uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Määrällisen ympyrän kyvyt ovat hallinneet markkinoita viime vuosina, ja nyt he haluavat "äänellä" aktiivisen sijoitusstrategiamarkkinan.

Muutama päivä sitten Kiinan kvantitatiivisessa piirissä oleva kymmenien miljardien tason "nousevan tähden" instituutio julkaisi kvantitatiivisen tutkimusraportin mantereen osakemarkkinoista.

Raportissa mainitaan seuraavat kaksi keskeistä päätelmää:

1. Vaikka yleinen arvosijoitus (perussijoitus) ei ole ansainnut paljon ylituottoa viimeisen viiden vuoden aikana, keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä A-osakemarkkinoilla on arvopreemio (eli arvosijoitus on edelleen tehokasta) .

2. Vaikka yleinen arvostrategia on edelleen tehokas, tämän strategian mekaaninen toteuttaminen ei takaa ylimääräistä tuottoa pitkällä aikavälillä tulevaisuudessa.

Yhteenvetona yhteen lauseeseen: Aktiivinen sijoittaminen A-osakkeisiin on vaikeampaa, mutta se ei ole vanhentunutta.

Tämän takana oleva logiikka on todella herättänyt markkinoiden mielenkiintoa.

"Uusia" kymmeniä miljardeja määrällisiä instituutioita

Pääomasijoitusalalla kvantitatiiviset sijoituslaitokset, joiden edunvalvoja on yli 10 miljardia, ovat jo alan johtajia.

Edellä mainitut tutkimuslausuntoja julkaisseet laitokset jatkavat laajentumistaan ​​vuonna 2024 ja saavuttavat kymmenien miljardien huipulle.

Tämän vuoden markkinoilla, joilla myös kvantifiointi on vaikeuksissa, yli 5 miljardin nostaminen trendiä vastaan ​​voi vain osoittaa, että tämän laitoksen määrällinen sijoitusstrategia on pysynyt "tehokkaana" muutaman viime vuoden ajan.

Mitä tulee A-osakkeisiin sijoittamiseen, heillä on useita "siveltimiä".

Terävä näkökulma "lähelle kasvoja ja avaudu"

Tämän nousevan kvantitatiivisen tähden julkaiseman artikkelin otsikko on "A-share Value Investment".

Artikkeli keskittyy aktiiviseen arvosijoittamiseen, joka on tällä hetkellä markkinoilla kiistanalainen, ja käsittelee sen viime vuosien kehitystä ja mahdollisia tulevaisuuden kehitysnäkymiä kvantitatiivisesta näkökulmasta.

Tämä määrällinen instituutio teki selkeän johtopäätöksen oman tietomallinsa avulla:

Ensinnäkin pitkällä aikavälillä A-osakemarkkinoilla on arvopreemio.

Toisin sanoen aktiivinen arvosijoitusstrategia on tehokas näillä markkinoilla ja alhaisen arvostuksen omaavat yritykset pärjäävät paremmin kuin korkean arvostuksen omaavat yritykset.

Toiseksi, vaikka olen optimistinen "yleisen arvostrategian" suhteen, uskon, että tämän strategian mekaaninen toteuttaminen ei voi taata ylimääräistä tuottoa pitkällä aikavälillä tulevaisuudessa.

(Toimittajan huomautus: Ehkä tottumuksesta johtuen aktiivista perussijoittamista kuvataan tässä artikkelissa tavallisesti "arvosijoitukseksi" tai "yleiseksi arvostrategiaksi".)

Arvostrategiat vaihtelevat usein syklisesti

Tämän nousevan kvantitatiivisen tähden silmissä perinteinen arvosijoittaminen ei toiminut tyydyttävästi edellisten viiden vuoden aikana (2019-2023) ennen kuin jyrkkä elpyminen vuonna 2024.

Lisäksi pitkällä aikavälillä tämän strategian tuotot ovat alttiina voimakkaille suhdannevaihteluille, ja keskiarvo on laskeva.

Tämä pääomasijoitusyhtiö mainitsi myös kaksi seikkaa, jotka voidaan jättää huomiotta yleisissä arvostrategioissa kvantitatiivisesta näkökulmasta:

Ensinnäkin perinteiset arvostusindikaattorit eivät pysty mittaamaan täysin pörssiyhtiön sisäistä arvoa. Esimerkiksi ne jättävät huomioimatta yrityksen T&K-investoinnin tuomat aineettomat hyödykkeet.

Toiseksi arvotekijöiden ruuhkautuminen on lisääntynyt merkittävästi, ja yhä useammat sijoittajat markkinoilla ovat allokoineet arvotekijöitä älykkäiden beta-rahastojen kautta.

Tämän seurauksena tämä määrällinen laitos antoi suosituksia laitoksille tai subjektiivisille rahastoille, jotka sijoittavat A-osakkeen arvoon:

Johtajien tulee uudistaa yleisiä arvostrategioita ja soveltaa tuotantoon yksityiskohtaisempaa investointilogiikkaa ja kattavampaa dataa.

On suositeltavaa, että rahastoyhtiö alentaa "korkeita korkoja"

Tässä artikkelissa on myös tärkeitä ehdotuksia perinteisiä arvostrategioita toteuttaville rahastoille ja kehotetaan niitä kiinnittämään huomiota hallinnointipalkkioidensa hallintaan.

Koska voi olla suuntaus, että valtavirran institutionaaliset sijoittajat huomaavat vähitellen, että jos hoitajat yksinkertaisesti toteuttavat yleisiä arvostrategioita, hallinnointipalkkiot ja transaktiokulut vähentämisen jälkeen rahaston tuotto on useimmissa tapauksissa alhaisempi kuin halpojen ja kalliiden rahastojen läpinäkyvä arvo älykkäät beta-rahastot.

Tällä hetkellä valtavirran subjektiivisten pääomasijoituslaitosten edustavista tuotteista veloitetaan kiinteä 1,5 %:n hallinnointipalkkio ja 15-25 % voitto-osuus.

Mutta näiden tuotteiden on todistettava sijoittajille, että niillä on kyky jatkuvasti ylittää älykkäät beta-rahastot.

Sijoittajia kehotetaan hajauttamaan sijoituksensa

Tämä suuri määrällinen yritys uskoo myös artikkeliin: Yleisiä arvostrategioita mekaanisesti allokoivat sijoittajat eivät enää pysty jatkossa tuottamaan ylituottoa, ja he voivat jopa kokea rajuja heilahteluja.

Heidän neuvonsa ei ole laittaa kaikkia rahojasi "yhteen koriin", vaan hajauttaa ne muihin sijoitusstrategioihin.

Pääomasijoitusyhtiö lisäsi myös: Taktiset mahdollisuudet (yli- tai alipainotus) arvotekijöihin liittyen ovat jatkuneet viimeisen vuosikymmenen ajan, ja se uskoo trendin jatkuvan sellaisena myös lähitulevaisuudessa.

Tähän taktiseen mahdollisuuteen on luultavasti tartuttava melko ammattimaisten sijoittajien toimesta.