sheng songcheng: kiinteistöjen pitäisi vähitellen tehdä pehmeä lasku
2024-09-04
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
kiinan kommunistisen puolueen 20. keskuskomitean kolmas täysistunto tarkasteli ja hyväksyi "kiinan kommunistisen puolueen keskuskomitean päätöksen kokonaisvaltaisen uudistuksen syventämisestä ja kiinan nykyaikaistamisen edistämisestä" (jäljempänä "päätös"). ).
mkp:n keskuskomitean poliittisen toimiston myöhemmässä kokouksessa todettiin, että ulkoisen ympäristön muutosten nykyiset haitalliset vaikutukset lisääntyvät, kotimainen tehokas kysyntä on riittämätöntä, taloudellinen toiminta on erilaista, avainalueilla on edelleen monia riskejä ja piileviä vaaroja. , ja vanhojen ja uusien liikkeellepanevien voimien muuntamisessa on edelleen tuskaa. samalla kokouksessa korostettiin, että toisen vuosipuoliskon uudistus-, kehitys- ja vakaustehtävät ovat erittäin tärkeitä.
mitkä ovat seuraavan viiden vuoden uudistusprosessissa tärkeimmät korkean tason uudistuksen ja kiinan rahoitusalan avautumisen tehtävät? kuinka käsitellä tämänhetkisiä talouskehityksen haitallisia tekijöitä? kuinka tasapainottaa lyhyen aikavälin haasteet ja pitkän aikavälin muutos?
keskittyessään edellä mainittuihin kysymyksiin caijing teki äskettäin eksklusiivisen haastattelun china europe international business schoolin taloustieteen ja rahoituksen professorin sheng songchengin kanssa.
sheng songcheng on arvovaltainen asiantuntija raha- ja rahoitusteorian sekä makrotalouden valvonnan alalla. hän on johtanut kiinan alkuperäisen sosiaalisen rahoituksen mittakaavaindikaattorin tutkimusta, laatimista ja edistämistä. talouskeskuksessa 14 peräkkäisenä vuotena kansallisen kahden istunnon työkonferenssi ja hallituksen työraportti ovat avainindikaattoreita, jotka kuvastavat kiinan makrotaloudellista ja rahoitustoimintaa. viime vuodet sheng songcheng on harjoittanut pääosin opetusta ja tutkimusta yliopistoissa, ja hänen tutkimustuloksilla on suuri vaikutus sekä politiikkaan että markkinoihin.
sheng songcheng uskoo, että "päätös" keskittyy viiteen rahoitusalan uudistuksen osa-alueeseen, nimittäin "laadukkaaseen kehitykseen, keskuspankkijärjestelmään, pääomamarkkinoihin, rahoituksen avaamiseen ja rahoituslakien muotoiluun".tämä kuvastaa valtion kahta suurta ajatusta finanssialan uudistamiseksi: ensinnäkin, tehostaa rahoitusalan kykyä palvella reaalitaloutta, erityisesti tukemaan laadukasta kehitystä. toinen on kiinnittää enemmän huomiota rahoitusvalvontaan ja taloudelliseen turvallisuuteen. esimerkiksi rahoituksen avaamisen osalta sanamuoto pääomamarkkinoiden yhteenliittämisestä ja rajat ylittävän maksujärjestelmän rakentamisesta on suhteellisen varovainen. ensimmäinen on "varovainen ja varovainen eteneminen", kun taas jälkimmäinen on "riippumaton ja hallittavissa". .
nykyisen makrotaloudellisen toiminnan kolme suurinta riskiä ovat kiinteistöriskit, paikalliset velkariskit sekä pienten ja keskisuurten rahoituslaitosten riskit. sheng songchengin mielestä tärkein on kiinteistöriski.
tällä hetkellä kiinteistösijoitukset ja asuntojen hinnat eivät ole vielä vakiintuneet, ja markkinoilla käydään keskustelua siitä, seuraako kiinan kiinteistö "japanilaista polkua" vai "amerikkalaista polkua". tältä osin sheng songcheng sanoi suoraan: "kiina ei seuraa yhdysvaltojen eikä japanin polkua."hänen mukaansa kiinan kehitys on erilaista kuin japanin ja yhdysvaltojen.
"olemme parhaillaan siirtymässä vanhojen ja uusien liikkeellepanijoiden välillä", sheng songcheng ehdotti. kiinteistöjen pitäisi vähitellen saavuttaa pehmeä lasku."
nykyisen makropolitiikan pitäisi
pääasiassa rahoitus, jota täydentää valuutta
"rahoitus": tämän vuoden alusta lähtien markkinainstituutiot ovat keskittyneet valtion obligaatioiden ostamiseen, mikä on ajanut keskipitkän ja pitkän aikavälin valtionlainojen korot laskemaan nopeasti. tätä taustaa vasten keskuspankki alkoi ostaa ja myydä valtion obligaatioita jälkimarkkinoilla. mitä mieltä olet tästä? mitä muuta keskuspankin rahapolitiikka voi tehdä?
sheng songcheng:valtion joukkovelkakirjalainojen suurelle markkinoiden kysynnälle on kaksi pääasiallista syytä: ensinnäkin omaisuus on pulaa ja sijoituskanavat ovat rajalliset, kun taas valtion joukkovelkakirjat ovat riskittömiä omaisuuseriä ja niistä voi helposti tulla "turvasatama" rahastoille odottaa, että korot nousevat asteittain seuraavan vuoden tai kahden vuoden aikana.
tämän vuoden elokuussa keskuspankki toteutti avomarkkinalainojen osto- ja myyntioperaatioita, osti lyhytaikaisia valtion joukkovelkakirjalainoja ja myi pitkäaikaisia joukkovelkakirjoja avomarkkinaliiketoiminnan pääjälleenmyyjiltä koko kuukauden oli 100 miljardia yuania. "ostaa lyhyeksi ja myydä pitkäksi" ei vain auta hillitsemään yksipuolista laskusuuntausta tuottokäyrän pitkässä päässä, vaan se on myös säännösten tavoitteen mukainen ohjata lyhyitä korkoja alaspäin.
rahapolitiikalla on "työntököysivaikutus", jossa kiristämisellä on parempi vaikutus, mutta keventämisellä rajoitettu vaikutus. nykytilanteessa on välttämätöntä keskittyä finanssipolitiikkaan ja koordinoida rahapolitiikkaa. esimerkiksi valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen valtion joukkovelkakirjalainoja, keskuspankki alentaa pakollista varantoprosenttia vapauttaakseen likviditeettiä ja liikepankit ostavat valtion joukkovelkakirjoja tukeakseen finanssipoliittisia toimia.
"rahoitus": cpc:n 20. keskuskomitean kolmas täysistunto ehdotti keskuspankkijärjestelmän parantamisen nopeuttamista ja rahapolitiikan välittymismekanismin tasoittamista. keskuspankki on viime aikoina tehnyt monia muutoksia rahapoliittisiin operaatioihin. millaisia uudistusideoita tämä sopeutussarja heijastaa?
sheng songcheng:kiinan kommunistisen puolueen 20. keskuskomitean kolmannen täysistunnon hengen mukaisesti keskuspankin rahapolitiikan uudistusajatukset keskittyvät kahteen pääasialliseen näkökohtaan: ensinnäkin: noudatetaan tukevaa rahapolitiikkaa samalla kun politiikan intensiteetti ja suunta heijastavat laadukkaan kehityksen vaatimuksia. toinen on vapauttaa rahapolitiikan välittymismekanismi ja parantaa poliittisten korkojen tehokkuutta.
näistä sulavan rahapolitiikan välittymismekanismin uudistus sisältää pääasiassa kolme näkökohtaa:
ensimmäinen on rahapolitiikan ohjauksen välimuuttujien optimointi keskittymisestä rahan ja luottojen kokonaismäärän kasvuun menneisyydessä asteittain siirtymiseen hintapohjaiseen ohjaukseen.
toinen on parantaa edelleen markkinalähtöistä koronhallintamekanismia. kuvernööri pan gongshengin lujiazui-foorumissa pitämän puheen ja viimeaikaisten koronlaskujen perusteella päätellen 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation korosta tulee tärkein poliittinen korko, ja mlf-koron (keskipitkän aikavälin lainajärjestelyn) merkitys laskee. .
kolmas on sisällyttää asteittain valtion obligaatioiden kauppa jälkimarkkinoilla osaksi rahapolitiikan työkalupakkia ja lisätä kanavia perusrahan injektiolle. tällä hetkellä valtion joukkovelkakirjalainojen osuus keskuspankin taseesta on alle 4 %, ja kiinan lyhytaikaisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku on pieni, mikä ei edistä keskuspankin suoraa lyhyiden markkinakorkojen säätöä.
lisäksi nykyaikaisen keskuspankkijärjestelmän perustaminen tarkoittaa myös keskuspankin sisäisen johtamismekanismin uudistamista. makrovalvontavirastona keskuspankki vaatii vahvaa päätöksenteko- ja tutkimuskykyä pääkonttoritasolla. federal reserve on tästä tyypillinen esimerkki. keskuspankkijärjestelmän parantaminen tarkoittaa siis myös pääkonttorin valmiuksien vahvistamista institutionaalisen uudistuksen aikana. vuonna 2023 alkavassa uudessa valtakunnallisessa toimielinuudistuksessa keskuspankki lopettaa lääninkonttorit tämä on taustalla oleva logiikka.
"rahoitus": huhtikuusta 2024 lähtien m1:n (kapea raha) kasvuvauhti on ollut negatiivinen neljänä peräkkäisenä kuukautena. miten tämä datamuutos pitäisi nähdä?
sheng songcheng:m1:n negatiivinen kasvu on todellakin suhteellisen harvinaista historiassa. m1 koostuu pääasiassa yritysten ja laitosten käteisvaroista ja vaadittaessa talletuksista. nykyiseen negatiiviseen kasvuun on kaksi pääasiallista syytä:
ensinnäkin taloudellinen aktiivisuus ei ole korkeaa ja yritysten investointihalukkuutta on alhainen. yritysten vaadittavat talletukset heijastavat usein yritysten toimintaa ja sijoituksia. jos yritys vastaanottaa varoja ja sijoittaa ne lyhytaikaisiin talletuksiin, se osoittaa, että sillä on vahva sijoitushalu, koska sen on käytettävä näitä varoja lyhyellä aikavälillä. tämä itse asiassa kuvastaa nykyisen makrotalouden pääongelmaa – riittämätöntä tehokasta kysyntää.
toiseksi m1-tilastollinen kaliiperi on optimoitava. m1-indikaattorin teoreettinen perusta on, että valuutta on hyödykkeiden vaihtoväline ja maksuväline, mikä tarkoittaa, että valuutta, jolla voidaan maksaa milloin tahansa, tulisi luokitella m1-luokkaan. tällä hetkellä kiinan asukkaat suorittavat suuren määrän maksuja sähköisten maksutapojen, kuten wechatin ja alipayn, kautta. varat ovat pääasiassa henkilökohtaisia talletuksia tai varauksia kolmansien osapuolien maksulaitoksilta. tätä osaa valuutasta ei kuitenkaan ole vielä laskettu m1:een , ja siinä on tiettyjä puutteita. äskettäin kuvernööri pan ehdotti rahan tarjonnan indikaattorin tarkistamista. tarkistuksen jälkeen indikaattorin odotetaan olevan täydellisempi ja johdonmukaisempi todellisen likviditeettitilanteen kanssa ja heijastavan tarkemmin rahan tarjonnan ja taloudellisen toiminnan välistä suhdetta.
"rahoitus": keskuspankki ehdotti aiemman kokonaisluoton kasvuun keskittyneen sääntelyn vähättelyä ja siirtymistä asteittain hintaperusteiseen sääntelyyn. tarkoittaako tämä sitä, että sosiaalirahoituksen ja kokonaisluottojen kaltaisilla indikaattoreilla on vähemmän merkitystä rahapolitiikan indikaattorina ?
sheng songcheng:vähennys ei tarkoita, että se olisi merkityksetöntä, eikä se tarkoita lopettamista.
otetaan esimerkkinä sosiaalisen rahoituksen mittakaava. se on laskettu rahoituslaitosten ja rahoitusmarkkinoiden liikkeeseenlaskijan puolelta rahoitusjärjestelmä. tämä indikaattori sopii erittäin hyvin kiinan kansallisiin olosuhteisiin hallituksen työraportin rahapolitiikkaa koskevassa lausunnossa on edelleen käsitteitä "sosiaalisen rahoituksen mittakaava ja rahan tarjonta vastaa odotettuja talouskasvun ja hintatason tavoitteita", mikä osoittaa, että nämä indikaattorit ovat. edelleen suuri merkitys. talous- ja rahoitustilanteen kehittyessä on tietysti myös taloudellisia indikaattoreita tarkistettava ja parannettava. 1970-luvulta 1980-luvulle rahoitustoiminnan nopean kehityksen myötä federal reserve tarkisti rahan tarjonnan tilastollista kaliiperia 16 kertaa.
on korostettava, että taloudelliset tiedot liittyvät toisiinsa ja kuvastavat yleistä taloudellista toimintaa. tiettyä indikaattoria ei pidä tarkastella erillään.
on suositeltavaa kehittää voimakkaasti
tuottajan palvelut
"rahoitus": cpc:n 20. keskuskomitean kolmas täysistunto korosti, että on välttämätöntä koordinoida kehitystä ja turvallisuutta sekä toteuttaa erilaisia toimenpiteitä riskien ehkäisemiseksi ja ratkaisemiseksi keskeisillä aloilla, kuten kiinteistöt, kuntien velka sekä pienet ja keskisuuret rahoituslaitokset. mitä mieltä olet nykytilanteen valossa vielä tehtävää riskien ehkäisemiseksi ja ratkaisemiseksi avainalueilla?
sheng songcheng:riskien ehkäisy ja ratkaiseminen keskittyy pääasiassa seuraaviin kolmeen näkökohtaan:
yksi on kiinteistöriski. kiinteistömarkkinoiden vakauttamisen edistämisen lisäksi on tarpeen rakentaa pitkän aikavälin mekanismi riskien ratkaisemiseksi ja useilla toimenpiteillä edistää kiinteistöjen sujuvaa siirtymistä uuteen kehitysmalliin.
toinen on paikallinen velkariski. uskon, että toimenpiteitä, kuten valtion ja kuntien velkarakenteen sopeuttaminen, valtion velan asianmukainen kasvattaminen, finanssi- ja verojärjestelmän uudistamisen syventäminen, varainsiirtojen parantaminen sekä valtion ja kuntien välisen vallanjaon sopeuttaminen ovat kaikki toteuttamiskelpoisia strategioita paikallisten velkariskien ratkaisemiseksi ja valtion ja paikallishallinnon välisten suhteiden optimoimiseksi.
kolmas on rahoitusalan omat riskit, erityisesti pienten ja keskisuurten rahoituslaitosten riskit. heidän omaisuutensa on pieni ja kyky vastustaa riskejä heikko. siksi on tarpeen keskittää asiaankuuluvien tahojen vastuut, tehdä hyvää työtä riskien ehkäisyn ja ratkaisun normalisoinnissa sekä jatkuvasti parantaa kykyä vastustaa riskejä ja palvella reaalitaloutta.
caijing: jotkut uskovat, että kiinteistömarkkinoilla on valtava vaikutus kiinan makrotalouteen, ja keskustelevat kiinan kiinteistömarkkinoiden pelastamisesta analysoimalla kokemuksia yhdysvaltojen ja japanin kiinteistömarkkinoista. mitä mieltä olet tästä?
sheng songcheng:kiina ei ole yhdysvallat eikä japani. emme seuraa yhdysvaltojen tai japanin polkua. nykyinen kehityspolumme on erilainen kuin japanissa ja yhdysvalloissa. siirrämme enemmän resursseja uusille tuotantovoimille, kehitämme voimakkaasti edistyksellistä valmistus- ja modernia palveluteollisuutta ja kuromme kiinni maailman teknologisiin innovaatiotrendeihin.
kuluneena aikana monilla oli erilaisia näkemyksiä aikaisemmista kiinteistönhallintapolitiikoista. itse asiassa kiinteistöt olivat jo ennen epidemiaa vieneet liikaa sosiaalisia resursseja. vuoden 2019 lopussa kiinteistölainojen osuus koko lainasaldosta oli 29,0 %.
vuonna 2023 yhdysvaltojen bkt (bruttokansantuote) asukasta kohden on 81 000 dollaria ja kiinan noin 13 000 dollaria, mikä on alle kuudesosa yhdysvaltojen asukasalueesta oli kaksi kolmasosaa yhdysvaltojen vastaavasta.
kiinteistöt ovat todellakin ohjanneet kiinan nopeaa talouskasvua, mutta aiempia kokemuksia ei voi soveltaa dogmaattisesti tulevaisuuteen. jos sääntelyä lykätään vielä kahdella vuodella, ongelma on vakavampi ja sääntely vaikeutuu. nykyinen päätehtävä on estää kiinteistöjen jyrkkä lasku ja saavuttaa pehmeä lasku. tämä kiinteistösääntelykierros voi kestää viidestä kuuteen vuotta.
caijing: tällä hetkellä kiinteistöjen kasvuvauhti, joka on vanha liikkeellepaneva voima, on hidastunut. olet ehdottanut, että kiina kehittäisi voimakkaasti tuottajapalvelualaa kasvattamaan uusia tuotantovoimia. mikä on sen suhde uuteen tuottavuuteen?
sheng songcheng:tuottajapalveluala voidaan ymmärtää välipalvelusektoriksi, joka palvelee pääasiassa eri markkinakokonaisuuksien tuotantotoimintaa. tuottajapalvelualaan kuuluu tällä hetkellä 16 kansantalouden toimialaluokkaa, mukaan lukien tiedonsiirto-, ohjelmisto- ja tietotekniikan palvelualat sekä rahoitusala.
vuonna 2023 kiinan palveluteollisuuden lisäarvon osuus bkt:sta on 54,6 % ja yhdysvaltojen 81,6 %. kiinan ja yhdysvaltojen välisestä lähes 30 prosenttiyksikön erosta palveluteollisuuden osuudessa noin 60 % tulee tuottajapalvelualalta.
palveluteollisuuden osuus yhdysvalloissa on kasvanut, mutta se on myös säilyttänyt korkean työn tuottavuuden. pääsyynä on tuottajapalvelujen osuuden kasvu. tiedot osoittavat, että vuosina 1977–2023 yhdysvaltain tuottajapalveluteollisuuden osuus bkt:sta kasvoi 39,5 prosentista 47,7 prosenttiin ja sen bkt asukasta kohden kasvoi 30 337 dollarista 66 755 dollariin samana ajanjaksona.
viime vuosina globaali tuotannon layout on osoittanut "nearshore-reshoring"-trendin. kiinalaiset yritykset ovat ottaneet uuden kierroksen "ulkomaille", ja ne tarvitsevat tuottajapalvelualan "saattajaksi". yritysten ei tarvitse vain siirtyä kohti globaalin arvoketjun huippua teknologisen innovaation, tuoteinnovoinnin ja brändin rakentamisen avulla, vaan ne tarvitsevat myös asiantuntijapalveluiden, kuten yrityspalveluiden, rahoituksen ja lakien, tukea.
kaiken kaikkiaan palveluteollisuudella on korvaamaton rooli uusien tuotantovoimien viljelyssä ja kehittämisessä, erityisesti korkean lisäarvon tuottajapalvelualalla, joka on tärkeä kulmakivi kiinan palveluteollisuudelle laadukkaan talouskehityksen tukemisessa tulevaisuudessa. .
avoinna ulkomaailmalle
valuuttakurssien suojauskykyä on parannettava
"rahoitus": kiinan kommunistisen puolueen 20. keskuskomitean kolmas täysistunto ehdotti korkean tason avautumisjärjestelmien ja -mekanismien parantamista. mitä keskeisiä vaatimuksia tämä asettaa rahoitusalan avaamiselle?
sheng songcheng:cpc:n keskuskomitean 20. täysistunto asetti tiukempia vaatimuksia taloudelliselle avautumiselle keskittyen rmb:n kansainvälistymisen edistämiseen, shanghain kansainvälisen rahoituskeskuksen rakentamisen nopeuttamiseen, hongkongin aseman vahvistamiseen ja parantamiseen kansainvälisenä finanssikeskuksena. , laajentaa ulkomaisten rahoituslaitosten käyttöönottoa ja edistää rahoitusmarkkinoiden yhteenliittämistä.
caijing: mitä esteitä tällä hetkellä on taloudellisen avoimuuden parantamiselle ulkomaailmalle, ja miten ne voidaan voittaa?
sheng songcheng:tällä hetkellä rahoituksen avaamisessa on edelleen esteitä, jotka näkyvät pääasiassa seuraavista näkökohdista:
ensinnäkin rmb:n kansainvälistymisen edistäminen on riittämätöntä. pääoman ulosvirtaukseen kohdistuu tällä hetkellä tietty paine, erityisesti kiinan osakemarkkinoille sijoittaneiden ulkomaisten sijoittajien varojen ulosvirtaus vuodesta 2023 lähtien, ja myös valuuttakurssiin kohdistuu jonkin verran painetta heiketä. tämä vähentää objektiivisesti rmb:n houkuttelevuutta ja vaikuttaa luottamukseen rmb:n kansainvälistymiseen.
alueet, joilla rmb:tä käytetään ulkomailla, ovat keskittyneet pääasiassa hongkongiin, kiinaan ja singaporeen "yksi vyö ja yksi tie" -alueen maihin, jotka käyttävät rmb:tä pääasiassa kaupan alalla, mutta sitä ei käytetä laajasti suorissa sijoituksissa, arvopaperisijoituksissa, kauppaluotto ja muut alat. siksi rmb:n kansainvälistymisen edistämistä "belt and road" -maissa on tehostettava. koska kiina on herkkä valuuttakurssien vaihteluille, se valitsi itsenäisen rahapolitiikan, suhteellisen vakaan valuuttakurssin ja asianmukaisesti hallitun pääomatilin mahdottomassa kolmiossa. kiinan pääomatilin avoimuus on vielä pienempi kuin brics-maiden, kuten brasilian ja venäjän, ja samalla tasolla etelä-afrikan ja intian kanssa. vaikka kiina on tällä hetkellä lieventänyt kiintiörajoituksia kanaville, kuten qfii (qualified foreign institutional investor) ja rqfii (renminbi qualified foreign institutional investor), pätevyyden saaminen vaatii hyväksynnän, mikä lisää transaktiokustannuksia ja vähentää rmb:n käyttöä pääomakentällä.
toiseksi rahoitusalan laeissa ja järjestelmissä on vielä parantamisen varaa. erityisesti tukijärjestelmät tietojen julkistamisen, kirjanpitostandardien ja muiden näkökohtien osalta eivät ole vielä yhteensopivia kansainvälisten rahoitusmarkkinoiden vallitsevien sääntöjen sekä ennustettavuuden ja vakauden kanssa. politiikkaa on vielä parannettava. lisäksi osa rahoituslaeista ja -säännöistä on suhteellisen jäljessä, eikä tukijärjestelmien rakentaminen vastaa talouden monipuolista kehitystä.
kolmanneksi kotimaisten ja ulkomaisten rahoitusmarkkinoiden yhteenliittämisessä on puutteita. pääasiassa sijoitusvapauden puutteena näkyy, että sijoittajien pätevyyksille, vaihdettavien arvopaperien tyypeille ja transaktiokiintiöille on asetettu monia rajoituksia, ja myös hyväksymisprosessi on raskas, mikä nostaa transaktioiden kustannuksia ja vähentää pääomavirtojen houkuttelevuutta. erityisesti futuurimarkkinoiden avautumisen puutteet ovat selvempiä, mukaan lukien rmb- ja valuuttafutuurien ja muiden tuotteiden puute, ulkomaisten sijoittajien osallistuminen ei ole tarpeeksi korkea ja kotimaisten valuuttakurssien kansainvälinen vaikutus on edelleen suhteellisen suuri. heikko.
caijing: mikä on tällä hetkellä ensisijainen tavoite korkean tason taloudellisen avautumisen edistämisessä ulkomaailmalle?
sheng songcheng:ensinnäkin meidän tulisi vahvistaa kotimaisten rahoituslaitosten ja yritysten järjestelmärakentamista valuuttakurssiriskien käsittelemiseksi, vahvistaa valuuttakurssiriskien valvontaviranomaisten valmiuksia, ohjata kotimaisia laitoksia noudattamaan valuuttakurssineutraaliuden periaatetta ja lisätä valmiuksiaan. kestämään valuuttakurssien vaihteluiden riskiä. tällä perusteella valuuttakurssien kelluvan vaihteluvälin annetaan laajenea asianmukaisesti. sen perusteella, että kotimaisilla instituutioilla on vahva kyky kestää valuuttakurssiriskejä, voimme vähitellen laajentaa pääomatilin avaamista ulkomaailmalle, tasaisesti lieventää kiinaan tulevan ulkomaisen pääoman rajoituksia, lisätä rmb:n pääoman houkuttelevuutta ja mahdollistaa rahoitusmarkkinoiden hinnoittelussa ja resurssien kohdentamisessa.
teksti｜ tangjun
toimittaja ｜ zhang wei
(lähde: financial mayflower)
