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„ein tägliches festverzinsliches finanzprodukt mit einem risikoniveau von r1 hat in den letzten tagen geld verloren“, sagte ein investor in shanghai gegenüber china business news, dass solche festverzinslichen finanzprodukte, die in der vergangenheit gehalten wurden, selten verluste erlitten hätten. einkommen.

ein anderer rentenfondsinvestor sagte reportern, dass die vorhandenen rentenfonds in den letzten tagen eine starke korrektur vorgenommen hätten, sie hätten innerhalb von zwei tagen mehrere tausend yuan verloren und es habe einzelne aufträge gegeben jahr. der größte tägliche rückgang.

nach der jüngsten umsetzung einer reihe von maßnahmenpaketen zur ankurbelung der wirtschaft kam es am anleihenmarkt zu erheblichen anpassungen, wobei die renditen rasch stiegen. dies führte zu schwankungen bei den renditen der finanzprodukte und viele anleger stellten fest, dass die von ihnen gehaltenen festverzinslichen finanzprodukte begannen, geld zu verlieren. laut wind-daten kam es in der vergangenen woche bei insgesamt 741 festverzinslichen finanzmanagementprodukten zu einem nettowert-retracement, 25 davon mit einer retracement-rate von mehr als 1 % und fast 30 % mit einer retracement-rate von mehr als 1 % mehr als 0,01 %, darunter cmb financial management, industrial bank financial management, china post financial management usw. eine reihe führender tochtergesellschaften im finanzmanagement.

diese woche, unter dem einfluss des „9·24“-politikpakets,die rendite 30-jähriger staatsanleihen stieg um etwa 17 bp (basispunkte) und durchbrach die 2,3-prozent-marke. die futures auf staatsanleihen fielen auf breiter front, wobei der hauptkontrakt mit 30-jähriger laufzeit wöchentlich um 3,74 % fiel fiel am 27. um mehr als 3 % und erreichte ein rekordhoch. der wichtigste 10-jahres-kontrakt fiel in der woche um 1,22 % und am 27. einmal um 0,96 %, der stärkste rückgang seit anfang juli 2020.

branchenanalysten glauben, dass die abschwächung des anleihenmarkts hauptsächlich auf die jüngsten politischen signale einer stabilisierung des wachstums zurückzuführen ist, die die erwartungen übertreffen, was die risikobereitschaft des marktes erhöht und dazu geführt hat, dass mittel vom anleihenmarkt an den aktienmarkt fließen. darüber hinaus hatten die geldpolitischen anpassungen der zentralbank, darunter die senkung des einlagenreservesatzes und der zinssätze für umgekehrte pensionsgeschäfte, auch auswirkungen auf den anleihenmarkt. der rückgang am anleihenmarkt hatte negative auswirkungen auf den finanzmanagementmarkt, und wir müssen uns vor dem risiko einer welle von rücknahmen aus dem finanzmanagement in acht nehmen.

korrektur am anleihenmarkt, einnahmen aus der finanzverwaltung schwanken

die zentralbank kündigte am 27. september an, dass sie ab diesem tag den einlagenreservesatz der finanzinstitute um 0,5 prozentpunkte senken werde. der zinssatz für 7-tägige umgekehrte pensionsgeschäfte am freien markt wurde von bisher 1,70 % auf 1,50 % angepasst.

der druck auf die anleihemärkte verstärkte sich nach der „seltenen“ doppelkürzung der zentralbank. an diesem tag stieg die rendite 30-jähriger staatsanleihen um 8,75 bp auf 2,3225 %, die rendite 10-jähriger staatsanleihen stieg um 7,75 bp auf 2,1725 %, die rendite 7-jähriger staatsanleihen stieg um 10,75 bp auf 2,0675 % und die rendite 5-jähriger staatsanleihen stieg um 7,75 bp auf 2,1725 %. die renditen einjähriger staatsanleihen und dreijähriger staatsanleihen stiegen um 10,75 bp auf 2,0675 % und stiegen um 9 bp bzw. 10 bp.

auch der treasury-terminmarkt verzeichnete deutliche rückgänge. der hauptkontrakt der 30-jährigen staatsanleihen-futures fiel während der sitzung einmal um 3,24 %, der größte rückgang in der geschichte. zum tagesschluss fiel er um 2,56 %. der 10-jahres-hauptvertrag fiel um 0,96 %, der 5-jahres-hauptvertrag fiel um 0,50 % und der 2-jahres-hauptvertrag fiel um 0,11 %.

betroffen von der anpassung am rentenmarkt erlitten auch rentenfonds verluste. winddaten zeigen, dass der index für mittel- und langfristige reine rentenfonds diese woche um 0,22 % fiel. der rückgang erfolgte am 24., 26. und 27. september, wobei der größte tagesrückgang am 27. september um 0,24 % erfolgte. eine quelle für anleihenfonds teilte reportern mit, dass institutionelle anleger, hauptsächlich banken, finanzverwaltungen und andere institutionen, kürzlich ihre anleihenfonds zurückgekauft hätten, und dass sich auch einige trusts und futures an dem antrag beteiligt hätten.

„es kann nicht ausgeschlossen werden, dass institute die anpassung am anleihenmarkt zur gewinnbegrenzung ausnutzten, hauptsächlich aus gründen der risikoprävention und der liquiditätsreserve“, erklärte die oben genannte person.

der starke rückgang der anleiherenditen hat den erheblichen anstieg der allokation von anleihefonds-finanzprodukten in diesem jahr beeinträchtigt. nach zuvor von kaiyuan securities veröffentlichten daten hielt das finanzmanagement der bank zum ende des zweiten quartals insgesamtöffentliche mittel1,1 billionen yuan, davon entfielen 864,6 milliarden yuan auf anleihenfonds, was 78,6 % entspricht und damit die größte vermögenskategorie darstellt.

branchenanalysten wiesen darauf hin, dass die „doppelten kürzungen“ der zentralbank den anleihemarkt weiter unter druck gesetzt hätten. die rrr-kürzungen hätten eine große menge an liquidität freigesetzt und das angebot an mitteln auf dem markt erhöht. der effekt auf den aktien- und rentenmärkten hat dazu geführt, dass gelder vom rentenmarkt an die börse fließen. „der aktienmarkt erlebte in letzter zeit einen rasanten aufschwung und viele rücknahmefonds für short-end-produkte wie rohstofffonds und rentenfonds flossen in den aktienmarkt, was den rentenmarkt weiter unter druck setzte“, sagte eine marktquelle gegenüber reportern.

werfen wir einen genaueren blick auf die hauptakteure, die im laufe des jahres ihre positionen in öffentlichen fonds erhöht haben. dazu gehören laut kaiyuan securities cmb financial management, xingyin financial management, cncbi financial management. minsheng-finanzmanagement, cncbi-finanzmanagement usw.

die produkte der oben genannten finanzverwaltungsgesellschaften waren von dieser anpassungsrunde am anleihemarkt stark betroffen. winddaten zeigen, dass bis zum 27. september insgesamt 741 festverzinsliche finanzmanagementprodukte in der vergangenen woche einen nettowertrückgang erlebt haben, von denen 25 einen rückgang von mehr als 1 % und fast 30 % einen rückgang aufwiesen retracement von mehr als 0,1 %. unter ihnen ist „cmb wealth management zhaoruitian tianjin stable no. 6 ws“ derjenige mit dem größten retracement, mit einem retracement von 85,85 %, und der neueste netto-einheitswert beträgt 0,1429.“industriebankder aktuelle netto-einheitswert von „tiantian wanlibao wenli no. 6 l section c“ beträgt 1 und der retracement-bereich beträgt 1,76 %.

darüber hinaus überstieg die retracement-rate von „qingyin financial management's bright life achievements open“ 1 % und „china post financial management hongye yuantu 2024 issue 67 (institution exclusive)“ und „xingyin financial management ruili xinghe fengrui no. 4“ verbesserten sich. typ“ und andere retracements liegen nahe bei 1 %, und der letzte nettowert der einheiten liegt unter 1.

da die einnahmen aus der finanzverwaltung stark schwanken, mussten viele anleger verluste bei den jeweiligen produkten feststellen. nachdem die anpassung des anleihenmarkts im august bedenken hinsichtlich der renditen des finanzmanagements in der branche ausgelöst hatte, überlegten einige anleger, ob sie finanzprodukte zurückgeben und ihre mittel in märkten mit höheren renditen anlegen sollten. einige institutionelle anleger sagten reportern, dass der aktien- und rohstoffmarkt in letzter zeit sehr gut gestiegen sei, die verfügbaren finanzprodukte jedoch keine guten renditen erzielt hätten. sollte der anleihenmarkt weiter fallen, würden sie über die rücknahme der finanzprodukte und die anlage der mittel nachdenken an der börse.

seien sie vorsichtig vor möglichen finanziellen ruinrisiken

die rasche anpassung des anleihenmarktes hat zu einem rückgang der renditen von finanzprodukten geführt. wie lange wird die anpassung in zukunft anhalten?

viele leute in der branche glauben, dass die jüngste reihe wirtschaftspolitischer maßnahmen, die gut für den markt sind, nacheinander umgesetzt wurden und der aktienmarkt unvermindert weiter steigt, was bedeutet, dass der druck auf den anleihenmarkt immer noch vorhanden ist und nach unten geht der trend wird sich kurzfristig nicht ändern.

feng lin, direktor der forschungs- und entwicklungsabteilung von oriental jincheng, sagte, dass angesichts der tatsache, dass eine reihe schrittweiser maßnahmen wie der finanzpolitik nacheinander eingeführt werden und die potenzielle aufwärtsdynamik des aktienmarkts mit politischer unterstützung besteht, die der anleihenmarkt könnte kurzfristig mit einigen ungünstigen faktoren konfrontiert sein, die sich in einer erhöhten marktvolatilität und schwachen gesamttrends äußern.

„mittel- bis langfristig muss der trend noch die wirkung der politik beobachten. bevor die wirkung der politik eintritt und zu einer umkehr der fundamentalen erwartungen führt, wird es schwierig sein, den trend am anleihenmarkt grundlegend umzukehren, was auch der fall sein wird.“ den kurzfristigen marktrückgang begrenzen“, glaubt feng lin.

dies bedeutet auch, dass die rendite des finanzmanagementmarktes, der von festverzinslichen produkten dominiert wird, kurzfristig weiterhin unter druck bleiben wird. laut dem „china banking industry financial management market semi-annual report (2024 first)“ betrug der umfang der festverzinslichen produkte auf dem finanzmanagementmarkt ende juni dieses jahres 27,63 billionen yuan, was 96,88 billionen yuan entspricht % des bestehenden umfangs aller finanzprodukte, ein anstieg gegenüber jahresbeginn 0,54 prozentpunkte, ein anstieg von 1,73 prozentpunkten im vergleich zum vorjahreszeitraum.

unter ihnen, laut wind-daten,drei vermögensverwaltungs-tochtergesellschaften haben mehr als eine billion yuan an festverzinslichen vermögenswerten bereitgestellt, nämlich cmb wealth management, everbright wealth management und bank of communications wealth management. darüber hinaus gibt es 26 vermögensverwaltungs-tochtergesellschaften, die mehr als 50 % der festverzinslichen vermögenswerte bereitstellen. einkommensvermögen, darunter hengfeng wealth management und nanyin wealth management, suyin financial management, everbright financial management, huihua financial management und bank of communications financial management, machten alle mehr als 90 % der zuteilung aus.

eine personfinanzmanagerquellen teilten reportern mit, dass sich der markt für kurzfristige anleihen einer anpassung unterzieht, die zu gewissen störungen der nettowertentwicklung von finanzmanagementprodukten führen und größere auswirkungen auf finanzmanagementunternehmen haben wird, die einen höheren anteil an festverzinslichen finanzmitteln bereitstellen verwaltung.insbesondere einige produkte, die durch leverage hohe renditen erzielen, reagieren empfindlicher auf änderungen der zinssätze, und sie sollten sich vor potenziellen nettoverlustrisiken in acht nehmen.。”

der reporter stellte fest, dass die zahl der nettoverkäufe von finanzprodukten im august gestiegen ist.guosen securitiesstatistiken zeigen, dass ende august 2024 insgesamt 2.782 finanzprodukte einen nettonettowert pro einheit hatten, mit einer nettonettowertbruchrate von 4,49 %, was einer steigerung von 1,78 prozentpunkten gegenüber dem vormonat entspricht. gleichzeitig sank der durchschnittliche performance-vergleichsmaßstab für finanzprodukte im gesamten markt weiter und fiel bis ende august auf 2,82 %.

auch die quote der mangelhaften leistung von finanzprodukten stieg im laufe des jahres weiter an. entsprechendwestchinesische wertpapierestatistiken zeigen, dass die minderleistungsquote der auf dem markt befindlichen finanzprodukte im august bei 17,9 % lag. am 20. september lag die minderleistungsquote immer noch bei 17 %. „es wird geschätzt, dass nach der trendwende am anleihenmarkt am ende des monats die minderwertige performance von finanzprodukten zunehmen könnte“, sagte die oben genannte person gegenüber reportern.

der nettowert einiger produkte schwankte in letzter zeit. laut dem halbjahresbericht „sunshine bilewood no. 54“ von everbright wealth management wurden alle vermögenswerte des produkts in höhe von 8,1 milliarden yuan in festverzinsliche vermögenswerte investiert. winddaten zeigen, dass der nettowert dieses produkts seit seiner einführung am 12. juni relativ volatil war. ende juni erreichte er einmal einen nettowert von 3,8700, ging dann im juli vollständig zurück und erlebte erneut schwankungen september. zum handelsschluss am 27. september beträgt der letzte nettowertbericht 1,8785.

einige institute glauben jedoch, dass der trend zu gewinnmitnahmen am anleihemarkt nicht nachhaltig ist und der spielraum für steigende langfristige zinssätze relativ begrenzt ist.zheshang securitiesqin han, chefanalyst für festverzinsliche wertpapiere, sagte, dass nach der beseitigung der risiken, die bei den staatsanleihetransaktionen einiger kleiner und mittlerer finanzinstitute bestehen könnten, die renditen der staatsanleihen vom markt bestimmt werden sollten.es lohnt sich, im vierten quartal auf rrr-kürzungen und zinssenkungen zu warten. die wahrscheinlichkeit, dass die rendite 10-jähriger staatsanleihen effektiv die 2,0-prozent-marke durchbricht, steigt im laufe des jahres weiter dürfte bei etwa 1,8 % liegen.