notícias

"um produto financeiro diário de rendimento fixo com um nível de risco de r1 tem estado a perder dinheiro nos últimos dias." um investidor em xangai disse à china business news que esses produtos financeiros de rendimento fixo que foram detidos no passado raramente sofreram perdas. renda.

outro investidor em fundos de títulos disse aos repórteres que os fundos de títulos disponíveis fizeram uma forte correção nos últimos dias. na quinta-feira (26 de setembro) e na sexta-feira (27 de setembro), eles perderam vários milhares de yuans em dois dias e houve pedidos únicos durante o período. ano. o maior declínio diário.

após a recente implementação de uma série de pacotes de políticas destinadas a impulsionar a economia, o mercado obrigacionista sofreu grandes ajustamentos, com os rendimentos a subirem rapidamente. isto causou flutuações nos rendimentos dos produtos financeiros e muitos investidores descobriram que os produtos financeiros de rendimento fixo que detinham começaram a perder dinheiro. de acordo com dados da wind, um total de 741 produtos de gestão financeira de renda fixa sofreram retração de valor líquido na semana passada, 25 dos quais têm uma taxa de retração superior a 1% e quase 30% dos quais têm uma taxa de retração de mais de 0,01%, envolvendo cmb financial management, industrial bank financial management, china post financial management, etc.

esta semana, sob a influência do pacote de políticas "9·24",o rendimento dos títulos do tesouro de 30 anos aumentou cerca de 17 bp (pontos base), ultrapassando a marca de 2,3%; os futuros dos títulos do tesouro caíram em todos os níveis, com o contrato principal de 30 anos caindo 3,74% semanalmente, e uma vez; caiu mais de 3% no dia 27, estabelecendo um recorde. o principal contrato de 10 anos caiu 1,22% na semana, e já caiu 0,96% no dia 27, a maior queda desde o início de julho de 2020.

os analistas da indústria acreditam que o enfraquecimento do mercado obrigacionista é principalmente afectado pelos recentes sinais políticos de estabilização do crescimento que excedem as expectativas, o que aumentou o apetite pelo risco do mercado e fez com que fundos fluíssem do mercado obrigacionista para o mercado bolsista. além disso, os ajustamentos da política monetária do banco central, incluindo a redução do rácio de reservas de depósitos e das taxas de juro das operações de recompra inversa, também tiveram um impacto no mercado obrigacionista. a queda no mercado obrigacionista teve um impacto negativo no mercado de gestão financeira e devemos ter cuidado com o risco de uma onda de resgates de gestão financeira.

correção do mercado de títulos, flutuação da receita de gestão financeira

o banco central anunciou em 27 de setembro que iria reduzir o rácio de reservas de depósitos das instituições financeiras em 0,5 pontos percentuais a partir desse dia. a taxa de juros para operações compromissadas reversas de 7 dias no mercado aberto foi ajustada dos anteriores 1,70% para 1,50%.

a pressão sobre os mercados obrigacionistas intensificou-se após o “raro” corte duplo do banco central. naquele dia, o rendimento de títulos do governo de 30 anos aumentou 8,75 pb para 2,3225%, o rendimento de títulos do governo de 10 anos aumentou 7,75 pb para 2,1725%, o rendimento de títulos do governo de 7 anos aumentou 10,75 pb para 2,0675%e o 5- os rendimentos dos títulos do governo de um ano e dos títulos do governo de 3 anos aumentaram 10,75 bp para 2,0675%.

o mercado futuro do tesouro também sofreu quedas significativas. o principal contrato futuro de títulos do tesouro de 30 anos caiu 3,24% durante a sessão, a maior queda da história no fechamento do dia, caiu 2,56%. o contrato principal de 10 anos caiu 0,96%, o contrato principal de 5 anos caiu 0,50% e o contrato principal de 2 anos caiu 0,11%.

afectados pelo ajustamento no mercado obrigacionista, os fundos obrigacionistas também sofreram perdas. os dados do vento mostram que o índice de fundos de obrigações puros de médio e longo prazo caiu 0,22% esta semana. tudo caiu em 24, 26 e 27 de setembro, com a maior queda num único dia de 0,24% em 27 de setembro. uma fonte de fundos de obrigações disse aos jornalistas que os investidores institucionais resgataram recentemente os seus fundos de obrigações, principalmente bancos, gestão financeira e outras instituições, e alguns trustes e futuros também participaram na aplicação.

“não se pode excluir que as instituições tenham aproveitado o ajustamento no mercado obrigacionista para limitar os lucros, principalmente por questões de prevenção de riscos e de reserva de liquidez”.

a queda acentuada nos rendimentos das obrigações arrastou o aumento substancial na alocação de produtos financeiros de fundos de obrigações este ano. de acordo com dados divulgados anteriormente pela kaiyuan securities, no final do segundo trimestre, a gestão financeira bancária detinha um total defundos públicos1,1 trilhão de yuans, dos quais 864,6 bilhões de yuans foram alocados para fundos de títulos, representando 78,6%, tornando-se a maior categoria de ativos.

analistas da indústria apontaram que os "cortes duplos" do banco central pressionaram ainda mais o mercado de títulos. os cortes do rrr libertaram uma grande quantidade de liquidez e aumentaram a oferta de fundos no mercado. o efeito nos mercados de ações e de títulos fez com que os fundos fluíssem do mercado de títulos para o mercado de ações. "recentemente, o mercado de ações tem crescido rapidamente e muitos fundos de resgate para produtos de curto prazo, como fundos de commodities e fundos de títulos, fluíram para o mercado de ações, colocando ainda mais pressão sobre o mercado de títulos."

vamos dar uma olhada mais de perto nos principais participantes que aumentaram suas posições em fundos públicos durante o ano. eles são principalmente os principais gestores financeiros. de acordo com a kaiyuan securities, eles incluem cmb financial management, xingyin financial management, qingyin financial management, cncbi financial management. gestão financeira minsheng, gestão financeira cncbi, etc.

os produtos das sociedades de gestão financeira acima mencionadas foram grandemente afectados por esta ronda de ajustamento do mercado obrigacionista. os dados do vento mostram que, em 27 de setembro, um total de 741 produtos de gestão financeira de renda fixa sofreram uma retração de valor líquido na semana passada, 25 dos quais têm uma retração de mais de 1%, e quase 30% dos quais têm um retração de mais de 0,1%. entre eles, aquele com maior retração é "cmb wealth management zhaoruitian tianjin stable no. 6 ws", com retração de 85,85%, e o último valor unitário líquido é 0,1429.“banco industrialo último valor unitário líquido de "tiantian wanlibao wenli no. 6 l seção c" é 1 e a faixa de retração é de 1,76%.

além disso, a taxa de retração de "qingyin financial management's bright life achievements open" excedeu 1%, e "china post financial management hongye yuantu 2024 issue 67 (instituição exclusiva)" e "xingyin financial management ruili xinghe fengrui no. 4" aprimorado " type" e outras retrações estão próximas de 1%, e o valor líquido mais recente das unidades está abaixo de 1.

como o rendimento da gestão financeira flutua significativamente, muitos investidores encontraram perdas nos produtos em questão. depois de o ajustamento do mercado obrigacionista em agosto ter suscitado preocupações sobre os rendimentos da gestão financeira na indústria, alguns investidores consideraram se deveriam resgatar produtos financeiros e investir fundos em mercados com retornos mais elevados. alguns investidores institucionais disseram aos jornalistas que o mercado de ações e o mercado de matérias-primas têm subido muito bem recentemente, mas os produtos financeiros disponíveis não produziram bons retornos. se o mercado obrigacionista continuar a cair, considerarão resgatar os produtos financeiros e investir os fundos. no mercado de ações.

tenha cuidado com potenciais riscos de ruína financeira

o rápido ajustamento do mercado obrigacionista desencadeou uma queda nos rendimentos dos produtos financeiros. quanto tempo durará o ajustamento no futuro?

muitas pessoas na indústria acreditam que o recente lote de políticas económicas que são boas para o mercado foram implementadas uma após a outra, e o mercado de ações continua a subir inabalavelmente, o que significa que a pressão sobre o mercado obrigacionista ainda existe e a queda a tendência não mudará no curto prazo.

feng lin, diretor do departamento de pesquisa e desenvolvimento da oriental jincheng, disse que considerando que uma série de políticas incrementais, como a política fiscal, serão introduzidas uma após a outra, bem como o potencial impulso ascendente do mercado de ações com apoio político, o o mercado obrigacionista poderá enfrentar alguns factores desfavoráveis ​​no curto prazo, manifestados pela intensificação da volatilidade do mercado e por tendências gerais suaves.

"no médio e longo prazo, a tendência ainda precisa observar o efeito da política. antes que o efeito da política apareça e leve a uma reversão das expectativas fundamentais, a tendência do mercado obrigacionista será difícil de reverter fundamentalmente, o que também irá limitar o espaço de declínio do mercado de curto prazo." feng lin acredita.

isto também significa que a taxa de rendimento do mercado de gestão financeira, que é dominado por produtos de rendimento fixo, continuará sob pressão no curto prazo. de acordo com o "relatório semestral do mercado de gestão financeira da indústria bancária da china (2024 primeiro)", no final de junho deste ano, a escala existente de produtos de renda fixa no mercado de gestão financeira era de 27,63 trilhões de yuans, representando 96,88 % da escala existente de todos os produtos financeiros, um aumento desde o início do ano 0,54 pontos percentuais, um aumento de 1,73 pontos percentuais em comparação com o mesmo período do ano passado.

entre eles, segundo dados da wind,três subsidiárias de gestão de fortunas alocaram mais de um trilhão de yuans em ativos de renda fixa, nomeadamente cmb wealth management, everbright wealth management e bank of communications wealth management. além disso, existem 26 subsidiárias de gestão de patrimônio que alocam mais de 50% de ativos fixos. ativos de renda, incluindo hengfeng wealth management e nanyin wealth management, suyin financial management, everbright financial management, huihua financial management e bank of communications financial management, todos representaram mais de 90% da alocação.

uma pessoagerente financeirofontes disseram aos repórteres que o mercado de títulos de curto prazo está passando por um ajuste, o que causará certas perturbações no desempenho do valor líquido dos produtos de gestão financeira e terá um impacto maior nas empresas de gestão financeira que alocam uma proporção maior de recursos financeiros de renda fixa. gerenciamento. "em particular, alguns produtos que alcançam retornos elevados através da alavancagem são mais sensíveis a alterações nas taxas de juro, e deve ter cuidado com potenciais riscos de perda líquida.。”

o repórter percebeu que o número de vendas líquidas de produtos financeiros tem aumentado em agosto.valores mobiliários guosenas estatísticas mostram que no final de agosto de 2024, um total de 2.782 produtos financeiros tinham um valor líquido líquido por unidade, com uma taxa de quebra do valor líquido líquido de 4,49%, um aumento de 1,78 pontos percentuais em relação ao mês anterior. ao mesmo tempo, o índice de referência médio de comparação do desempenho dos produtos financeiros em todo o mercado continuou a diminuir, caindo para 2,82% no final de agosto.

a taxa de desempenho abaixo do padrão dos produtos financeiros durante o ano também continuou a aumentar. de acordo comtítulos da china ocidentalas estatísticas mostram que em agosto, a taxa de desempenho abaixo do padrão dos produtos financeiros no mercado foi de 17,9%. em 20 de setembro, a taxa de desempenho abaixo do padrão ainda estava em 17%. “estima-se que, após a reversão do mercado obrigacionista no final do mês, a taxa de desempenho abaixo do padrão dos produtos financeiros possa aumentar”, disse a referida pessoa aos jornalistas.

o valor líquido de alguns produtos oscilou recentemente. de acordo com o relatório semestral do “sunshine bilewood no. 54” da everbright wealth management, todos os ativos do produto de 8,1 bilhões de yuans foram investidos em ativos de renda fixa. os dados do vento mostram que desde a sua criação em 12 de junho, o valor líquido deste produto tem sido relativamente volátil. uma vez atingiu um nível de valor líquido de 3.8700 no final de junho, depois caiu completamente em julho, e voltou a sofrer flutuações em. setembro no fechamento do pregão de 27 de setembro, o último relatório de valor líquido 1.8785.

contudo, algumas instituições acreditam que a tendência de realização de lucros no mercado obrigacionista é insustentável e que a margem para subida das taxas de juro de longo prazo é relativamente limitada.valores mobiliários de zheshangqin han, analista-chefe de renda fixa, disse que depois de eliminar os riscos que podem existir nas transações de títulos do tesouro de algumas instituições financeiras de pequeno e médio porte, os rendimentos dos títulos do tesouro devem ser determinados pelo mercado.ainda há cortes de rrr e cortes nas taxas de juros que valem a pena esperar no quarto trimestre. a probabilidade de o rendimento dos títulos do governo de 10 anos ultrapassar efetivamente 2,0% continua a aumentar. pode estar perto de 1,8%.