uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Kirjoittaja: Taylor, Toimittaja: Xiaoshimei

Markkina-arvon hallinta on yhä tärkeämpää.

Securities Dailyn mukaan tämän vuoden elokuun 4. päivään mennessä Shanghain ja Shenzhenin pörssin sijoittajien interaktiivisilla alustoilla on ollut yhteensä 5 201 sijoittajakysymystä ja vastausta, joissa mainitaan "markkina-arvon hallinta". Viime aikoina useat pörssiyhtiöt totesivat sijoittajien kysymyksiin vastaten, että yhtiö on edennyt tasaisesti markkina-arvon hallintaan liittyvää työtä.

Etenkin kiinalaispäällisille yrityksille tämän valtavan omaisuuden aktivoiminen ja tekeminen isommaksi ja vahvemmiksi on tullut ajan kiireelliseksi ehdotukseksi.

China Fund Newsin aikaisemman raportin mukaan valtion omistaman omaisuuden valvonta- ja hallintokomissio, joka perustuu keskusyritysten varhaiseen painostukseen sisällyttää pörssiyhtiöiden hintojen realisoitumiseen liittyvät tekijät pörssiyhtiöiden suoritusten arviointijärjestelmään. valtioneuvosto sisällyttää markkina-arvon hallinnan tehokkuuden keskusyritysten johtajien arviointiin ja ohjaa keskusyrityksiä vastuullisiksi Ihmiset kiinnittävät enemmän huomiota omistamiensa pörssiyhtiöiden markkinoiden toimintaan ja pitävät sitä tärkeämpänä, hyödyntävät markkinoita ajoissa -suuntautuneita menetelmiä, kuten omistusosuuden lisääminen ja takaisinostot luottamuksen välittämiseksi ja odotusten vakauttamiseksi sekä käteisosintojen kasvattamiseksi sijoittajien palkitsemiseksi paremmin.

Itä-Aasian finanssikriisistä vuonna 1997 maailmanlaajuiseen finanssitsunamiin vuonna 2008, haluaisin kysyä, miksi Kiina on viime vuosikymmeninä kyennyt vakauttamaan asemansa aikaisemmissa maailmantalouden kriiseissä ja jatkamaan räjähdysmäistä kasvua. seuraavina vuosina?

Syitä on monia, mutta valtionyhtiöiden vakauttajarooli on lähtemätön.

Aina kun talouteen kohdistuu paineita, siihen liittyy väistämättä pääoman tuoton lasku ja riskien lisääntyminen. Tällä hetkellä yksityisellä ja ulkomaisella pääomalla on luonnollinen vaisto välttää riskejä.

Sen sijaan valtion omistaman pääoman tarkoituksena ei ole pelkästään voitto, vaan se kantaa myös yhteiskunnallista vastuuta.

Esimerkiksi vuoden 1997 jälkeen maa käynnisti läntisen kehitysstrategian ja Central Rise -strategian vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen ja niin edelleen.

Tämä johtaa myös ilmiöön: aina kun taloudessa on paineita, valtionyhtiöt laajentavat voimakkaasti tasettaan.

Vuodesta 2008 vuoteen 2009 valtionyritysten velat kasvoivat 26 % edellisvuodesta ja vastaavat valtion omistamat ja valtion määräysvallassa olevat investoinnit kasvoivat 35 % vuodesta 2015 vuoteen 2016, yritysrahoitus joutui laskusuhdanteeseen ja valtionyhtiöiden taseet laajensivat jälleen vastasyklisesti Vuonna 2016 valtion yritysten investoinnit kasvoivat 19 % edellisvuodesta (yksityisten yritysten investointien kasvuvauhti oli samalla ajanjaksolla n. 10 %). Yllä olevat tiedot ovat paljon korkeammat kuin yksityisten yritysten investointitulot samalla ajanjaksolla.

Ne tukevat taloutta taantuman aikana, ja kun talous käynnistyy uudelleen, näiden valtionyhtiöiden sijoittamista varoista tulee yhteiskunnan laajasti käytössä olevia tuotantovälineitä, mikä laajentaa taloutta entisestään.

Ilman kolmea suurta operaattoria, jotka tekevät jatkuvia infrastruktuuri-investointeja laajalla alueella lyhyen aikavälin tuotoista huolimatta, ei olisi kattavaa digitaalista taloutta, ilman laajaa tienrakennusta, ei olisi kaikkiin suuntiin ulottuvaa pikatoimitusverkostoa, saati sitten valtavasta kulutuksen takana.

Jos yksityiset yritykset mahdollistavat kansallisen kohtalon kukoistamisen, niin valtion omistamat yritykset mahdollistavat kansallisen kohtalon kestämisen.

Kolmen vuoden taistelun jälkeen epidemiaa ja monimutkaista ulkoista ympäristöä vastaan, vaikka Kiinan talous on osoittanut vahvaa joustavuutta, se on kohdannut myös ongelmia. Elinvoiman lisäämiseksi, kotimaisen kysynnän lisäämiseksi, työllisyyden turvaamiseksi ja luottamuksen palauttamiseksi valtion omistamilla yrityksillä on osansa, ja se on välttämätöntä. Tämä on tärkeä jalansija, johon nykyiset pääomamarkkinat kiinnittävät paljon huomiota.

Tietyistä yhteiskunnallisista vastuista johtuen valtionyritysten kyky palauttaa omaisuutta on luonnollisesti heikko Yhdessä alkuperäisen sisäisen järjestelmän sitkeiden ongelmien kanssa valtionyritysten tehotonta kehitystä on kritisoinut yhteiskunta jo jonkin aikaa. ajasta.

Nyt pelkään, että tätä ennakkoluuloa tuskin voidaan enää vahvistaa.

Vuosien jyrkän ja suurenmoisen valtionyhtiöiden uudistuksen jälkeen monet suuret yritykset ovat kääntäneet miekkansa sisäänpäin korjatakseen kertyneet puutteensa, ja ongelmat, kuten "työskentely ulkomaalaisille" ja "syöminen isosta ruukista", ovat periaatteessa hävinneet.

Valtion omaisuuden valvonta- ja hallintotoimikunnan tiedot osoittavat, että vuodesta 2016 vuoden 2021 loppuun keskusyritykset "vähensivät" oikeushenkilöiden määrää yli 19 000:lla, mikä on 38,3 % kotitalouksien kokonaismäärästä, ja kaikki he leikkaavat johtamistason alle 5 tasolle, tehottomia omaisuuseriä, Virheelliset varat hävitetään ajoissa. Vuoden 2021 lopussa keskusyritysten työn kokonaistuottavuus oli 694 000 yuania/henkilö, mikä on 82 % enemmän kuin vuonna 2012.

Ning Gaoning, tunnettu valtion omistamien yritysten johtaja, joka on vastannut neljästä Fortune 500 -yrityksestä, mainitsi haastattelussa aiemmin: "Valtion omistamien yritysten kilpailupaine ei ole pienempi kuin yksityisten yritysten. On ehdottomasti epärealistista elää tulevaisuudessa."

Tehokkuuden parantuminen lisää samanaikaisesti kannattavuutta.

GF Securitiesin tilastot osoittavat, että vuodesta 2018 lähtien, varsinkin vuoden 2021 jälkeen, valtionyhtiöiden kannattavuus on ollut merkittävästi korkeampi kuin yksityisten yritysten. Sitä vastoin valtionyhtiöiden arvostustaso on edelleen paljon alhaisempi kuin yksityisten yritysten (alle puolet).

Voidaan nähdä, että ehdotus valtionyhtiöiden arvon muuttamisesta ei ole politiikan toiveajattelua, vaan luontainen vaatimus toiminnan laadun parantamiselle.

Valtion omaisuuden valvonta- ja hallintotoimikunta on myös todennut, että valtion omistamien yritysten tulee jatkossa keskittyä mittareihin, kuten kaikkien työntekijöiden työn tuottavuus, nettovarallisuuden tuotto ja taloudellinen arvonlisäys, ja kohdennetusti panostaa parantamiseen. parantaa laatua, lisätä tehokkuutta ja vakauttaa kasvua, parantaa tehokkaasti varojen tuottotasoa ja vertailla maailmanluokan yrityksiä.

Valtionyritysten pääoman tuoton paraneminen on edelleen tärkeä näkökohta myös tulevaisuudessa. Tällä ei ole suurta merkitystä vain pääomamarkkinoiden kannalta, vaan se liittyy myös kansantalouden sujuvaan toimintaan.

Kuvittele vain, että valtion omaisuuden nykyinen määrä on noin 300 biljoonaa. Tämä on epäilemättä tehokkain suora täydennys nykyisten veronkevennysten ja maksunalennusten sekä maarahoituksen jäähtymisen jättämään aukkoon, ja se tuo riittävästi tilaa myös makrotalouspoliittiselle ohjaukselle.

Valtionyhtiöt pystyvät tähän täysin.

Keskusyritykset ovat viimeisen kymmenen vuoden aikana investoineet yhteensä 6,2 biljoonaa yuania T&K-rahoitukseen, mikä on yli kolmannes. Useiden keskeisten ydinteknologioiden läpimurtoja ja varantoja on tehty erityisesti tulevaisuuden kansalliseen kilpailukykyyn liittyvillä ydinalueilla, kuten sähköverkoissa, viestinnässä ja energiassa.

Kaksikymmentä vuotta sitten ulkomaiset yritykset olivat ykkösvalinta työllistymiseen, sen jälkeen yksityiset yritykset ja lopulta valtionyhtiöt. Nyt joillakin toimialoilla järjestys voi olla päinvastainen.

Lahjakkuudessa, pääomassa, teknologiassa ja johtamisessa nykypäivän valtionyhtiöt eivät ole enää yksityisiä yrityksiä huonompia.

Velkasijoitukset, velan kulutus, velkojen takaisinmaksu, taloudellisen kehityksen perusvoima nykymaailmassa tulee velasta. Se, onko hallittavissa riskeissä tilaa "vipuvaikutukselle", ratkaisee pitkälti, voiko talouskasvu jatkua.

Verrattaessa nykyisiä valtion omistamia yrityksiä ja yksityisiä yrityksiä, ensimmäisellä on enemmän tilaa velan kasvulle.

Vuodesta 2015 lähtien valtionyhtiöiden "velkaantuminen" on saavuttanut merkittäviä tuloksia, kun taas yksityiset yritykset ovat kasvaneet laskun sijaan. Vuodesta 2017 vuoteen 2021 valtionyritysten varojen ja velkojen suhde laski 60,4 prosentista 57,1 prosenttiin, kun taas yksityisten yritysten velkasuhde nousi 51,6 prosentista 57,6 prosenttiin samana aikana. Sitten kukin jatkoi trendiä, ja nyt yksityisten yritysten velkaantumisaste on ylittänyt valtionyhtiöiden.

Lisäksi valtion omistamilla yrityksillä on ilmeisiä rahoituskustannusetuja.

Tällä hetkellä yksityisten yritysten ja keskusyritysten luottolainojen korkoero eroaa 170 bp ja yksityisten yritysten ja paikallisten valtionyritysten lainalainojen korko 143 bp.Tämä tarkoittaa, että valtion keskusyritysten rahoituskustannukset ovat yli 1,4 % alhaisemmat kuin yksityisillä yrityksillä.

Siksi, jos haluat valita talouden vipuvaikutuksen sektorin, valtion omistamilla yrityksillä on selvästi enemmän valtaa ja potentiaalia, erityisesti nykyisen yksityisen talouden luottamuksen taantuman yhteydessä.

GF Securitiesin laskelmien mukaan, jos valtion keskusyritysten velkasuhde saadaan takaisin huipulle vuonna 2016, uutta luottoa voidaan lisätä yhteensä noin 15 biljoonaa juania.

Nykyisen laskelman mukaan, että jokainen 4 yuania luottoa tuo 1 juanin BKT:sta, valtion omistamat yritykset voivat vapauttaa jopa 3,75 biljoonaa BKT:ta lisäämällä vipuvaikutusta, mikä vastaa noin 3 pisteen kasvutasoa.

On huomattava, että valtionyhtiöiden korostaminen ei millään tavalla sulje pois yksityisiä yrityksiä.

Vuosikymmeniä on keskusteltu paljon siitä, kuka on kansantalouden päähenkilö, yksityiset yritykset vai valtionyhtiöt. Jotkut ihmiset kannattavat maan etenemistä ja kansan vetäytymistä, kun taas toiset vaativat maan vetäytymistä ja kansan etenemistä. Yksi toisensa jälkeen laulat ja minä tulen lavalle, eikä niistä ole pulaa oikeusjuttuja.

Kiinan talouden todellisuus on paljon jännittävämpi kuin akateemiset keskustelut – Kiina on käyttänyt omaa ainutlaatuista menetelmäänsä ja vuosikymmeniä saavuttaakseen sen, mikä lännellä kesti satoja vuosia.

Nykyinen valtionyhtiöiden arvon uudelleen korostaminen on vain yksi objektiivinen vaatimus historiallisessa prosessissa.

Vastuuvapauslauseke

Tämä artikkeli sisältää pörssiyhtiöitä koskevaa sisältöä, ja se on kirjoittajan henkilökohtainen analyysi ja arvio, joka perustuu pörssiyhtiöiden laillisten velvoitteidensa mukaisesti julkisesti julkistamiin tietoihin (mukaan lukien, mutta ei rajoittuen, väliaikaiset ilmoitukset, määräaikaisraportit, viralliset interaktiiviset alustat jne.); artikkelissa olevat tiedot tai mielipiteet eivät ole Se ei ole sijoitus- tai muuta liiketoimintaneuvontaa, ja Market Cap Watch ei ole vastuussa kaikista tämän artikkelin hyväksymisestä johtuvista toimista.