uutiset

alibaba group (jäljempänä "alibaba") on "syllyttänyt" hongkongin osakkeet kokonaan. alibaba julkaisi 28. elokuuta vapaaehtoisen ilmoituksen, jossa se ilmoitti kahden ensisijaisen listauksen virallisesta päätökseen saattamisesta hongkongissa. tässä vaiheessa alibabasta on tullut yhtiö, joka on noteerattu kahdesti hongkongin pörssissä ja new yorkin pörssissä.

alibaban kaksinkertainen ensisijainen listaus ei vain salli sen kestämään yhtenäismarkkinoiden tuomia riskejä, vaan myös houkuttelee enemmän sijoittajien huomiota. jotkut laitokset ennustavat, että alibaba sisällytetään hong kong stock connectiin jo tämän vuoden syyskuussa, ja se tuo 12 miljardin dollarin lisävirran alibaban hongkongin osakkeisiin. alibaballa kesti 11 vuotta sen epäonnistumisesta hongkongin listalle, toissijaiseen listaukseen ja sitten kaksoislistalle. kilpailu sähköisen kaupankäynnin markkinoilla ei kuitenkaan ole enää entisellään. vaikka alibaba liikkuu usein pääomamarkkinoilla, sen on silti tehtävä lujasti töitä kehittääkseen sisäisiä liiketoimintataitojaan, jos se haluaa saada pitkäaikaista tukea sijoittajilta.

sen odotetaan sisällytettävän hong kong stock connectiin syyskuussa

elokuun 28. päivästä alkaen alibaban arvopaperilyhenne hongkongin pörssissä on virallisesti poistanut kirjaimen "s" ja muuttunut "alibaba-sw":stä "alibaba-w". tämä on myös yksi eroista alibaban "toissijaisen listauksen" ja "kaksoislistauksen" välillä. turvakoodin perässä oleva "s" tarkoittaa, että osakkeet on listattu muissa pörssissä eikä sen tarvitse täyttää hongkongin pörssin listaa. listausstandardit osakkeiden markkinoiden välinen kierto tapahtuu kansainvälisten säilytysyhteisöjen ja arvopaperivälittäjien kautta.

kaksoislistauksen jälkeen hongkongin pörssissä noteeratut alibaban kantaosakkeet ja new yorkin pörssissä listatut amerikkalaiset talletusosakkeet ovat edelleen vaihdettavissa. vielä tärkeämpää on, että alibaba voi lisätä houkuttelevuuttaan maailmanlaajuisilla markkinoilla tämän kahden suuren listautumisvaihdon avulla, mukaan lukien houkuttelemalla lisää kansainvälisiä sijoittajia sijoittamaan alibaban hongkongin osakkeita ja lisää manner-sijoittajia sijoittamaan alibabaan hong kong stock connect -kanavan kautta.

wind-osaketietojen mukaan hongkongin osakemarkkinoiden sulkeutuessa 28. elokuuta alibaban osakkeen kurssi oli 79,1 hongkongin dollaria, laskua 1,06 % ja vaihtomäärä 38,783 miljoonaa osaketta, kasvua 5,3 %. 60 päivää.

morgan stanleyn ennusteen mukaan alibaba voidaan sisällyttää hong kong stock connectiin jo syyskuun alussa. samaan aikaan morgan stanley ennustaa, että southbound hong kong stock connectin sisällyttämisen jälkeen mantereelta hongkongin osakemarkkinoille virtaavat etelään suuntautuvat varat voivat tuoda alibaban hongkongin osakemarkkinoille noin 12 miljardin dollarin lisävirtauksen. kuusi kuukautta. pitkällä aikavälillä etelään suuntautuneiden rahastojen omistusosuus voi vakiintua yli 10 prosenttiin.

"southbound tradingin sisällyttämisen jälkeen kotimaiset sijoittajat voivat ostaa alibaban osakkeita suoraan southbound tradingin kautta, mikä edistää alibaban sijoittajakunnan laajentamista edelleen." voi yhteismarkkinoiden vaihteluiden tai sijoittajien mielialan vaikutuksen vähentäminen yritykseen auttaa myös yritystä saavuttamaan arvon uudelleenarvostuksen ja vähentämään markkina-arvon aliarvostuksen todennäköisyyttä.

hän nanye huomautti myös, että kahden suuren listauksen suurin hyöty on heikentää edelleen yhdysvaltain pääomamarkkinoiden vaikutusta alibabaan, mukaan lukien arvostus, rahoitus ja hinnoittelu. "varsinkin nykyisessä kansainvälisessä tilanteessa kaksoislistat voivat entisestään hajauttaa yhden järjestelmän tuomia piiloriskejä."

hongkongin osakekurssit eivät enää "katso" yhdysvaltain osakkeita

itse asiassa alibaban painotus hongkongin pörssiin voidaan jäljittää yli kymmenen vuoden takaa. listautumissuunnitelman alussa hongkong oli alibaban ensimmäinen valinta.

tsai chongxin, silloinen alibaba groupin perustaja ja varapuheenjohtaja, sanoi jo syyskuussa 2013 avoimessa kirjeessään "miksi alibaba käynnisti kumppanuusjärjestelmän", "yrityksinä, jonka päätoimiala on kiinassa, hongkong on luonnollisesti meidän listalle asettamisen etusija." kuitenkin vain kuukautta myöhemmin alibaba groupin silloinen toimitusjohtaja lu zhaoxi ilmoitti virallisesti luopuvansa listautumissuunnitelmasta hongkongin pörssiin: "nykypäivän hongkongin markkinoilla kestää vielä aikaa tutkia ja sulattaa nousevien yritysten hallintorakenteen innovaatio, päätimme olla listaamatta hongkongissa.

lu zhaoxin mainitsema ”nousevien yritysten hallintorakenneinnovaatio” viittaa alibaban kumppanuusjärjestelmään, joka oli tuolloin myös alibaban ja hongkongin arvopaperivalvontaviranomaisten välisen pelin ydin. tuolloin hongkongin sääntelyviranomaiset kannattivat "samat osakkeet, samat oikeudet", kun taas alibaba otti käyttöön osakerakenteen "samat osakkeet, erilaiset oikeudet", eli kumppanuusjärjestelmän kautta kumppaneilla on oikeus nimetä suurin osa johtajat hallituksessa ydin on perustaa erityinen auktoriteetti, joka varmistaa perustajien ja johdon hallinnan.

loppujen lopuksi silloisesta omistusrakenteesta päätellen kumppanit, kuten jack ma, omistivat 10 prosenttia konsernin osakkeista, kun taas yhdysvaltalainen yahoo ja japanilainen softbank omistivat vastaavasti noin 24 prosenttia ja 36 prosenttia osakkeista. tällaisessa omistusrakenteessa alibaban kumppanuusjärjestelmä voi ylläpitää jack ma:n kaltaisten kumppaneiden määräysvaltaa yhtiössä.

vaikka tsai chongxin selitti artikkelissa, että kumppanuusjärjestelmän tarkoituksena on "suojata täysin osakkeenomistajien tärkeitä oikeuksia ja etuja", hän ei kyseenalaistanut hongkongin sääntelyvirastojen kannattamaa "samat osakkeet, samat oikeudet" -järjestelmää. kumppanuusjärjestelmä oli kuitenkin edelleen suurin este alille hongkongin pörssin ovelle.

näiden kahden välinen peli tasoitti tietä myös hongkongin pörssin myöhemmille muutoksille. vuodesta 2017 lähtien hongkongin pörssi on muuttanut aiempaa asennettaan eriytettyyn äänioikeusrakenteeseen "eri oikeudet samoihin osakkeisiin" ja käynnistänyt "erilaista äänioikeusjärjestelmää (luokiteltu äänestysjärjestelmä)" yrityksille, jotka hyväksyvät kaksoisrakenteen. . vuodesta 2019 lähtien alibaba palasi hongkongin osakkeisiin toissijaisen listauksen kautta, ja nyt alibaballa on vihdoin osakekurssivoimaa hongkongissa, eikä alibaban hongkongin osakekurssi ole enää riippuvainen yhdysvaltain osakkeista.

kaksinkertaisen testin edessä

"kaksoislistat ovat myös tässä vaiheessa yrityksille keino selviytyä kansainvälisen taloustilanteen muutoksista ja makropolitiikan ja markkinaympäristön aiheuttamista epävarmuustekijöistä." chanson capitalin johtaja shen meng kertoi beijing business daily -toimittajalle, että alibaba on tehnyt toistuvia liikkeitä pääomamarkkinoilla. tarkoituksena on myös lisätä sijoittajien luottamusta.

alibaban hongkongin pörssissä heinäkuussa julkaiseman ilmoituksen mukaan se osti 30. kesäkuuta päättyneen vuosineljänneksen aikana takaisin yhteensä 613 miljoonaa kantaosaketta (vastaa 77 miljoonaa amerikkalaista talletusosaketta) 5,8 miljardin yhdysvaltain dollarin kokonaishintaan. 30.6.2024 yhtiöllä on edelleen 26,1 miljardin dollarin takaisinostokiintiö hallituksen hyväksymän osakkeiden takaisinostosuunnitelman mukaisesti, joka on voimassa maaliskuuhun 2027 asti.

on syytä mainita, että kaksoislistauksen päätyttyä alibaban on noudatettava hongkongin osakkeiden julkistamisvaatimuksia ja julkistettava takaisinostotiedot päivittäin. "tällaisten sääntöjen mukaan alibaba julkistaa suuret takaisinostot yhdysvaltain osakkeissa on oikea-aikaisempaa ja läpinäkyvämpää, ja se voi myös vakauttaa sijoittajien psykologisia odotuksia jossain määrin. arvopaperialan ammattilainen kertoi beijing business daily -toimittajalle.

alibaban osalta hongkongin pörssin tarkasteluvaatimukset kasvavat entisestään sen jälkeen, kun se on saanut kaksinkertaisen ensisijaisen listauksen. "hongkongin toissijaisilla listauksilla listattujen yritysten tiedonantovaatimukset ja tarkistusvaatimukset ovat suhteellisen alhaiset. periaatteessa tärkeimpien ulkomaisten listauspaikkojen vaatimukset ovat voimassa, shen meng sanoi, että kun alibaba siirtyy kaksoislistalle, se kohtaa." sääntelypaine tulee olemaan suurempi.

shen meng uskoo, ettei ole poissuljettua, että alibaba käyttää hongkongia päämarkkina-alueenaan tulevaisuudessa ja siirtää listausrakenteensa vähitellen yhdysvalloista hongkongiin kiinaan.

alibaban pääomamarkkinoilla kohtaamiin haasteisiin verrattuna konsernin liiketoiminnan kohtaama paine on kuitenkin kiireellisempää. alibaban tilikauden 2025 ensimmäisen vuosineljänneksen taloudellisen raportin mukaan 30. kesäkuuta (alibaban tilikausi on huhtikuusta seuraavan vuoden maaliskuuhun), alibaban liikevoitto tällä vuosineljänneksellä oli 35,989 miljardia yuania, mikä on vähemmän kuin vuotta aiemmin. nettotulos oli 24,022 miljardia yuania, mikä on 27 % vähemmän kuin vuotta aiemmin; "alibaba kohtaa tällä hetkellä joitakin kasvuongelmia, ja sen toimet pääomamarkkinoilla ovat myös sijoittajien luottamuksen lisääminen. mutta jos haluamme saavuttaa vakaamman kasvun, meidän on silti etsittävä läpimurtoja liiketoiminnassa."

beijing business daily -toimittaja qiao xinyi