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"un producto financiero de renta fija diario con un nivel de riesgo de r1 ha estado perdiendo dinero en los últimos días". un inversor de shanghai dijo a china business news que los productos financieros de renta fija que se han mantenido en el pasado rara vez han experimentado pérdidas. . ingreso.

otro inversor de fondos de bonos dijo a los periodistas que los fondos de bonos disponibles hicieron una fuerte corrección en los últimos días. el jueves (26 de septiembre) y el viernes (27 de septiembre), perdieron varios miles de yuanes en dos días y hubo pedidos únicos durante el período. año.

después de la reciente implementación de una serie de paquetes de políticas destinados a impulsar la economía, el mercado de bonos ha experimentado importantes ajustes y los rendimientos han aumentado rápidamente. esto provocó fluctuaciones en los rendimientos de los productos financieros, y muchos inversores descubrieron que los productos financieros de renta fija que tenían comenzaron a perder dinero. según datos de wind, un total de 741 productos de gestión financiera de renta fija experimentaron un retroceso de valor neto en la última semana, de los cuales 25 tuvieron una tasa de retroceso superior al 1% y casi el 30% tuvieron una tasa de retroceso superior al 0,01%, lo que involucra a cmb financial. gestión, gestión financiera de bancos industriales, gestión financiera de china post, etc. varias filiales líderes en gestión financiera.

esta semana, bajo la influencia del paquete de políticas "9·24",el rendimiento de los bonos del tesoro a 30 años aumentó aproximadamente 17 puntos básicos (puntos básicos), superando la marca del 2,3%; los futuros de los bonos del tesoro cayeron en todos los ámbitos, y el contrato principal a 30 años cayó un 3,74% semanalmente y una vez. cayó más del 3% el día 27, estableciendo un récord. el contrato principal a 10 años cayó un 1,22% en la semana y una vez cayó un 0,96% el día 27, la mayor caída desde principios de julio de 2020.

los analistas de la industria creen que el debilitamiento del mercado de bonos se ve afectado principalmente por las recientes señales de política para estabilizar el crecimiento que superan las expectativas, lo que ha impulsado el apetito por el riesgo del mercado y ha provocado que los fondos fluyan del mercado de bonos al mercado de valores. además, los ajustes de la política monetaria del banco central, incluida la reducción del coeficiente de reservas de depósitos y las tasas de interés de las operaciones de recompra inversa, también han tenido un impacto en el mercado de bonos. la caída del mercado de bonos ha tenido un impacto negativo en el mercado de gestión financiera y debemos estar alerta al riesgo de una ola de reembolsos de gestión financiera.

corrección del mercado de bonos, los ingresos de la gestión financiera fluctúan

el banco central anunció el 27 de septiembre que reduciría el coeficiente de reservas de depósitos de las instituciones financieras en 0,5 puntos porcentuales a partir de ese día. la tasa de interés para las operaciones de reporto inverso a 7 días en el mercado abierto se ajustó del 1,70% anterior al 1,50%.

la presión sobre los mercados de bonos se intensificó después del "raro" doble recorte del banco central. ese día, el rendimiento del bono gubernamental a 30 años aumentó 8,75 pb a 2,3225%, el rendimiento del bono gubernamental a 10 años aumentó 7,75 pb a 2,1725%, el rendimiento del bono gubernamental a 7 años aumentó 10,75 pb a 2,0675%, y el rendimiento del bono gubernamental a 5 años aumentó 10,75 pb a 2,0675%. los rendimientos de los bonos del gobierno a un año y de los bonos del gobierno a 3 años aumentaron en 10,75 bp a 2,0675% hacia arriba 9bp y 10bp respectivamente.

el mercado de futuros del tesoro también experimentó caídas importantes. el principal contrato de futuros del tesoro a 30 años cayó un 3,24% durante la sesión, la mayor caída de la historia. al cierre de la jornada, cayó un 2,56%. el contrato principal a 10 años cayó un 0,96%, el contrato principal a 5 años cayó un 0,50% y el contrato principal a 2 años cayó un 0,11%.

afectados por el ajuste en el mercado de bonos, los fondos de bonos también sufrieron pérdidas. los datos eólicos muestran que el índice de fondos de bonos puros a medio y largo plazo cayó un 0,22% esta semana. todo cayó los días 24, 26 y 27 de septiembre, con la mayor caída en un solo día del 0,24% el 27 de septiembre. una fuente del fondo de bonos dijo a los periodistas que los inversores institucionales han rescatado recientemente sus fondos de bonos, principalmente bancos, administraciones financieras y otras instituciones, y algunos fideicomisos y futuros también han participado en la solicitud.

"no se puede descartar que las instituciones aprovecharan el ajuste en el mercado de bonos para limitar los beneficios, principalmente por motivos de prevención de riesgos y reservas de liquidez", explicó.

la fuerte caída de los rendimientos de los bonos ha frenado el aumento sustancial en la asignación de productos financieros de fondos de bonos este año. según datos previamente revelados por kaiyuan securities, al final del segundo trimestre, la gestión financiera bancaria tenía un total defondos públicos1,1 billones de yuanes, de los cuales 864,6 mil millones de yuanes se asignaron a fondos de bonos, lo que representa el 78,6%, lo que la convierte en la categoría de activos más grande.

los analistas de la industria señalaron que los "dobles recortes" del banco central han ejercido aún más presión sobre el mercado de bonos. los recortes del rrr han liberado una gran cantidad de liquidez y han aumentado la oferta de fondos en el mercado. el efecto en los mercados de acciones y bonos ha provocado que los fondos fluyan del mercado de bonos al mercado de acciones. "recientemente, el mercado de valores ha experimentado un rápido auge y muchos fondos de rescate para productos de corto plazo, como fondos de materias primas y fondos de deuda, han ingresado al mercado de valores, ejerciendo más presión sobre el mercado de bonos", dijo a los periodistas una fuente del mercado.

echemos un vistazo más de cerca a los principales actores que aumentaron sus posiciones en fondos públicos durante el año. según kaiyuan securities, se incluyen principalmente cmb financial management, xingyin financial management, qingyin financial management, cncbi financial management. gestión financiera de minsheng, gestión financiera de cncbi, etc.

los productos de las sociedades de gestión financiera antes mencionadas se han visto muy afectados por esta ronda de ajuste del mercado de bonos. los datos eólicos muestran que, hasta el 27 de septiembre, un total de 741 productos de gestión financiera de renta fija han experimentado un retroceso de valor neto en la última semana, 25 de los cuales tienen un retroceso de más del 1% y casi el 30% de los cuales tienen un retroceso de más del 0,1%. entre ellos, el que tiene el mayor retroceso es "cmb wealth management zhaoruitian tianjin stable no. 6 ws", con un retroceso del 85,85%, y el último valor neto unitario es 0,1429.“banco industrialel último valor unitario neto de "tiantian wanlibao wenli no. 6 l sección c" es 1 y el rango de retroceso es 1,76%.

además, la tasa de retroceso de "bright life achievements open de qingyin financial management" superó el 1%, y "china post financial management hongye yuantu 2024 número 67 (exclusivo de la institución)" y "xingyin financial management ruili xinghe fengrui no. 4" mejoraron " tipo" y otros retrocesos están cerca del 1%, y el último valor neto de las unidades está por debajo de 1.

dado que los ingresos de la gestión financiera fluctúan significativamente, muchos inversores han encontrado pérdidas en los productos en cuestión. después de que el ajuste del mercado de bonos en agosto generara preocupaciones sobre los rendimientos de la gestión financiera en la industria, algunos inversores consideraron la posibilidad de canjear productos financieros e invertir fondos en mercados con mayores rendimientos. algunos inversores institucionales dijeron a los periodistas que el mercado de valores y el mercado de productos básicos han aumentado muy bien recientemente, pero que los productos financieros disponibles no han producido buenos rendimientos. si el mercado de bonos continúa cayendo, considerarán canjear los productos financieros e invertir los fondos. en el mercado de valores.

tenga cuidado con los posibles riesgos de ruina financiera

el rápido ajuste del mercado de bonos ha provocado una caída en los rendimientos de los productos financieros. ¿cuánto durará el ajuste en el futuro?

mucha gente en la industria cree que el reciente lote de políticas económicas que son buenas para el mercado se han implementado una tras otra, y el mercado de valores continúa subiendo sin cesar, lo que significa que la presión sobre el mercado de bonos todavía está ahí y la tendencia a la baja. la tendencia no cambiará en el corto plazo.

feng lin, director del departamento de investigación y desarrollo de oriental jincheng, dijo que considerando que se introducirán una tras otra una serie de políticas incrementales, como la política fiscal, así como el potencial impulso alcista del mercado de valores con apoyo político, la el mercado de bonos puede enfrentar algunos factores desfavorables en el corto plazo, manifestados por una mayor volatilidad del mercado y tendencias generales suaves.

"a medio y largo plazo, la tendencia todavía necesita observar el efecto de la política. antes de que el efecto de la política aparezca y conduzca a una reversión de las expectativas fundamentales, será difícil revertir fundamentalmente la tendencia del mercado de bonos, lo que también limitar el espacio de caída del mercado a corto plazo", cree feng lin.

esto también significa que la tasa de rendimiento del mercado de gestión financiera, dominado por productos de renta fija, seguirá bajo presión en el corto plazo. según el "informe semestral del mercado de gestión financiera de la industria bancaria de china (primero 2024)", a finales de junio de este año, la escala existente de productos de renta fija en el mercado de gestión financiera era de 27,63 billones de yuanes, lo que representa 96,88 % de la escala existente de todos los productos financieros, un aumento desde principios del año 0,54 puntos porcentuales, un aumento de 1,73 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado.

entre ellos, según datos de wind,tres filiales de gestión patrimonial han asignado activos de renta fija que superan el billón de yuanes, a saber, cmb wealth management, china everbright wealth management y bank of communications wealth management. además, 26 filiales de gestión patrimonial han asignado más del 50% de los activos de renta fija. incluidos hengfeng wealth management y nanyin wealth management, suyin financial management, everbright financial management, huihua financial management y bank of communications financial management representaron más del 90% de la asignación.

una personagerente financierolas fuentes dijeron a los periodistas que el mercado de bonos a corto plazo está experimentando un ajuste, lo que provocará ciertas perturbaciones en el rendimiento del valor neto de los productos de gestión financiera y tendrá un mayor impacto en las empresas de gestión financiera que asignan una mayor proporción de activos financieros de renta fija. gestión. "en particular, algunos productos que logran altos rendimientos mediante el apalancamiento son más sensibles a los cambios en las tasas de interés, y usted debe tener cuidado con los posibles riesgos de pérdidas netas.。”

el periodista observó que en agosto el número de ventas netas de productos financieros aumentó.valores guosenlas estadísticas muestran que a finales de agosto de 2024, un total de 2.782 productos financieros tenían un valor neto neto por unidad, con una tasa de ruptura del valor neto neto del 4,49%, un aumento de 1,78 puntos porcentuales mes a mes. al mismo tiempo, el índice de referencia de comparación de rendimiento promedio de los productos financieros en todo el mercado continuó cayendo, cayendo al 2,82% a finales de agosto.

la tasa de desempeño deficiente de los productos financieros durante el año también continuó aumentando. de acuerdo avalores de china occidentallas estadísticas muestran que en agosto, la tasa de desempeño deficiente de los productos financieros en el mercado fue del 17,9%. al 20 de septiembre, la tasa de desempeño deficiente todavía era del 17%. "se estima que después de la reversión del mercado de bonos a finales de mes, la tasa de rendimiento deficiente de los productos financieros puede aumentar", dijo la persona antes mencionada a los periodistas.

el valor neto de algunos productos ha fluctuado recientemente. según el informe semestral de "sunshine bilehu no. 54" de everbright wealth management, los 8.100 millones de yuanes de los activos del producto se invirtieron en activos de renta fija. los datos eólicos muestran que desde su creación el 12 de junio, el rendimiento del valor neto de este producto ha sido relativamente volátil. una vez alcanzó un nivel de valor neto de 3,8700 a finales de junio, luego disminuyó hasta julio y experimentó fluctuaciones nuevamente. en septiembre al cierre del 27 de septiembre, el último valor neto reporta 1,8785.

sin embargo, algunas instituciones creen que la tendencia a la obtención de beneficios en el mercado de bonos es insostenible y que el margen para aumentar las tasas de interés a largo plazo es relativamente limitado.valores de zheshangqin han, analista jefe de renta fija, dijo que después de eliminar los riesgos que pueden existir en las transacciones de bonos del tesoro de algunas instituciones financieras pequeñas y medianas, los rendimientos de los bonos del tesoro deberían ser determinados por el mercado.todavía hay recortes de rrr y recortes de tasas de interés que vale la pena esperar en el cuarto trimestre. la probabilidad de que el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años supere efectivamente el 2,0% continúa aumentando. puede estar cerca del 1,8%.