uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

17. elokuuta "2024 asset management annual conference", jota sponsoroi "21st century business herald" ja jota sponsoroi shanghai pudong development bank, pidettiin upeasti hongkoussa, shanghaissa.

koska "korkomarkkinoiden +" markkinoiden kokonaiskoko ylittää 1,9 biljoonaa juania, ala kiinnittää erityistä huomiota markkinatrendeihin ja varojen allokaatiostrategioihin vuoden toisella puoliskolla. iltapäivällä pidetyssä pyöreän pöydän keskustelussa "korkosijoitusten hyökkäävistä ja puolustavista tavoista" osallistuivat spdb:n taloushallinnon korkotuottoosaston pääjohtaja luo yingzong ja everbright financialin korkosijoitusten osaston pääjohtaja xu zhe. johto, wu weisen, hengfeng financial managementin korkotuottoosaston pääjohtaja, cheng hao, fidelity fundin korkoosaston apulaisjohtaja, li yi, spdb axa fundin korkosijoitusosaston johtaja, ja monet muut vieraat omaisuudenhoitolaitoksista osallistui keskusteluun.

pääomapuoli ja omaisuuspuoli ohjaavat kiinteää tulolämpöä molempiin suuntiin

varainhoitotuotteista vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon aikana joukkovelkakirjamarkkinoiden vetämien puhtaiden korkotuottojen ja "korko+" -tuotteiden mittakaava on kasvanut merkittävästi tuulitietojen mukaan kesäkuun 2024 lopulla "korkotuotto +" rahastoista koko markkinoilla yhteensä 1920000000000 yuania, nettovarallisuus saavuttaa uusia huippuja toistuvasti.

vastauksena vuoden ensimmäisen puoliskon "korkotuotto+" -tuotteiden nousuun konferenssin vieraat tulkitsevat sen taustalla olevia syitä pääoma- ja omaisuuspuolelta.

luo yingzong huomautti, että vuoden ensimmäisellä puoliskolla tapahtuneet politiikan muutokset olivat yksi tämän vuoden tärkeimmistä markkinoihin vaikuttavista tekijöistä. "manuaalisen koronlisäyksen" kielto on aiheuttanut markkinakorkojen keskipisteen siirtymisen merkittävästi alaspäin ja pankkien toimenpiteet korkomarginaalien ylläpitämiseksi ovat saaneet suuren osan taserahastoista etsimään uusia sijoitusvaihtoehtoja. nämä varat virtasivat pankkien rahoitustuotteisiin ja rahastoyhtiöiden "korkotuotteisiin +" -tuotteisiin, joita pidettiin pienemmillä riskeillä ja joista tuli tärkeä markkinoiden muutosten ajuri.

wu weisen kertoi, että erilaisten joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat laskeneet merkittävästi vuoden alkuun verrattuna. vaikka tänä aikana on tapahtunut useita korjauksia, sijoittajien omistuskokemus on ollut rajallinen suhteellisen hyvä tuotto. pääomapuolella talletuskorkojen laskun ja "manuaalisen koronlisäyksen" lakkautumisen vuoksi osa matalan riskinhaluisen talletusasiakkaista on kääntynyt pankkien korkorahoitustuotteiden puoleen.

li yi mainitsi myös, että omaisuuseristä katsottuna joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat jatkaneet laskuaan ja joukkovelkakirjojen hinnat ovat nousseet merkittävästi, mikä nosti nettoarvostettujen tuotteiden nettoarvokehitystä, mikä tekee joukkovelkakirjatuotteiden tuotoista parempia viime kaudella. toiseksi julkisten sijoittajien näkökulmasta talletuskorot ovat laskeneet ja joukkovelkakirjatuotteiden tuotot ovat kehittyneet suhteellisen hyvin. näiden kahden tuottama "vedenkorkeusero" on muodostanut tietyn merkintärahastovirran. mitä tulee "fixed income+" -tuotteiden mittakaavan kasvuun, xu zhe uskoo, että tämä on hyvä asia. positiivista on se, että "korkotuotto +" -rahasto on saavuttanut positiivista tuottoa asiakkaille ja saavuttanut suhteellisen korkean tuoton, toisaalta se voi kääntää yleisön negatiivisen vaikutelman, että varainhoitoala on aina myötäsyklinen.

cheng haon näkemyksen mukaan suurin osa "korko+" -tuotteen paikoista on korkotuottoisia, joten tämän vuoden hyvän korkokehityksen taustalla se on luonut hyvän pohjan tuloille. samaan aikaan, kun korkosijoitusten staattinen tuotto on laskenut viime vuosina, sen tulojen ylärajan odotetaan laskevan asteittain tässä tilanteessa "korkotuotto +" -tuotteista on tullut sijoitusvaihtoehto, joka voi vetäytyä, puolustettu tai edistyä.

laitokset tutkivat "kiinteiden tulojen +" varojen allokaatiota

"korko+"-tuotteiden kasvun edistämisen takana on "+"-osan omaisuuden allokointistrategian säätö. mitä selvityksiä ja käytäntöjä eri omaisuudenhoitolaitokset ovat tehneet?

luo yingzong sanoi suoraan, että viime vuoden ensimmäisen vuosineljänneksen jälkeen spdb financial management alkoi kokeilla joitain "korkotuottoisia +" -lajeja "+" -osion osalta, olipa kyseessä kulta-etf, osakeindeksit, osingot, johdannaiset rahoitusinstrumentit tai johdannaiset. jopa sidoksissa kymmenen vuoden valtion joukkovelkakirjalainoihin jne., yhtiö on kaikki yrittänyt.

luo yingzong sanoi, että käytännön prosessi ei vain syventänyt spdb:n taloushallinnon ymmärrystä "+"-strategian eri ulottuvuuksista, kuten varovaisesta osakesijoitusten välttämisestä markkinoiden heilahtelun aikana ja kultaisten etf-rahastojen tai korkeiden osinkojen lisäämisestä oikeaan aikaan, kun markkinavarmuus kasvaa. se mahdollistaa myös spdb:n taloushallinnon pysymisen varovaisena tuntemattomilla alueilla ja välttää sokeaa kontaktia lyhyellä aikavälillä. samalla "vuorovaikutus sijoittajien kanssa auttaa meitä myös parantamaan ymmärrystämme tuotteista, asiakkaiden riskitottumuksista ja kanavista."

everbrightin taloushallinnon käytäntöön perustuen xu zhe huomautti, että varainhoitoalalla ja muilla varainhoidon aloilla on erilaisia ​​johtamismalleja "korkotulojen +" -kentässä. everbright financial managementin esimerkkinä voidaan todeta, että "fixed income+" -tuotteet jaetaan karkeasti kahteen sarjaan: ensimmäinen on perinteinen aktiivisesti hallinnoitu "fixed income+", jonka pääomaosuus on kohdistettu pääasiassa alan laajalle pohjalle ja indeksi-etf:ille "korkotulo+" "johdannaisia ​​on monenlaisia, mukaan lukien kultaan sidotut varat ja yhdysvaltain dollarin joukkovelkakirjaindeksit. hän uskoo, että "korkotuotto +" -alalla on ensin tarpeen rakentaa eri tuotetyypeille vaadittavat sijoitustutkimuksen valmiudet. samalla on myös tarpeen kehittää sijoitusjohtajien valmiuksia, myös allokointikykyä. suuret omaisuusluokat ja positioiden valinta sisältää myös kyvyn tunnistaa tyylin seuraava vaihe.

wu weisen sanoi suoraan, että hengfeng financial managementin korkoosasto suhtautuu tällä hetkellä suhteellisen varovaisesti "+"-osaan "korkotuotto+" -tuotteissa ja hoitaa edelleen "korkotuotto+" -tuotteita absoluuttisen tuoton käsitteen perusteella. säilyttääksesi tuotteen vakauden.

ulkomaisten julkisten rahastojen korkosijoitusten näkökulmasta cheng hao sanoi, että yritys aikoo tutkia joitain suhteellisen niche-lajikkeita ja vähemmän tungosta kappaleita. "esimerkiksi pandalainojen likviditeetti on parantunut tänä vuonna muiden perinteisten lajikkeiden korkomarginaalien puristumisen vuoksi, ja omaisuusvakuudelliset arvopaperit (abs) ovat kaikki suuntauksia, joita otamme huomioon allokoinnissa. lisäksi voi olla joitain tilejä perinteisellä luottoallokoinnilla tulevaisuudessa riittämätön luottotuotteiden tarjonta siirtyy esimerkiksi korkottomiin velkakirjoihin kiinnitä huomiota jakopuolelle."

li yi huomautti, että vaikka "korkotuotto +" -rahaston on investoitava sopimuksessa lueteltujen varojen mukaan, sitä ei pitäisi rajoittaa tämän rajoituksen avulla tutkii ja yrittää käyttää etf-konfiguraatioita ja jopa laajentaa omaisuusspektrin konfiguraatioita joissakin äskettäin julkaistuissa tuotteissa.

joukkovelkakirjamarkkinoiden näkymät vuoden toiselle puoliskolle

jo viime vuodesta lähtien joukkovelkakirjamarkkinat ovat kukoistaneet "omaisuuspulan" vuoksi, mikä on myös herättänyt viranomaishuomiota rahoituslaitosten kaupankäyntikäyttäytymiseen. toisen vuosipuoliskon joukkovelkakirjamarkkinoiden suunnasta kokouksen vieraat ilmaisivat yksimielisesti suhteellisen optimismia, mutta myös ehdottivat, että pitkän aikavälin strategiat ja luottotappiostrategiat saattavat olla kestämättömiä.

luo yingzong huomautti kolmesta syystä, miksi hän on optimistinen korkomarkkinoiden suhteen. ensinnäkin politiikan näkökulmasta viimeisten kahden vuoden politiikka on paljastanut, että maa pyrkii pitkäjänteiseen suunnitteluun ja laadukkaaseen kehittämiseen, ja mahdollisuus lyhyen aikavälin nopeaan elvytyspolitiikkaan on suhteellisen pieni koko politiikalla on edelleen tietty suoja joukkovelkakirjamarkkinoita vastaan.

toiseksi rahapolitiikka on tästä vuodesta lähtien varmistanut rahastojen vakauden ja suhteellisen tasapainoiset hinnat. mitä tulee kaupunkien investointipankeille äskettäin säänteleviin ohjeisiin tai rangaistustoimenpiteisiin jälkimarkkinoilla, luo yingzong uskoo, että ne on tarkoitettu ohjaamaan rahoitusmarkkinainstituutioiden käyttäytymistä, jotta ne voivat keskittyä pääliiketoimintaansa ja pitkän aikavälin kehitykseensä. lisäksi, viitaten äskettäiseen japanilaisen pankin pääomaketjun katkeamiseen, "osa keskuspankin toimista voi olla myös rahoituslaitosten likviditeettiturvan ylläpitämisen näkökulmasta".

lopuksi, kun otetaan huomioon "manuaalisen koronlisäyksen" kieltävän politiikan täytäntöönpano ja talletuskorkojen alentaminen, jotka ovat saaneet varoja yleisomaisuudenhoitoalalle, markkinoiden ostovoima on edelleen suhteellisen riittävä.

xu zhe sanoi, että joukkovelkakirjamarkkinat määräytyvät kolmen pitkän, keskipitkän ja lyhyen syklin tekijöistä. niistä pitkällä syklillä tarkoitetaan teollisuuspolitiikan ja teollisuuden kehityksen tilaa rahastojen ja politiikkojen peli, ja monet joukkovelkakirjamarkkinoiden positiiviset tekijät ovat nyt karkeasti kaikki on täysin hinnoiteltua. vuoden toisella puoliskolla valtionlainojen korot voivat vaihdella 2,1 prosentin tuntumassa. jotkut negatiiviset tai mahdolliset negatiiviset asiat, jotka markkinat vähitellen tunnistavat, sekä nykyinen perushärkien voima hidastavat korkotason laskua jossain määrin. teollisuuden keskipitkän ja pitkän aikavälin velkasyklin ja korkokäytävän kehyksessä on kuitenkin erittäin vaikea nousta ylöspäin.

wu weisen uskoo, että joukkovelkakirjamarkkinat ylläpitävät suhteellisen pieniä heilahteluja tietyn ajan tulevaisuudessa. hän mainitsi, että hengfeng financial managementin allokaatiostrategiassa vuoden ensimmäiseen puoliskoon verrattuna pääallokaatiostrategia ei ole muuttunut loogisesti ja sillä on saavutettu "kolme sopeutumisperiaatetta": tuotteiden ja sijoittajien sopeuttaminen sekä tuotteiden ja sijoittajien mukauttaminen, omaisuuden kierto ja markkinoiden luoton uppoaminen, positioiden turvallisuuden säilyttäminen. erona on, että hengfeng financial managementin on kiinnitettävä enemmän huomiota kunkin salkun likviditeettiin ja likviditeettiin vuoden toisella puoliskolla. lisäksi sen arvion perusteella, että nykyiset joukkovelkakirjamarkkinat vaihtelevat vielä jonkin aikaa kapeassa vaihteluvälissä, myös eri joukkovelkakirjalajikkeiden kiertotiheyttä lisätään hieman.

"yleensä olemme edelleen optimistisia kiinan korkolainamarkkinoiden suhteen", cheng hao sanoi. "odotamme korkojen olevan edelleen laskukanavassa, mutta koska korot ovat laskeneet voimakkaasti vuoden ensimmäisellä puoliskolla ja ovat historiallisen alhaisella tasolla, laskun jatkuminen voi olla edellistä jaksoa mutkikkaampaa. siksi uskomme, että sijoituksissa on edelleen kunnioitettava keskuspankin pitkiä korkoja koskevia riskivaroituksia ja käytännön vaikutus korkolainojen jatkossa allokoinnissa uskomme, että joukkovelkakirjalainojen tarjonta on tärkeä tekijä ja riski. huomiota vaativa kohta, koska joidenkin nykyisten pitkäaikaisten valtionlainapelien taustalla on itse asiassa varojen puute ja joukkovelkakirjalainojen markkinoiden jakautuminen.

li yi sanoi myös, että ei ole epäilystäkään siitä, että yleinen ympäristö on suotuisa joukkovelkakirjamarkkinoille, mutta odotuksia joukkovelkakirjalainojen tuotosta vuoden jälkipuoliskolla on silti hallittava.

li yin mielestä tämän vuoden velkahärkämarkkinat eroavat myös merkittävästi menneisyydestä. "tämän vuoden joukkovelkakirjalainamarkkinoilla perinteinen luottolainojen valintastrategia on tuottanut jossain määrin duraatiostrategiaa." alhaisista kuponkikoroista, ja toisaalta meidän on kiinnitettävä huomiota duraatioriskiin alhaisten kuponkikorkojen suojassa markkinat jättäneet huomiotta, kuten korkealaatuiset osakepääomavarat, vaihtovelkakirjalainat jne.