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"un prodotto finanziario a reddito fisso giornaliero con un livello di rischio r1 ha perso denaro negli ultimi giorni." un investitore di shanghai ha dichiarato a china business news che tali prodotti finanziari a reddito fisso detenuti in passato raramente hanno subito perdite . reddito.

un altro investitore in fondi obbligazionari ha detto ai giornalisti che i fondi obbligazionari in circolazione hanno subito una brusca correzione negli ultimi giorni, giovedì (26 settembre) e venerdì (27 settembre), hanno perso diverse migliaia di yuan in due giorni, e durante il periodo ci sono stati ordini singoli. anno.

dopo la recente attuazione di una serie di pacchetti politici volti a rilanciare l’economia, il mercato obbligazionario ha subito importanti aggiustamenti, con rendimenti in rapido aumento. ciò ha causato fluttuazioni nei rendimenti dei prodotti finanziari e molti investitori hanno scoperto che i prodotti finanziari a reddito fisso in loro possesso hanno iniziato a perdere denaro. secondo i dati wind, un totale di 741 prodotti di gestione finanziaria a reddito fisso hanno subito un ritracciamento del valore netto nell'ultima settimana, di cui 25 con un tasso di ritracciamento superiore all'1% e quasi il 30% con un tasso di ritracciamento superiore allo 0,01%, coinvolgendo cmb financial. gestione, gestione finanziaria della banca industriale, gestione finanziaria di china post, ecc. numerose filiali leader nella gestione finanziaria.

questa settimana, sotto l'influenza del pacchetto politico "9·24",il rendimento dei titoli del tesoro a 30 anni è aumentato di circa 17 bp (punti base), superando la soglia del 2,3%. i futures sui titoli del tesoro sono scesi su tutta la linea, con il contratto principale a 30 anni che è sceso del 3,74% su base settimanale, e una volta; è sceso di oltre il 3% il 27, stabilendo un livello record. il contratto principale a 10 anni è sceso dell'1,22% settimanalmente, e una volta dello 0,96% il 27, il calo maggiore dall'inizio di luglio 2020.

gli analisti del settore ritengono che l’indebolimento del mercato obbligazionario sia influenzato principalmente dai recenti segnali politici di stabilizzazione della crescita che superano le aspettative, il che ha aumentato la propensione al rischio di mercato e causato il flusso di fondi dal mercato obbligazionario al mercato azionario. inoltre, gli aggiustamenti della politica monetaria della banca centrale, tra cui la riduzione del coefficiente di riserva dei depositi e dei tassi di interesse delle operazioni di riacquisto inverso, hanno avuto un impatto anche sul mercato obbligazionario. il crollo del mercato obbligazionario ha avuto un impatto negativo sul mercato della gestione finanziaria e dobbiamo stare attenti al rischio di un’ondata di rimborsi della gestione finanziaria.

correzione del mercato obbligazionario, il reddito della gestione finanziaria oscilla

la banca centrale ha annunciato il 27 settembre che a partire da quel giorno abbasserà il coefficiente di riserva dei depositi degli istituti finanziari di 0,5 punti percentuali. il tasso di interesse per le operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni sul mercato aperto è stato adeguato dal precedente 1,70% all'1,50%.

la pressione sui mercati obbligazionari si è intensificata dopo il "raro" doppio taglio della banca centrale. quel giorno, il rendimento dei titoli di stato a 30 anni è aumentato di 8,75 bp a 2,3225%, il rendimento dei titoli di stato a 10 anni è aumentato di 7,75 bp a 2,1725%, il rendimento dei titoli di stato a 7 anni è aumentato di 10,75 bp a 2,0675% e il rendimento dei titoli di stato a 5- i rendimenti dei titoli di stato annuali e dei titoli di stato a 3 anni sono aumentati di 10,75 bp raggiungendo il 2,0675% rispettivamente verso l'alto di 9bp e 10bp.

anche il mercato dei futures del tesoro ha registrato cali significativi. il contratto principale dei futures del tesoro a 30 anni è sceso del 3,24% durante la sessione, il calo più grande della storia. alla chiusura della giornata, è sceso del 2,56%. il contratto principale a 10 anni è sceso dello 0,96%, il contratto principale a 5 anni è sceso dello 0,50% e il contratto principale a 2 anni è sceso dello 0,11%.

toccati dall'aggiustamento del mercato obbligazionario, anche i fondi obbligazionari hanno subito perdite. i dati wind mostrano che l’indice dei fondi obbligazionari puri a medio e lungo termine è sceso dello 0,22% questa settimana. tutto è caduto il 24, 26 e 27 settembre, con il più grande calo in un solo giorno dello 0,24% il 27 settembre. una fonte di fondi obbligazionari ha detto ai giornalisti che gli investitori istituzionali hanno recentemente riscattato i loro fondi obbligazionari, principalmente banche, gestione finanziaria e altre istituzioni, e anche alcuni trust e futures hanno partecipato alla richiesta.

"non si può escludere che gli istituti abbiano approfittato dell'aggiustamento del mercato obbligazionario per limitare i profitti, soprattutto per ragioni di prevenzione dei rischi e di liquidità di riserva", ha spiegato la persona summenzionata.

il forte calo dei rendimenti obbligazionari ha frenato quest’anno il sostanziale aumento dell’allocazione dei prodotti finanziari dei fondi obbligazionari. secondo i dati precedentemente diffusi da kaiyuan securities, alla fine del secondo trimestre la gestione finanziaria bancaria deteneva complessivamentefondi pubblici1.100 miliardi di yuan, di cui 864,6 miliardi di yuan sono stati destinati ai fondi obbligazionari, pari al 78,6%, rendendoli la categoria di asset più grande.

gli analisti del settore hanno sottolineato che i "doppi tagli" della banca centrale hanno ulteriormente messo sotto pressione il mercato obbligazionario. i tagli del rrr hanno rilasciato una grande quantità di liquidità e allo stesso tempo hanno aumentato l'offerta di fondi sul mercato. l’effetto sui mercati azionari e obbligazionari ha causato il flusso di fondi dal mercato obbligazionario al mercato azionario. "recentemente, il mercato azionario ha registrato un rapido boom e molti fondi di rimborso per prodotti a breve termine come fondi di materie prime e fondi di debito sono confluiti nel mercato azionario, esercitando ulteriore pressione sul mercato obbligazionario", ha detto ai giornalisti una fonte di mercato.

diamo uno sguardo più da vicino ai principali attori che hanno aumentato le loro posizioni nei fondi pubblici durante l'anno. si tratta principalmente di top manager finanziari, tra cui cmb financial management, xingyin financial management, qingyin financial management, cncbi financial management. gestione finanziaria minsheng, gestione finanziaria cncbi, ecc.

i prodotti delle società di gestione finanziaria sopra menzionate sono stati fortemente colpiti da questo ciclo di aggiustamenti del mercato obbligazionario. i dati wind mostrano che al 27 settembre, un totale di 741 prodotti di gestione finanziaria a reddito fisso hanno registrato un ritracciamento del valore netto nell'ultima settimana, 25 dei quali hanno un ritracciamento superiore all'1% e quasi il 30% dei quali hanno un ritracciamento superiore all'1%. ritracciamento superiore allo 0,1%. tra questi, quello con il ritracciamento maggiore è "cmb wealth management zhaoruitian tianjin stable no. 6 ws", con un ritracciamento dell'85,85% e l'ultimo valore netto unitario è 0,1429.“banca industrialel'ultimo valore unitario netto di "tiantian wanlibao wenli no. 6 l sezione c" è 1 e l'intervallo di ritracciamento è 1,76%.

inoltre, il tasso di ritracciamento di "qingyin financial management's bright life achievements open" ha superato l'1% e "china post financial management hongye yuantu 2024 issue 67 (institution exclusive)" e "xingyin financial management ruili xinghe fengrui no. 4" migliorato " type" e altri ritracciamenti sono vicini all'1% e l'ultimo valore netto delle quote è inferiore a 1.

poiché i proventi della gestione finanziaria oscillano in modo significativo, molti investitori hanno riscontrato perdite sui prodotti in questione. dopo che l’aggiustamento del mercato obbligazionario di agosto ha suscitato preoccupazioni sui rendimenti della gestione finanziaria nel settore, alcuni investitori hanno valutato se riscattare prodotti finanziari e investire fondi in mercati con rendimenti più elevati. alcuni investitori istituzionali hanno detto ai giornalisti che il mercato azionario e quello delle materie prime sono aumentati molto bene di recente, ma i prodotti finanziari a disposizione non hanno prodotto buoni rendimenti. se il mercato obbligazionario continua a scendere, prenderanno in considerazione il riscatto dei prodotti finanziari e l’investimento dei fondi nel mercato azionario.

diffidare dei potenziali rischi di rovina finanziaria

il rapido aggiustamento del mercato obbligazionario ha innescato un calo dei rendimenti dei prodotti finanziari. quanto durerà l'aggiustamento in futuro?

molti nel settore credono che le recenti politiche economiche positive per il mercato siano state attuate una dopo l’altra e che il mercato azionario continui a salire senza sosta, il che significa che la pressione sul mercato obbligazionario è ancora presente e la tendenza al ribasso la tendenza non cambierà nel breve termine.

feng lin, direttore del dipartimento di ricerca e sviluppo dell'oriental jincheng, ha affermato che, considerando che una serie di politiche incrementali come la politica fiscale verranno introdotte una dopo l'altra, così come il potenziale slancio rialzista del mercato azionario con il sostegno politico, il il mercato obbligazionario potrebbe dover affrontare alcuni fattori sfavorevoli nel breve termine, manifestati da una maggiore volatilità del mercato e da tendenze generali deboli.

"nel medio e lungo termine, la tendenza deve ancora osservare l'effetto della politica. prima che l'effetto della politica appaia e porti a un'inversione delle aspettative fondamentali, sarà difficile invertire radicalmente la tendenza del mercato obbligazionario, il che limitare lo spazio di declino del mercato a breve termine", ritiene feng lin.

ciò significa anche che il tasso di rendimento del mercato della gestione finanziaria, dominato da prodotti a reddito fisso, continuerà a essere sotto pressione a breve termine. secondo il "rapporto semestrale sul mercato della gestione finanziaria del settore bancario cinese (prima del 2024)", alla fine di giugno di quest'anno, la scala esistente di prodotti a reddito fisso nel mercato della gestione finanziaria era di 27,63 trilioni di yuan, pari a 96,88 % della scala esistente di tutti i prodotti finanziari, con un incremento dall'inizio dell'anno 0,54 punti percentuali, con un incremento di 1,73 punti percentuali rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

tra questi, secondo i dati wind,tre filiali di gestione patrimoniale hanno stanziato asset a reddito fisso superiori a mille miliardi di yuan, vale a dire cmb wealth management, china everbright wealth management e bank of communications wealth management. inoltre, 26 filiali di gestione patrimoniale hanno allocato più del 50% di asset a reddito fisso. tra cui hengfeng wealth management e nanyin wealth management, suyin financial management, everbright financial management, huihua financial management e bank of communications financial management hanno rappresentato oltre il 90% della dotazione.

una personadirettore finanziariofonti hanno riferito ai giornalisti che il mercato obbligazionario a breve termine sta subendo un aggiustamento, che causerà alcuni disturbi alla performance del valore netto dei prodotti di gestione finanziaria e avrà un impatto maggiore sulle società di gestione finanziaria che allocano una percentuale maggiore di investimenti finanziari a reddito fisso. gestione. "in particolare, alcuni prodotti che ottengono rendimenti elevati attraverso la leva finanziaria sono più sensibili alle variazioni dei tassi di interesse e dovresti diffidare dei potenziali rischi di perdita netta.。”

il giornalista ha notato che il numero delle vendite nette di prodotti finanziari è in aumento nel mese di agosto.titoli guosenle statistiche mostrano che alla fine di agosto 2024, un totale di 2.782 prodotti finanziari avevano un valore netto netto per unità, con un tasso di rottura del valore netto netto del 4,49%, con un aumento di 1,78 punti percentuali su base mensile. allo stesso tempo, il benchmark medio di confronto della performance dei prodotti finanziari in tutto il mercato ha continuato a diminuire, scendendo al 2,82% alla fine di agosto.

nel corso dell'anno è continuato ad aumentare anche il tasso di inadempimento dei prodotti finanziari. secondotitoli della cina occidentalele statistiche mostrano che nel mese di agosto il tasso di performance inferiore alla media dei prodotti finanziari sul mercato era del 17,9%. al 20 settembre, il tasso di performance inferiore alla media era ancora al 17%. "si stima che dopo l'inversione del mercato obbligazionario alla fine del mese, il tasso di performance inferiore alla media dei prodotti finanziari potrebbe aumentare."

il valore netto di alcuni prodotti ha subito fluttuazioni di recente. secondo il rapporto semestrale "sunshine bilehu no. 54" di everbright wealth management, tutti gli 8,1 miliardi di yuan del patrimonio del prodotto sono stati investiti in attivi a reddito fisso. i dati di wind mostrano che dalla sua creazione il 12 giugno, la performance del valore netto di questo prodotto è stata relativamente volatile. una volta ha raggiunto un livello di valore netto di 3,8700 alla fine di giugno, per poi diminuire completamente a luglio e sperimentare nuovamente fluttuazioni. a settembre alla chiusura del 27 settembre, l'ultimo valore netto riportava 1,8785.

alcuni istituti ritengono tuttavia che la tendenza alle prese di profitto sul mercato obbligazionario sia insostenibile e che il margine per un aumento dei tassi di interesse a lungo termine sia relativamente limitato.titoli zheshangqin han, capo analista del reddito fisso, ha affermato che dopo aver eliminato i rischi che possono esistere nelle transazioni dei titoli del tesoro di alcune istituzioni finanziarie di piccole e medie dimensioni, i rendimenti dei titoli del tesoro dovrebbero essere determinati dal mercato.ci sono ancora tagli del rrr e dei tassi di interesse che vale la pena aspettarsi nel quarto trimestre. la probabilità che il rendimento dei titoli di stato a 10 anni superi effettivamente il 2,0% continua ad aumentare durante l'anno potrebbe avvicinarsi all’1,8%.