uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

"Nykyisen suotuisan politiikan mukaisesti pääomamarkkinoille ilmaantuu joitain rakenteellisia mahdollisuuksia. Uskomme, että tämä on erittäin todennäköinen tapahtuma, äskettäin Penghua Fundin varojen allokaatiopäällikkö ja varojen allokoinnin ja rahastosijoitusten johtaja." Vieraillessaan The Paperin "Chief Connection" -ohjelman vuoden 2024 puolivälin näkymäohjelmassa hän sanoi, että vuoden 2024 toinen puolisko on edelleen siirtymäkautta vanhojen ja uusien talouskasvun "moottorien" ja defensiivisten strategisten investointien välillä. pysyy päälinjana.

Vuoden ensimmäisen puoliskon varojen allokointilogiikkaa muisteleva Zheng Ke sanoi, että hän tarttui pääasiassa kolmeen tilaisuuteen. Ensimmäinen on mikro-cap-osakkeiden lasku, hän analysoi: "Aiemmin härkäkarhun syklin ylittäneiden mikro-cap-osakkeiden ylituotto palasi täysin nollaan. Tämän perusteella meidän on sovellettava sen ylituottoa. pidempi kierto ja kansantalouteen ja ihmisten toimeentuloon liittyvät strategiset teollisuudenalat ja sektorit ovat investointien painopiste, kuten kunnallispalvelut, öljy ja energia, merenkulku, operaattorit, pankit jne.

Toinen on osallistua kullan "päänousuun". Zheng Ke sanoi, että viime vuodesta, Federal Reserven velkojen laajentuessa, Yhdysvaltain valtionvelka on lähestynyt velan takaisinmaksurajaa.

Onko vielä hyvä aika "nousta junaan" ja jakaa kultavarat, Zheng Ke vastasi: "Lyhyen aikavälin logiikan näkökulmasta kulta on kokenut huomattavan nousun tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla, ja se saattaa kohdata? sopeutumisaika tulevaisuudessa, mutta jos tähtäät pitkälle aikavälille, kulta on edelleen erittäin hyvä allokaatiovara.

Kolmas on tehdä strategisia sijoituksia Hongkongin osakkeisiin. Zheng Ke analysoi: "Neljän tai viiden vuoden laskun jälkeen Hongkongin osakkeiden arvostus on saavuttanut alhaisen tason. Lisäksi A-osakkeisiin verrattuna Hongkongin osakkeissa suuremman markkina-arvon omaavat osakkeet elpyvät voimakkaammin, ja tuotettu beta on korkeampi kuin A-osakkeiden." Osakkeet ovat vahvempia."

Kun kysyttiin, muuttuuko varojen allokaatiologiikka vuoden toisella puoliskolla, Zheng Ke uskoi, että "seuraavat muutokset varojen allokoinnin yleisessä kontekstissa johtuvat pääasiassa ulkomaisten markkinoiden vaihteluista". Hän sanoi lisäksi, että vaikka Hongkongin osakkeet reagoivat selvemmin ulkomaisten markkinoiden heilahteluihin, riskien ilmaantuminen sattui olemaan allokoinnin aika, ja Hongkongin osakkeilla on edelleen sijoitusarvoa vuoden toisella puoliskolla.

Keskittyminen osinkoon ja korkeaan osinkoon, Zheng Ke sanoi suoraan: "Tällä hetkellä olemme enemmän huolissamme osinkojen riskistä kuin osinkojen liiallisesta tuotosta." osingot ovat päättyneet "Olipa kyse perusnäkökulmasta tai suhteellisesta riskipreemiosta, hiilen houkuttelevuus on laskenut jyrkästi aiempaan verrattuna." Toisaalta Zheng Ke huomautti edelleen, että osinkovaroissa olevilla pankeilla voi silti olla suhteellisen selvä suhteellinen tuotto, erityisesti Hongkongin osakkeilla.

On syytä mainita, että Zheng Ke kirjoitti tuotteen viimeisimmässä toisen vuosineljänneksen raportissa: ”Taloudellinen rakenne on meneillään vaikeassa muutoksessa rahoitusalan kiinteistöketjusta uusiin tuotantovoimiin. Tähän prosessiin liittyy väistämättä strateginen resurssi tavoitteet nousevat edelleen.

Tältä osin Zheng Ke selitti haastattelussa, että uusien tuotantovoimien investointikonteksti on erilainen kuin vanhat tuotantovoimat. Talouden rakennemuutoksen aikana talouskasvu voi olla hidasta. Joihinkin muutosprosessin aikana syntyviin rakenteellisiin mahdollisuuksiin hän pyrkii tarttumaan pidemmän investointilogiikan mukaan.

"Puolustava strateginen investointi jatkuu koko vuoden toisen puoliskon ajan." Lisäksi hän suhtautuu optimistisesti rahoitusalan kehitykseen "Ensimmäisen 20 vuoden aikana talouttamme tuki kiinteistöalan ketju. Seuraavien 20 vuoden aikana taloudessa on todennäköisesti uusi tuottavuus."

Joukkovelkakirjamarkkinoiden osalta Zheng Ke uskoo, että joukkovelkakirjamarkkinat jatkuvat vuoden ensimmäisellä puoliskolla "Uusia tuotantovoimia ei ole vielä saapunut, ja korot voivat jatkaa laskuaan. Vaikka korkojen laskulle on tilaa. hyvin rajallinen, suunta ei muutu." , joten joukkovelkakirjavarojen allokaatioarvo tulee silti korostumaan."

Lisäksi vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla QDII-rahastojen tuotto on edelleen suhteellisen vaikuttavaa, koska QDII-rahastot ovat hyötyneet ulkomarkkinoiden jatkuvasta parantumisesta, ja ne ovat "C-asemalla" erityyppisten rahastojen joukossa. Windin tilastojen mukaan yli 70 % QDII-rahastoista saavutti ”punaisia” voittoja vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Tältä osin Zheng Ke varoitti: "Usein, kun tietyntyyppinen rahasto herättää äärimmäistä huomiota, sen (häikäisevä tulos) on päättynyt, ja meidän tulee kiinnittää huomiota mahdollisiin riskeihin."

Ulkomaisten markkinoiden shokki elokuun alussa osoitti jälleen kerran pääomamarkkinoiden muuttumattoman lain "pitkän aikavälin keskiarvon palautumisesta ja hintojen siirtymisestä lähemmäs sisäistä arvoa". Zheng Ke kommentoi: "Kun otetaan huomioon monien tekijöiden, kuten Yhdysvaltojen velan kokonaiskoko, Yhdysvaltain vaalit ja Yhdysvaltain osakkeiden nykyinen arvostustaso, kattava arviointi, uskomme, että yhdysvaltalaisten osakkeiden järjestelmäriskit tulevat milloin tahansa, mutta se ei välttämättä ole tällä kertaa.

"Joten sijoituspuitteemme pyrkii välttämään huomiota herättäviä varoja ja keskittymään niihin omaisuuseriin, jotka ovat vähiten huomiota herättäviä. Kun tällaiset varat ovat myös alhaisella arvolla, se voi olla erinomainen sijoitusmahdollisuus."