uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

China Fund News -toimittaja Wu kesäkuu

Äskettäin BlackRock CCB Financial Management, tunnettu yhteisyritys taloushallintoyhtiö, piti puolivälissä vuoden sijoitusnäkymäkokouksen, jossa odotettiin pääomamarkkinoita, sijoitusmahdollisuuksia ja varojen allokaatiota vuoden toisella puoliskolla. BlackRock CCB Financial Managementin näkemyksen mukaan A-osakkeiden ja Hongkongin osakkeiden nykyinen arvostus on halpa, ja odotamme kärsivällisesti positiivisia signaaleja keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä, mutta meidän pitäisi maksaa kiinnittää huomiota korjausriskiin lyhyellä aikavälillä;

Rahoitusvalvonnan osavaltion hallinto on äskettäin hyväksynyt BlackRock CCB Financial Managementin rekisteröidyn pääoman korotuksen 1 miljardista 1,4 miljardiin juaniin, mikä tekee siitä ensimmäisen kotimaisen yhteisyrityksen rahoitusyhtiön, joka on hyväksytty päättämään pääomankorotuksen. Tämän vuoden kesäkuun lopussa BlackRock CCB Financial Managementin johtamisasteikko oli noin 12,3 miljardia juania.

Vienti on Kiinan talouden valopilkku tänä vuonna

Politiikat keskittyvät pitkän aikavälin talouskehitykseen

Kotimaisesta makroympäristöstä puhuessaan BlackRockin Kiinan pääekonomisti Song Yu sanoi, että kasvu hidastui toisella vuosineljänneksellä hyvän alun jälkeen vuoden alussa, ja politiikan tukea on tarpeen lisätä talouden vakauden ylläpitämiseksi. Hallituksen odotetaan alkavan sopeuttaa politiikkaansa kolmannella neljänneksellä. Kiinan kommunistisen puolueen 20. keskuskomitean kolmannessa täysistunnossa keskusteltiin pääasiassa pitkän tähtäimen ja rakennepolitiikan linjauksista, joilla laadittiin suunnitelma Kiinan talouden laadukkaalle kehitykselle tulevaisuudessa. Vaikka kokouksen päätöksenteko keskittyy enemmän pitkän tähtäimen kehittämiseen, monet politiikat voivat hyödyttää sekä pitkän että lyhyen tähtäimen taloutta ja markkinoita. Konferenssi lähetti ilmeisen positiivisen signaalin, ja nyt ydin on toteuttaa se mahdollisimman pian.

Song Yu sanoi myös, että Kiinan taloudellinen vienti on edelleen valopilkku. Ulkoinen kysyntä on kasvanut voimakkaasti viime kuukausina ja kiinalaisten tuotteiden kansainvälistä kilpailukykyä on parannettu jossain määrin. Uusien tuotteiden ja uusien markkinoiden kehittäminen antaa lisäsysäystä. Nykyään "etelä-etelä" taloudellinen ja kaupallinen yhteistyö lisääntyy merkittävästi, ja Kiinaan sijoittavien Lähi-idän asiakkaiden määrä on kasvanut merkittävästi viimeisen kahden vuoden aikana markkinoida.

"Kiinan taloudessa on kaiken kaikkiaan edelleen monia valopilkkuja. Kuitenkin, oli kyseessä kulutus tai investoinnit, vakaat odotukset ovat tarpeen parantaakseen edelleen. Sijoittajille on tarjolla erilaisia ​​investointeja erilaisissa markkinataloudellisissa ympäristöissä. "Song Yu sanoi.

Zhang Pengjun, BlackRock CCB Financial Managementin pääjohtaja, puhui yrityksen nykyisestä kehityksestä.

Hän paljasti, että tämän vuoden kesäkuun lopussa BlackRock CCB Financial Managementilla oli yhteensä 110 julkista rahoitustuotetta ja 1 yksityinen rahoitustuote (olemassa), joiden hallinnointiasteikko oli noin 12,3 miljardia yuania ja joka palvelee noin 70 000 sijoittajaa. Lisäksi valtion rahoitusvalvonta- ja rahoitushallinto on äskettäin hyväksynyt BlackRock CCB Financial Managementin rekisteröidyn pääoman korotuksen 1 miljardista 1,4 miljardiin juaniin, mikä tekee siitä ensimmäisen kotimaisen yhteisyrityksen, joka on toteuttanut pääomankorotuksen.

Zhang Pengjunin mukaan BlackRock CCB Financial Managementin tuotteet on jaettu kahdeksaan sarjaan, jotka kattavat eri riskitasot, matalan, keskisuuren ja korkean, mukaan lukien korko-, osake-, seka- ja muuntyyppiset tuotteet, jotka tarjoavat monipuolisia sijoitusratkaisuja eri asiakasryhmille ja palvelua. Heinäkuun 5. päivänä tänä vuonna erääntyvien suljettujen korkotuotteiden joukossa BlackRock CCB Financial Managementin lunastustuotteiden vaatimustenmukaisuusaste oli 98 %. Yrityksen perustamisesta lähtien BlackRock CCB Financial Managementin kaikkien kypsien suljettujen korkotuotteiden vaatimustenmukaisuusaste on ollut 96 %.

A-osakkeet ja Hongkongin osakkeet ovat halvalla arvostettuja ja odottavat kärsivällisesti positiivisia signaaleja

Suhtaudu optimistisesti omaisuusluokkiin, kuten kultaan ja Yhdysvaltain valtiovarainrahastoihin

Liu Rui, BlackRock CCB Financial Managementin varatoimitusjohtaja ja usean omaisuuden sijoitusjohtaja, puhui ulkomaisista markkinoista. Hän sanoi, että tämän vuoden yleinen inflaatio Yhdysvalloissa on laskenut vähemmän kuin markkinoiden odotukset, mutta inflaation lasku viimeisen kuukauden tai kahden aikana on ylittänyt odotukset on lähestymässä pehmeää laskua, ja niitä tulee lisää. Monet objektiiviset luvut tukevat koronlaskua nyt. "Arvioimme, että Federal Reserve aikoo todennäköisesti laskea korkoja kerran tai kahdesti tänä vuonna ja käynnistää siten koronlaskusyklin. Sen jälkeen globaaleilla pääomamarkkinoilla tapahtuu monia ketjureaktioita, ja siihen on tulossa useita muutoksia. suurten maiden rahapolitiikka."

Hän on suhteellisen optimistinen Yhdysvaltain joukkovelkakirjalainojen suhteen, koska niiden kustannustehokkuus on korkea, varsinkin lyhytaikaiset ovat nyt käänteisellä tasolla. Kahden vuoden tuotto on saavuttanut 4,6 % ja 4,7 %, ja absoluuttinen tuotto on houkuttelevampi. Yhdysvaltain osakkeet ovat kuitenkin nyt kalliimpia, ja teknologiaosakkeista on tullut "kaupankäynnin ruuhkaisin" sektori. Pitkällä aikavälillä AI-teema on kuitenkin edelleen suhteellisen optimistinen.

Samaan aikaan Liu Rui on myös optimistinen kullan suhteen. Tämän taustalla on kolme tekijää: Ensinnäkin Yhdysvaltain reaalikorkojen laskutrendi on paljon korkeampi kuin nouseva trendi Yhdysvaltain reaalikorkojen kanssa ja laskevat korot tukevat kullan hintaa. Toiseksi keskuspankki ostaa kultaa, vaikka Kiinan keskuspankki on periaatteessa lopettanut kullan ostamisen pitkän aikavälin logiikan perusteella. Maailmanlaajuinen hajautettu allokaatio, USA:n dollarin luotosta aiheutuvien huolenaiheiden vuoksi kullan ostojen kysyntä kasvaa, mikä tukee kolmanneksi mahdollisia globalisaation vastaisia ​​riskejä. geopolitiikka ja geopoliittiset konfliktit ovat olemassa pitkään, mikä tukee myös kullan suorituskykyä. "Jos korkoa lasketaan kolmannella vuosineljänneksellä, se on todennäköisesti seuraavan kullan nousuaallon liikkeellepaneva voima ja katalysaattori."

A-osakemarkkinoista Liu Ruin näkemys on, että A-osakkeiden kokonaisarvostus on suhteellisen halpa, ja se on tällä hetkellä tilanteessa, jossa miinustila on rajallinen ja nousu odottaa parannusta. Tällä hetkellä kiinteistöillä on suhteellisen suuri vaikutus talouteen, mutta Kiinan vienti ja valmistus ovat suhteellisen vahvoja. Samaan aikaan Kiinan osakemarkkinat käynnistävät uudistuskierroksen osakemarkkinat "sijoitusmarkkinoiksi" "rahoitusmarkkinoiden" sijaan, nämä ovat suhteellisen pitkän aikavälin ja hienovaraisia ​​muutoksia. "Kun politiikassa tai taloudessa on suhteellisen myönteisiä signaaleja, me kaikki ajattelemme, että se on hyvä tilaisuus, joten tällä hetkellä A-osakkeiden on odotettava kärsivällisesti positiivisia signaaleja."

Hongkongin osakkeista Liu Rui sanoi, että korkean osingon osakkeet ovat A-osakkeisiin verrattuna halvempia ja niiden osinkoprosentti on suhteellisen korkea. Samaan aikaan Hongkongin osakkeiden teknologiaosakkeiden voitot ovat odotettua parempia ja niiden arvostukset ovat suhteellisen edullisia. Mutta on kiistatonta, että Hongkongin osakkeet ovat paljon epävakaampia kuin A-osakkeet, ja ulkomaiset rahastot vaikuttavat niihin enemmän.

Joukkovelkakirjamarkkinoiden keskipitkän ja pitkän aikavälin perustekijät ovat hyvät

Mutta meidän tulee kiinnittää huomiota korjausriskiin lyhyellä aikavälillä

Wang Dengfeng, BlackRock CCB Financial Managementin varatoimitusjohtaja ja korkosijoitusten johtaja, uskoo, että joukkovelkakirjamarkkinoiden nykyinen arvostus on historiallisen korkealla, luottomarginaalit on painettu äärirajoille, lyhyellä ja pitkällä aikavälillä. tuotot laskevat edelleen, ja keskuspankki on viime aikoina Tämä on muistutus pitkän aikavälin tuottoriskistä. Lisäksi markkinoilla käydään kauppaa laskevissa odotuksissa, ja jos kaupankäynti on liian täynnä, se aiheuttaa paljon kuplia. Kun markkinoilla ilmenee häiriö, se johtaa järjestelmäriskien syntymiseen.

Wang Dengfeng sanoi, että koko markkinoiden nykyinen arvostus on suhteellisen kallis, ja kaikki ovat erittäin huolissaan markkinoista. Siksi lyhytaikaisilla joukkolainoilla on suurempi paine sopeutua. Jos sijoitat lyhytaikaisia ​​varoja pitkäaikaisiin varoihin, riski on kumulatiivinen, koska lyhyen aikavälin vaihtelut ovat suuria, mikä voi aiheuttaa suuria nostoja. "Ei ole suositeltavaa, että lyhytaikaiset rahastot osallistuvat pitkän aikavälin varojen allokaatioon, mutta pitkän aikavälin vakaat rahastot voivat silti pitää pitkäaikaisia ​​joukkovelkakirjoja."

Mutta Wang Dengfeng uskoo myös, että joukkovelkakirjamarkkinat näyttävät periaatteessa hyvältä pitkällä aikavälillä. Nykyisessä finanssipolitiikassa ja rahapolitiikassa on omaksuttu tiettyjä tukistrategioita, erityisesti ultrapitkien erityisten valtion joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku tänä vuonna, mikä on ponnistellut merkittävästi tukeakseen Kiinan talouden tasaista kasvua. Keskuspankki on viime aikoina kiinnittänyt huomiota useiden pankkien ulkopuolisten yksiköiden riskien epäyhtenäisyyteen ja puuttunut joihinkin valtion avoimiin velkakirjoihin sekä takaisinostoihin ja takaisinostoihin. Nämä toimet ovat osoittaneet huolellisuuttaan joukkovelkakirjamarkkinoiden ja toivon, että koko joukkovelkakirjamarkkinat ovat vakaat, eikä harppauksin.

Wang Dengfeng sanoi, että joukkovelkakirjamarkkinoiden nouseva trendi ei muutu, mutta meidän tulee kiinnittää huomiota lyhyen aikavälin korjausriskiin: ensinnäkin on kiinnitettävä huomiota valuuttakurssiin ja keskuspankin ohjeisiin instituutioille sekä ohjausta makro toiminnallinen taso, kiinnittää huomiota joihinkin perustiedot, ja siellä on rebound mikrotasolla, kolmas on kiinnittää huomiota julkisen talouden vahvuus kiihtyi kolmannella neljänneksellä, mikä vaikutti kysynnän ja tarjonnan suhteeseen.

Eläkerahoitustuotteita kannattaa pitää pitkällä aikavälillä

Mitä tulee eläkerahoitukseen, BlackRock CCB Financial Managementin sijoituspäällikkö Tu Jiayi sanoi, että jotta sijoittajat voisivat pitää eläkerahoitustuotteita pitkään hallussaan, on tehtävä kaksi asiaa: ensinnäkin on mukauduttava riskitottumuksiin. toiseksi heidän on pyrittävä auttamaan asiakkaita saavuttamaan inflaation ylittävä tuotto.

Sijoitusstrategioiden suhteen Tu Jiayi sanoi, että he ovat löytäneet joitakin suosittuja ulkomaisia ​​strategioita, kuten kohdepäivätuotteita ja varojen allokaatiomallia "60/40" (sijoittamalla 60% varoista osakkeisiin ja 40% joukkovelkakirjoihin). vaiheessa, Ne eivät ehkä sovellu paikallisten asiakkaiden tarpeisiin, ja eläkerahoitustuotteet on lokalisoitava. "Jos haluamme taloushallinnon asiakkaiden pitävän hallussaan eläkerahoitustuotteita pitkään, heidän riskitasonsa on oltava alhaisempi. Siksi asettamamme riskitaso vastaa noin 2 %:n enimmäisnostotilaa."

Tarkemmin sanottuna Tu Jiayi esitteli, että BlackRock CCB Financial Management alkaa pääasiassa neljältä tasolta: ensinnäkin on otettava käyttöön riskipariteettistrategia, joka sopii kotimaisille varoille ja toiseksi, alhainen volatiliteetti ja korkeat osingot ovat molemmat pitkäaikaisia tekijästrategia kolmas on laadullinen ja määrällinen taktinen varojen allokointi, ylhäältä alaspäin suuntautuva analyysi politiikoista ja nykyisten markkinoiden liikkeellepanevista voimista, löytää missä markkinat ovat pielessä, ja neljäs on kypsä kohderiskinhallintajärjestelmä.

Li Jiachun, BlackRock CCB Financial Managementin sijoituspäällikkö, puhui "järjestelmällisen aktiivisen investoinnin" soveltamisesta taloushallinnon tuotteisiin. Osakkeita tutkittaessa systemaattisen sijoittamisen logiikka on hyvin samanlainen kuin päivittäisen perussijoituksen logiikka. Suurin osa strategian sijoitussignaaleista keskittyy kahden osakekurssia ohjaavan tekijän ympärille: yhtiön perustekijät ja arvostus.

Li Jiachun sanoi, että tämä strategia keskittyy kolmeen asiaan sijoitussignaaleja suunniteltaessa: ensinnäkin, onko yrityksellä vahvat perustekijät, toiseksi, mitkä yritykset tukevat positiivista markkinatunnelmaa ja kolmanneksi, mitkä yritykset noudattavat nykyistä makropolitiikkaa, kuten tämä. vuosi Uuden "Yhdeksän kansallisen politiikan" julkaisun jälkeen laadukkaat kehitys- ja muut makropolitiikan mukaiset investointimahdollisuudet ovat herättäneet huomiota.

Toimittaja: Kapteeni

Arvostelija: Chen Mo

Tekijänoikeushuomautus

"China Fund News" omistaa tekijänoikeudet tällä alustalla julkaistuun alkuperäiseen sisältöön. Uudelleenpainottaminen ilman lupaa on kielletty, muuten laillinen vastuu on voimassa.

Yhteyshenkilö valtuutetusta uusintapainosyhteistyöstä: Mr. Yu (puh: 0755-82468670)