lähde: brokerage china

syyskuun 6. päivänä litografiakonejätti asml julkaisi virallisella verkkosivustollaan lausunnon, jossa kerrottiin, että alankomaiden hallitus ilmoitti uusista upotus-duv-litografiakoneiden vientisäännöistä, jotka tulevat voimaan 7. syyskuuta. tämä tarkoittaa, että asml:n on haettava vientilupaa alankomaiden hallitukselta lähettääkseen twinscannxt:1970i- ja 1980i duv-litografiakoneita.

on huomionarvoista, että äskettäin ubs alensi asml-osakkeen luokituksen "osta" "neutraaliin" ja alensi tavoitehintaa 1 050 eurosta 900 euroon. oikaisu tapahtuu markkinoiden odotusten vuoksi, että yhtiön osakekohtaisen tuloksen kasvuvauhti hidastuu.

asml:n äkillinen ilmoitus

asml-verkkosivustolla olevan ilmoituksen mukaan alankomaiden hallitus julkaisi viimeisimmät lupavaatimukset upotus-duv-puolijohdelaitteiden viennille 6. syyskuuta. asml uskoo, että tämä vaatimus yhtenäistää vientilupien myöntämistapaa.

päivitettyjen lupavaatimusten ja yhdysvaltain vientihallinnon asetuksen 734.4.(a)(3) mukaisesti asml:n on haettava vientilupa alankomaiden hallitukselta, ei yhdysvaltain hallitukselta lähettääkseen twinscannxt:1970i- ja 1980i duv-upotuslitografiajärjestelmä. hollannin vientilisenssivaatimuksia on sovellettu twinscannxt:2000i- ja myöhemmille duv-upotusjärjestelmille. asml:n extreme ultraviolet (euv) -järjestelmien myynti on myös lisenssivaatimusten alainen. viimeisimmät alankomaiden hallituksen myöntämät lupavaatimukset astuvat voimaan 7. syyskuuta.

on raportoitu, että alankomaiden hallituksen äskettäin perjantaina ilmoittamat vientivalvontamääräykset edellyttävät, että asml hakee lisenssejä haagista yhdysvaltain hallituksen sijaan joillekin koneilleen. asml:n tiedottaja monique mools sanoi: "uusien vaatimusten vuoksi asml:n on haettava vientilupaa alankomaiden hallitukselta yhdysvaltain hallituksen sijaan litografiakoneille twinscannxt:1970i ja 1980i. uusien määräysten ei odoteta toteutuvan sillä ei ole vaikutusta vuoden 2024 taloudellisiin näkymiin eikä myöskään marraskuun 2022 sijoittajapäivän aikana kerrottuihin pitkän aikavälin näkymiin.

alankomaiden kauppaministeri renet claver ilmoitti viimeisimmistä uutisista: "olen tehnyt tämän päätöksen turvallisuutemme vuoksi. olemme huomanneet, että teknologisen kehityksen vuoksi näiden tuotantokoneiden vientiin liittyy lisäturvariskejä. "vaikka yhdysvallat ja alankomaat neuvottelevat edelleen vientipolitiikasta, perjantain päätös on konkreettinen askel, jonka pitäisi lieventää kahden hallituksen välisiä jännitteitä.

kyseiset koneet ovat asml:n 1970i ja 1980i duv-upotuslitografialaitteita, jotka ovat suunnilleen sen tuotevalikoiman puolivälissä. yhdysvaltojen painostuksesta alankomaiden hallitus ei koskaan antanut asml:n toimittaa parhaita euv-työkalujaan kiinalaisille asiakkaille, mutta vaati nxt:2000-sarjan ja sitä uudempien duv-työkalujen lisensointia syyskuusta 2023 alkaen.

lokakuussa 2023 yhdysvallat alkoi yksipuolisesti rajoittaa asml 1970i- ja 1980i -työkalujen toimittamista sillä perusteella, että ne sisältävät joitain amerikkalaisia ​​osia. alankomaiden parlamentin jäsenet ovat kyseenalaistaneet vaikutuksen alankomaiden suvereniteettiin.

luokitus alennettiin

keskiviikkona paikallista aikaa ubs laski asml-osakkeen luokituksen "osta" "neutraaliin" ja alensi tavoitehintaa 1 050 eurosta 900 euroon. oikaisu tapahtuu markkinoiden odotusten vuoksi, että yhtiön osakekohtaisen tuloksen kasvuvauhti hidastuu.

huolimatta asml:n suorituskyvystä eurooppalaisella teknologiasektorilla, ubs odottaa osakekohtaisen tuloksensa kasvavan 13 prosentin vuosittaisella kasvuvauhdilla vuosina 2025–2030 verrattuna 24 prosentin vuotuiseen kasvuvauhtiin vuosina 2018–2025.

yhtiö sanoi, että odotettu kasvuvauhti oikeuttaa asml:n osakekurssi-voittosuhteen "normalisoimisen" suhteessa sen muihin ja historiallisiin keskiarvoihin. vuoden 2025 positiivisista näkymistä huolimatta painopisteen odotetaan siirtyvän vuosille 2026 ja 2027. ubs ennustaa, että tulos ennen korkoja ja veroja putoaa 5–10 % konsensusodotusten alapuolelle lähivuosina.

ubs uskoo, että tähän muutokseen vaikuttaa useita tekijöitä. litografian intensiteetti logiikassa ja muistissa tasaantuu, ja litografian osuuden fab-laitteiden kokonaiskustannuksista odotetaan laskevan vuoden 2025 huipusta 30 prosentista 25 prosenttiin vuonna 2027. tämä lasku johtuu osittain arkkitehtonisesta siirtymisestä täyden portin teknologiaan ja mahdollisesta euv-kerrosten lisäämisen hidastumisesta dram-valmistuksessa.

lisäksi tekoälypäätesovellusten tuotto ei välttämättä riitä kompensoimaan trendien muutosta, sillä se on vain 10–15 % asml:n liikevaihdosta seuraavien 3–5 vuoden aikana.

vuoden 2024 tulosennusteen mukaan kiinan markkinoiden osuus asml:n liikevaihdosta on 35 %. kuitenkin, kun lisää vientivalvontaa saapuu, myynti kärsii varmasti. ubs ennustaa kiinan markkinatulon laskevan 24 prosenttiin vuoden 2025 ja 11 prosenttiin vuonna 2026. lisäksi asml on viime aikoina saavuttanut 1,3 %:n kasvua teknologiasektorilla. wolfe researchin mukaan yhtiön kolmannen vuosineljänneksen liikevaihdon ohjeistus jäi kuitenkin konsensusarvioiden tasolle.

barclays kuitenkin nosti asml:n osakeluokituksen "pidosta" "ylipainoon" ja nosti tavoitehinnan 1 150 euroon aiemmasta 930 eurosta. barclays odottaa asml:n kasvavan 15 prosenttia vuodessa vuonna 2026, kun se vuonna 2025 oli 27 prosenttia. yhtiö odottaa myös asml:n jatkavan kaksinumeroista kasvuaan seuraavien vuosien aikana (2027 ja 2028).

on huomionarvoista, että hollannin pääministeri dick schauf ilmaisi äskettäin optimismia puhuessaan yhdysvaltojen kanssa uusista puolijohdelaitteiden viennin rajoituksista kiinaan. näiden neuvottelujen tuloksilla voi olla merkittäviä vaikutuksia puolijohdeteollisuuteen, erityisesti asml:n kaltaisiin yrityksiin, joilla on keskeinen asema globaalissa toimitusketjussa.

toimittaja: wan jianyi

oikoluku:zhu tianting

loppu