uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Johdanto: Tällä hetkellä alan johtavan China Satelliten kokonaismarkkina-arvo on 25,2 miljardia yuania, ja sen liikevoitto vuonna 2023 on lähes 6,9 miljardia yuania. Tämä luku ylittää huomattavasti Changguang Satelliten saman ajanjakson tulot kuin kymmenen kertaa jälkimmäinen, mutta sen hinta-voittosuhde on tasainen.

Artikkeli |. Päivittäinen talousraportti Qin Nan

15. kesäkuuta 2023 maamme saavutti onnistuneesti "41 satelliittia yhdellä nuolella" Tämä virstanpylväs saavutti maamme yhdellä kertaa laukaisemien satelliittien määrän. Samaan aikaan 108 "Jilin-1" -satelliitin verkkotoiminta on mahdollistanut maani maailman suurimman alle metrin kaupallisen kaukokartoitussatelliitin konstellaatiossa. Tämä saavutus vahvistaa entisestään Changguang-satelliitin johtavaa asemaa kaukokartoitustietopalvelujen alalla .

Jilin-1-satelliittiprojektiin tukeutuen Jilinin maakunta on aktiivisesti edistänyt koneiden valmistuksen, optisen valmistuksen, valosähköisen anturitekniikan ja muiden asiaan liittyvien alojen kehitystä ja rakentanut täydellisen teollisuusketjun, joka kattaa koko satelliittikehityksen, laukaisun ja käytön prosessin. ja sovellus ja muodostivat teollisuusklusterin, joka koostuu lähes 700 tuotantoketjun alku- ja loppupään yrityksestä.

Heidän joukossaan Changguang Satellite, maani ensimmäisenä kaupallisena kaukokartoitussatelliittiyhtiönä, ei ainoastaan ​​johda alan johtoa, vaan se on myös valittu menestyksekkäästi vuoden 2020 China Unicorn -yritysluetteloon, ja siitä on tullut johtava yritys Koillis-alueella.

Changguang Satellite päivitti 29. kesäkuuta vastauskirjeensä Science and Technology Innovation Boardin IPO-kyselyyn, joka sisälsi merkittäviä muutoksia tulevaisuuden tulosennusteisiin ja julkisti joitain tietoja vuoden 2024 ensimmäiseltä puoliskolta.

Vaikka Changguang Satellite on edelleen tappiollisessa tilassa, sen listautumisanti aikoo kerätä 2,683 miljardia yuania ja aikoo laskea liikkeeseen enintään 229 miljoonaa osaketta, mikä vastaa 10,43 % kaikista osakkeista liikkeeseenlaskun jälkeen. Tämän laskelman perusteella sen arvostustavoite on peräti 25,73 miljardia juania. Tämän tavoitearvostuksen toteutuminen vaatii kuitenkin vielä lisätodentamista ja arviointia markkinoiden ja sijoittajien taholta.

1. Milloin se on kannattavaa?

Changguang Satellite, maani ensimmäisenä koko teollisuuden ketjuna toimivana kaupallisena kaukokartoitussatelliittiyrityksenä, joka integroi satelliittien tutkimus- ja kehitystyön sekä valmistuksen, toiminnanhallinnan ja kaukokartoitustietopalvelut, on myös tunnustettu kansallisen tason erikoistuneeksi ja uudeksi "pieneksi jättiläisyritykseksi". on onnistuneesti rakentanut itsenäisesti ja se operoi maailman suurinta alimetriä (resoluutio alle 1 metri) kaupallista kaukokartoitussatelliittikonstellaatiota - "Jilin-1".

Vuodesta 2020 vuoteen 2023 Changguang Satelliten pääliiketoiminnan tulot osoittivat ensin kasvun ja sitten laskun suuntauksen. Se kasvoi 104 miljoonasta yuanista vuonna 2020 602 miljoonaan juaniin vuonna 2022, ja kasvuvauhti oli jopa 140,17 %. Liikevaihdon kasvuvauhti on kuitenkin hidastunut vuonna 2023, ja liikevaihto oli vain 585 miljoonaa yuania, mikä on 2,8 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.

Vastauksena liikevaihdon laskuun yhtiö totesi vastauskirjeessään, että se oli vain väliaikaista ja sanoi, että yhtiö jatkaa konstellaatioiden rakentamista ja parantamista seuraavien 2-3 vuoden aikana satelliittien määrän lisääntyessä kiertoradalla, konstellaation palvelukykyä parannetaan huomattavasti ja niistä tulee maailmanlaajuisesti merkittävä satelliittien kaukokartoitustietojen toimittaja. Yhtiön liiketoimintatilanteen ja kehityssuunnitelman, saatujen tilausten ja toimialan näkymien sekä muiden tekijöiden perusteella satelliittien kaukokartoitustietopalveluiden liikevaihdon odotetaan pysyvän korkealla kasvulla vuosina 2024-2026 ja kasvavan lähes 2 miljardin tasolle. yuania.

Vaikka yhtiön ennustetut näkymät ovat hyvät, yhtiö ei ole vielä saavuttanut kannattavuutta Kolmen vuoden 2019 ja 2021 aikana Changguang Satelliten liikevaihto oli 85 miljoonaa yuania, 104 miljoonaa yuania ja 312 miljoonaa yuania, eikä se ole vielä saavuttanut kannattavuutta , ja nettovoitot ovat -392 miljoonaa yuania, -391 miljoonaa yuania, -220 miljoonaa yuania. Vaikka vastauskirjeessä ei kerrottu vuoden 2023 tappiotilannetta, yhtiön odotetun tilanteen perusteella tappiota ei pystytä kääntämään voitoksi ennen vuotta 2025.

Changguang Satellite selitti, että tämä johtuu siitä, että yritys on edelleen sitoutunut "Jilin-1"-satelliittikonstellaation rakentamiseen, joten sen on kannettava joka vuosi korkeammat satelliittipoistokustannukset ja T&K-investoinnit. Lisäksi yhtiön varhainen mittakaava on suhteellisen pieni, eikä myyntitulot riitä kattamaan satelliittipoistokustannuksia, tutkimus- ja kehityskuluja, henkilöstökuluja ja muita kuluja saman ajanjakson aikana.

Liiketoiminnan kokoonpanon osalta Changguang Satellite tarjoaa pääasiassa kahta pääpalvelua: satelliittien kaukokartoitustietopalvelut sekä satelliittien valmistuksen ja niihin liittyvät palvelut. Niistä satelliittien kaukokartoituksen tietopalvelut ovat aina olleet yhtiön liiketoiminnan ydinasemassa katsauskaudella, lukuun ottamatta vuotta 2022, jonka osuus oli 47,81 % ja joka sijoittui toiseksi, suurin liiketoiminta jäljellä olevina vuosina.

Asiakkaiden luonteen näkökulmasta Changguang Satelliten satelliittikaukokartoitustietopalvelujen sotilaallinen määrä on osoittanut nousevaa kehitystä, mutta sen osuus on laskenut.

Tarkemmin sanottuna vuosina 2020–2022 ja vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla armeijaan liittyvän liiketoiminnan osuus oli 61,57 %, 66,5 %, 51,28 % ja 33 %.

On huomionarvoista, että kotimaani kaupallisen kaukokartoitusteollisuuden loppupään sovellusmarkkinat ovat edelleen pääosin sotilasalalla, mutta siviilialan kysyntä on ilmaantunut vähitellen Kaukokartoituksen tietotekniikan ja kaukokartoituspalvelukyvyn jatkuvan parantamisen myötä. Erityisesti aikaresoluutiokyvyn parantamisen, siviilialan kysynnän ja markkinoiden odotetaan kasvavan merkittävästi tulevaisuudessa.

Lisäksi Changguang Satellite kehittää aktiivisesti nimeämispalveluita, kuten tarjoamalla satelliittien nimeämispalveluita tunnetuille yrityksille, kuten Bilibili, Tencent, FAW ja Xueersi. Maksuttomana yrityksenä tämäntyyppisen liiketoiminnan bruttokate on jopa 100 %, ja se kuuluu satelliittien valmistuksen ja siihen liittyvien palvelujen luokkaan. Vuodesta 2020 vuoteen 2021 yhtiön nimiliiketoiminnan liikevaihto oli 4,4645 miljoonaa yuania ja 3,8384 miljoonaa yuania. Vaikka seuraavien vuosien konkreettista liikevaihtoa ei ole julkistettu, vuoden 2023 ensimmäisen vuosipuoliskon tietojen mukaan satelliittivalmistuksen ja siihen liittyvien palveluiden viiden suurimman asiakkaan joukossa neljän asiakkaan pääasiallinen myynti on nimeämispalveluita, joiden yhteismäärä on 4,2515 miljoonaa yuania.

2. Tärkeintä on laajentaa asiakaskuntaa

Yllä saimme tietää, että Changguang Satellite ennustaa yrityksen kääntävän tappiot voitoksi vuonna 2025. Kuitenkin vuonna 2024 laukaisunsa suunnittelemien satelliittien määrä on pudonnut 10:een ja 28:aan vuonna 2025, mikä saa asiaankuuluvan tiedon periaatteessa "kutistumaan".

Yrityksen odotettu aika muuttaa tappiot voitoksi on edelleen vuosi 2025, mutta eri tekijöiden muutosten vuoksi sijoittajat epäilevät tämän odotuksen rationaalisuutta. Sijoittajien huomion kohteena on se, voiko Changguang Satellite muuttaa tappiot voitoksi tulevaisuudessa.

Siksi avainkysymys on, kuinka saada lisää siviiliasiakkaita ja hyödyntää nykyistä paremmin satelliittiresursseja.

Nykyisessä markkinapromootiossa Changguang Satellite ei vain käytä perinteisiä markkinointimenetelmiä, vaan pysyy myös ajan trendissä ja käyttää brändin edistämiseen oman median ja virallisten verkkosivustojen yhdistelmää. Yhtiö julkaisee päivittäisiä kuvasisältöjä, kuten "Photo of the Day", "Jilin No. 1 Open Class", "Wandering the Earth poistumatta kotoa" valtavirran omamedia-alustojen, kuten Douyinin, WeChatin julkisten tilien ja Bilibilin kautta. on onnistuneesti integroinut "Jilin No. 1" -konseptin "Ei" ja satelliittikaukokartoitus on integroitu ihmisten jokapäiväiseen elämään, mikä tehostaa yrityksen näkyvyyttä ja brändin vaikutusta.

On syytä mainita, että Changguang Satelliten myönteinen vastaus suurissa tapahtumissa on myös saanut sen laajan huomion. Esimerkiksi vastauksena ulkomaisten tiedotusvälineiden raportoimaan Malaysia Airlines MH370:n epäiltyyn törmäyspaikkaan yhtiö mobilisoi nopeasti kymmenen satelliittia ottamaan kuvia. Vaikka lentokoneen hylkyä ei lopulta löydetty satelliittikuvista, tämä liike epäilemättä osoitti. yrityksen tekninen vahvuus ja sosiaalinen vastuu. Lisäksi yritys sai jo toukokuussa 2017 laajaa huomiota myös Yhdysvaltain sotilastukikohdan onnistuneeseen kuvaamiseen.

Yhtiön nykyisten hallituksen jäsenten perusteella päätellen siellä on monia asiantuntijoita ja tutkijoita Changchunin optiikka- ja mekaniikkainstituutista, Jilinin yliopistosta ja Jilinin rahoitus- ja taloustieteen yliopistosta. Juuri sen vahvan resurssit ja teknisen tuen ansiosta Changguang Satellite on onnistunut houkuttelemaan monia valtion omistamia yrityksiä, mukaan lukien China Electronics Technology, China Electronics, China Aerospace Science and Industry jne ., on tullut yrityksen tärkeitä kumppaneita.

Mutta seuraava avain on kuinka laajentaa siviiliasiakkaita, kehittää strategisempaa yhteistyötä Huawein kanssa ja tutkia lisää satelliittiteknologian sovellusskenaarioita siviilimarkkinoilla, kuten älykoteja, älykästä liikennettä ja muita aloja. Changguang-satelliitit pyrkivät vastaamaan erilaisten siviiliasiakkaiden tarpeisiin katastrofien ehkäisyn ja vähentämisen, sosioekonomisen seurannan, maan ja resurssien hallinnan, kaupunkikulttuurin rakentamisen jne. sovellusten lisäksi.

3. Tehokas vastustaja

Satelliittien valmistusteollisuudessa valtion omistamat yritykset ja laitokset, joita edustavat Aerospace Science and Technology Group ja Kiinan tiedeakatemian Satellite Innovation Institute, ovat osoittaneet merkittäviä etuja ja ovat olleet pitkään mukana teollisuudessa, pääasiassa keskittyen suurten kansallisten hankkeiden toteuttamisesta ja toteuttamisesta. On syytä huomata, että lukuun ottamatta China Satellitea, joka on Aerospace Science and Technology Groupin alainen pörssiyhtiö, muut asiaan liittyvät yhteisöt ovat listaamattomia.

Tällä hetkellä China Satellite on isoveli tässä suhteessa.loppuKokonaismarkkina-arvo oli 29,5 miljardia yuania 2. elokuuta, ja liiketulos vuonna 2023 oli 6,88 miljardia yuania. Tämä luku ylitti huomattavasti Changguang Satelliten saman ajanjakson liikevaihdon ja oli yli kymmenen kertaa suurempi. Samaan aikaan kolmen muun pörssinoteeratun satelliittivalmistusalan yrityksen joukossa Aerospace Hongtun ja Zhongke Xingtun liiketulot vuonna 2023 olivat myös 1,819 miljardia yuania ja 2,516 miljardia yuania, jotka molemmat olivat huomattavasti korkeammat kuin Changguangin puutteet. Satelliittitulot 600 miljoonaa yuania. Markkina-arvostuksen näkökulmasta 29.12.2023 Aerospace Hongtun ja Zhongke Xingtun kokonaismarkkina-arvot olivat kuitenkin 3,7 miljardia yuania ja 16,1 miljardia yuania, jotka eroavat toisistaan.

Changguang Satellite Company julkisti äskettäin varainhankintasuunnitelmansa, joka aikoo kerätä 2,683 miljardia yuania ja aikoo laskea liikkeeseen enintään 229 miljoonaa uutta osaketta, mikä tekee uusista osakkeista 10,43 % yhtiön kaikista osakkeista liikkeeseenlaskun jälkeen. Ottaen kuitenkin huomioon Changguang Satelliten pitkän aikavälin tappiot ja epävarmuus sen tulevista tuottonäkymistä, markkinat ovat kyseenalaistaneet sen 25,73 miljardin juanin tavoitearvostuksen kohtuullisuuden.

Lisäksi Changguang Satelliten omistusrakenne on myös herättänyt huomiota. Osakkeenomistajien, kuten Wenyu Aerospacen, Zhongyuan Aerospacen, Zhuoshen Chuangjingin, Zhongxing Huashengin, Sun Mingchenin ja Zhao Yongyangin suora omistussuhde oli 24,09 %. Yhtiön nykyinen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Xuan Ming on lähes 70-vuotiaasta huolimatta edelleen yhtiön suurin yksittäinen osakkeenomistaja omistusosuudella 2,67 %. Mr. Xuan Mingillä on rikas kokemus alalta Valmistuttuaan Changchun Institute of Optics and Mechanicsista, hän työskenteli Yhdistyneiden Kansakuntien teknisenä asiantuntijana Syyrian Optical Research Centerissä ja voitti monia palkintoja, mukaan lukien kiinalaisen palkinnon erinomaisesta tieteellisestä ja teknologisesta saavutuksesta. Tiedeakatemia.

Changguang Satellite on ensimmäinen kaupallinen satelliittiyhtiö Kiinassa, joka kiirehti listautumiseen, ja se kohtaa edelleen suuria investointeja, alhaisia ​​tuloja ja suuria tappioita. Samanaikaisesti vielä selvittämättä jäänyt määräysvaltaosakas ja todellinen määräysvalta on lisännyt epävarmuutta yhtiön tuleviin toimintapäätöksiin.