nachricht

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✪ zhao yanjing |. xiamen universität

[einleitung] heute (24. september) gab die zentralbank bekannt, dass sie die bestehenden hypothekenzinsen senken und die mindestanzahlungsquote für hypothekendarlehen vereinheitlichen wird, was geschäftsbanken dazu anleitetder bestehende hypothekarzins sinkt auf den neuen hypothekarzinsin der nähe wird mit einem durchschnittlichen rückgang von ca. gerechnet0,5 prozentpunkteum. gleichzeitig wird die mindestanzahlungsquote für hypothekendarlehen für erst- und zweitwohnungen vereinheitlicht und die mindestanzahlungsquote wird auf nationaler ebene vereinheitlicht.die mindestanzahlungsquote für zweitwohnungskredite wird von 25 % auf 15 % gesenktund erreichte ein allzeittief. sobald die nachricht bekannt wurde, löste sie sofort heftige diskussionen im internet aus. angesichts der markterwartungen ist die senkung bestehender hypothekenzinsen ein komplexes thema, an dem die interessen vieler parteien beteiligt sind.

darauf weist dieser artikel hinheute ist chinas urbanisierung in die zweite hälfte eingetreten, d. h. von der phase des kapitalbasierten wachstums, die auf landfinanzierung basiert, hin zur phase des operativen wachstums, die sich auf das wohnungsbausystem konzentriert.im zuge des transformationsprozesses werden die anlageinvestitionen der kommunalverwaltungen, die bisher sehr schnell wuchsen, stark zurückgehen, und die durch die grundstücksfinanzierung getriebene wirtschaft wird an schwung verlieren, wodurch verschiedene probleme offengelegt werden. in diesem stadium,die betriebskosten steigen rapide und der städtische cashflow (steuern) wird immer knapper.dies führte zu einer stadt, die zwar in der ersten hälfte der phase der infrastrukturinvestitionen erfolgreich war, aber nach und nach verdrängt wurde, weil sie in der zweiten hälfte der betriebsphase nicht in der lage war, ausreichende cashflow-einnahmen zu erzielen.

der autor glaubt dasin der zweiten hälfte der urbanisierung chinas werden steuern und konsum die investitionen als hauptantriebskraft für die lokale wirtschaft ersetzen. die tatsächlichen wachstumsbeschränkungen ergeben sich derzeit aus der effektiven nachfrage, also der größe des lokalen marktes.dies hängt nicht nur mit der zentralen wettbewerbsfähigkeit der stadt zusammen, sondern auch mit der unterstützung chinas für die teilnahme am globalen wettbewerb.wenn china einen lokalen markt von weltklasse schaffen will, kommt es auch nicht ohne wohnraum aus.denn unter bestimmten bedingungen des gesamten gesellschaftlichen wohlstands wird die kluft zwischen arm und reich enorme auswirkungen auf die tiefe und das ausmaß des marktes haben. nur wenn wir die kluft zwischen arm und reich verringern, können wir den haushaltsüberschuss in den händen der reichen verringern, den nationalen konsum ankurbeln und den markt vergrößern.chinas wichtigster kapitalmarkt ist der wohnungsmarkt. nur wenn es jedem ermöglicht wird, wohnraum zu besitzen, kann die gesamte gesellschaft gerecht an der sekundären verteilung des städtischen reichtums teilnehmen und gleiche öffentliche dienstleistungen genießen, und die effektive nachfrage wird auf das äußerste gesteigert.

die zweite hälfte der urbanisierung chinas

das thema ist riesig und die zeit ist knapp. ich kann nur über die einfachste logische kette und die kernschlussfolgerung sprechen.

(bild aus „nationale strategie“)

um unklarheiten in grundlegenden konzepten zu vermeiden, die sich auf spätere diskussionen auswirken könnten, möchte ich zunächst klarstellen, was die hier erwähnte „stadt“ ist.in meinem konzept ist eine stadt eine ansammlung öffentlicher (produkt-)dienstleistungen.bei den sogenannten öffentlichen (produkt-)dienstleistungen handelt es sich nicht um dienstleistungen, die keiner bezahlung bedürfen, sondern um dienstleistungen, die jeder im städtischen wirtschaftsleben benötigt. zum beispiel braucht jede fabrik straßen, strom- und wasserversorgung...; jede familie braucht schulen, krankenhäuser und brandschutz... wenn jede wirtschaftseinheit diese öffentlichen (produkt-)dienstleistungen selbst erbringen darf, muss jede wirtschaftseinheit hohe vermögensbelastungen tragen. im zeitalter der planwirtschaft investierte die chinesische regierung nur sehr wenig in die städtische infrastruktur. die praxis hat gezeigt, dass die kosten für diesen ansatz sehr hoch sind. die rolle der städte besteht darin, die infrastruktur, die jeder braucht – wir nennen sie „öffentliche (produkt-)dienstleistungen“ – zu zentralisieren und sie einheitlich durch ein „unternehmen“ namens regierung bereitzustellen, wodurch die kapitalschwelle für marktaktivitäten erheblich gesenkt wird.

auf der grundlage der obigen diskussion können mehrere schlussfolgerungen gezogen werden: (1) das wesen einer stadt ist ein ort, an dem öffentliche (produkt-)dienstleistungen gehandelt werden, (2) die regierung ist die hauptinstanz, die öffentliche (produkt-)dienstleistungen bereitstellt, ( 3) außer dem staat alle arten von wirtschaftssubjekten zahlen für die nutzung öffentlicher (produkt-)dienstleistungen durch steuern.in diesem sinne kann man sagen, dass städte und die regierung, die städtische öffentliche (produkt-)dienstleistungen anbieten, das herzstück der gesamten marktwirtschaft sind und eine plattform für alle wirtschaftlichen aktivitäten bieten.da die städte die großen vermögenswerte aller wirtschaftlichen aktivitäten bündeln, sind die großen investitionen der kommunalverwaltungen das größte merkmal. umgekehrt ist es für haushalte und unternehmen jedoch gerade aufgrund der hohen vermögenswerte der stadtverwaltungen möglich, mit geringen vermögenswerten zu operieren . stellen sie sich vor, wenn es keine stadtregierung gäbe und jede fabrik ihre eigene strom- und wasserversorgung bereitstellt, straßen und brücken baut und jede familie ihre eigenen nachhilfelehrer und hausärzte anstellt, wären die kosten sehr hoch. der wahre wert von städten liegt in der senkung der betriebskosten der gesamten gesellschaft durch die groß angelegte produktion und den betrieb öffentlicher (produkt-)dienstleistungen.

auf der grundlage der oben genannten vereinheitlichung der grundkonzepte von städten können wir über urbanisierung diskutieren. als vertiefung öffentlicher (produkt-)dienstleistungen lässt sich die urbanisierung wie jede produktproduktion grob in zwei phasen einteilen:

die erste ist die kapitalbasierte wachstumsphase.bevor ein unternehmen produzieren kann, muss es zunächst land erwerben und ausrüstung hinzufügen ... das gleiche prinzip gilt für stadtverwaltungen. in den frühen phasen der stadtentwicklung muss die stadtverwaltung zunächst straßen, brücken, flughäfen, häfen, schulen, krankenhäuser usw. bauen.wir können diese phase des kapitalbasierten wachstums als eine phase bezeichnen, in der es nur input und keinen output gibt.

die zweite ist die phase des operativen wachstums.eine fabrik kann nicht weiter ein fabrikgebäude bauen und ausrüstung kaufen. nachdem das fabrikgebäude gebaut und die ausrüstung installiert ist, muss sofort mit der produktion begonnen werden, und dann müssen anstrengungen unternommen werden, um die produkte zu verkaufen, damit endlich gewinne erzielt werden können.diese phase der investitionserholung kann als phase des operativen wachstums bezeichnet werden.für städte ähnelt die phase des operativen wachstums der von unternehmen. sie müssen die öffentlichen (produkte) dienstleistungen der stadt „verkaufen“ – investitionen anlocken, menschen anlocken und steuereinnahmen erzielen – bevor sie schließlich die produktion öffentlicher (produkte) abschließen können. dienstleistungen. offensichtlich sollten städte in unterschiedlichen entwicklungsstadien völlig unterschiedliche zwecke verfolgen und völlig unterschiedliche entwicklungsziele verfolgen. da die phase des kapitalwachstums und die phase des operativen wachstums völlig unterschiedliche entwicklungsstadien sind (zwei völlig gegensätzliche prozesse im sinne der kapitalbildung) und völlig unterschiedliche entwicklungsziele haben,daher können praktiken, die in einer phase (phase des kapitalwachstums) zum erfolg führen, in einer anderen phase (phase des operativen wachstums) völlig gegenteilige auswirkungen haben.. nach einer allgemeinen analyse der entwicklungsstadien und gesetze der urbanisierung müssen wir als nächstes die frage beantworten: in welcher urbanisierungsphase befindet sich china?

aufgrund meiner persönlichen einschätzung glaube ich, dass chinas urbanisierungsphase 1.0, die phase des kapitalbasierten wachstums, sich ihrem ende nähert und die zweite hälfte der urbanisierung, die phase des operativen wachstums, begonnen hat.obwohl offizielle statistiken zeigen, dass chinas (bevölkerungs-)urbanisierungsgrad nur 60,6 % (2019) beträgt, liegt die für die räumliche urbanisierung chinas erforderliche infrastruktur – straßen, pipelines, flughäfen usw. – nahe an der unserer städte oder übertrifft sie sogar ein stabiles stadium zu erreichen. eine einfache datenmenge veranschaulicht diesen trend. im jahr 2015 betrug die bebaute stadtfläche meines landes sowie industrie- und bergbauflächen mehr als 100.000 quadratkilometer. nach dem losen standard von 10.000 einwohnern pro quadratkilometer wird die bebaute stadtfläche auch dann anhalten, wenn der urbanisierungsbau in china im jahr 2015 sofort eingestellt wird genug, um 10.000 quadratkilometer bevölkerung unterzubringen. aber wir wissen, dass chinas urbanisierung auch 2015 nicht aufgehört hat. die bebaute fläche der städte, die heute gebaut wurden, kann schätzungsweise 80 % der gesamtbevölkerung chinas beherbergen.

das bedeutet, dass die urbanisierungsrate der chinesischen bevölkerung oberflächlich betrachtet nur 60 % beträgt, tatsächlich aber die meisten der damit verbundenen anlageinvestitionen früher als geplant abgeschlossen wurden. diese diskrepanz zwischen städtischen siedlungsgebieten und städtischer bevölkerung ist in anderen ländern der welt selten. in anderen ländern wird die stadtbevölkerung im allgemeinen durch die bebaute fläche bestimmt. die stadtregierung führt die kapitalakkumulation durch und baut die stadt dann auf der grundlage der zunahme der neuen stadtbevölkerung auf. der grund dafür, dass es in china ein völlig anderes urbanisierungsphänomen als in anderen ländern gibt, hängt eng mit dem einzigartigen modell zusammen, das china zur finanzierung der urbanisierung auf land verlässt.in der ersten phase der urbanisierung ist der größte engpass für die kommunalverwaltungen der kapitalmangel.wer in dieser phase kapital schaffen kann, kann eine schnellere entwicklung erreichen. die finanzierungseffizienz der landfinanzierung chinesischer kommunalverwaltungen übertrifft andere finanzierungsmethoden bei weitem, sodass china die kapitalbasierte wachstumsphase der urbanisierung in einem weltweit seltenen tempo und ausmaß abschließen kann.

abbildung 1 kapitalmarktgröße und vergleich der wichtigsten länder der welt

aus abbildung 1 können wir ersehen, wie erstaunlich das ausmaß der landfinanzierung in china ist.wenn wir die mächtigsten kapitalmärkte der welt vergleichen, können wir feststellen, dass der japanische aktienmarkt 6 billionen us-dollar beträgt, der immobilienmarkt 10 billionen us-dollar und der eu-aktienmarkt insgesamt etwa 16 billionen us-dollar 20 billionen us-dollar, immobilien sind etwa 20 billionen, insgesamt 40 billionen us-dollar; während die größe des chinesischen aktienmarkts nur 60.000 milliarden beträgt, was etwa der größe japans entspricht, liegt der marktwert von immobilien bei 65 billionen und übersteigt damit die gesamtgröße des aktien- und immobilienmarkts in anderen ländern .aus diesem grund wird die räumliche urbanisierung chinas der urbanisierung der bevölkerung weit voraus sein.

basierend auf der obigen analyse kann eine schlussfolgerung gezogen werden: die erste phase der räumlichen urbanisierung chinas nähert sich ihrem ende.die nächste frage, die beantwortet werden muss, lautet also: was sind die entwicklungsmerkmale der bevorstehenden phase der urbanisierung 2.0?kann die landfinanzierung noch eine ähnliche rolle spielen wie in der urbanisierungsphase 1.0? abbildung 2 zeigt die veränderungen der kosten öffentlicher (produkt-)dienstleistungen der kommunen im zuge der urbanisierung von 0 auf 100. in den frühen stadien der urbanisierung ist die finanzierungslücke für kommunale investitionen in die infrastruktur besonders groß solange kapital beschafft werden kann, kann die stadt eine schnelle entwicklung erreichen. die grundstücksfinanzierung deckt in dieser phase genau den finanzierungsbedarf der kommunalverwaltungen ab.doch sobald die urbanisierung in die zweite hälfte eintritt, ist die infrastruktur der stadt im wesentlichen fertiggestellt und auch der investitionsbedarf der kommunalverwaltungen wird zurückgehen.da in der ersten hälfte der urbanisierung (phase des kapitalwachstums) die anlageinvestitionen der kommunalverwaltung sehr schnell wuchsen, werden die anlageinvestitionen der kommunalverwaltung mit eintritt der urbanisierung in die zweite hälfte (phase des operativen wachstums) ebenfalls sehr stark zurückgehen.viele kommunalverwaltungen stellten fest, dass ihr ursprünglich schnelles wirtschaftswachstum plötzlich an schwung verlor.

als wir in die zweite hälfte der urbanisierung eintraten, waren die preise für von den kommunen verkaufte grundstücke zwar höher, es gab jedoch nicht genügend investitionsprojekte, um kapitalerträge zu erzielen, und kapital wurde nicht länger knapp.in dieser phase steigen die betriebskosten rapide an, wodurch der cashflow (steuereinnahmen) der stadt sehr knapp wird.die sogenannten betriebseinnahmen sind im verhältnis zu den kapitaleinnahmen zu verstehen, bei denen es sich im wesentlichen um die von der stadtverwaltung geliehenen gelder handelt. sie scheinen beide „geld“ zu sein, aber aufgrund der unterschiedlichen art und weise, sie zu erhalten, sind auch die entsprechenden ausgaben unterschiedlich. kapitalerträge (z. b. grundstücksverkäufe) können nur für kapitalausgaben (z. b. anlageinvestitionen) verwendet werden. betriebseinnahmen können für betriebliche ausgaben (z. b. löhne, sozialversicherung, sozialhilfe) verwendet werden.

wenn die urbanisierung in die zweite phase eintritt, werden die betriebskosten rapide steigen. da diese ausgaben nicht durch kapitalerträge gedeckt werden können (in wirklichkeit haben viele stadtverwaltungen kein problem damit, grundstücke zu verkaufen, haben aber schwierigkeiten, sozialversicherung, renten und sogar löhne zu zahlen), können sie sich nur auf betriebserträge verlassen. das ergebnis sind betriebserträge ersetzt kapitaleinkommen ist zu einem engpass geworden, der die lokale wirtschaftsentwicklung in der zweiten hälfte der urbanisierung einschränkt.xiao lu sagte gerade, dass die staatsausgaben stärker in den lebensunterhalt der menschen fließen und bessere öffentliche dienstleistungen erbringen sollten. voraussetzung für diesen politischen wandel ist jedoch, dass die regierung über ausreichende steuereinnahmen verfügt. wenn die beschaffung ausreichenden kapitals eine voraussetzung für ein schnelles wachstum ist, dann ist die erzielung ausreichender steuereinnahmen eine voraussetzung für die erzielung eines qualitativ hochwertigen wachstums. die reduzierung der anlageinvestitionen durch den staat bedeutet keine erhöhung der steuern, da das geld, das der staat für anlageinvestitionen verwendet, von einwohnern geliehen wird und der investitionsüberschuss als sicherheit dient. wenn der staat keine entsprechenden investitionen tätigt, wird dieses geld nicht existieren überhaupt.dies ähnelt der art und weise, wie eine hypothek nur für den kauf eines hauses verwendet werden kann. wenn sie kein haus kaufen, ist das geld nicht mehr für die bezahlung von wasserrechnungen, stromrechnungen, immobilienrechnungen usw. geeignet .das gleiche gilt für schulen, krankenhäuser, sozialversicherung, renten, betrieb und instandhaltung der infrastruktur... diese mittel können nur durch allgemeine steuereinnahmen gedeckt werden. das geld für den verkauf von grundstücken und das geld für allgemeine ausgaben sind zwei unterschiedliche beträge.

auf dieser grundlage können wir die wirtschaftlichen merkmale der zweiten hälfte der urbanisierung ableiten: (1) kapitaleinkommen (z. b. grundstücksverkäufe) sind nicht mehr wichtig, und betriebseinkommen (z. b. steuern) sind zu einem neuen wachstumshemmnis geworden ( 2) investitionen sind nicht mehr die treibende kraft der wirtschaft. die neue treibende kraft kommt von der effektiven nachfrage – der lokale markt ist zur zentralen wettbewerbsfähigkeit der stadt geworden. diese beiden merkmale führen dazu, dass in der zweiten hälfte der urbanisierung die wichtigsten wirtschaftlichen ziele der kommunalverwaltungen sind:das eine ist besteuerung, das andere ist konsum,beide punkte hängen eng mit den investitionen im haushaltssektor zusammen.

in der phase der urbanisierung 2.0 sind die meisten großen vermögenswerte des regierungssektors fertiggestellt, und die investitionsnachfrage kommt hauptsächlich vom unternehmens- und haushaltssektor. unter anderem ist die starke assetisierung des haushaltssektors der schlüssel dafür, ob die urbanisierungsstufe 2.0 eine ausreichende investitionsnachfrage schaffen kann.der haushaltssektor ist das, was wir in der urbanisierungsphase 1.0 ignoriert haben: (1) wenn die lebenshaltungskosten der haushalte hoch sind, sind die arbeitskosten hoch, und den lokalen unternehmen mangelt es an wettbewerbsfähigkeit da die steuereinnahmen der lokalen regierungen in china hauptsächlich von unternehmen stammen, werden die steuereinnahmen der regierung stark beeinträchtigt. (2) wenn den familien das einkommen fehlt, wird der konsum unzureichend sein es wird schwierig sein, die marktgröße zu vergrößern. es wird nicht genügend steuereinnahmen und beschäftigung geben, die mit dem konsum verbunden sind.

in chinas steuerstrukturdie wichtigsten cashflow-einnahmen der kommunalverwaltungen stammen aus dem unternehmenssektor. die kostenstruktur einer geschäftseinheit bestimmt ihre fähigkeit, cashflow zu generieren. undunter den betriebskosten eines unternehmens sind die arbeitskosten der wichtigste; der arbeitspreis hängt eng mit der hauptausgabenstruktur des haushaltssektors zusammen.die wichtigsten kosten des haushaltssektors, also die wichtigsten arbeitskosten, sind die wohnkosten.solange die lebenshaltungskosten hoch bleiben, werden alle arbeitsbezogenen wirtschaftsaktivitäten einem enormen kostendruck ausgesetzt sein. man kann sagen, dass die verfügbarkeit von günstigen mietwohnungen in einer stadt darüber entscheidet, ob die stadt weiterhin das überleben und die entwicklung der verarbeitenden industrie unterstützen kann. wenn die lebenshaltungskosten hoch sind und die arbeitspreise dadurch zu hoch werden, werden unternehmen aus der stadt abwandern, steuereinnahmen und arbeitsplätze gehen verloren.obwohl eine stadt gebaut ist und die urbanisierungsstufe 1.0 erreicht hat, kann die investierte infrastruktur nicht genügend steuereinnahmen generieren.die regierung kann nicht genügend cashflow-einnahmen erzielen und die stadt könnte in der urbanisierungsphase 2.0 immer noch ausscheiden.——in immer mehr städten wird es zu einer nettoabwanderung aufgrund des mangels an preisgünstigem wohnraum kommen, was wiederum zu massiven unternehmensverlagerungen führen wird.

china verfügt derzeit nicht über einen mainstream-versorgungskanal für niedrigmietwohnungen. viele funktionen von niedrigmietwohnungen werden von informellen „städtischen dörfern“ übernommen. in den letzten jahren ist die städtebauliche kluft zwischen dem süden und dem norden immer größer geworden. in studien zur erklärung dieses phänomens sollte der anteil städtischer dörfer an der gesamten städtischen bebauungsfläche eine variable mit großer aussagekraft sein.durch die halb-illegalen städtischen dörfer in vielen südlichen städten ist die verfügbarkeit von günstigen mietwohnungen viel höher als in nördlichen städten. es sind diese kostengünstigen wohnungen, die es produktionsbetrieben mit geringem gewinn ermöglichen, in großstädten mit teurem land zu überleben.shenzhen, das 60 % der städtischen dörfer ausmacht, hat die auswirkungen der vereinigten staaten auf chinas verarbeitende industrie fast im alleingang getragen. man kann sagen, dass informeller wohnungsbau in diesem prozess unverzichtbar ist.

beim eintritt in die 2.0-stufe, der zweiten hälfte der urbanisierung, stellt die produktion öffentlicher (güter-)dienstleistungen grundsätzlich keinen hemmschuh für das wirtschaftswachstum dar. die eigentliche wachstumshemmung ergibt sich derzeit aus der tatsache, dass nachfrageproduzierte produkte schwer zu verkaufen sind. schon heute verfügt china über die leistungsfähigste fertigungsindustrie der welt, doch viele der von ihm hergestellten produkte können vom land überhaupt nicht verdaut werden und es kann sich nur auf externe märkte verlassen, die von entwickelten ländern wie europa und den vereinigten staaten bereitgestellt werden.in einer zeit des überangebots an produktion wird die partei, die den markt besitzt, eine enorme konsumentenrente genießen. unter dem gesichtspunkt der schaffung eines inländischen nachfragemarktes könnte shenzhen, das in zukunft auf informelle mietwohnungen angewiesen ist, um kostengünstige vorteile zu erzielen, gegenüber seinem langfristigen rivalen guangzhou verlieren.obwohl shenzhens wirtschaftsaggregat vor nicht allzu langer zeit guangzhou überholte, hat guangzhou einen viel größeren marktanteil zur regionalen wirtschaft und sogar zur volkswirtschaft beigetragen als shenzhen. im jahr 2019 erreichte der gesamte einzelhandelsumsatz mit konsumgütern in guangzhou 997,559 milliarden yuan, während shenzhen nur 658,285 milliarden yuan betrug und damit nicht nur hinter shanghai, peking und guangzhou zurückblieb, sondern sogar schlechter als chongqing, chengdu und wuhan war und landesweit den siebten platz belegte .

der hauptgrund für das oben beschriebene phänomen ist die wohnungsstruktur, die von informellem mietwohnungsbau dominiert wird. eine der intuitivsten erklärungen ist, dass wohnen die wichtigste vermögensinvestition einer familie ist und auch die grundlage ihres konsums. nur wer ein haus besitzt, kauft autos, kühlschränke und andere langlebige konsumgüter wenn sie geld haben, können sie ihre waren nicht im laden kaufen, weil sie überhaupt kein zuhause haben.ein tieferer grund liegt darin, dass informelle mietwohnungen zwar die lebenshaltungskosten senken können, aber auch die beteiligung der bewohner an der sekundären verteilung des gesellschaftlichen reichtums einschränken und das wachstum des familienvermögens hemmen.die sogenannte sekundäre vermögensverteilung bezieht sich auf die verteilung neuen gesellschaftlichen reichtums unter den bewohnern, die durch öffentliche investitionen der regierung (wie straßen, begrünung, u-bahnen, schulen, flughäfen und häfen usw.) entsteht von immobilien realisiert.ob sie eigentum besitzen, entscheidet darüber, ob sie an der sekundären vermögensverteilung teilnehmen können. bei diesem vermögensumverteilungsmechanismus bringt das vermögenseinkommen einen weitaus größeren vermögenszuwachs für den haushaltssektor mit sich als das allgemeine einkommen (lohn). aus diesem grund können familien im heutigen china in zwei klassen eingeteilt werden, je nachdem, ob sie eine wohnung haben oder nicht.

man kann sagen, dass das richtige wohnsystem der schlüssel zur lösung der beiden hauptprobleme in der zweiten hälfte der urbanisierung ist – arbeitskosten und haushaltskonsum. wenn sie die hürde für den eintritt in die stadt senken möchten, müssen die häuser hauptsächlich vermietet werden. wenn sie immobilieneinkommen erzielen möchten, müssen die häuser hauptsächlich verkauft werden.wenn man vor einem dilemma steht, ist der beste weg, weder zu vermieten noch zu verkaufen, sondern miete und verkauf zu kombinieren – erst vermieten und dann verkaufen.: zu beginn ist das einkommen der bewohner niedrig. zu diesem zeitpunkt möchte die regierung, dass sie zunächst die lebenshaltungskosten senken, damit diese menschen in der stadt arbeiten und leben können, nachdem sie ihr einkommen verdient und bezahlt haben wenn sie dem staat für eine ausreichende anzahl von jahren steuern zahlen, verkauft ihm der staat dann die wohnung zum selbstkostenpreis, und die miete in der vergangenheit kann als hypothek auf die wohnung angerechnet werden. auf diese weise wird für städtische arbeitnehmer ein weg geschaffen, städtischen wohnraum zu günstigen preisen zu erhalten.indem diese menschen häuser „mieten“, erhalten unternehmen auch billige arbeitskräfte, und der staat erhält so körperschaftssteuereinnahmen verbrauch steuern erhalten.die städtische wirtschaft hat sich natürlicherweise von der ausrichtung auf „landverkäufe und anlageinvestitionen“ zu einer steuerung durch „steuern und konsum“ gewandelt. „jetzt mieten, später verkaufen“ ist eigentlich eine erweiterte version der wohnungsreform von 1998. die wohnungsreform in diesem jahr brachte auch chinas erste gruppe von immobilieneigentümern hervor, indem sie langfristig vermietete sozialwohnungen zu niedrigen preisen an mieter verkaufte. es ist diese gruppe von immobilienbesitzern, die heute den größten teil der chinesischen inlandsnachfrage unterstützt. aus den tatsächlichen auswirkungen der wohnungsreform 98 lässt sich ableiten, dass der konsum von haushalten mit und ohne häuser in völlig unterschiedlichen größenordnungen liegen wird.

im zeitalter der globalisierung ist der binnenmarkt angesichts des wirtschaftlichen überschusses die grundlage für die teilnahme am globalen wettbewerb.es stellt sich heraus, dass china hauptsächlich am produktionsprozess im globalen kreislauf der arbeitsteilung beteiligt ist und beide enden der smile-kurve – vorgelagertes kapital und nachgelagerte märkte – von entwickelten ländern abhängig sind. aus diesem chinesisch-amerikanischen handelskrieg können wir ersehen, dass nur derjenige mit dem markt das heimatgericht des globalen wettbewerbs haben kann. ohne einen markt wird er von anderen kontrolliert. je stärker die produktionskapazität, desto schwächer die verhandlungsfähigkeit. denn wenn ihre sachen nicht verkauft werden können, sind sie der gnade anderer ausgeliefert. ohne die produktionskapazität können sie den cashflow nicht wiederherstellen. zu diesem zeitpunkt wird die produktionskapazität, die kontinuierliche abschreibungen und zinszahlungen erfordert, zu ihrem negativen vermögen.wenn china in der zweiten hälfte der urbanisierung eine stimme im globalen wettbewerb gewinnen will, muss es über eine starke lokale nachfrage verfügen. wenn die inlandsnachfrage chinas die der vereinigten staaten übersteigt, strebt jede industriekette, die vom chinesischen markt abgekoppelt ist, in eine sackgasse. die tür zu china zu schließen, wird nur dazu führen, dass man sich aussperrt.

wenn china einen lokalen markt von weltklasse schaffen will, kommt es auch nicht ohne wohnraum aus. denn die marktgröße wird nicht nur durch die höhe des vermögens begrenzt, sondern auch durch die verteilung des vermögens.unter bestimmten bedingungen des gesamten gesellschaftlichen wohlstands wird die kluft zwischen arm und reich enorme auswirkungen auf die tiefe und das ausmaß des marktes haben.die konsumfunktion umfasst zwei variablen: nutzen und budget. nur der schnittpunkt von positivem nutzen und positivem budget kann eine effektive nachfrage darstellen. mit anderen worten: eine nachfrage ist nur dann eine gültige nachfrage, wenn sie sowohl einen bedarf als auch ein ausreichendes budget haben. in einer gesellschaft mit einer großen kluft zwischen arm und reich werden die reichen einen großen haushaltsüberschuss haben, nachdem sie ihre konsumwünsche vollständig befriedigt haben, während die armen trotz ihrer großen konsumwünsche nicht über genügend budget verfügen werden (versorgungsüberschuss). ergebnisobwohl der gesellschaftliche reichtum riesig erscheint, ist die tatsächliche nachfrage sehr gering. in einer gesellschaft mit gleichem wohlstand werden der versorgungsüberschuss und der haushaltsüberschuss abnehmen, und eine effektive nachfrage kann die marktgröße maximieren.

basierend auf der obigen diskussion können wir das problem der marktgröße in das problem der verringerung der verteilung von reichtum und armut umwandeln. um die kluft zwischen arm und reich zu verringern, besteht der traditionelle ansatz darin, mit dem cashflow-einkommen zu beginnen und die kluft zwischen arm und reich durch besteuerung zu verringern. pikettys forschung in „das kapital im 21. jahrhundert“ zeigt, dass dieser ansatz kaum wirkung gezeigt hat. daher können wir nicht erst am ende der einkommensphase mit der gleichstellung von reichen und armen beginnen, sondern müssen an der quelle der kapitalphase beginnen. der wichtigste kapitalmarkt in den vereinigten staaten ist der aktienmarkt staaten wollen reiche und arme gleichstellen, sie müssen aktien auf dem markt verfügbar machen, die den einwohnern durchschnittliche eigentumsverhältnisse bieten. chinas wichtigster kapitalmarkt ist der immobilienmarkt. wenn chinas immobilien nicht jedem gehören können, kann die kluft zwischen arm und reich nicht grundsätzlich beseitigt werden.nur wenn jedem erlaubt wird, wohnraum zu besitzen, kann die gesamte gesellschaft gerecht an der sekundären verteilung des städtischen reichtums teilhaben und gleiche öffentliche dienstleistungen genießen, und die effektive nachfrage wird auf das äußerste ausgeweitet.

abschließend noch einige einfache schlussfolgerungen: wenn china in die zweite hälfte der urbanisierung eintritt –

(1) die besteuerung wird die finanzierung (landverkäufe) ersetzen und der konsum wird die anlageinvestitionen als wichtigste wettbewerbsfähigkeit der stadt ersetzen.in zukunft wird die wettbewerbsfähigkeit einer stadt nicht mehr anhand der höhe der investitionen (anlageinvestitionen), sondern anhand ihres cashflows (besteuerung) beurteilt. eine stadt, die grundstücke verkaufen kann, muss nicht unbedingt eine fähige stadt sein, aber eine stadt, die das kann kann steuereinnahmen generieren.

(2) der haushaltssektor wird den staatssektor als kern des wachstums ersetzen.in der urbanisierung 1.0 waren es vor allem regierungsbehörden und unternehmensabteilungen, die umfangreiche vermögensinvestitionen tätigten. in der urbanisierung 2.0 waren es die haushalte, die umfangreiche vermögensinvestitionen tätigen mussten. das wichtigste eigentum einer familie ist die wohnung. die funktion der wohnung ist nicht nur „wohnsitz“, sie ist auch das wichtigste instrument für familien, um gesellschaftlichen reichtum zu teilen, der träger städtischer öffentlicher dienstleistungen und die schnittstelle für familien, um daran teilzunehmen gesellschaftliche arbeitsteilung.

(3) die arbeitskosten sind der schlüssel für die teilnahme des unternehmenssektors am marktwettbewerb.wenn die arbeitskräfte in der stadt, in der das unternehmen ansässig ist, sehr teuer sind, werden die unternehmen in dieser stadt nicht wettbewerbsfähig sein – selbst wenn einige unternehmen im silicon valley neue geschäftsmodelle entwickeln und investitionen erhalten, müssen sie ihre produkte in shenzhen produzieren. daher sind niedrige arbeitskosten für das überleben und den wettbewerb der fertigungsindustrie sehr wichtig, und die fertigung ist die grundlage für die regierung, um in der urbanisierungsphase 2.0 bevölkerungs- und steuereinnahmen zu erzielen.

(4) der lokale markt ist die heimat des globalen wettbewerbs.nur wenn wir über ein starkes heimatgericht verfügen, können wir in der globalen arbeitsteilung eine stimme haben. in einer weltwirtschaft, in der das angebot die nachfrage übersteigt, können nur verbraucher sanktionen gegen produzenten verhängen, aber produzenten können verbraucher nicht sanktionieren. in der zweiten hälfte der urbanisierung geht es nicht nur um produktion, sondern auch um konsum. die volkswirtschaft mit dem größten markt wird auch die erste sein, die ihre produktion modernisiert.

(5) wohnraum bestimmt die geschäftskosten und den lokalen markt.erstens kann die regierung von singapur die arbeitskosten von unternehmen durch den bau von hdb-wohnungen senken, und die hohen immobilienpreise in hongkong haben die arbeitskosten in die höhe getrieben wenn man sich von hongkong entfernt, wird die städtische wirtschaft ausgehöhlt. zweitens kann der wohnungsbau aufgrund seiner verdrängungswirkung auf den konsum den lokalen markt erweitern; durch den sekundären verteilungseffekt des wohnraums kann er die reichen und die armen ausgleichen, wodurch menschen mit konsumwünschen über kaufkraft verfügen und so den markt maximieren größe.

(6) wie kann das wohnungsproblem effektiv gelöst werden?es ist notwendig, umfassend aus den erfahrungen und lehren aus dem bisherigen bau von bezahlbarem wohnraum zu lernen, d gestaltung des finanzsystems. vereinfacht ausgedrückt heißt es: „zuerst vermieten und später verkaufen“ – indem man zuerst „mietet“, wird die schwelle für familien, in die städtische arbeitsteilung einzutreten, gesenkt, durch „späteren verkauf“ werden die schweren vermögenswerte des haushaltssektors vervollständigt .

chinas urbanisierung steht kurz vor dem eintritt in die zweite hälfte, und es gibt viele strategien, damit umzugehen, aber der kern davon ist die gestaltung des wohnungssystems. jede strategie muss den kern des problems erfassen und „mehrere ziele und wenige wichtige punkte“ vermeiden. wiewenn in der ersten hälfte der urbanisierung die gestaltung rund um das landsystem den kern des wettbewerbs zwischen den stadtverwaltungen bildet, sollte die gestaltung rund um das wohnungssystem in der zweiten hälfte der urbanisierung den kern des wettbewerbs zwischen den regierungen bilden.ohne lösung des wohnungsproblems kann es keine erfolgreiche urbanisierung geben.

vielen dank euch allen!