Belegung

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Seit August haben fünf Renten-FOFs Warnmeldungen herausgegeben, die zur Kündigung von Fondsverträgen führen können. Einschließlich 4 Renten-FOFs im Rahmen des Boshi Fund und 1 Renten-FOF im Rahmen des Galaxy Fund.

Ihre Größe lag am Ende des zweiten Quartals zwischen 90 und 44 Millionen Yuan. Als gesponserte Fonds werden sie Ende August die „Dreijahresfrist“ erreichen und bald den „Fondsvertrag“ für drei Jahre auslösen. Wenn das Fondsvermögen weniger als 200 Millionen Yuan beträgt, wird der Fondsvertrag gekündigt. und der Fondsvertrag findet keine „Fortsetzung im Wege der Hauptversammlung“ statt.

Tatsächlich wurden seit diesem Jahr sechs Renten-FOFs aufgrund der Auslösung dieser Klausel liquidiert.

Erwähnenswert ist, dass Pensions-FOF-Fonds mit einer Größenordnung von weniger als 200 Millionen derzeit mehr als die Hälfte des Marktes ausmachen und mehr als 40 von ihnen diese Klausel im nächsten Jahr in Anspruch nehmen könnten.

Ankündigungen über eine „mögliche Liquidation“ werden häufig gemacht

Am 17. August veröffentlichten drei Pensions-FOFs des Bosera Fund am selben Tag Warnmeldungen, die zur Kündigung von Fondsverträgen führen können.

Diese drei Produkte sind der Bosera Pension Target Date 2040 Five-Year Holding Period Hybrid Fund (FOF), der Bosera Pension Target Date 2045 Five-Year Holding Period Hybrid Fund (FOF) und der Bosera Pension Target Date 2050 Five-Year Holding Period Hybrid Fund (FOF). ).

Die oben genannten drei Produkte wurden alle am 30. August 2021 eingeführt und werden gemeinsam bis zum Ende dieses Monats die „Dreijahresfrist“ einläuten. Die Größe der drei Fonds belief sich am Ende des zweiten Quartals auf 44 Mio. RMB, 09 Mio. RMB bzw. 14 Mio. RMB. Ihre Leistung ist schlecht. Am 16. August lagen ihre Renditen seit ihrer Gründung bei -29,03 %, -25,72 % und -17,67 %.

Am 10. August veröffentlichte Boshi Pension, eine Tochtergesellschaft des Boshi Fund, außerdem eine Warnmeldung für das dreijährige Haltezieldatum 2035, das die Kündigung des Fondsvertrags auslösen könnte. Der Fonds wurde am 27. August 2021 gegründet und belief sich am Ende des zweiten Quartals auf 12 Millionen Yuan. Die Rendite seit seiner Gründung betrug -24,53 %.

Am 9. und 16. August veröffentlichte der Galaxy Fund die erste und zweite indikative Ankündigung zu den Umständen, unter denen das einjährige Halten des Steady Pension Target von Galaxy Yuening die Kündigung des Fondsvertrags auslösen kann. Der Fonds wurde am 23. August 2021 gegründet und belief sich am Ende des zweiten Quartals auf 90 Millionen Yuan. Die Rendite seit seiner Gründung betrug -8,15 %.

Die oben genannten fünf Produkte sind alle gesponserte Fonds. „Am Tag, an dem der Fondsvertrag für drei Jahre in Kraft tritt, wird der Fondsvertrag gekündigt und nicht verlängert, wenn das Fondsvermögen weniger als 200 Millionen Yuan beträgt.“ Einberufung einer Fondsinhaberversammlung.“ , werden sie alle Ende August liquidiert.

Gleichzeitig mit der Ankündigung der Liquidationserinnerung wurde auch bekannt gegeben, dass das Zeichnungs- und reguläre Festbetragsanlagegeschäft dieser fünf Produkte eingestellt wurde.

Es ist erwähnenswert, dass Boshi 4 nur die Renten-FOFs liquidieren wird – Boshi Pension hat ein Zieldatum von 2035 für fünf Jahre, Boshi hat ein Zieldatum von 2040 für fünf Jahre, Boshi hat ein Zieldatum von 2045 für fünf Jahre und Boshi hat ein Zieldatum von 2045 für fünf Jahre. Bei der fünfjährigen Haltedauer im Jahr 2050 handelt es sich offensichtlich um eine Reihe von Renten-FOF-Produkten für unterschiedliche Rententermine. Doch das Fünfjahresprodukt stand vor seinem ersten Eröffnungstag vor der Liquidation.

Die erste Fondsmanagerin der oben genannten vier Pensions-FOF-Fonds von Boshi war Mai Jing. Sie kam im Mai 2020 zum Boshi Fund. Während ihrer Amtszeit fungierte sie als General Managerin der Multi-Asset-Management-Abteilung und verwaltete sieben FOF-Produkte. Im Januar dieses Jahres trat Mai Jing von allen Produkten zurück und verließ den Boshi Fund.

„Erhaltung“ oder „Liquidation“?

In diesem Jahr haben 28 von der FOF geförderte Rentenfonds die „Dreijahresfrist“ erreicht.

Mit Stand vom 20. August gibt es 13 gesponserte FOF-Fonds, die die „Dreijahresfrist“ im Jahr 2021 erfüllt haben, von denen 10 Produktgrößen von weniger als 200 Millionen Yuan haben.

Diese 10 gesponserten Renten-FOF-Fonds mit einem Umfang von weniger als 200 Millionen Yuan trafen unterschiedliche Entscheidungen, als die Dreijahresfrist ablief, und die anderen 6 entschieden sich für die „Erhaltung“.

Die „schalenschonende“ Rente FOF beispielsweise wird von der Huaan Pension im Jahr 2040 für drei Jahre gehalten, Gründungsdatum ist der 13. Mai 2021. Sein Emissionsanteil beträgt 96 Millionen Exemplare. In den letzten drei Jahren lag sein Anteil bei rund 100 Millionen Exemplaren. Am Ende des ersten Quartals waren es 98 Millionen Exemplare, bei einer Größenordnung von 78 Millionen Yuan. Als im zweiten Quartal die „Dreijahresfrist“ kam, führte die Fondsgesellschaft eine „Shell-Konservierung“ durch. Am Ende des zweiten Quartals stiegen die Anteile des Fonds plötzlich deutlich auf 240 Millionen Anteile und der Umfang stieg auf 191 Millionen Yuan.

Die gleiche Situation ereignete sich auch bei drei Renten-FOFs, die im Juli dieses Jahres ihre „Dreijahresfrist“ erreichten, darunter Huaxia Pension 2055 Five Years, Huashang Jiayue Balanced Pension FOF und Taikang Fuze Active Pension Target Five Years.

Weitere sechs gesponserte Renten-FOF-Fonds entschieden sich für die Liquidation, darunter CITIC Prudential Pension 2035 für drei Jahre, Ping An Pension 2045 für fünf Jahre, Penghua Changle Steady Pension für ein Jahr, Harvest Pension Target Date 2045 für fünf Jahre und Invesco Great Wall Yixin Pension ein Zieldatum von 2040 für drei Jahre, und CITIC Prudential Pension hat ein Zieldatum von 2040 für drei Jahre. Die Größe dieser Fonds liegt zwischen 90 und 100 Millionen Yuan.

Tatsächlich ist es für Fondsmanager bei FOF-geförderten Pensionsfonds mit einem Umfang von weniger als 200 Millionen Yuan zu einer Frage geworden, ob „liquidiert“ oder „konserviert“ werden soll.

In einer öffentlichen Spendenaktion hieß es, dass Fondsgesellschaften Pensionszielfonds inzwischen nicht mehr sehr positiv gegenüberstehen. Seit letztem Jahr investieren viele führende Unternehmen keine Ressourcen mehr in Betriebsmittel und widmen dem Renten-FOF-Geschäft keine Aufmerksamkeit mehr, weil das Input-Output-Verhältnis zu niedrig ist .

Viele Brancheninsider wiesen jedoch auch darauf hin, dass der Renten-FOF ein Weg für eine langfristige Entwicklung in der Zukunft sei, sich derzeit jedoch in einem Abschwung befinde.

In diesem Zusammenhang sagte Yang Delong, Chefökonom des Qianhai Kaiyuan Fund, gegenüber Reportern: „Es hängt hauptsächlich von der Entscheidung der Fondsgesellschaft selbst ab. Wenn sie hofft, dieses Produkt größer zu machen, wird es seine Hülle behalten. Allerdings können einige Fondsgesellschaften dies tun.“ Ich habe das Gefühl, dass es schwierig ist, mit der Aufrechterhaltung der FOF-Rente anzufangen, und es ist schwierig, sie zu vergrößern, also habe ich mich für die Liquidation entschieden.“

Yang Delong erklärte, dass einige Manager aufgrund der Notwendigkeit, das Produktlinienlayout beizubehalten, möglicherweise dazu neigen, ihre Hüllen zu bewahren, und hinsichtlich des zukünftigen Marktes relativ optimistisch sind, während andere Fondsgesellschaften sich möglicherweise dafür entscheiden, weil der Umfang der Renten-FOF-Produkte zu klein ist und die Wartungskosten sind zu hoch.

„Dreijährige Prüfung“

Winddaten zeigen, dass es derzeit 273 Renten-FOFs auf dem Markt gibt, von denen 170 gesponserte Fonds sind (nur Anfangsfonds werden gezählt, dasselbe unten), was mehr als die Hälfte ausmacht.

Insbesondere im Jahr 2021 werden gemeinsam FOF-Pensionsfonds gegründet. In diesem Jahr erreichte die Zahl der neu gegründeten FOF-Pensionsfonds auf dem Markt 21.

Der Schwellenwert für die Einrichtung eines gesponserten Fonds liegt deutlich unter dem Schwellenwert von 200 Millionen Yuan für gewöhnliche Fonds. Der fördernde Kapitalgeber muss lediglich einen Fondsbetrag von mindestens 10 Millionen Yuan zeichnen, und die Haltedauer beträgt mindestens 3 Wenn der Nettoinventarwert des Fonds jedoch am entsprechenden Datum nach 3 Jahren weniger als 200 Millionen Yuan beträgt, wird der Fondsvertrag automatisch gekündigt.

In diesem Jahr haben Renten-FOF-Fonds eine Frist von drei Jahren erreicht, sodass bei einer großen Anzahl von Produkten, die die Skalenschwelle von 200 Millionen Yuan nicht erreichen, das Risiko einer Liquidation besteht.

Laut Jiang Rui, einem Forscher beim Geshang Fund, haben derzeit mehr als die Hälfte der Renten-FOF-Fonds auf dem Markt eine Größenordnung von weniger als 200 Millionen Yuan. Darunter ist es möglich, dass dies innerhalb des nächsten Jahres der Fall ist Der Fondsvertrag tritt für 3 Jahre in Kraft. Wenn das Fondsvermögen weniger als 200 Millionen Yuan beträgt, „wird der Fondsvertrag durch die Einberufung einer Hauptversammlung der Fondsinhaber gekündigt und nicht verlängert“, es gibt mehr als 40 Unternehmen .

Bemerkenswert ist, dass auch eine Vielzahl von Renten-Y-Anteilen als gesondert für die private Altersvorsorge eingerichtete Fondsanteilsart stark unter Druck steht.

Winddaten zeigen, dass derzeit 197 private Renten-Y-Aktien auf dem Markt sind. Diese Art von Produkten wurde erstmals im November 2022 eingeführt und in den letzten zwei Jahren wurden sukzessive Produkte etabliert. Mit Stand vom 16. August dieses Jahres haben nur 29 Renten-Y-Aktienfonds seit ihrer Gründung positive Renditen erzielt, was einer Rendite von 15 % entspricht. Die durchschnittliche Rendite seit ihrer Gründung betrug -6,28 %.

Darunter beträgt das Einkommen von 5 Produkten seit ihrer Gründung weniger als -20 %, darunter China Europe Foresight Pension 2050 Five Year Y, Einkommen -23,95 %; China Pension 2040 Three Year Y, Einkommen -23,14 %; 2045 Three Years Hold Bei Y beträgt die Rendite -21,77 %; bei China Pension 2045 Y beträgt die Rendite -21,64 %; bei ICBC Pension 2050Y beträgt die Rendite -21,35 %.

Zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres betrug die Gesamtgröße der privaten Rentenfonds auf dem Markt 6,686 Milliarden Yuan, und die durchschnittliche Größe eines einzelnen Produkts betrug nur 35 Millionen Yuan.

Jiang Rui wies darauf hin, dass einzelne Anleger Fondsanteile der Y-Kategorie über persönliche Pensionsfondskonten zeichnen. Um langfristige Investitionen in persönliche Pensionsfonds zu fördern, genießen Investitionen in Y-Aktienfonds in der Regel umfassende Zinsnachlässe, die jedoch in die Y-Kategorie eingeleitet werden Fondsanteile sind auch dem Fondsrisiko ausgesetzt. Das Problem der passiven Liquidation, wenn die Vertragsgröße weniger als 200 Millionen beträgt, wenn der Vertrag vor drei Jahren in Kraft tritt.

Winddaten zeigen, dass seit der Genehmigung der ersten Pensionszielfonds im August 2018 in den letzten sechs Jahren 15 Pensions-FOF-Fonds ihre Liquidation angekündigt haben, darunter ein Y-Aktienfonds – Penghua Changle Steady Pension One Year Y.

Jiang Rui wies darauf hin, dass Renten-FOFs als innovatives Produkt eine lange Produktschließungsphase und geringe Ertragserwartungen haben. Die Aktienmarktperformance der meisten Renten-FOFs während der Fundraising-Periode war schlecht und die Risikobereitschaft der Anleger hat nachgelassen, sodass das Ausmaß sinkt der Renten-FOF-Fonds war nicht groß. Andererseits war die Leistung des Renten-FOF in der Vergangenheit unter extremen Marktbedingungen schlecht, was es für Anleger schwierig machte, ihn zu zeichnen oder aufzustocken.

Jiang Rui glaubt, dass der Renten-FOF kurzfristig von dem „Liquidationsvorfall“ betroffen sein wird, die Investitionsstimmung negativ sein könnte und sich die Wachstumsrate verlangsamen könnte, aber mittel- und langfristig besteht bei den Anlegern immer noch Nachfrage Rente FOF und Rente FOF Der Entwicklungstrend kann sich in einem wellenförmigen Zustand befinden.