новости

«финансовый продукт с фиксированным доходом с ежедневным доходом и уровнем риска r1 за последние несколько дней терял деньги». инвестор из шанхая сообщил china business news, что такие финансовые продукты с фиксированным доходом, которые использовались в прошлом, редко приносили убытки. . доход.

другой инвестор фонда облигаций сообщил журналистам, что имеющиеся фонды облигаций за последние дни резко скорректировались. в четверг (26 сентября) и пятницу (27 сентября) они потеряли несколько тысяч юаней за два дня, и в течение торгов были единичные заказы. год. наибольшее ежедневное снижение.

после недавней реализации серии пакетов мер, направленных на стимулирование экономики, рынок облигаций претерпел серьезные изменения, при этом доходность быстро выросла. это вызвало колебания доходности финансовых продуктов, и многие инвесторы обнаружили, что финансовые продукты с фиксированным доходом, которыми они владели, начали терять деньги. согласно данным wind, в общей сложности 741 продукт финансового управления с фиксированной доходностью претерпел коррекцию чистой стоимости на прошлой неделе, при этом 25 имели скорость восстановления, превышающую 1%, и почти 30% имели скорость восстановления, превышающую 0,01%, с участием cmb financial. management, industrial bank financial management, china post financial management и т. д. ряд ведущих дочерних компаний по управлению финансами.

на этой неделе, под влиянием пакета мер политики «9·24»,доходность 30-летних казначейских облигаций выросла примерно на 17 bp (базисных пунктов), преодолев отметку 2,3%, фьючерсы на казначейские облигации упали по всем направлениям, при этом основной 30-летний контракт упал на 3,74% еженедельно, а один раз; упал более чем на 3% 27-го числа, установив рекордный уровень. основной 10-летний контракт упал на 1,22% за неделю, а однажды, 27-го числа, упал на 0,96%, что стало самым большим падением с начала июля 2020 года.

отраслевые аналитики полагают, что на ослабление рынка облигаций главным образом повлияли недавние политические сигналы о стабилизации роста, которые превысили ожидания, что повысило аппетит рынка к риску и привело к перетоку средств с рынка облигаций на фондовый рынок. кроме того, корректировки денежно-кредитной политики центрального банка, включая снижение нормы резервирования депозитов и процентных ставок по операциям обратного выкупа, также оказали влияние на рынок облигаций. падение рынка облигаций оказало негативное влияние на рынок финансового менеджмента, и нам необходимо быть внимательными к риску волны погашений финансового менеджмента.

коррекция рынка облигаций, доходы финансового менеджмента колеблются

центральный банк объявил 27 сентября, что с этого дня он снизит норму резервирования депозитов финансовых учреждений на 0,5 процентных пункта. процентная ставка по 7-дневным операциям обратного репо на открытом рынке была скорректирована с прежних 1,70% до 1,50%.

давление на рынки облигаций усилилось после «редкого» двойного сокращения центральным банком. в тот день доходность 30-летних государственных облигаций выросла на 8,75 bp до 2,3225%, доходность 10-летних государственных облигаций выросла на 7,75 bp до 2,1725%, доходность 7-летних государственных облигаций выросла на 10,75 bp до 2,0675%, а доходность годовых и трехлетних государственных облигаций увеличилась на 10,75 bp до 2,0675%. повысилась на 9bp и 10bp соответственно.

рынок казначейских фьючерсов также испытал значительное снижение. основной контракт на 30-летние казначейские фьючерсы упал за сессию на 3,24%, что стало самым большим падением в истории. по итогам дня он упал на 2,56%. основной 10-летний контракт упал на 0,96%, основной 5-летний контракт упал на 0,50%, а основной 2-летний контракт упал на 0,11%.

под влиянием корректировки на рынке облигаций фонды облигаций также понесли убытки. данные wind показывают, что индекс средне- и долгосрочных чистых фондов облигаций упал на 0,22% на этой неделе. все это упало 24, 26 и 27 сентября, при этом наибольшее однодневное снижение составило 0,24% 27 сентября. источник в фонде облигаций сообщил журналистам, что институциональные инвесторы недавно выкупили свои фонды облигаций, в основном банки, финансовые учреждения и другие учреждения, а также в заявке приняли участие некоторые трасты и фьючерсы.

«невозможно исключить, что учреждения воспользовались корректировкой на рынке облигаций, чтобы ограничить прибыль, главным образом, из соображений предотвращения рисков и резервной ликвидности».

резкое падение доходности облигаций замедлило существенное увеличение распределения финансовых продуктов фондов облигаций в этом году. согласно данным, ранее раскрытым kaiyuan securities, по состоянию на конец второго квартала финансовое управление банка владело в общей сложностигосударственные средства1,1 трлн юаней, из которых 864,6 млрд юаней было направлено на фонды облигаций, что составляет 78,6%, что делает их крупнейшей категорией активов.

отраслевые аналитики отмечают, что «двойные сокращения» центрального банка еще больше оказали давление на рынок облигаций. сокращение ставок rrr высвободило большой объем ликвидности и увеличило предложение средств на рынке. эффект на рынках акций и облигаций привел к перетоку средств с рынка облигаций на фондовый рынок. «в последнее время фондовый рынок быстро развивается, и многие фонды погашения краткосрочных продуктов, такие как товарные фонды и долговые фонды, перетекли на фондовый рынок, оказывая дальнейшее давление на рынок облигаций», - сообщил журналистам источник на рынке.

давайте подробнее рассмотрим основных игроков, которые увеличили свои позиции в государственных фондах в течение года. в основном это топ-финансовые менеджеры. по данным kaiyuan securities, к ним относятся cmb financial management, xingyin financial management, qingyin financial management, cncbi financial management. финансовый менеджмент миншэн, финансовый менеджмент cncbi и т. д.

этот раунд корректировки рынка облигаций сильно повлиял на продукты вышеупомянутых компаний по управлению финансами. данные wind показывают, что по состоянию на 27 сентября в общей сложности 741 продукт финансового управления с фиксированной доходностью претерпел коррекцию чистой стоимости за последнюю неделю, 25 из которых имеют коррекцию более 1%, а почти 30% из которых имеют коррекцию. ретрейсмент более 0,1%. среди них наибольшим ретрейсментом является «cmb wealth management zhaoruitian tianjin stable no. 6 ws» с ретрейсментом 85,85%, а последняя чистая стоимость единицы составляет 0,1429.“индустриальный банкпоследняя чистая стоимость единицы «tiantian wanlibao wenli no. 6 lsection c» равна 1, а диапазон коррекции составляет 1,76%.

кроме того, скорость восстановления «открытых достижений яркой жизни qingyin financial management» превысила 1%, а «china post financial management hongye yuantu 2024 issue 67 (exclusive)» и «xingyin financial management ruili xinghe fengrui no. 4» улучшились. тип» и другие коррекции близки к 1%, а последняя чистая стоимость паев ниже 1.

поскольку доходы от финансового управления существенно колеблются, многие инвесторы обнаружили убытки в имеющихся продуктах. после того, как корректировка рынка облигаций в августе вызвала обеспокоенность по поводу доходности финансового управления в отрасли, некоторые инвесторы задумались о том, стоит ли выкупать финансовые продукты и инвестировать средства в рынки с более высокой доходностью. некоторые институциональные инвесторы сообщили репортерам, что фондовый рынок и товарный рынок в последнее время растут очень хорошо, но имеющиеся финансовые продукты не приносят хорошей прибыли. если рынок облигаций продолжит падать, они рассмотрят возможность погашения финансовых продуктов и инвестирования средств. на фондовом рынке.

будьте осторожны с потенциальными рисками финансового краха

быстрая адаптация рынка облигаций спровоцировала снижение доходности финансовых продуктов. как долго продлится адаптация в будущем?

многие люди в отрасли считают, что недавняя серия выгодных для рынка экономических мер была реализована одна за другой, и фондовый рынок продолжает расти, а это означает, что давление на рынок облигаций все еще существует, и нисходящее движение тенденция не изменится в краткосрочной перспективе.

фэн линь, директор отдела исследований и разработок компании oriental jincheng, сказал, что, учитывая, что ряд дополнительных мер политики, таких как фискальная политика, будет введена одна за другой, а также потенциальный импульс роста фондового рынка при политической поддержке, рынок облигаций может столкнуться с некоторыми неблагоприятными факторами в краткосрочной перспективе, проявляющимися в усилении волатильности рынка и мягких общих тенденциях.

«в среднесрочной и долгосрочной перспективе за тенденцией по-прежнему необходимо наблюдать эффект политики. прежде чем эффект политики проявится и приведет к развороту фундаментальных ожиданий, тенденцию рынка облигаций будет трудно фундаментально обратить вспять, что также ограничить пространство краткосрочного падения рынка», — считает фэн линь.

это также означает, что доходность рынка финансового менеджмента, на котором доминируют продукты с фиксированным доходом, будет продолжать находиться под давлением в краткосрочной перспективе. согласно «полугодовому отчету рынка финансового управления банковской отрасли китая (первый 2024 год)», по состоянию на конец июня этого года существующий масштаб продуктов с фиксированным доходом на рынке финансового управления составлял 27,63 трлн юаней, что составляет 96,88 % существующей шкалы всех финансовых продуктов, увеличение с начала года 0,54 процентных пункта, увеличение на 1,73 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

среди них, по данным wind,три дочерние компании по управлению активами выделили активы с фиксированной доходностью, превышающие один триллион юаней, а именно: cmb wealth management, china everbright wealth management и bank of communications wealth management. кроме того, 26 дочерних компаний по управлению активами выделили более 50% активов с фиксированной доходностью. на долю hengfeng wealth management и nanyin wealth management, suyin financial management, everbright financial management, huihua financial management и bank of communications financial management пришлось более 90% ассигнований.

один человекфинансовый менеджеристочники сообщили журналистам, что рынок краткосрочных облигаций претерпевает корректировку, которая вызовет определенные нарушения в чистой стоимости продуктов финансового управления и окажет большее влияние на компании финансового управления, которые выделяют более высокую долю финансовых инструментов с фиксированным доходом. управление. "в частности, некоторые продукты, которые обеспечивают высокую доходность за счет кредитного плеча, более чувствительны к изменениям процентных ставок, и вам следует опасаться потенциальных рисков чистых убытков.。”

репортер отметил, что в августе количество чистых продаж финансовых продуктов выросло.гусеньские ценные бумагистатистические данные показывают, что по состоянию на конец августа 2024 года в общей сложности 2782 финансовых продукта имели чистую чистую стоимость за единицу с коэффициентом разрыва чистой чистой стоимости 4,49%, что на 1,78 процентных пункта больше по сравнению с предыдущим месяцем. в то же время средний сравнительный показатель эффективности финансовых продуктов по рынку продолжал снижаться, упав к концу августа до 2,82%.

показатели некачественных финансовых продуктов в течение года также продолжали расти. в соответствии сзападно-китайские ценные бумагистатистика показывает, что в августе уровень некачественности финансовых продуктов на рынке составил 17,9%. по состоянию на 20 сентября уровень некачественности все еще находился на уровне 17%. «оценивается, что после разворота рынка облигаций в конце месяца некачественная производительность финансовых продуктов может увеличиться».

чистая стоимость некоторых продуктов в последнее время колебалась. согласно полугодовому отчету «sunshine bilehu no. 54» everbright wealth management, все 8,1 млрд юаней активов продукта были инвестированы в активы с фиксированной доходностью. данные wind показывают, что с момента создания 12 июня чистая стоимость этого продукта была относительно нестабильной. однажды она достигла уровня чистой стоимости 3,8700 в конце июня, затем полностью снизилась в июле и снова испытала колебания. в сентябре по состоянию на конец 27 сентября, последний отчет о чистой стоимости 1,8785.

однако некоторые учреждения полагают, что тенденция фиксации прибыли на рынке облигаций является неустойчивой и что возможности для повышения долгосрочных процентных ставок относительно ограничены.чжешанг ценные бумагицинь хань, главный аналитик по облигациям с фиксированным доходом, сказал, что после устранения рисков, которые могут существовать в сделках с казначейскими облигациями некоторых малых и средних финансовых учреждений, доходность казначейских облигаций должна определяться рынком.в четвертом квартале по-прежнему стоит ожидать снижения норм норм и процентных ставок. вероятность того, что доходность 10-летних государственных облигаций фактически преодолеет уровень 2,0%, продолжает расти в течение года. может быть около 1,8%.