uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

"Stock God" Buffett on tehnyt usein liikkeitä viime aikoina.

Vähennettyään jatkuvasti omistustaan ​​Bank of Americassa, sen toiseksi suurimmassa omistuksessaan, Berkshiren toisen vuosineljänneksen raportti osoitti, että hänen toimintansa on jo alkanut. Oracle of Omaha” ovat saavuttaneet huikeat 276,9 miljardia dollaria. Miksi Buffett päätti kotiuttaa merkittävästi, ja mitä hän voisi tehdä seuraavaksi?

Kassavarat kasvavat

Vuoden 2024 toinen neljännes on seitsemäs peräkkäinen neljännes, jolloin Berkshire on nettomyynyt Yhdysvaltain osakkeita.Kesäkuun 30. päivänä Berkshiren kassavarat kasvoivat edelleen 276,9 miljardiin dollariin kolmen kuukauden ennätysmäärästä 189 miljardia dollaria.

Se, mikä herätti laajaa huomiota, oli Buffettin noin 390 miljoonan Applen osakkeen myynti. Kesäkuun 30. päivänä Berkshirellä oli vielä noin 400 miljoonaa osaketta 84,2 miljardin dollarin arvosta. Tämän vaikutuksesta Applen osakekurssi laski 4,8 % 5. päivänä. Siitä lähtien, kun Buffett aloitti tehtävän ensimmäisen kerran vuonna 2015, hän on usein kehunut iPhonen valmistajan johtajuutta ja määräävää markkina-asemaa. Kun positiopaino on yli 50 %, monet sijoittajat ovat ilmaisseet huolensa siitä, että Applen osuus Berkshiren sijoitussalkussa on liian suuri.

Kun Buffettilta tämän vuoden yhtiökokouksessa kysyttiin, miksi hän alkoi pienentää omistustaan ​​Applessa, Buffett sanoi, että se johtui verotussyistä. Hän kehui Cookia "parhaaksi kumppaniksi" Steve Jobsin jälkeen, ja iPhone saattaa olla kaikkien aikojen paras tuote. "Ellei tapahdu jotain dramaattista, joka todella muuttaa pääoman allokaatiota, pidämme Applen suurimpana sijoituksena, kun [minä] jään eläkkeelle ja Abel ottaa haltuunsa, Berkshirellä on edelleen suuri omistusosuutensa Applesta, Coca-Colasta ja American Expressistä." hän sanoi.

Viraston laskelmien mukaan Buffetin alentuneiden omistusosuuksien keskimääräinen ostohinta ensimmäisellä neljänneksellä oli 39,62 dollaria osakkeelta. Applen osakkeiden keskihinta samalla ajanjaksolla oli 182 dollaria ja Buffetin kirjanpidollinen voitto oli 359 %. Nykyinen yhtiöverokanta on tasainen 21 %, mikä tarkoittaa, että Berkshiren arvioidusta 142,38 dollarin osakekohtaisesta voitosta on maksettava Yhdysvaltain hallitukselle 29,90 dollaria. Kun otetaan huomioon Yhdysvaltojen suuri velkaongelma, veronkorotuksista voi tulla tärkeä vaihtoehto tulevalle hallitukselle Bidenin hallinto on ehdottanut yhtiöverokannan nostamista 28 prosenttiin, mikä voi olla syynä Buffettille tyytyä turvallisuuteen. .

Toiseksi, varovaisuus tekoälyn (AI) suhteen voi myös olla syy alipainoon. Kesäkuussa Apple julkisti virallisesti tekoälyjärjestelmänsä, Apple Intelligencen, osana rohkeaa pyrkimystä saavuttaa suuret teknologiakilpailijat. Buffett sanoi kerran, että hän "ei tiedä mitään" tästä "Mainin myös viime vuonna, että olemme antaneet genien hypätä pullosta, varsinkin kun keksimme ydinaseita aiemmin, ja nyt se tekee huonoja asioita. Tämä henki Tämä. eräänlainen voima pelottaa minua joskus, eikä sitä voi enää laittaa takaisin pulloon, luulen, että tekoäly voi olla samanlainen ja antanut sen hypätä ulos.

Kolmanneksi Applen termiinihinta-tulos-suhde on lähes 30 kertaa korkeampi kuin Meta Platformsin (23 kertaa) ja Alphabetin (24 kertaa) verrattuna perustellakseen arvostuksensa.

Bank of America -myynti horisontissa

Ennen Applea ulkomaailma oli huomannut Berkshiren viimeaikaiset positioiden sopeutustoimet, joilla se pienensi jatkuvasti omistustaan ​​Bank of Americassa. Tyypillisesti Berkshire paljastaa muutokset omistuksissaan 13-F-hakemuksessa, joka on julkaistu 45 päivää vuosineljänneksen päättymisen jälkeen. Kuitenkin, kun yli 10 prosenttia yhtiön osakkeista on hallussa ja niillä käydään kauppaa, tiedot on ilmoitettava välittömästi.

Berkshire myi noin 19,2 miljoonaa Bank of American osaketta 30. heinäkuuta ja 1. elokuuta välisenä aikana viime viikolla julkaistujen viranomaisilmoitusten mukaan. Heinäkuun 17. päivästä lähtien Berkshire on myynyt 90,4 miljoonaa Bank of American osaketta kolmessa viikossa lähes 3,8 miljardin dollarin arvosta. Tällä hetkellä yhtiö on edelleen Bank of America:n suurin osakkeenomistaja 942,4 miljoonalla osakkeella, mikä vastaa noin 12,1 % liikkeeseen lasketuista osakkeista, arvoltaan noin US$ 37,2 miljardia.

Kahden suuren omistusosuuden pienentyessä ulkopuoliset uskovat, että "osakejumala" saattaa olla yhä varovaisempi Yhdysvaltain yleisen talouden tai liiallisten osakemarkkinoiden arvostusten suhteen. "Jos tarkastellaan Berkshiren yleistä tilannetta ja makrotaloudellisia tietoja, johtopäätös on, että Berkshire ryhtyy puolustustoimiin", sanoi Cathy Seifert, investointipankki CFRA Researchin analyytikko.

Talouden hauraus tekee arvostuksesta entistä vaarallisempaa. "Buffett-indikaattori" on kokonaismarkkina-arvo jaettuna bruttokansantuotteella Vuonna 2001 "osakejumala" sanoi kerran, että tämä voi olla paras yksittäinen mittari arvostustilanteen mittaamiseen kulloinkin. Heinäkuun alussa Yhdysvaltain osakemarkkinoiden "Buffett-indikaattori" nousi yli 2:n ja saavutti korkeimman tason sitten vuoden 2022 alun, jolloin seurasi Federal Reserven koronnoston aiheuttama säätö.

Doug Kass, hedge-rahaston Seabreeze Partners Managementin perustaja ja puheenjohtaja, sanoi, että tämä on erittäin vahva varoitusmerkki. Se on ollut melko luotettava aiemmin, mikä osoittaa, että osakkeet olivat erittäin yliarvostettuja suhteessa Yhdysvaltain taloustuotantoon vuosina 1987, 2000 ja ennen suurta myyntiä finanssikriisin aattona. Kass analysoi edelleen, että sijoittajien tulisi kiinnittää huomiota, kun indikaattori saavuttaa kaksi keskihajontaa pitkän aikavälin keskiarvon yläpuolelle, mikä saavutettiin myös heinäkuussa.

On syytä mainita, että "Buffett-indikaattori" ei ole ainoa indikaattori, joka osoittaa, että Yhdysvaltain osakkeet ovat yliarvostettuja. Kass sanoi, että muut suositut arvostusmittarit, mukaan lukien termiinihinta-tulos-suhteet, staattiset hinta-tulos-suhteet ja hinta-myyntisuhteet, ovat kaikki historiallisen 90:nnen prosenttipisteensä yläpuolella.

Sijoitusyhtiö Edward Jonesin analyytikko Jim Shanahan sanoi analysoituaan viime vuosineljänneksen takaisinostotietoja: "Buffett näyttää ajattelevan, että julkisesti noteeratuilla osakkeilla, mukaan lukien hänen omat osakkeet, ei ole houkuttelevia mahdollisuuksia. Tämä saa minut huolestumaan hänen näkemyksistään markkinoista ja talous."

mitä tapahtuu seuraavaksi

Omahan Oracle on myös ilmaissut useaan otteeseen luottamuksensa Yhdysvaltojen tulevaisuuteen sanomalla, että hän ei lyö vetoa Yhdysvaltoja vastaan. Siksi omistusosuuden vähentämisestä on tullut Berkshiren omaisuussalkun tärkein riskienhallintakeino.Tämän vuoden toisesta neljänneksestä lähtien yhtiö on myynyt nettomyyntiä seitsemän peräkkäisen vuosineljänneksen ajan, ja viimeisellä neljänneksellä tehdyt vähennykset ylittivät 56,09 miljardin dollarin kokonaismäärän ajanjaksolla 1.10.2022-31.3.2024.

CBN Summary havaitsi, että Occidental Petroleumia ja Bank of Americaa lukuun ottamatta muutoksia muissa positioissa ilmeni vasta vuosineljänneksen lopussa. Tämä tarkoittaa myös, että myynti, myös Applessa, saattaa edelleen olla käynnissä.

Tämän vuosisadan kassavarantojen koosta päätellen Berkshire pyrkii keräämään suuria summia koronleikkausten tai kriisien aattona. Vuonna 2008 Buffett huusi ostavansa Yhdysvallat ja käytti 5 miljardia dollaria sijoittaakseen Goldman Sachsiin saadakseen etuoikeutettuja osakkeita 10 prosentin osinkoprosentilla. Tämä kauppa toi hänelle valtavan tuoton. Vuonna 2020 "osakejumala" jatkoi asemansa rakentamista tai omistusosuuksiensa kasvattamista useissa yrityksissä, jotka koskivat pääasiassa lääke-, televiestintä- ja öljyosakkeita, ja myös menestyi hyvin.

Buffett vertasi kerran Wall Streetiä "kasinoon". Arvosijoittamisen ja ostamisen ja hallussapidon kautta "osakejumala" jätti arvokkaan opetuksen maailmalle siitä, että kärsivällisyys ja ennakointi ovat paljon tärkeämpiä kuin yrittäminen tarttua osakkeiden lyhytaikaisiin vaihteluihin. Tällä kertaa vaalien, geopolitiikan ja Federal Reserven kaltaisten epävarmuustekijöiden edessä hän päätti jälleen odottaa ja pitää valuutan.

Tänä vuonna 30. elokuuta "Stock God" täyttää 94 vuotta. Siksi monet markkinanäkemykset uskovat, että Buffett toivoo korkean ikänsä huomioon ottaen jättävänsä enemmän toiminnallista joustavuutta seuraajalleen irtautuessaan. Berkshire voi nyt ansaita komeaa tuottoa kassalleen sijoittamalla lyhytaikaisiin valtion joukkovelkakirjalainoihin, mikä tekee käteisvaraston perusteesta entistä vahvemman.

Kuinka kaukana olemme Buffettin ja Berkshiren seuraavaan suureen siirtoon?