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Desde agosto, cinco FOF de pensiones han emitido anuncios de advertencia que pueden provocar la rescisión de los contratos de los fondos. Incluyendo 4 pensiones FOF del Fondo Boshi y 1 pensión FOF del Fondo Galaxy.

Su tamaño al final del segundo trimestre estaba entre 90 y 44 millones de yuanes. Como fondos patrocinados, alcanzarán el "plazo de tres años" a finales de agosto y pronto activarán el "contrato de fondo" por tres años. Si el tamaño de los activos del fondo es inferior a 200 millones de yuanes, el contrato del fondo se rescindirá. y no se celebrará el contrato de fondo por vía de cláusula de asamblea general de tenedores.

De hecho, desde este año se han liquidado 6 FOF de pensiones por activación de esta cláusula.

Cabe mencionar que los fondos FOF de pensiones con una escala inferior a 200 millones representan actualmente más de la mitad del mercado, y más de 40 de ellos podrían activar esta cláusula en el próximo año.

Con frecuencia se hacen anuncios de "posible liquidación"

El 17 de agosto, tres FOF de pensiones del Fondo Bosera emitieron anuncios de advertencia el mismo día que podrían provocar la rescisión de los contratos del fondo.

Estos tres productos son el Fondo híbrido (FOF) con período de tenencia de cinco años de Bosera Pension con fecha objetivo 2040, el Fondo híbrido con período de tenencia de cinco años (FOF) de Bosera Pension con fecha objetivo 2045, el Fondo híbrido con período de tenencia de cinco años (FOF) de Bosera Pension con fecha objetivo 2050 ).

Los tres productos anteriores se establecieron el 30 de agosto de 2021 y, en conjunto, marcarán el comienzo del "plazo de tres años" a finales de este mes. Los tamaños de los tres fondos al final del segundo trimestre eran de 44 millones de RMB, 09 millones de RMB y 14 millones de RMB respectivamente. Su desempeño es pobre Al 16 de agosto, sus rendimientos desde su creación fueron -29,03%, -25,72% y -17,67% respectivamente.

El 10 de agosto, Boshi Pension, una subsidiaria de Boshi Fund, también emitió un anuncio de advertencia para la fecha objetivo de tenencia de tres años de 2035 que puede desencadenar la terminación del contrato del fondo. El fondo se creó el 27 de agosto de 2021, con una escala de 12 millones de yuanes al final del segundo trimestre, al 16 de agosto, el rendimiento desde su creación fue del -24,53%;

El 9 y 16 de agosto, Galaxy Fund emitió el primer y segundo anuncios indicativos sobre las circunstancias bajo las cuales la tenencia durante un año del Steady Pension Target de Galaxy Yuening puede desencadenar la rescisión del contrato del fondo. El fondo se creó el 23 de agosto de 2021, con una escala de 90 millones de yuanes al final del segundo trimestre, al 16 de agosto, el rendimiento desde su creación fue del -8,15%.

Los cinco productos anteriores son todos fondos patrocinados según los términos "el día en que el contrato del fondo entre en vigor por tres años, si los activos del fondo son inferiores a 200 millones de yuanes, el contrato del fondo se rescindirá y no se prorrogará por más". convocando una junta de tenedores de fondos." , todos serán liquidados a finales de agosto.

Al mismo tiempo que se anunció el recordatorio de liquidación, también se anunció que se suspendían las suscripciones y el negocio regular de inversión de monto fijo de estos cinco productos.

Vale la pena mencionar que Boshi 4 solo liquidará las pensiones FOF: Boshi Pension tiene una fecha objetivo de 2035 para cinco años, Boshi tiene una fecha objetivo de 2040 para cinco años, Boshi tiene una fecha objetivo de 2045 para cinco años y Boshi tiene una fecha objetivo de 2045 para cinco años. La tenencia de cinco años en 2050 es obviamente una serie de productos de pensiones FOF para diferentes fechas de jubilación. Pero el producto a cinco años se enfrentaba a la liquidación antes de su primer día de apertura.

La primera administradora de fondos de los cuatro fondos de pensiones FOF de Boshi mencionados anteriormente fue Mai Jing. Se unió a Boshi Fund en mayo de 2020. Durante su mandato, se desempeñó como gerente general del departamento de gestión de activos múltiples y administró 7 productos FOF. En enero de este año, Mai Jing renunció a todos los productos y abandonó Boshi Fund.

¿"Preservación" o "liquidación"?

Este año, 28 fondos de pensiones patrocinados por el FOF han cumplido el "plazo de tres años".

Al 20 de agosto, hay 13 fondos FOF patrocinados que han cumplido el "plazo de tres años" en 2021, de los cuales 10 tienen escalas de productos de menos de 200 millones de yuanes.

Estos 10 fondos de pensiones patrocinados FOF con una escala de menos de 200 millones de yuanes tomaron decisiones diferentes cuando llegó el plazo de tres años, seis optaron por "liquidar" y los otros cuatro optaron por "preservar".

La pensión FOF "que preserva la cáscara", por ejemplo, la mantiene Huaan Pension durante tres años en 2040, y la fecha de establecimiento es el 13 de mayo de 2021. Su cuota de emisión es de 96 millones de copias. En los últimos tres años, su cuota ha sido de alrededor de 100 millones de copias. Al final del primer trimestre, era de 98 millones de copias, con una escala de 78 millones de yuanes. Cuando llegó el "plazo de tres años" en el segundo trimestre, la compañía del fondo realizó una operación de "preservación de la envoltura". Al final del segundo trimestre, las acciones del fondo aumentaron repentinamente a 240 millones de acciones y la escala aumentó a 191. millones de yuanes.

La misma situación también ocurrió con tres FOF de pensiones que alcanzaron su "plazo de tres años" en julio de este año, incluida la Pensión Huaxia 2055 de cinco años, la Pensión equilibrada de Huashang Jiayue FOF y la Pensión activa objetivo de cinco años de Taikang Fuze.

Otros 6 fondos de pensiones patrocinados FOF optaron por liquidarse, incluida CITIC Prudential Pension 2035 por tres años, Ping An Pension 2045 por cinco años, Penghua Changle Steady Pension por un año, Harvest Pension Target Date 2045 por cinco años, Invesco Great Wall Yixin Pension tiene una fecha objetivo de 2040 durante tres años, y CITIC Prudential Pension tiene una fecha objetivo de 2040 durante tres años. El tamaño de estos fondos oscila entre 90 y 100 millones de yuanes.

De hecho, para los fondos de pensiones patrocinados por FOF con una escala de menos de 200 millones de yuanes, si "liquidar" o "conservar" se ha convertido en una cuestión que los administradores de fondos deben resolver.

Un recaudador de fondos público dijo que las compañías de fondos ahora no son muy positivas con respecto a los fondos de pensiones. Desde el año pasado, muchas compañías líderes han dejado de invertir recursos en recursos operativos y ya no prestan atención al negocio de pensiones FOF porque la relación insumo-producto es demasiado baja. .

Sin embargo, muchos conocedores de la industria también señalaron que las pensiones FOF son un camino para el desarrollo a largo plazo en el futuro, pero que actualmente se encuentran en una recesión.

En este sentido, Yang Delong, economista jefe del Fondo Qianhai Kaiyuan, dijo a los periodistas: "Depende principalmente de la propia decisión de la compañía de fondos. Si espera hacer este producto más grande, seguirá manteniendo su caparazón. Sin embargo, algunas compañías de fondos pueden Siento que el mantenimiento de la pensión FOF es difícil de comenzar y es difícil de ampliar, así que opté por liquidar”.

Yang Delong explicó que algunos administradores pueden inclinarse por preservar sus estructuras debido a la necesidad de conservar el diseño de la línea de productos y son relativamente optimistas sobre el mercado futuro, mientras que otras compañías de fondos pueden optar por hacerlo porque la escala de los productos FOF de pensiones es demasiado pequeña; y los costos de mantenimiento son demasiado altos.

"Examen de tres años"

Los datos de Wind muestran que actualmente hay 273 FOF de pensiones en el mercado, 170 de los cuales son fondos patrocinados (solo se cuentan los fondos iniciales, lo mismo a continuación), lo que representa más de la mitad.

Especialmente en 2021, los fondos patrocinados por pensiones FOF se establecerán juntos. Este año, el número de fondos patrocinados por pensiones FOF recientemente establecidos en el mercado llegó a 21.

El umbral para establecer un fondo patrocinado es mucho más bajo que el umbral de 200 millones de yuanes para los fondos ordinarios. Sólo requiere que el proveedor de capital patrocinador suscriba un monto de fondo de no menos de 10 millones de yuanes y el período de tenencia no sea inferior a 3. años Sin embargo, en la fecha correspondiente después de 3 años, si el valor liquidativo del fondo es inferior a 200 millones de yuanes, el contrato del fondo se rescindirá automáticamente.

Este año, los fondos de pensiones FOF han alcanzado un plazo de tres años, por lo que una gran cantidad de productos que no alcanzan el umbral de escala de 200 millones de yuanes corren el riesgo de liquidación.

Según Jiang Rui, investigador del Fondo Geshang, actualmente más de la mitad de los fondos de pensiones FOF en el mercado tienen una escala de menos de 200 millones de yuanes. Entre ellos, es posible que dentro del próximo año, "el día en que". el contrato del fondo tiene una duración de 3 años, si el tamaño de los activos del fondo es inferior a 200 millones de yuanes ", el contrato del fondo se rescindirá y no se prorrogará mediante la convocatoria de una junta general de titulares de fondos", hay más de 40 empresas .

Vale la pena señalar que, como tipo de participación de fondo establecido por separado para los fondos de inversión de pensiones personales, un gran número de acciones de pensiones Y también están bajo una gran presión.

Los datos de Wind muestran que actualmente hay 197 acciones Y de pensiones personales en el mercado. Este tipo de producto se estableció por primera vez en noviembre de 2022 y se han establecido sucesivamente productos en los últimos dos años. Al 16 de agosto de este año, sólo 29 fondos de pensiones y acciones habían logrado rendimientos positivos desde su creación, lo que representa el 15%. El rendimiento promedio desde su creación ha sido del -6,28%.

Entre ellos, los ingresos de 5 productos desde su creación son inferiores al -20%, incluida China Europe Foresight Pension 2050 Five Year Y, ingresos -23,95%; China China Pension 2040 Three Year Y, ingresos -23,14%; 2045 Tres años de retención Con Y, el rendimiento es -21,77%; China Pension 2045 Y, el rendimiento es -21,64% y ICBC Pension 2050Y, el rendimiento es -21,35%.

A finales del segundo trimestre de este año, el tamaño total de los fondos de pensiones personales en el mercado ascendía a 6.686 millones de yuanes, y el tamaño medio de un solo producto era de sólo 35 millones de yuanes.

Jiang Rui señaló que los inversores individuales suscriben acciones de fondos de categoría Y a través de cuentas de fondos de pensiones personales. Para fomentar la inversión a largo plazo en fondos de pensiones personales, las inversiones en fondos de acciones Y generalmente disfrutan de amplios descuentos en las tasas, pero inician la categoría Y. Las acciones del fondo también enfrentan el riesgo de liquidación pasiva del fondo cuando el tamaño del contrato es inferior a 200 millones cuando el contrato entra en vigor hace tres años.

Los datos de Wind muestran que desde que se aprobó el primer lote de fondos objetivo de pensiones en agosto de 2018, 15 fondos de pensiones FOF han anunciado su liquidación en los últimos seis años, incluido un fondo de acciones Y: Penghua Changle Steady Pension One Year Y.

Jiang Rui señaló que, como producto innovador, los FOF de pensiones tienen un largo período de cierre de productos y expectativas de bajos ingresos. El desempeño del mercado de valores de la mayoría de los FOF de pensiones durante el período de recaudación de fondos ha sido pobre y el apetito por el riesgo de los inversores ha disminuido, por lo que la escala. de los fondos de pensiones FOF no ha sido grande. Por otro lado, el desempeño pasado del FOF de pensiones en condiciones extremas del mercado ha sido pobre, lo que dificulta que los inversores lo suscriban o agreguen dinero.

Jiang Rui cree que en el corto plazo, las pensiones FOF se verán afectadas por el "incidente de liquidación", el sentimiento de inversión puede ser negativo y la tasa de crecimiento de escala puede disminuir, pero en el mediano y largo plazo, los inversores todavía tienen demanda de pensión FOF y pensión FOF La tendencia de desarrollo puede ser ondulada.