uutiset

Arvopaperilainauksen ja jälleenrahoituksen saldo on eri tekijöiden yhteisvaikutuksesta jatkanut laskuaan viime vuosina Arvopaperilainauksen saldo on pudonnut yli 90 % historiallisen ennätystasosta, kun taas arvopaperilainauksen saldo on laskenut myös vuositasolla. yli 90 % vuoden aikana.

Securities Times -lehden toimittajan haastattelussa jotkut asiantuntijat uskoivat, että arvopaperilainauksen ja -uudelleenlainauksen tasapainon merkittävä pieneneminen on vähentänyt myyntipaineita markkinoilla ja samalla heikentänyt "T+:n" epäsymmetristä etua. 0" arvopaperilainauksen päivänsisäinen kaupankäyntistrategia, joka edistää markkinatunnelman paranemista. , Markkinatrendien vakauttaminen.

Lisäksi tiedot osoittavat myös, että vaikka arvopaperilainauksen ja jälleenrahoituksen saldo on heikentynyt merkittävästi, rahoituksen tasapaino monipuolueena on pysynyt suhteellisen vakaana viime vuosina.

Arvopaperilainauksen saldo laski yli 90 % historiallisen huipulta

Tilastojen mukaan toimittaja havaitsi, että arvopaperilainauksen kokonaistase on jatkanut laskuaan viime vuosina. Elokuun 19. päivänä arvopaperilainan saldo laski 13,7 miljardiin juaniin, mikä oli noin 80 % viime vuoden lopusta ja yli 90 % pienempi kuin historiallinen huippu. Vuoden 2023 lopussa arvopaperilainauksen saldo oli 71,6 miljardia juania, ja historiallinen huippumittakaava ylitti aikoinaan 170 miljardia juania.

Tiedot osoittavat, että arvopaperilainauksen tase on kokenut rajuja muutoksia viime vuosina. Ennen vuotta 2015 arvopaperilainauksen saldo oli pitkään alle 10 miljardia juania. 9. huhtikuuta 2015 arvopaperilainauksen saldo ylitti ensimmäistä kertaa 10 miljardia juania, mutta laski pian takaisin ja pysyi sen jälkeen alle 10 miljardissa juania neljä vuotta.

24.7.2019 arvopaperilainauksen saldo ylitti jälleen 10 miljardia juania, mikä osui samaan aikaan Science and Technology Innovation Boardin kolmannen kaupankäyntipäivän kanssa Sittemmin arvopaperilainauksen saldo on kasvanut tasaisesti.

Vuoteen 2020 mennessä arvopaperilainaustaso kasvoi edelleen merkittävästi ja ylitti pian 100 miljardia juania ensimmäistä kertaa 21.10.2020. Arvopaperilainauksen historiallinen huippu oli 10.9.2021. Arvopaperilainauksen loppusaldo oli sinä päivänä 173,9 miljardia juania ja on sittemmin alkanut laskea. On huomionarvoista, että koko vuoden 2022 arvopaperilainauksen saldo on ylittänyt 100 miljardia juania tai pudonnut alle 100 miljardia juania useaan otteeseen, mutta arvopaperilainauksen saldo on kaiken kaikkiaan edelleen suhteellisen korkea.

Suurimman osan vuoden 2023 kolmesta ensimmäisestä vuosineljänneksestä arvopapereiden lainasaldot muuttuivat hyvin vähän ja pysyivät kaiken kaikkiaan yli 90 miljardia juania. Vuoden 2023 viimeisestä neljänneksestä lähtien mittakaava aloitti uuden laskukierroksen. Arvopaperilainaustaseen laajamittainen ja syvä lasku tapahtui vuonna 2024, yli 70 miljardista juanista vuoden alussa tämän vuoden helmikuussa alle 50 miljardiin juaniin, ja on sittemmin pudonnut useiden kymmenien kokonaislukujen alapuolelle. miljardeista.

Myös jälleenrahoitusarvopapereiden saldo pieneni vuoden aikana yli 90 %

Arvopaperilainauksen koon pienentyessä myös arvopapereiden jälleenrahoituksen mittakaava pienenee. Tiedot osoittavat, että arvopaperien jälleenrahoituksen saldo laski yli 90% vuoden aikana, ja asteikko on pudonnut alle 10 miljardin yuanin 19. elokuuta 2024. Viime vuoden lopussa se oli 7 miljardia juania arvopapereiden jälleenrahoituksesta yli 110 miljardia yuania.

Tietojen mukaan arvopaperien jälleenrahoituksen pilottiliiketoiminta aloitettiin 28. helmikuuta 2013. Arvopaperien jälleenrahoituksen alkuperäinen mittakaava ei ollut suuri Vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä arvopaperien jälleenrahoituksen saldo ylitti ensimmäistä kertaa 10 miljardia yuania ja palasi. 10 miljardiin juaniin jälleen vuonna 2015. alle. Vuonna 2019 arvopapereiden jälleenrahoituksen saldo ylitti jälleen 10 miljardia juania ja aloitti räjähdysmäisen kasvun vuonna 2020. Se ylitti 100 miljardia juania ensimmäisen kerran 20.10.2020. 10.9.2021 mennessä arvopaperirahoituksen saldo saavutti ennätys Huippuarvo oli 182,2 miljardia juania. Sen jälkeen jälleenrahoitusarvopapereiden saldo on pienentynyt hitaasti, mutta kokonaisuutena se on pysynyt vakaana.

Viimeisin merkittävä jälleenrahoitusarvopapereiden saldon lasku alkoi vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä ja alkoi kiihtyä vuonna 2024. Tänä aikana se ei vain pudonnut alle 100 miljardin juanin, vaan myös useiden 10 miljardin juanin kokonaislukujen alapuolelle. .

Tämän vuoden alusta lähtien politiikat ovat vaikuttaneet merkittävästi arvopaperilainauksen ja jälleenrahoituksen laskuun. Tänä vuonna 6. helmikuuta Kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomission tiedottaja vastasi toimittajien kysymyksiin "kaksimarginaalista" arvopaperilainausliiketoiminnasta ja totesi, että arvopaperilainaustoiminnan valvonnan vahvistamiseksi on ehdotettu kolmea toimenpidettä. Ensinnäkin uusien arvopapereiden jälleenrahoitus keskeytetään Nykyinen arvopaperien jälleenrahoituksen yläraja Uudet lisäykset keskeytetään lain mukaisesti.Yhtiön varastossa jälleenrahoitus mittakaavassa ja varastossa on vähitellen suljettu, toinen on vaatimuksetYhtiö vahvistaa asiakkaiden kaupankäyntikäyttäytymisen hallintaa ja kieltää tiukasti arvopaperilainaamisen sijoittajille, jotka käyttävät arvopaperilainaa päivänsisäisten peruutustransaktioiden toteuttamiseen (naamioitu T+0-transaktiot, kolmanneksi, yritys lisää valvontaa ja täytäntöönpanotoimia). Securities Regulatory Commission aikoo ankaria käyttää arvopapereiden lainaustoimia lain mukaisesti Toteuttaa laitonta arbitraasia ja muuta laitonta toimintaa varmistaakseen arvopapereiden lainaustoiminnan. Lisäksi China Securities Regulatory Commission hyväksyi tämän vuoden 10. heinäkuuta China Securities Financial Companyn hakemuksen arvopaperien jälleenrahoitusliiketoiminnan keskeyttämisestä lain mukaisesti, joka astuu voimaan 11.7.2024 alkaen.

Yu Yang, Kiinan taloudellisen kehityksen ja valtion omistamien varojen ja valtion omistamien yritysten tutkimuslaitoksen (Shenzhen) kattavan kehityksen tutkimusinstituutin apulaisjohtaja, sanoi haastattelussa Securities Times -lehden toimittajalle, että arvopaperilainauksen ja jälleenrahoituksen tasapaino on laskenut. merkittävästi viime vuosina, mikä johtuu pääasiassa useiden sääntelypolitiikkojen muutoksista. Näitä tekijöitä ovat muun muassa Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomitean oikeudellinen hyväksyntä arvopaperi- ja rahoitusyhtiöiden hakemukselle arvopapereiden lainaustoiminnan keskeyttämiseksi sekä arvopapereiden marginaalisuhteen kasvu. lainaus, arvopaperilainauksen kustannusten nousu ja ETF-rahastojen aloite arvopaperilainauksen mittakaavan pienentämiseksi. Lisäksi "T+0"-päivänsisäinen kaupankäyntistrategia arvopaperilainaukselle Markkinaosuuden pienentäminen ja uusien luopuminen. Markkinoilta tulevat varat ovat myös vähentäneet arvopaperilainaustoiminnan kysyntää.

Yu Yang uskoo, että toisaalta arvopaperilainauksen ja jälleenrahoituksen saldon merkittävä supistuminen on vähentänyt myyntipaineita markkinoilla ja samalla heikentänyt arvopaperien "T+0" päivänsisäisen kaupankäynnin strategian epäsymmetristä etua. luotonanto, mikä edistää markkinoiden tunnelmaa ja vakauttaa markkinatrendejä. Toisaalta arvopapereiden jälleenrahoitustoiminnan keskeyttäminen vähentää kotimaisten pääomamarkkinoiden instrumenttien runsautta ja voi välillisesti heikentää pääoman likviditeettiä.

Rahoitustase pysyy vakaana

Arvopaperilainauksen ja jälleenrahoituksen saldo on heikentynyt merkittävästi, mutta rahoitustaseen mittakaava on pysynyt suhteellisen vakaana viime vuosina.

Kahden rahoitusliiketoiminnan käynnistämisen jälkeen myös A-osakemarkkinoiden rahoitustase koki suuria vaihteluita. Tiedot osoittavat, että ensimmäisinä vuosina kaksirahoitusliiketoiminnan käynnistämisen jälkeen rahoitusaste oli yleisesti alhainen. Tammikuussa 2013 rahoitussaldo ylitti ensimmäistä kertaa 100 miljardia juania. Seuraavina vuosina 2014 ja 2015 rahoitustase kasvoi edelleen räjähdysmäisesti ja ylitti 1 biljoonan juanin ensimmäisen kerran joulukuussa 2014. 18.6.2015 rahoitustase saavutti historiallisen huippunsa 2,27 biljoonaa juania. Sen jälkeen A-osakkeen markkinoiden sopeutuessa rahoitustase putosi nopeasti ja laski kerran alle biljoonaan juaniin.

Sen jälkeen kun rahoitustase kuitenkin palasi yli 1 biljoonaan juaniin vuonna 2020, kokonaisvaihtelut ovat pienentyneet ja mittakaava on pysynyt yli 1,4 biljoonaa juania suurimman osan ajasta viime vuosina.