소식

"위험 수준 r1의 일일 채권 금융 상품은 지난 며칠 동안 손실을 입었습니다." 상하이 투자자는 china business news에 과거에 보유했던 그러한 채권 금융 상품이 손실을 경험한 적이 거의 없다고 말했습니다. . 소득.

또 다른 채권펀드 투자자는 기자들에게 보유 채권펀드가 최근 목요일(9월 26일)과 금요일(9월 27일)에 급격한 조정을 했으며 이틀 동안 수천 위안의 손실을 입었다고 말했습니다. 올해 최대 일일 하락폭.

최근 경기 부양을 목표로 하는 일련의 정책 패키지가 시행된 이후 채권 시장은 수익률이 빠르게 상승하는 등 큰 조정을 겪었습니다. 이로 인해 금융상품 수익률의 변동이 발생했고, 많은 투자자들은 자신이 보유하고 있던 채권금융상품이 손실을 보기 시작했다는 사실을 알게 되었습니다. wind 데이터에 따르면 지난 주 총 741개의 채권 금융 관리 상품이 순 가치 되돌림을 경험했으며, 그 중 25개는 되돌림률이 1%를 초과했고 거의 30%는 cmb financial과 관련하여 되돌림률이 0.01%를 초과했습니다. management, industrial bank financial management, china post financial management 등 다수의 주요 재무 관리 자회사.

이번주는 '9·24' 정책패키지의 영향으로30년 만기 국채 수익률은 약 17bp(베이시스 포인트) 상승해 2.3% 선을 돌파했습니다. 국채 선물은 전반적으로 하락했으며, 주요 30년 만기 계약은 주간 기준으로 3.74% 하락했습니다. 27일에는 3% 이상 하락해 사상 최고치를 경신했다. 주요 10년물 계약은 이번 주 1.22% 하락했고, 27일에는 한때 0.96% 하락해 2020년 7월 초 이후 최대 하락폭을 기록했다.

업계 분석가들은 채권시장이 약세를 보이는 것은 최근 기대를 뛰어넘는 성장안정 정책 신호가 시장의 위험선호도를 높이고 채권시장에서 주식시장으로 자금이 흘러가는 데 영향을 미친 것으로 보고 있다. 또한 예금 지급준비율, 역환매조건부 금리 인하 등 중앙은행의 통화정책 조정도 채권시장에 영향을 미쳤다. 채권시장 하락이 재무관리시장에 부정적인 영향을 미치고 있는 만큼, 재무관리 환매 물결이 일어날 위험에 각별히 주의할 필요가 있다.

채권시장 조정, 재무관리 수입 변동

중앙은행은 이날부터 금융기관 예금지급률을 0.5%포인트 인하한다고 27일 밝혔다. 공개시장 7일 역환매 금리가 기존 1.70%에서 1.50%로 조정됐다.

중앙은행의 "드문" 이중 삭감 이후 채권 시장에 대한 압력이 더욱 강화되었습니다. 이날 국고채 30년 수익률은 8.75bp 오른 2.3225%, 10년 국채 수익률은 7.75bp 오른 2.1725%, 7년 ​​국고채 수익률은 10.75bp 오른 2.0675%, 5년 만기 국채 수익률은 10.75bp 올랐다. 국채수익률은 10.75bp 상승한 2.0675%로 각각 9bp, 10bp 상승했다.

국채 선물 시장도 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 30년 만기 국채선물 본계약은 장중 3.24% 하락해 장 마감 기준 2.56% 하락했다. 메인 10년 계약은 0.96% 하락했고, 메인 5년 계약은 0.50%, 메인 2년 계약은 0.11% 하락했다.

채권시장 조정 영향으로 채권펀드도 손실을 입었다. wind 데이터에 따르면 이번 주 중장기 순수 채권 펀드 지수는 9월 24일, 26일, 27일에 모두 0.22% 하락했으며, 9월 27일에는 일일 하락폭이 0.24%로 가장 컸습니다. 채권펀드 관계자는 기자들에게 최근 기관투자가들이 주로 은행, 재무관리, 기타 기관 등 채권펀드를 상환했고 ​​일부 신탁과 선물도 신청에 참여했다고 전했다.

앞서 언급한 관계자는 “기관들이 주로 위험 예방과 준비금 유동성 고려를 위해 이익을 제한하기 위해 채권시장 조정을 이용했을 가능성도 배제할 수 없다”고 설명했다.

채권수익률 급락으로 인해 올해 채권펀드 금융상품 배분 규모가 크게 늘어난 것으로 나타났다. 앞서 카이위안증권이 공개한 자료에 따르면 2분기 말 현재 은행 재무관리는 총공공 자금1조 1천억 위안 중 채권형 펀드에 8,646억 위안이 배정되어 78.6%를 차지해 자산 중 가장 큰 규모를 차지했습니다.

업계 분석가들은 중앙은행의 '이중 인하'가 채권시장에 더욱 큰 압박을 가하고 있다고 지적했다. 주식 및 채권 시장의 효과로 인해 자금이 채권 시장에서 주식 시장으로 흘러갔습니다. 시장 관계자는 "최근 주식시장이 급속도로 호황을 누리면서 상품펀드, 채권펀드 등 단기상품 환매자금이 다수 주식시장으로 흘러들어 채권시장에 더욱 압박을 가하고 있다"고 말했다.

올해 공적 자금에서 포지션을 늘린 주요 업체를 자세히 살펴보겠습니다. kaiyuan securities에 따르면 이들은 주로 cmb financial management, xingyin financial management, cncbi financial management, 민성재무관리, cncbi재무관리 등

이번 채권시장 조정으로 인해 위에서 언급한 재무관리회사들의 상품이 큰 영향을 받았습니다. wind 데이터에 따르면 9월 27일 현재 총 741개의 채권 금융 관리 상품이 지난 주 순 가치 되돌림을 경험했으며, 그 중 25개는 1% 이상의 되돌림을 겪었고, 그 중 거의 30%가 순가치 되돌림을 경험했습니다. 0.1% 이상의 되돌림. 그 중 가장 큰 되돌림을 기록한 것은 "cmb wealth management zhaoruitian tianjin stable no.6 ws"로 되돌림이 85.85%이며 최신 단위 순가치는 0.1429입니다.“산업은행"tiantian wanlibao wenli no. 6 l 단면 c"의 최신 순 단위 값은 1이고 되돌림 범위는 1.76%입니다.

또한, '청음재정관리의 밝은 생활 성과 공개' 재추적률이 1%를 넘어섰고, '중국우정재무관리 홍예원투 2024년 67호(기관 독점)'와 '흥음재무관리 루이리 싱허 풍서 4호'가 강화됐다. 유형" 및 기타 되돌림은 1%에 가깝고 단위의 최신 순 가치는 1 미만입니다.

재무관리 수입이 크게 변동함에 따라 많은 투자자들이 해당 상품에서 손실을 입었습니다. 지난 8월 채권시장 조정으로 업계의 재무운용수익률 우려가 촉발되자 일부 투자자들은 금융상품을 환매해 수익률이 높은 시장에 자금을 투자할지 고민하게 됐다. 일부 기관투자자들은 기자들에게 최근 주식시장과 원자재 시장이 매우 좋은 상승세를 보이고 있지만 보유하고 있는 금융상품이 좋은 수익률을 내지 못하고 있다며 채권시장이 계속 하락할 경우 금융상품 환매와 자금 투자를 고려할 것이라고 말했다. 주식 시장에서.

잠재적인 재정적 파탄 위험에 주의하세요

채권시장의 급격한 조정으로 인해 금융상품 수익률의 하락이 앞으로 얼마나 지속될 것인가?

업계에 종사하는 많은 사람들은 최근 시장에 유리한 일련의 경제 정책이 잇달아 시행되고 주식 시장이 계속해서 상승하고 있으며 이는 채권 시장에 대한 압력이 여전히 존재하고 하락세를 의미한다고 생각합니다. 단기적으로 추세는 변하지 않을 것입니다.

펑린(feng lin) 오리엔탈진청(oriental jincheng) 연구개발부장은 “재정정책 등 다수의 점진적인 정책이 잇달아 도입될 것이라는 점과 정책적 지원에 따른 주식시장의 잠재적인 상승 모멘텀을 고려할 때, 채권시장은 시장 변동성이 심화되고 전반적인 추세가 둔화되는 등 단기적으로 불리한 요인에 직면할 수 있습니다.

"중장기적으로는 여전히 정책의 효과를 추세로 관찰할 필요가 있습니다. 정책의 효과가 나타나 근본적인 기대의 반전으로 이어지기 전에는 채권시장의 추세를 근본적으로 반전시키기 어려울 것이며, 이는 또한 단기 시장 하락 공간을 제한합니다." feng lin은 믿습니다.

이는 채권이 주도하는 금융관리시장의 수익률이 단기적으로 계속 압박을 받을 것이라는 의미이기도 하다. '중국 은행업 금융관리시장 반기보고서(2024년 제1차)'에 따르면 올해 6월 말 기준 금융관리시장 채권상품의 기존 규모는 27조6300억위안으로 96조8880억원을 차지했다. 전체 금융상품은 기존 규모 대비 0.54%포인트 증가해 전년 동기 대비 1.73%포인트 증가했다.

그 중 wind 데이터에 따르면,cmb wealth management, china everbright wealth management 및 bank of communications wealth management 등 3개 자산 관리 자회사가 1조 위안을 초과하는 채권 자산을 할당했습니다. 또한 26개 자산 관리 자회사가 50% 이상의 채권 자산을 할당했습니다. hengfeng wealth management 및 nanyin wealth management, suyin financial management, everbright financial management, huihua financial management 및 bank of communications financial management가 모두 할당의 90% 이상을 차지했습니다.

한 사람재무 관리자소식통은 기자들에게 단기 채권 시장이 조정을 겪고 있으며, 이로 인해 금융 관리 상품의 순가치 성과에 특정 교란이 발생하고 채권 금융에 더 많은 비중을 할당하는 금융 관리 회사에 더 큰 영향을 미칠 것이라고 말했습니다. 관리. "특히 레버리지를 통해 높은 수익률을 달성하는 일부 상품은 금리 변동에 더욱 민감하므로 잠재적인 순손실 위험에 주의해야 합니다.。”

기자는 8월 들어 금융상품 순매도 건수가 증가세를 보이고 있다는 점에 주목했다.국신증권통계에 따르면 2024년 8월 말 현재 총 2,782개 금융상품의 단위당 순순가치가 있으며 순순가치 이탈률은 4.49%로 전월 대비 1.78%포인트 증가했다. 이와 함께 시중 금융상품 평균 성과비교 벤치마크도 하락세를 이어가며 8월 말 기준 2.82%까지 하락했다.

금융상품의 고정이하여율도 올해 들어 계속 상승세를 이어갔습니다. ~에 따르면서중국증권통계에 따르면 8월 시중 금융상품의 기준이행률은 17.9%였으며, 9월 20일 현재 기준이해율은 17%에 불과하다. 이 관계자는 "월말 채권시장 반전 이후 금융상품의 기준이하 수익률이 높아질 수 있을 것으로 추정된다"고 말했다.

최근 일부 상품의 순가치가 변동되었습니다. everbright wealth management의 "sunshine bilehu no. 54" 반기 보고서에 따르면 해당 상품 자산 중 81억 위안이 모두 채권 자산에 투자되었습니다. wind 데이터에 따르면 6월 12일 설립 이후 이 상품의 순가치 실적은 상대적으로 변동성이 컸습니다. 6월 말에 한때 순가치 수준인 3.8700에 도달한 후 7월에 완전히 하락한 후 다시 변동을 겪었습니다. 9월 27일 마감 기준으로 최근 순자산은 1.8785이다.

그러나 일부 기관에서는 채권시장의 차익 추구 추세가 지속 불가능하고 장기 금리 상승 여지가 상대적으로 제한적이라고 보고 있습니다.절상증권채권 수석 분석가 qin han은 일부 중소 금융 기관의 국채 거래에 존재할 수 있는 위험을 제거한 후 국고채 수익률은 시장에 의해 결정되어야 한다고 말했습니다.4분기에는 여전히 기대할만한 rrr 인하와 금리 인하가 남아 있으며, 10년 만기 국고채 수익률이 올해 중 최저치인 2.0%를 돌파할 확률은 계속 높아지고 있습니다. 1.8%에 가까울 수도 있다.