Nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

China Fund News-Reporter Wu Jun

Kürzlich hielt BlackRock CCB Financial Management, ein bekanntes Joint-Venture-Finanzverwaltungsunternehmen, zur Jahresmitte eine Investitionsaussichtssitzung ab, um einen Blick auf den Kapitalmarkt, die Investitionsmöglichkeiten und die Vermögensallokation in der zweiten Jahreshälfte zu werfen. Nach Ansicht von BlackRock CCB Financial Management ist die aktuelle Bewertung von A-Aktien und Hongkong-Aktien günstig und wir warten geduldig auf positive Signale. Wir sind mittel- und langfristig optimistisch, was den Anleihenmarkt angeht, aber wir sollten zahlen Aufmerksamkeit auf das Risiko einer kurzfristigen Korrektur; wir sollten auf den Allokationswert von Vermögenswerten wie Gold und US-Anleihen achten.

Es wird davon ausgegangen, dass die staatliche Finanzaufsichtsbehörde kürzlich die Erhöhung des eingetragenen Kapitals von BlackRock CCB Financial Management von 1 Milliarde Yuan auf 1,4 Milliarden Yuan genehmigt hat. Ende Juni dieses Jahres belief sich der Verwaltungsumfang von BlackRock CCB Financial Management auf etwa 12,3 Milliarden Yuan.

Der Export ist in diesem Jahr der Lichtblick der chinesischen Wirtschaft

Die Politik konzentriert sich auf die langfristige wirtschaftliche Entwicklung

In Bezug auf das inländische Makroumfeld sagte Song Yu, Chefökonom für China bei BlackRock, dass sich das Wachstum im zweiten Quartal nach einem guten Start zu Jahresbeginn verlangsamt habe und dass es notwendig sei, die politische Unterstützung zu verstärken, um die wirtschaftliche Stabilität aufrechtzuerhalten. Es wird erwartet, dass die Regierung im dritten Quartal mit der Anpassung ihrer Politik beginnt. Auf der dritten Plenarsitzung des 20. Zentralkomitees der Kommunistischen Partei Chinas wurden hauptsächlich einige langfristige und strukturelle Richtlinien erörtert, um einen Plan für die qualitativ hochwertige Entwicklung der chinesischen Wirtschaft in der Zukunft zu entwerfen. Obwohl sich die Entscheidungsfindung auf dem Treffen eher auf die langfristige Entwicklung konzentriert, können viele politische Maßnahmen sowohl der langfristigen als auch der kurzfristigen Wirtschaft und dem Markt zugute kommen. Die Konferenz hat ein offensichtlich positives Signal gesendet, und jetzt geht es darum, es so schnell wie möglich umzusetzen.

Song Yu sagte auch, dass Chinas Wirtschaftsexporte immer noch der Lichtblick seien. Die Auslandsnachfrage ist in den letzten Monaten stark gewachsen und die internationale Wettbewerbsfähigkeit chinesischer Produkte konnte teilweise verbessert werden. Die Entwicklung neuer Produkte und neuer Märkte sorgt für zusätzliche Impulse. Heutzutage nimmt die „Süd-Süd“-Wirtschafts- und Handelskooperation erheblich zu, und die Zahl der Kunden aus dem Nahen Osten, die in China investieren, ist in den letzten zwei Jahren erheblich gestiegen. Sie verfügen über reichlich Mittel und sind optimistisch, was die Investitionsmöglichkeiten in China angeht Markt.

„Insgesamt weist Chinas Wirtschaft immer noch viele Lichtblicke auf. Unabhängig davon, ob es sich um Konsum oder Investitionen handelt, sind stabile Erwartungen erforderlich, um sich weiter zu verbessern. Für Investoren gibt es unterschiedliche Investitionen in unterschiedlichen marktwirtschaftlichen Umgebungen.“ sagte Song Yu.

Zhang Pengjun, General Manager von BlackRock CCB Financial Management, sprach über die aktuelle Entwicklung des Unternehmens.

Er gab bekannt, dass BlackRock CCB Financial Management Ende Juni dieses Jahres über insgesamt 110 öffentliche Finanzprodukte und 1 privates Finanzprodukt (bestehend) mit einem Verwaltungsumfang von etwa 12,3 Milliarden Yuan verfügte und etwa 70.000 Anleger betreute. Darüber hinaus hat die staatliche Verwaltung für Finanzaufsicht und -verwaltung kürzlich die Erhöhung des eingetragenen Kapitals von BlackRock CCB Financial Management von 1 Milliarde Yuan auf 1,4 Milliarden Yuan genehmigt und ist damit das erste inländische Joint-Venture-Finanzverwaltungsunternehmen, das eine Kapitalerhöhung abgeschlossen hat.

Laut Zhang Pengjun sind die Produkte von BlackRock CCB Financial Management in acht Serien unterteilt, die unterschiedliche Risikostufen von niedrig, mittel und hoch abdecken, darunter festverzinsliche, Aktien-, gemischte und andere Arten von Produkten, und bieten diversifizierte Anlagelösungen für verschiedene Kundengruppen Service. Am 5. Juli erreichte die Compliance-Rate der Rücknahmeprodukte von BlackRock CCB Financial Management unter den in diesem Jahr fälligen geschlossenen festverzinslichen Produkten 98 %. Seit der Gründung des Unternehmens liegt die Compliance-Rate aller ausgereiften geschlossenen festverzinslichen Produkte von BlackRock CCB Financial Management bei 96 %.

A-Aktien und Hongkong-Aktien sind günstig bewertet und warten geduldig auf positive Signale

Seien Sie optimistisch in Bezug auf Anlageklassen wie Gold und US-Staatsanleihen

Liu Rui, stellvertretender General Manager und Chief Multi-Asset Investment Officer von BlackRock CCB Financial Management, sprach über ausländische Märkte. Er sagte, dass die Gesamtinflation in den Vereinigten Staaten in diesem Jahr weniger stark zurückgegangen sei als vom Markt erwartet, der Rückgang der Inflation in den letzten ein bis zwei Monaten jedoch die Erwartungen übertroffen habe. Gleichzeitig kühle sich der Arbeitsmarkt langsam ab, also die US-Wirtschaft nähert sich einer sanften Landung, und es wird noch mehr geben. Es gibt viele objektive Zahlen, die jetzt für eine Zinssenkung sprechen. „Wir gehen davon aus, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr höchstwahrscheinlich ein- oder zweimal senken und damit einen Zinssenkungszyklus einleiten wird. Danach wird es viele Kettenreaktionen auf dem globalen Kapitalmarkt geben und es wird eine Reihe von Anpassungen geben.“ die Geldpolitik der großen Länder.

Er ist relativ optimistisch, was US-Anleihen angeht, da sie eine hohe Kostenentwicklung aufweisen, insbesondere die kurzfristige Rendite liegt derzeit bei 4,6 % und 4,7 % und die absolute Rendite ist attraktiver. Allerdings sind US-Aktien mittlerweile teurer und Technologieaktien sind zum am stärksten gehandelten Sektor geworden. Auf lange Sicht ist das KI-Thema jedoch immer noch relativ optimistisch.

Gleichzeitig ist Liu Rui auch optimistisch, was Gold angeht. Dafür gibt es drei Faktoren: Erstens ist die Möglichkeit eines Abwärtstrends der US-Realzinsen viel höher als ein Aufwärtstrend Mit den US-Realzinsen werden sinkende Zinsen den Goldpreis stützen. Zweitens hat die Zentralbank Chinas in den letzten zwei Monaten grundsätzlich aufgehört, Gold zu kaufen, wenn man die Logik der Langfristigkeit betrachtet Aufgrund der globalen Diversifizierung der US-Dollar-Vermögenswerte wird die Nachfrage nach Goldkäufen steigen und damit die potenziellen Risiken der Globalisierung stützen. Geopolitik und geopolitische Konflikte bestehen schon seit langem, was auch die Wertentwicklung von Gold unterstützen wird. „Wenn es im dritten Quartal zu einer Zinssenkung kommt, dürfte dies die treibende Kraft und der Katalysator für die nächste Welle von Goldgewinnen sein.“

In Bezug auf den A-Aktienmarkt ist Liu Rui der Ansicht, dass die Gesamtbewertung von A-Aktien relativ günstig ist und dass sich der Markt derzeit in einer Situation befindet, in der der Abwärtsspielraum begrenzt ist und das Aufwärtspotenzial auf eine Verbesserung wartet. Derzeit haben Immobilien einen relativ großen Einfluss auf die Wirtschaft, aber Chinas Exporte und Produktion sind relativ stark. Gleichzeitig leitet der chinesische Aktienmarkt eine Reformrunde ein. Die neuen „Nationalen Neun Artikel“ befürworten eine Wende Um den Aktienmarkt in einen „Investmentmarkt“ statt in einen „Finanzierungsmarkt“ umzuwandeln, handelt es sich um relativ langfristige und subtile Veränderungen. „Sobald es relativ günstige Signale aus Politik oder Wirtschaft gibt, werden wir alle denken, dass es eine gute Gelegenheit ist, daher müssen A-Aktien derzeit geduldig auf positive Signale warten.“

In Bezug auf Hongkong-Aktien sagte Liu Rui, dass Aktien mit hohen Dividenden im Vergleich zu A-Aktien eine Art von Vermögenswerten seien, die es verdienten, billiger zu sein und eine relativ höhere Dividendenrate zu haben. Gleichzeitig sind die Gewinne der Technologieaktien in Hongkong besser als erwartet und ihre Bewertungen relativ günstig. Es lässt sich jedoch nicht leugnen, dass Hongkonger Aktien viel volatiler sind als A-Aktien und stärker von ausländischen Fonds beeinflusst werden.

Die mittel- bis langfristigen Fundamentaldaten des Anleihenmarktes sind gut

Wir sollten jedoch auf das Risiko einer kurzfristigen Korrektur achten

Wang Dengfeng, stellvertretender General Manager und Chief Fixed Income Investment Officer von BlackRock CCB Financial Management, ist der Ansicht, dass die aktuelle Bewertung des Anleihenmarkts auf einem historisch hohen Niveau liegt und die Kreditspannen kurz- und langfristig an ihre Grenzen gebracht wurden Die Renditen sinken weiter, und die Zentralbank hat dies kürzlich getan Dies ist eine Erinnerung an das langfristige Renditerisiko. Darüber hinaus handelt der Markt mit Abwärtserwartungen, und wenn der Handel überfüllt ist, kommt es zu einem hohen Maß an Blasen. Kommt es zu einer Marktstörung, kommt es zu systemischen Risiken.

Wang Dengfeng sagte, dass die aktuelle Bewertung des gesamten Marktes relativ hoch sei und jeder große Sorgen um den Markt habe. Jede Bewegung könne dazu führen, dass der Markt für langfristige Anleihen um 3 bis 5 BP pro Tag schwanke. Daher steht der Markt für kurzfristige Anleihen unter einem größeren Anpassungsdruck. Wenn Sie kurzfristige Mittel in langfristige Vermögenswerte investieren, ist das Risiko kumulativ, da die kurzfristigen Schwankungen groß sind, was zu großen Verlusten führen kann. „Es wird nicht empfohlen, kurzfristige Fonds in die langfristige Vermögensallokation einzubeziehen, aber langfristige, stabile Fonds können dennoch langfristige Anleihen halten.“

Aber auch Wang Dengfeng ist davon überzeugt, dass es auf dem Anleihenmarkt auf lange Sicht grundsätzlich gut aussieht. Die aktuelle Finanz- und Geldpolitik hat bestimmte Unterstützungsstrategien übernommen, insbesondere die Ausgabe ultralangfristiger Spezial-Staatsanleihen in diesem Jahr, mit denen erhebliche Anstrengungen unternommen wurden, um das stetige Wachstum der chinesischen Wirtschaft zu unterstützen. In jüngster Zeit hat sich die Zentralbank mit dem Problem der Risikoinkongruenz bei einer großen Zahl von Nichtbanken befasst und in einige Staatsanleihen des offenen Marktes sowie in Terminrückkäufe und umgekehrte Rückkäufe eingegriffen. Diese Maßnahmen haben ihre Sorgfalt gezeigt Wir hoffen, dass sich der gesamte Anleihenmarkt stabil und nicht sprunghaft entwickelt.

Wang Dengfeng sagte, dass sich der Aufwärtstrend des Anleihenmarktes nicht ändern werde, wir jedoch auf das Risiko einer kurzfristigen Korrektur achten sollten: Achten Sie zunächst auf den Wechselkurs und die Leitlinien der Zentralbank für Institutionen sowie auf die Leitlinien zu die makroökonomische Ebene; zweitens achten Sie auf einige fundamentale Daten, und es wird eine Erholung auf der Mikroebene geben; die dritte besteht darin, auf die Finanzkraft zu achten und darauf, ob die Emission lokaler Staatsanleihen erfolgen wird beschleunigte sich im dritten Quartal und wirkte sich dadurch auf das Verhältnis von Angebot und Nachfrage aus.

Es lohnt sich, Vorsorge-Finanzprodukte langfristig zu halten

Wenn es um das Rentenfinanzmanagement geht, sagte Tu Jiayi, Investmentmanager von BlackRock CCB Financial Management, dass zwei Dinge getan werden müssen, damit Anleger Rentenfinanzprodukte über einen langen Zeitraum halten können: Erstens müssen sie sich an die Risikopräferenzen anpassen Zweitens müssen sie bestrebt sein, den Kunden dabei zu helfen, Renditen anzustreben, die über der Inflation liegen.

In Bezug auf Anlagestrategien sagte Tu Jiayi, dass sie einige beliebte Auslandsstrategien entdeckt haben, wie z. B. Stichtagsprodukte und das Asset-Allokationsmodell „60/40“ (Investition von 60 % der Mittel in Aktien und 40 % in Anleihen). In dieser Phase sind sie möglicherweise nicht für die lokalen Kundenbedürfnisse geeignet und Finanzprodukte für die Altersvorsorge müssen lokalisiert werden. „Wenn wir möchten, dass Finanzmanagementkunden Vorsorge-Finanzprodukte über einen längeren Zeitraum halten, muss ihr Risikoniveau niedriger sein. Daher entspricht das von uns festgelegte Risikoniveau einem maximalen Drawdown-Raum von etwa 2 %.“

Konkret stellte Tu Jiayi vor, dass BlackRock CCB Financial Management hauptsächlich von vier Ebenen ausgeht: erstens, eine für inländische Vermögenswerte geeignete Risikoparitätsstrategie anwenden und versuchen, Risiken für Anleihen und Aktien auszugleichen, zweitens sind niedrige Volatilität und hohe Dividenden beide langfristig wirksam Faktorstrategie; der dritte ist die qualitative und quantitative taktische Vermögensallokation, die Top-down-Analyse der Richtlinien und der aktuellen Markttreiber auf die Preise, die Feststellung, wo der Markt falsch liegt, und die Erkundung von Anlagemöglichkeiten; der vierte ist ein ausgereiftes Zielrisikomanagementsystem;

Li Jiachun, Investmentmanager von BlackRock CCB Financial Management, sprach über die Anwendung „systematischer aktiver Investitionen“ in Finanzmanagementprodukten. Die Logik des systematischen Investierens bei der Aktienrecherche ist der des täglichen Fundamentalinvestments sehr ähnlich. Die meisten Anlagesignale der Strategie konzentrieren sich auf die beiden treibenden Faktoren des Aktienkurses: Fundamentaldaten und Bewertung des Unternehmens.

Li Jiachun sagte, dass sich diese Strategie bei der Gestaltung von Investitionssignalen auf drei Aspekte konzentriert: Erstens, ob das Unternehmen über starke Fundamentaldaten verfügt, zweitens, welche Unternehmen von einer positiven Marktstimmung unterstützt werden und drittens, welche Unternehmen mit aktuellen Makrorichtlinien wie dieser im Einklang stehen Jahr Nach der Veröffentlichung der neuen „Neun Nationalen Richtlinien“ haben hochwertige Entwicklungs- und andere Investitionsmöglichkeiten, die mit der Makropolitik im Einklang stehen, Aufmerksamkeit erregt.

Herausgeber: Kapitän

Rezensent: Chen Mo

Urheberrechtshinweis

„China Fund News“ besitzt das Urheberrecht an den auf dieser Plattform veröffentlichten Originalinhalten. Ein Nachdruck ohne Genehmigung ist untersagt, andernfalls wird eine rechtliche Haftung verfolgt.

Ansprechpartner für autorisierte Nachdruckkooperationen: Herr Yu (Tel: 0755-82468670)