uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Lokakuussa 2022 uusi "obligaatiokuningas" Jeffery Gundlach keksi termin T-bill ja bill viittaamaan kaupankäyntistrategiaan sijoittaa yhdysvaltalaisiin joukkovelkakirjoihin helpon voiton saamiseksi hyödyntämällä korkeaa korkoympäristöä sen jälkeen kun Federal Reserve nosti korkoa. hinnat. Vielä vuosi sitten Gunndlach huusi, että lyhytaikaisten joukkovelkakirjalainojen ostaminen voisi nauttia 5 %:n tuotosta ja helposti "voitosta".

Nyt Federal Reserve on alentamassa ohjauskorkoaan, joka on ollut korkeimmalla tasolla yli kahteen vuosikymmeneen Kun varoitus suden alentamisesta toteutuu, Yhdysvaltain lyhytaikaisen velan tuotto laskee. väistämättä putoaa. Sijoittajien on kuitenkin vaikea päästä eroon "riippuvuudestaan" T-seteleiden ja seteleiden kauppaan tällä viikolla.

Global Fund Industry Associationin sijoitusyhtiöinstituutin viime viikolla julkaisemat tiedot osoittivat, että viime keskiviikkoon, elokuun 21. päivään mennessä, noin 106 miljardia dollaria oli virtannut Yhdysvaltain rahamarkkinarahastoihin tässä kuussa, ja taseen loppusumma nousi ennätykselliseen 6,24 biljoonaan dollariin. Kommentissa kerrottiin, että 6,24 biljoonasta dollarista noin 60 % tulee yrityksiltä, ​​jotka ovat hamstrannut käteistä COVID-19-epidemian jälkeen, ja loput tulee yksityissijoittajilta, jotka ovat tyytyväisiä vain pankkitalletuksia korkeampiin tuloihin.

Media huomautti, että Pimcon ja BlackRockin kaltaiset instituutiot sekä Wall Streetin rahastonhoitajat ovat toistuvasti suositelleet sijoittajia lisäämään pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen allokaatiota, koska käteisen tuotto vain laskee tulevaisuudessa korkojen leikkaukset, sijoitukset pidempiaikaisiin velkoihin myös Rahavaroihin sijoittajat, jotka saavat kunnollisia myyntivoittoja, näyttävät olevan toistaiseksi enemmän kuin iloisia voidessaan säilyttää status quon. Miksi näin tapahtuu?

Charles Schwabin pääkorkostrategi Kathy Jonesin mukaan kaikki ovat keskustelleet koron alentamisesta monta kertaa aiemmin, mutta itkevän suden tarina ei ole koskaan toteutunut, joten monet saattavat vain odottaa koronlaskua. Onhan se loogista pysyä käteisenä. Jos tuotot laskevat, ei ole paljon järkeä omistaa yli 6 biljoonaa dollaria rahamarkkinarahastoja.

Keskuspankin pääjohtajan Powellin viime perjantaina Jackson Holen vuosikokouksessa pitämää puhetta pidettiin täysin järjettömänä käänteenä Saman päivän kommenteissa todettiin, että hänen puheensa hälvensi kaikki epäilykset keskuspankin koronlaskuista syyskuussa. Vaikka syyskuun koronlasku vaikuttaa varmalta, jotkut analyytikot ennustavat, että valuuttamarkkinat voivat silti olla sijoittajille houkuttelevia.

Jos se laskee vain yhden prosenttiyksikön, lyhytaikaisten Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainojen korko pysyy 4 prosentin tuntumassa. Tämä tuotto on edelleen houkutteleva, varsinkin kun otetaan huomioon, että ennen kuin Federal Reserve aloittaa tämän kiristyssyklin vuonna 2022, korot ovat jo olleet. Pitkän aikavälin treasury-tuotto on aina ollut paljon alle 4 %, mikä saattaa selittää, miksi yksityissijoittajilla ei ole kiirettä muuttaa sijoituksiaan.

Vaikka Federal Reserve alkaisikin laskea korkoja, rahamarkkinarahastot voivat edelleen pitää hallussaan ainakin osa piensijoittajien käteisvaroista, koska tällaiset sijoitukset tarjoavat myös paremman tuoton kuin varojen tallettaminen pankkiin ja ovat houkuttelevia kassanhallintapalveluita ulkoistaville laitoksille.

John Queen, salkunhoitaja Capital Groupista, joka hallinnoi 2,5 biljoonan dollarin omaisuutta, huomautti, että viimeisin kiristyskierros on ensimmäinen kerta viime vuosina, kun käteinen on todella tuottanut tuloja, joten hän voi ymmärtää sijoittajien ajattelutavan. käteistä. Queen suosittelee klassista hajautusstrategiaa, jossa sijoitetaan käteisen, osakkeiden ja korkotulojen yhdistelmään riippumatta siitä, kuinka hyvin tämä klassinen strategia on viime aikoina toiminut.

Wall Street Insights mainitsi viime kuussa, että jotkut analyytikot ovat huolissaan siitä, että kun Federal Reserve alkaa laskea korkoja, lyhytaikaisten Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainojen kysyntä rahamarkkinarahastoista voi laskea, mikä nostaa lyhyitä korkoja ja aiheuttaa jatkuvaa painetta markkinarahastot. Muut analyytikot uskovat, että Federal Reserven koronnostojen tuomien korkeiden tuottojen lukitsemiseksi sijoittajia on tullu valuuttamarkkinoille runsaasti, ja näitä rahastoja on edelleen runsaasti.

Teresa Ho, JPMorgan Chasen Yhdysvaltain lyhyiden korkojen johtaja, huomautti:

Kolmen viimeisen koronlaskusyklin aikana varoja alkoi virrata rahamarkkinarahastoista vasta Fedin koronleikkausprosessin toisella puoliskolla. Nykyinen 4–5 prosentin tuotto on edelleen varsin houkutteleva.