uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Viimeisen kahden vuoden aikana Hikvision (002415.SZ) on jatkanut keinumista ja listaamista. Joulukuussa 2022 Hikvisionin älykkään kodin palveluihin keskittyvä tytäryhtiö EZVIZ Network (688475.SH) pääsi ensimmäisenä Science and Technology Innovation Boardiin. Hikvision "System" pörssiyhtiöt nousevat myös kolmeen.

Viimeisimmän ilmoituksen mukaan 31. maaliskuuta tänä vuonna Hikvision Robotin IPO-hakemusasiakirjaan tallennetut taloudelliset tiedot vanhenivat, ja Hikvision Robot päivitti ja toimitti asiaankuuluvat taloudelliset tiedot 29. kesäkuuta.

Itse asiassa spin-off-yhtiöiden kautta listattujen yhtiöiden riippumattomuus ja suhde emoyhtiöön ovat tärkeitä kysymyksiä sääntelyviranomaisille ja sijoittajille. Vuodesta 2020 vuoteen 2022 ja vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla, vaikka Hikvision Roboticsin suorituskyky on ollut suhteellisen vaikuttava, tarkka tarkkailu paljastaa, että sillä on muita piilotettuja huolenaiheita. Voiko Hikvisionin toisen tytäryhtiön listautuminen onnistua tiukan valvonnan taustalla?

Loistavan esityksen takaa paljastuvat piilotetut huolet

Ymmärretään, että EZVIZ Network ja Hikvision Robotics ovat Hikvisionin sisäisesti haudoimia innovatiivisia yrityksiä. Niistä Hikvision Robotics on yksi niistä toimialoista, joita yhtiö pitää erittäin tärkeänä. Julkiset tiedot osoittavat, että Hikvision perusti vuonna 2014 konenäköliiketoimintakeskuksen, joka harjoittaa pääasiassa konenäkö- ja mobiilirobottiohjelmistojen ja -laitteistojen itsenäistä tutkimusta ja kehitystä vuonna 2016. Liiketoiminta itsenäistyi nimellä Hikvision Robotics Company.

Raporttien mukaan Hikvision Robotics ottaa visuaalisen havainnon, tekoälyn ja navigoinnin ohjausteknologiat ytimekseen ja keskittyy teollisen esineiden internetin, älykkään logistiikan ja älykkään valmistuksen aloille. Viime vuosina Hikvision Roboticsin liikevaihto on pysynyt hyvänä. Esitteen mukaan vuosina 2020–2022 yhtiön liikevaihto oli 1,525 miljardia yuania, 2,768 miljardia yuania ja 3,942 miljardia yuania, vastaavasti emoyhtiölle kuuluva nettovoitto oli 65,0964 miljoonaa yuania, 482 miljoonaa yuania ja 641 miljoonaa yuania. . Vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla yhtiön liikevaihto oli 2,278 miljardia yuania ja emoyhtiölle kuuluva nettotulos oli 412 miljoonaa yuania.

Vaikka Hikvision Roboticsin suorituskyky on vaikuttava, sen takana on myös piilotettuja huolia.

Ensinnäkin suuri osa Hikvision Robotin voitoista tulee valtiontuista ja veroetukohteista. Vuodesta 2020 vuoteen 2022 ja vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla Hikvision Roboticsin tukitulojen osuus kokonaisvoitoista oli 22,84 %, 19,06 %, 8,61 % ja 12,63 %. Samaan aikaan yhtiö nautti veroetuista politiikkaa, kuten tutkimus- ja kehityskulujen supervähennystä, arvonlisäveron välitöntä palautusta ja korkean teknologian yritysten tuloveroetukohtelua, joiden osuus oli 112,51 %, 24,74 %, 28,43 %. ja 28,15 % kokonaisvoitoista.

Toiseksi Hikvision Roboticsin liiketoiminnan nettokassavirta on edelleen negatiivinen. Vuodesta 2020 vuoteen 2022 ja vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla Hikvision Roboticsin operatiivinen nettokassavirta oli -103 miljoonaa yuania, -325 miljoonaa yuania, -39,718 miljoonaa yuania ja -294 miljoonaa yuania. Tältä osin Haikang Robot totesi, että yhtiön tuotanto- ja toimintaskaalan laajentumisen myötä raaka-ainehankinta ja tuotteiden varastointi ovat kasvaneet vastaavasti, myyntisaamiset ovat kasvaneet ja alku- ja loppupään maksujen ja perintäselvitysten välillä on tietty aikaero.

Samaan aikaan Haikang Robotin myyntisaamisten kirjanpidolliset saldot olivat 446 miljoonaa yuania, 681 miljoonaa yuania, 1,202 miljardia yuania ja 1,644 miljardia yuania. Yhtiön mukaan myyntisaamiset kasvoivat myynnin kasvun jatkuessa. Samanaikaisesti joidenkin yrityksen asiakkaiden sisäinen maksujen hyväksymisprosessi on suhteellisen tiukka, mikä johtaa erääntyneisiin myyntisaamisiin.

Lisäksi Hikvision Roboticsin omaisuus-vastuusuhde on ollut myös korkealla tasolla. Hikvision Roboticsin omaisuus-vastuusuhteet olivat katsauskaudella 86,84 %, 69,46 %, 70,49 % ja 66,23 %, mikä oli merkittävästi korkeampi kuin saman toimialan vastaavilla yrityksillä.

Miksi jatkaa tytäryhtiöiden listaamisen edistämistä?

Ymmärretään, että Hikvision Robotics IPO:n julkaisuajankohta on joulukuu 2021. Tuolloin Hikvision ilmoitti ilmoituksessaan, että se erottaa tytäryhtiönsä Hikvision Roboticsin ja listaa sen kotimaahan.

Lanfu Finance Network totesi, että koska Hikvision Robotin listautumisantihakemus hyväksyttiin 7. maaliskuuta 2023, Shenzhenin pörssi julkaisi 15. tammikuuta 2024 "Tietoja Hangzhou Hikvision Robot Co., Ltd.:n hakemuksesta osakkeiden listautumisannista ja listautuminen GEM:n "Kirje Listing Review Centerin lausuntojen toteuttamiseksi" -listalle, Hikvision Robotin listausprosessi ei ole paljastanut viimeisintä edistystä.

Kuitenkin sen jälkeen, kun Hikvision Robotin IPO-hakemusasiakirjoissa olevat taloudelliset tiedot vanhenivat 31. maaliskuuta 2024, Hikvision Robot päivitti ja toimitti asiaankuuluvat taloudelliset tiedot 29. kesäkuuta.

Hikvision Roboticsin lisäksi Hikvision on rakentanut valtavan innovatiivisen yritysleirin useiden tytäryhtiöiden kautta, kuten Hikvision Weiying, Hikvision Automotive Electronics, Hikvision Storage, Hikvision Fire Protection ja EZVIZ Networks. Tämä osa liiketoimintaa tuo yli 18,5 miljardia juania Hikvisionille vuonna 2023, mikä on 20,77 % yhtiön kokonaistuloista.

Viime vuosina Hikvision on usein erottanut tytäryhtiöitä päästäkseen listalle. Joulukuussa 2022 EZVIZ Network pääsi menestyksekkäästi Science and Technology Innovation Boardiin. Ensimmäisenä listautumispäivänä EZVIZ Network kuitenkin laski emissiokurssin alapuolelle ja päätti 25,25 yuania osakkeelta, laskua 12,23 %. Lisäksi EZVIZ Network koki tilanteen, jossa liikevaihto kasvoi ilman, että voitto kasvoi - Laskua 26,10 prosenttia.

On huomioitava, että Hikvision on peräkkäin edistänyt tytäryhtiöidensä listautumista tai se toivoo etsivänsä uusia kasvun ajureita murtaakseen tällä hetkellä kohtaamiensa kehittämisen pullonkaulojen. Vuodesta 2017 lähtien Hikvisionin liikevaihto ja nettotulos ovat edelleen supistuneet, ja nettovoiton kasvu on ollut 27 %, 19 % ja nettotulos 10 %. 8 %.

Vaikka Hikvision on jatkanut vuotuista kasvuaan vuonna 2021, sen nettovoitto on laskenut ensimmäisen kerran sen jälkeen, kun se listattiin vuonna 2022. Nettotulos oli 12,838 miljardia juania, mikä on 23,65 % vähemmän kuin vuotta aiemmin yuania, laskua edellisvuoteen verrattuna. Se kasvoi 2,14 %, mikä on ennätyksellisen alhainen kasvu.

Hikvision on kuin suuri liikkuva kuorma-auto, joka kuljettaa raskasta kuormaa erittäin karulla tiellä. Tätä taustaa vasten Hikvision on edistänyt tytäryhtiöidensä itsenäistä listaamista tukeakseen liiketoimintansa jatkuvaa kasvua.

Tiukan valvonnan alaisena innostus spin-offeja ja listautumisia kohtaan on laantunut

Sen jälkeen, kun uudet säännökset otettiin käyttöön spin-off-yhtiöitä ja listautumisia varten vuoden 2019 lopulla, A-osakemarkkinat ovat käynnistäneet irrottautumisten ja listautumisten villityksen. Markkinaympäristön muuttuessa edelleen, spin-off-listausten suosio kuitenkin laskee edelleen. Äskettäin Hisense Video, Jingsheng Electromechanical, Baosteel Co., Ltd., Huahai Pharmaceutical ja muut yritykset ovat julkaisseet ilmoituksia, joissa ne ovat lopettaneet suunnitelmansa irtautua ja listata tytäryhtiönsä.

Niistä Jingsheng Electromechanical (300316.SZ) aikoi alun perin erottaa tytäryhtiönsä Meijing New Materialsista ja listata sen Shenzhenin pörssin Hisense Video (600060.SH) listalle alun perin tytäryhtiönsä Xinxinwein listalle; Shanghain pörssin tiede- ja teknologiainnovaatiolautakunta (600019.SH) aikoi alun perin erottaa tytäryhtiönsä Baowu Carbon Industrysta, joka harjoittaa pääasiassa tutkimusta, kehitystä, Tervajalostettujen tuotteiden, bentseenijalostettujen tuotteiden ja hiilipohjaisten uusien materiaalien tuotanto ja myynti.

Valitettavasti edellä mainitut yritykset lopettivat lopulta suunnitelmansa irtautumisesta ja listautumisesta. Monet pörssiyhtiöt ovat todenneet, että nykyisen markkinaympäristön ja tytäryhtiön oman kehityssuunnitelman kokonaisvaltaisen tarkastelun sekä asianomaisten tahojen kanssa käymisen ja huolellisen esittelyn jälkeen yhtiö on lopettanut irtautumis- ja listautumisasian.

Analyytikot sanoivat, että spin-off-yritysten ja listautumisten nykyinen suosio on laskenut jyrkästi Jotkut yritykset ovat saattaneet luopua listautumisannista aktiivisesti markkinaympäristön muutosten ja oman liiketoimintastrategiansa vuoksi, mutta jotkut yritykset ovat saattaneet luopua listautumisesta passiivisesti. nykyisen tiukan sääntelyn puitteissa.

Tämän vuoden huhtikuussa valtioneuvosto antoi "useita lausuntoja pääomamarkkinoiden valvonnan vahvistamisesta, riskien ehkäisystä ja laadukkaan kehityksen edistämisestä", joihin sisältyi "emissio- ja listausjärjestelmän parantaminen edelleen" ja selkeästi ilmaistuja vaatimuksia, kuten "sääntelyä tiukasti säätelemällä". -poistot ja listaukset". Tiukan valvonnan alaisena pörssiyhtiöiden innostus irtautumisesta ja listautumisesta on rationalisoitunut.

Tämä on jyrkässä ristiriidassa Hikvisionin kanssa. Useimmat muut yritykset ovat vetäytyneet tiukan valvonnan alaisena, mutta Hikvision on useaan otteeseen eristänyt tytäryhtiönsä listautumiseen, mikä osoittaa sen halun irrottautua ja listautua. Toteutuuko Hikvisionin irtautumis- ja listautumissuunnitelma vihdoinkin, Lanfu Finance jatkaa raportin seuraamista.