimmäisen oikeusasteen oikeudenkäynnissä wenfeng co., ltd. väitti, että yrityksellä ei ollut aikomusta manipuloida arvopaperikaupan markkinoita subjektiivisesti, eikä se myöskään manipuloinut arvopaperimarkkinamarkkinoita objektiivisesti, eikä se ollut rikostuomioiden tai rikostuomioiden perusteella tunnistettu loukkaaja. hallinnollisia seuraamuksia. wenfeng co., ltd. sanoi: "manipuloinnin kohteena yritys on myös uhri, eikä sitä pidä nimetä vastaajaksi."

nanjing intermediate people's court uskoi, että xu changjiang kontrolloi ja yllytti wenfeng sharesia julkaisemaan hyviä uutisia ilman hallituksen kollektiivista päätöstä. yrityksen sisäinen valvontajärjestelmä epäonnistui, minkä seurauksena yhtiö teki yhteistyötä xu xiangin ja xu changjiangin pyytämänä ajankohtana sen osakekurssiin merkittävästi vaikuttaneiden tietojen julkistamiseksi, eikä se kyennyt suojaamaan tehokkaasti ja tasavertaisesti pienten ja keskisuurten yritysten laillisia oikeuksia. -kokoiset sijoittajat tutkivat tapaukseen liittyvää arvopaperikaupan markkinoiden manipulointia. tämän vuoksi yhtiön tulee olla korvausvastuussa tapaukseen liittyvien arvopaperikauppamarkkinoiden manipuloinnista.

jotkut lakialan ammattilaiset kuitenkin huomauttivat, että "wenfeng shares valitsi silloisen puheenjohtajansa ja todellisen rekisterinpitäjänsä xu changjiangin ohjeiden mukaisesti tilaisuuden ilmoittaa osakesiirroista, "korkeista siirroista ja siirroista" arvopaperimarkkinoilla arvopaperikaupan nimissä. yhtiö" kuten asian ensimmäisen oikeusasteen tuomiossa mainittiin. "hyvää tietoa odotellessa", mutta itse asiassa se ei pörssiyhtiönä pysty kontrolloimaan, milloin julkistettavat oman pääoman siirtotiedot muodostuvat osakkeenomistajien kesken; lisäksi pörssiyhtiö tarkastelee ns. hyvää tietoa, kuten "korkea siirto". hallitus vahvistaa ja yhtiökokous hyväksyy.

samaan aikaan nanjing intermediate people's court tunnusti myös wenfengin aseman "uhrina" ensimmäisen oikeusasteen tuomiossa. tuomiossa mainittiin, että xu xiang kontrolloi tiliryhmää käydäkseen jatkuvasti kauppaa wenfengin osakkeilla, ja xu changjiang käytti väärin identiteettiään puheenjohtajana ja varsinaisena rekisterinpitäjänä hallitakseen wenfengin osakkeita. molemmat tekivät valtavia voittoja, ja hänen käytöksensä loukkasi laillisia oikeuksia ja wenfengin osakkeiden edut, joten xu xiangin ja xu changjiangin pitäisi olla viimeiset henkilöt, jotka ovat vastuussa tapaukseen liittyvien arvopaperikaupan markkinoiden manipuloinnista. wenfeng sharesilla on oikeus periä korvaus xu xiangilta ja xu changjiangilta sen jälkeen, kun se on tosiasiallisesti ottanut korvausvastuun sijoittajille.

tältä osin jotkut lakimiehet totesivat, että pääoman siirrot, suuret siirrot ja sisäisten valvontajärjestelmien puute eivät merkitse arvopaperimarkkinoiden manipulointia kiinan kansantasavallan arvopaperilain (muutettu vuonna 2014) mukaisesti päätökset ilman hallitusta, xu changjiangin valvonnassa, julkaisi hyviä uutisia, mikä osoittaa, että wenfeng co., ltd. ei ollut mukana salaliitossa arvopaperikaupan markkinoiden manipuloimiseksi , subjektiivinen vika ja syy-yhteys vian osoittamisen edellytys on, että käyttäytyminen on todettu."

itä-kiinan valtiotieteen ja oikeustieteen yliopiston professori zheng yu sanoi, onko wenfeng shares manipuloinut arvopaperimarkkinoita, sitä tulisi tarkastella markkina-arvon hallinnan yhteydessä. "viimeisten kymmenen vuoden aikana monet pörssiyhtiöt ovat perustaneet markkina-arvon hallintajärjestelmiä. jos wenfeng shares valtuuttaa hallituksen puheenjohtajan xu changjiangin tekemään yhteistyötä xu xiangin kanssa markkina-arvon hallintaprosessin aikana, tulee markkina-arvon hallintaa. vaikka asiaankuuluva julkaistu uutinen olisi totta ja se tarkoituksella vaikuttaa osakekurssiin, tämä käyttäytyminen voi kuulua arvopaperilain 55 §:n soveltamisalaan, eli manipuloida tietoja, ja myös pörssiyhtiö voi joutua manipuloinnin kohteeksi. .”

zheng yu kuitenkin korosti edelleen, että tuomiossa annetut tiedot sisälsivät vain puheenjohtajan sovitun käyttäytymisen markkina-arvon hallinnassa, eikä enempää tietoja julkistettu. jos pörssiyhtiö voi osoittaa, ettei se ole tietoinen markkina-arvon hallinnasta pörssiyhtiö ei ole tietoon perustuva manipulointisalaliitto.

"suurin huolenaihe tässä tapauksessa on, että wenfeng shares, joka ei kuulunut arvopaperimarkkinoiden manipulointirikokseen (edellisessä tuomiossa), on kannettava korvausvastuu asianajaja zhao bing sanoi, että päätellen julkistettuja tietoja." xu xiang ja xu changjiang syyllistyivät molemmat arvopaperimarkkinoiden manipulointiin, kun taas wenfeng syyllistyivät tietojen paljastamiseen liittyviin laittomiin toimiin, eivätkä ne muodostaneet arvopaperimarkkinoiden manipulointirikosta.

asianajaja zhao bing sanoi, että xu changjiang oli tuolloin wenfeng sharesin varsinainen valvoja ja puheenjohtaja, ja pörssiyhtiö oli passiivinen xu changjiangille. prosessissa, jossa xu changjiang käyttää tietoetuaan arvopaperimarkkinoiden manipuloimiseen, wenfeng-osakkeen on oltava keino tai työkalu markkinoiden manipuloimiseen. tässä käytöksessä wenfeng-osake on todennäköisemmin uhri. zhao bing uskoo myös, että sisäisten valvontajärjestelmien puute ei saa muodostaa virhettä arvopaperimarkkinoiden manipuloinnissa.

"ylivoimainen yhtiö on yhteisvastuussa korvauksista, mutta pörssiyhtiön osakkeenomistajat ovat itse asiassa vastuussa pekingin hairun tianrui -lakitoimiston shanghain sivuliikkeen johtajan mukaan." pörssiyhtiöiden manipulointi tappioiden aiheuttamiseksi, ja puoltaa, että pörssiyhtiöiden korvauksia tulisi harkita: "onpa kyse hallinnollisista seuraamuksista, siviilioikeudellisesta korvauksesta tai rikosoikeudellisesta vastuusta, johtajien, valvojien vastuusta. ylintä johtoa ja varsinaisia ​​valvojia tutkitaan yleensä, vaikka yhtiö olisi listattu juridiseksi henkilöksi, sisäinen valvonta on riittämätöntä, mikä johtuu myös johtajista, esimiesistä ja ylimmästä johdosta.

3

"rikosoikeudellinen menetetyksi tuomitseminen ja säilyttäminen" ja "siviilikorvauksen etusija"

on syytä huomauttaa, että xu xiangille, xu changjiangille ja muille arvopaperimarkkinoiden väitetystä manipuloinnista määrätyt rikosoikeudelliset seuraamukset määrättiin jo vuonna 2017. ensimmäisen oikeusasteen tuomiossa asiassa, jossa neljä sijoittajaa haastoi xu xiangin ja xu changjiangin arvopaperimarkkinoiden manipuloinnista, mainittiin, että xu xiang ja xu changjiang saivat rikosoikeudellisen rangaistuksen arvopaperimarkkinoiden manipuloinnista, mutta sitä ei mainittu, että xusilla oli jo rangaistus ja tietty määrä takavarikointia.

xu xiangin ja xu changjiangin nykyinen vakavaraisuus on edelleen epäselvä.

qingdaon keskitason kansanoikeuden julkistamien tietojen mukaan xu xiang tuomittiin tammikuussa 2017 viideksi vuodeksi ja kuudeksi kuukaudeksi vankeuteen arvopaperimarkkinoiden manipuloinnista. xu xiangin vaimon ying yingin henkilökohtaisen weibon mukaan xu xiang sai 11 miljardin rangaistuksen. yuania käteisenä ja noin 21 miljardia yuania perheen omaisuutta takavarikoivat, takavarikoivat ja jäädyttivät oikeusviranomaiset.

useiden vuonna 2018 julkaistujen tiedotusvälineiden mukaan qingdaon kansantuomioistuin tuomitsi 27. huhtikuuta 2017 xu changjiangin kahdeksi vuodeksi ja kuudeksi kuukaudeksi markkinoiden manipuloinnista, kolmeksi vuodeksi ehdolliseen ja 1,2 miljardin yuanin laittomat tulot olivat 2,5 miljardia yuan luovutetaan valtionkassalle lain mukaisesti. qingdaon kansantuomioistuin teki myös tuomiossaan selväksi, että sen laittomat 907 miljoonan yuanin voitot peritään edelleen takaisin. ymmärretään, että 907 miljoonan yuanin laittomat tulot, joiden sanottiin tuolloin "perinnön jatkuneen", on sittemmin luovutettu valtionkassalle. on syytä mainita, että xu changjiangin kaksi laitonta voittoa, yhteensä 3,407 miljardia juania, siirrettiin suoraan jiangsu wenfeng group co., ltd.:n tililtä, ​​joka on wenfeng co., ltd:n määräysvaltainen osakkeenomistaja.

mitä tulee siihen, voidaanko xu xiangin ja xu changjiangin rikosoikeudellisia sakkoja ja takavarikointia käyttää sijoittajien siviilikorvauksiin, zhao bing sanoi, että ensinnäkin on määritettävä, voidaanko kaikkia arvopapereita ja kaikkia keinoja käyttää osoittamaan, että xu xiang ja xu changjiang xu changjiangilla ei ole kykyä korvata 2022. 29. heinäkuuta 2018 annettiin "säännöt, jotka koskevat arvopaperirikkomusten omaisuuden käyttöä siviilikorvausvastuun kantamisessa". toimija rikkoo arvopaperilakia, hän on sekä siviilikorvausvastuussa että hallinnollisessa vastuussa sakkojen ja takavarikoiden maksamisesta. hallinnollisen vastuun sakkojen ja takavarikoiden maksamisen jälkeen jäljellä oleva omaisuus ei riitä siviilioikeudelliseen vastuuseen. "sen lähtökohtana on, että rikkomuksesta vastuussa oleva henkilö on rikkonut arvopaperilain mukaista hallinnollista käyttäytymistä, joka eroaa rikosasioissa sakoista ja takavarikoista. rikosasioissa ei tällä hetkellä ole asiaankuuluvia määräyksiä."

joku lakimies mainitsi "xianyan-tapauksen", joka herätti aikoinaan paljon huomiota. "china securities quotation investment education base":n lokakuussa 2023 virallisesti julkistamien tyypillisten vakuutustapausten mukaan shanghain rahoitustuomioistuin käsitteli lokakuussa 2022 siviilioikeudellisen vahingonkorvausoikeudenkäynnin, jossa 13 kantajaa sijoittajaa haastoi vastaaja xianyanin oikeuteen arvopaperimarkkinoiden manipuloinnista. , joka perustuu " arvopaperilaissa vahvistettu siviilioikeudellisen korvauksen ensisijaisuuden periaate on näin ollen säilyttänyt xianyanin arvopaperimarkkinoiden manipulointia koskevassa rikosasiassa määrätyt sakot ja takavarikoinnit ja käyttänyt niitä ensin siviilituomiossa määrätyn korvausvelvollisuuden toteuttamiseen. "china securities quotation investment education base" totesi artikkelissa, että tapauksen ensimmäisen oikeusasteen tuomiossa ei todettu korvausta sijoittajien yli 4,7 miljoonan yuanin tappioista tällä hetkellä säilytysmaksu on suoritettu, oikeuksien helpottaminen se totesi myös, että "tämä tapaus on onnistuneesti pannut täytäntöön "arvopaperilain" lain säännökset etusijasta siviilioikeudellisista korvauksista ovat ensimmäinen arvopaperirikkomustapaus maassa, jossa on pantu täytäntöön etusija. siviilioikeudellinen korvausvastuu."

onko "xianyanin tapauksella" mitään viitearvoa tälle tapaukselle, jossa neljä sijoittajaa haastaa xu xiangin ja xu changjiangin oikeuteen arvopaperimarkkinoiden manipuloimista koskevista vastuuriidoista? eräs korkea-arvoinen oikeushenkilö sanoi, että se, miten vuoden 2017 rikosoikeudellinen rangaistus- ja takavarikointituomio heijastaa vuoden 2024 siviilikorvaustuomion "siviilikorvausprioriteettia", on tutkimisen arvoinen asia arvopaperimarkkinoiden manipulointia koskevassa siviilioikeudellisessa vahingonkorvausasiassa. on huomattava, että xu xiangin ja xu changjiangin rikollinen takavarikoiminen vuonna 2017 ei ollut tuolloin selkeää uhria asiaan liittyvässä siviilikiistassa seitsemän vuotta myöhemmin, elokuussa 2024, nanjingin välituomioistuimen ensimmäisen oikeusasteen tuomio. totesi, että ensimmäistä kertaa olemme tunnistaneet uhrit vastuukiistan tapauksessa xu xiang ja xu changjiang manipuloivat arvopaperimarkkinoilla sitten, kuinka säilyttää aiemmin muodostuneet rikosoikeudelliset sakot ja antaa etusijalle siviilikorvaus arvopaperimarkkinoiden manipulointitapauksen oikeudellista käytäntöä varten. lakimies muistutti myös, että myös olemassa olevien pk-sijoittajien etujen turvaaminen pörssiyhtiöissä on pohdittavaa.

asianajaja wang xiaodong korosti, että nykyinen oikeudellinen tulkinta antaa asiaankuuluvat säännökset siviilioikeudellisista korvauksista arvopaperien vääristelyn loukkaamisesta. kuitenkin arvopaperi- ja futuurimarkkinoiden manipuloinnista ja sisäpiiritietokaupan aiheuttamista vahingoista aiheutuvista riita-asioista. pääomamarkkinat, korkein oikeus on tarkempia määräyksiä ei ole.