uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Harjoittajien "itseraportit" asettivat julkisen FOF:n valokeilaan.

Äskettäin Caitong Asset Managementin työntekijä julkaisi "lyhyen esseen" sosiaaliseen mediaan, jossa kuvattiin "erimielisyyttä" työntekijän ja Caitong Asset Managementin välillä ja mainitsi FOF-pohjan valinnan vaikeudet. Vastauksena Caitong Asset Management antoi 29. heinäkuuta lausunnon, jonka mukaan tämä työntekijä julkaisi yritystä ja siihen liittyviä työntekijöitä koskevia vääriä tietoja julkisilla alustoilla, kuten WeChat Moments ja WeChat -chat-ryhmät, mikä vahingoitti vakavasti yrityksen ja siihen liittyvien työntekijöiden mainetta lailliset oikeudet ja edut.

Vielä ei tiedetä, miten tämä kiista päättyy, ja edellä mainitussa "esseessä" mainittu "Caitong Asset Management Kangheng Balance Pensionin kolmen vuoden omistustavoite" on todellakin alittanut suoritusvertailun.

WIND-tilastojen mukaan Caitong Asset Management Kangheng Balanced Pension Targetin kolmen vuoden tuottoprosentti oli samana ajanjaksona 1,02 % alkaen Tuottoprosentti sen perustamisesta 7.9.2023 on -8,25. Saman ajanjakson vertailutuotto on -3,86%.

Itse asiassa edellä mainittujen tuotteiden lisäksi myös julkisen pääoman hybridi-FOF:n ja tavoitepäivän FOF:n tuotto oli vuoden aikana yleisesti ottaen heikko koko markkinoiden näkökulmasta.

21st Century Business Heraldin toimittajien WIND-tilastojen avulla keräämät tiedot osoittavat, että heinäkuun 26. päivänä osakepohjaisten hybridi-FOF:ien ja tavoitepäivän FOF:ien joukossa vain 30 FOF:lla oli positiivinen tuotto tänä vuonna, mikä on 7,7 %. Jos tarkastellaan sitä pitkällä aikavälillä, edellä mainituista kahdesta FOF-tyypistä FOF:t, joiden tuotto on ollut positiivinen viimeisen kahden vuoden aikana, ovat vielä harvinaisempia.

Vaikka suorituskyky on heikko, tämän vuoden toisen neljänneksen lopussa julkisen FOF:n hallinnointiasteikko on pudonnut 138,7 miljardiin juaniin. Vuoden 2022 toisen vuosineljänneksen lopussa julkisten FOF:ien hallinnointiasteikko ylitti kerran 220 miljardia yuania.

Kuvan lähde: IC-kuva

Osakepainotteisen ja tavoitepäivän FOF:n suorituskyky on heikko

Caitong Asset Managementin listautumisannit ovat viime vuosina kehittyneet nopeasti, ja yhtiö on myös yksi ensimmäisistä arvopaperiomaisuudenhoitoyhtiöistä, jotka ovat lähteneet mukaan FOF-alalle.

Ensinnäkin heinäkuussa 2022 Caitong Asset Management lanseerasi hybridi-FOF:n. Saman vuoden elokuussa yhtiö perusti kaksi FOF-lainaa vuodesta 2023 lähtien.

Heidän joukossaan Caitong Asset Management Kangheng Balanced Pension Target Three-Year Holding on Caitong Asset Managementin ensimmäinen eläkekohde Zhang Wenjun, Caitong Asset Managementin FOF:n sijoitusosaston varapääjohtaja (vastaava), toimii rahastonhoitajana. . Heinäkuun 25. päivänä tämän FOF:n nettoyksikköarvo oli vain 0,9175 yuania.

Myös kaksi muuta hybridi-FOF:ia suoriutuivat huonosti. WIND-tilastojen mukaan 26. heinäkuuta velkapainotteisella hybridillä FOF Caitong Asset Management Tongdalla on A seuraavien kuuden kuukauden aikana, ja osakebias-hybridillä FOF Caitong Asset Management Bohongilla on A:n tuotto tänä vuonna Tuotot olivat vastaavasti -0,18 % ja -12,01 %, näiden kahden FOF:n vertailutuotto oli 2,50 % ja 0,27 %.

Näiden rahastojen tuotto on myös mikrokosmos FOF-sijoitusten nykyisestä "umpikumasta".

WIND-tilastot osoittavat, että 26. heinäkuuta vain 30 FOF:lla osittaisten osakkeiden hybridi-FOF:illa ja tavoitepäivän FOF:illa on positiivinen tuotto tänä vuonna, mikä vastaa 7,7 %:n tuottoprosentti vuoden aikana on - FOF-osakkeita on 45; alle 10 %, mikä on noin 11,6 %.

Näistä tämän vuoden alusta Kiinan Jusheng Youxuanin nettoarvo, jota pidetään hallussa yhden vuoden, Ping An Yingchengin kuuden kuukauden aktiivinen allokaatio ja Bank of China Securities Huize Enterprisingin kolmen kuukauden omistusosuudet ovat kaikki laskeneet yli 15 %.

Lisäksi vuoden aikana Bank of Communications Smart Selection Starlight C:n ja ICBC Pensionin viiden vuoden omistustavoitteen 2060 tuotto oli myös heikko, vastaavasti -13,86 % ja -13,11 %.

Sitä vastoin joukkovelkakirjalainan FOF suorituskyky on suhteellisen vakaa.

Heinäkuun 26. päivänä markkinoilla oli 31 joukkovelkakirjalainaa, ja näiden FOF-rahastojen tuotot ovat tänä vuonna ylittäneet 1 %.

Lisäksi Tianxiang FOF:n kolmitasoisen luokituksen tilastojen mukaan vuoden 2024 toisella neljänneksellä paras kokonaistuotto oli joukkovelkakirjalaina FOF, jonka keskimääräinen nousu oli 0,82 %, mikä oli pienempi kuin Tianxiang Bond Fund -indeksi ja ChinaBond. Kokonaishintaindeksin tuotto Huonoimmin menestyi osake FOF, joka laski 3,53 %, mikä oli alempi kuin Tianxiangin osakerahastoindeksi, mutta ylitti Shanghain ja Shenzhenin 300-indeksin.

Tukikohdan valinnan kaaos ja sijoitusdilemma

Kuten kaikki tiedämme, FOF:n sijoituskohteita ovat erilaiset varat, kuten osakkeet, joukkovelkakirjat, rahastot jne. Tämän vuoden alusta A-osakemarkkinat ovat olleet äärimmäisen polarisoituneet, ja myös aktiivisten osakerahastojen tuottokehitys on osoittanut suuria eroja. Nämä tekijät ovat lisänneet FOF-sijoittamisen vaikeutta. Mutta riippumatta siitä, miten markkinat toimivat, FOF-johtajien tulisi käyttää kykyään allokoida suuria varoja luodakseen lisäarvoa sijoittajille, ja heidän aktiiviset hallintakykynsä ovat edelleen avainasemassa.

Huonon kokonaissuorituksen takaa ovat vähitellen nousseet FOF-johtajien kohtaamat haasteet.

Edellä mainitut Caitong Asset Managementin työntekijät mainitsivat "esseessään", että "rahastojen tutkittavuus on erittäin huono yksittäisiin osakkeisiin verrattuna historiallisen kehityksen, rahastonhoitajan tyylin, road show -puhumistaidon ja historiatietoihin perustuvan analyysin vuoksi. sillä on periaatteessa nolla korrelaatio rahaston tulevan tuoton kanssa."

Alan sisäpiiriläiset tunnustavat tämän lausunnon jossain määrin.

Vanhempi ammatinharjoittaja huomautti, että kokemusta tavallisten rahastojen hoitamisesta ei voi täysin kopioida FOF:iin. Esimerkiksi FOF:n hoitaminen edellyttää syvällistä rahastotutkimustaustaa.

"Mutta monilla FOF:n harjoittajilla ei tällä hetkellä ole asiaankuuluvaa kokemusta."

Edellä mainittu Caitong Asset Managementin työntekijä paljasti myös "lyhyessä esseessä", että "(FOF) sijoitusjohtaja suosii rahastonhoitajia, jotka tarjoavat tunnearvoa. Tämä vaikeuttaa tutkijoiden suosittelemista."

21st Century Business Herald -lehden toimittaja huomasi, että joillakin osakkeisiin suuntautuneilla hybridi-FOF:illa, joilla on korkea tuotto vuoden aikana, on suhteellisen hajautettu omaisuus, joka kattaa koti- ja ulkomaanmarkkinoiden lisäksi useita omaisuusluokkia, kuten osakkeita, kultaa ja joukkovelkakirjoja.

Esimerkkinä Southern Haoying Enterprising Selectionin yhden vuoden omistusosuus A:sta tämän vuoden toisella neljänneksellä tämän FOF:n nettoosuuden kasvuvauhti oli 1,14 %, ja vertailuindeksin kasvuvauhti samana ajanjaksona oli -1,11 %.

Omistusten osalta FOF-salkun usean omaisuuden allokaatiossa on tämän vuoden toisen neljänneksen lopussa viisi pääluokkaa: kotimaiset osakkeet, yhdysvaltalaiset osakkeet, kulta, ulkomaiset joukkovelkakirjat ja kotimaiset joukkovelkakirjat.

Kymmenen suurinta rahastoa, joilla on suuri omistus, ovat: China Nasdaq 100 ETF (QDII), Huaan Gold Exchange (ETF), Dacheng High-tech Industrial Stock C, Southern S&P China A-osakkeen suuren pääoman osinko alhainen volatiliteetti, Southern FTSE China State- omistamat yritykset Open Win-Win ETF, Baoying Consumer Theme Mix, Harvest CSI 300 Dividend Low Volatility ETF, Dacheng Science and Technology Theme Mix (LOF) C, Kiina Southern ChinaBond 7-10 Years CDB Bond Index A, Noon Advanced Manufacturing Stock A.

Toisen vuosineljänneksen lopussa näiden Southern Haoying Enterprising Selectin omistamien rahastojen markkina-arvo oli 70,16 % rahaston kokonaismarkkina-arvosta. Samaan aikaan kaikkien rahastosijoitusten osuus sen kokonaismäärästä oli 92,97 % omaisuutta.

Southern Haoying Aggressive Select One-year Holding Fundin johtaja Xia Yingying sanoi, että salkku jatkoi toisella vuosineljänneksellä sijoitusstrategian ylläpitämistä usean omaisuuden strategisen allokoinnin ytimenä viime vuoden lopusta lähtien. Eri omaisuuserien kokonaisallokaatio ei ole juurikaan muuttunut ensimmäiseen neljännekseen verrattuna.

Päivittäisessä toiminnassa rahastonhoitajat keskittyvät enemmän salkun omaisuusallokaatioiden seurantaan ja taustalla olevien rahastojen seurantaan. Ja tee tarvittavat muutokset eri omaisuuserien tulevaisuuteen suuntautuvien arvioiden yhteydessä.

Mittakaava putosi kolmen vuoden takaiselle tasolle

Vaikka FOF:n yleistä suorituskykyä on vaikea parantaa, tämän tyyppisten julkisten tuotteiden kokonaismittakaava pienenee edelleen.

Tianxiang Investment Consulting Fund Evaluation Centerin rahaston toisen vuosineljänneksen raporttiin perustuvien tilastojen mukaan vuoden 2024 toisen neljänneksen lopussa FOF-tuotetta oli markkinoilla yhteensä 501 (eri osakkeet yhdistetään, samat alla ), mukaan lukien 229 tavallista FOF:a ja 272 eläketavoite-FOF:a Määrä kasvoi 2:lla edellisestä vuosineljänneksestä, mikä on 0,40 prosentin kuukausikasvu; Markkinoiden laajuinen FOF-hallintaasteikko on 138,7 miljardia yuania, josta yleinen FOF-rahastoasteikko on 75,003 miljardia yuania ja eläketavoitteen FOF-asteikko on 63,698 miljardia juania. FOF:n johdon mittakaava laski 5,151 miljardia yuania verrattuna ensimmäiseen vuosineljännekseen, mikä on 3,58 % vähemmän kuin kuukausi.

Uusien liikkeeseen laskettujen FOF-rahastojen laajuudesta ja lukumäärästä päätellen vuoden 2024 toisella neljänneksellä markkinoilla laskettiin liikkeeseen yhteensä 7 uutta FOF:a, joista 3 tavallista FOF:a ja 4 eläketavoite-FOF:a, uusien liikkeeseen laskettujen FOF-rahastojen määrä laski 8 edelliseen neljännekseen verrattuna, mikä on 53,33 % vähemmän kuin edellisellä neljänneksellä.

Markkinoilta kerättyjen uusien FOF-varojen kokonaismäärä oli 1,755 miljardia yuania, josta yleinen FOF-määrä oli 939 miljoonaa yuania ja eläketavoite FOF-määrä oli 815 miljoonaa juania neljänneksellä ja 4,955 % vähemmän kuin edellisellä neljänneksellä.

On syytä mainita, että vuoden 2022 toisen vuosineljänneksen lopussa julkisten FOF:ien hallinnointiasteikko ylitti kerran 220 miljardia yuania, mikä oli mittakaavassa huippupiste tämän tyyppisen tuotteen syntymän jälkeen. Sittemmin sen johtamisasteikko on pudonnut 138,7 miljardiin juaniin tämän vuoden toisen neljänneksen lopussa ja on pudonnut takaisin kolmen vuoden takaiselle tasolle eli vuoden 2021 toisen neljänneksen lopussa. (134,365 miljardia juania).

"FOF:n omaisuuden koon jatkuva lasku johtuu pääasiassa osakemarkkinoiden lisääntyneestä epävakaudesta ja epävakaudesta viime vuosina, mikä on rajoittanut FOF:n pääomavirtaa ja mittakaavan kasvua. Lisäksi FOF:n kokonaistulos on ollut heikko eikä ole onnistunut houkuttelemaan tehokkaasti puoleensa. ja sijoittajien säilyttäminen on myös yksi syy FOF:n omaisuuden koon pienenemiseen”, edellä mainittu tutkija Tianxiang Investment Consulting Fund Evaluation Centeristä huomautti toimittajille.

Samalla tutkija sanoi, että FOF on pääosin allokaatiotuote Perinteisiin osake- ja korkorahastoihin verrattuna sen kehitysaika on suhteellisen lyhyt ja asiakkaiden tunnettuutta on parannettava. Lisäksi FOF:n strategioiden nykyinen homogeenisuus on suhteellisen vakavaa.

Lisäksi hän huomautti, että tuoterakenteen ja sijoitusstrategian näkökulmasta omaisuusluokkien suhteellinen puute nykyisillä markkinoilla on myös FOF:n kehitykseen vaikuttava tekijä. Mitä tulee varojen allokaatioon suuriin luokkiin, FOF keskittyy tällä hetkellä osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin, joten FOF:n edut suurten omaisuusluokkien allokoinnissa eivät heijastu täysin.

Vaikka FOF:n johtajilla on tällä hetkellä monia haasteita, edellä mainitut tutkijat ovat suhteellisen optimistisia FOF:n tulevan kehitystrendin suhteen.

"Osakemarkkinat ovat kylmät, mikä johtaa FOF-emissioiden jäähtymiseen lyhyellä aikavälillä. Mutta pitkällä aikavälillä kotimaisten FOF:ien osuus on tällä hetkellä alle 1 % koko osakeannista, kun taas ulkomaiset kypsät markkinat ylittävät yleensä 10 %. , joten keskimmäinen Kuilu tarkoittaa, että FOF-toimialalla on enemmän tilaa kehittyä. Kun maani julkisten rahastomarkkinoiden kypsyys kasvaa, FOF:n kehitystrendi paranee vähitellen", hän sanoi.