νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Από τον Αύγουστο, πέντε συνταξιοδοτικά FOF έχουν εκδώσει προειδοποιητικές ανακοινώσεις που ενδέχεται να προκαλέσουν τη λύση των συμβάσεων των ταμείων. Συμπεριλαμβανομένων 4 συνταξιοδοτικών FOF στο Boshi Fund και 1 συνταξιοδοτικού FOF στο Galaxy Fund.

Το μέγεθός τους στο τέλος του δεύτερου τριμήνου ήταν μεταξύ 90 εκατομμυρίων γιουάν και 44 εκατομμυρίων γιουάν. Ως χορηγούμενα κεφάλαια, θα συμπληρώσουν την «τριετή προθεσμία» στα τέλη Αυγούστου και σύντομα θα ενεργοποιήσουν τη «Σύμβαση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου» για τρία χρόνια, εάν το μέγεθος του ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι μικρότερο από 200 εκατομμύρια γιουάν, η σύμβαση του αμοιβαίου κεφαλαίου θα τερματιστεί. και η σύμβαση του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν θα πραγματοποιηθεί Συνέχιση μέσω γενικής συνέλευσης μετόχων».

Μάλιστα, από φέτος έχουν εκκαθαριστεί 6 ΦΟΦ συντάξεων λόγω ενεργοποίησης αυτής της ρήτρας.

Αξίζει να σημειωθεί ότι τα συνταξιοδοτικά ταμεία FOF με κλίμακα κάτω των 200 εκατομμυρίων αντιπροσωπεύουν σήμερα περισσότερο από το ήμισυ της αγοράς και περισσότερα από 40 από αυτά ενδέχεται να ενεργοποιήσουν αυτή τη ρήτρα το επόμενο έτος.

Συχνά γίνονται ανακοινώσεις «Πιθανή εκκαθάριση».

Στις 17 Αυγούστου, τρία συνταξιοδοτικά FOF στο πλαίσιο του Bosera Fund εξέδωσαν προειδοποιητικές ανακοινώσεις την ίδια ημέρα που ενδέχεται να προκαλέσουν τον τερματισμό των συμβάσεων των ταμείων.

Αυτά τα τρία προϊόντα είναι Bosera Pension Target Date 2040 Five-Year Holding Period Hybrid Fund (FOF), Bosera Pension Target Date 2045 Five-year Holding Period Hybrid Fund (FOF), Bosera Pension Target Date 2050 Five-Year Holding Period (FOF) ).

Τα παραπάνω τρία προϊόντα καθιερώθηκαν όλες στις 30 Αυγούστου 2021 και θα εισαγάγουν συλλογικά την «τριετή προθεσμία» μέχρι το τέλος αυτού του μήνα. Τα μεγέθη των τριών αμοιβαίων κεφαλαίων στο τέλος του δεύτερου τριμήνου ήταν 44 εκατομμύρια RMB, 09 εκατομμύρια RMB και 14 εκατομμύρια RMB αντίστοιχα. Οι επιδόσεις τους είναι κακές Στις 16 Αυγούστου οι αποδόσεις τους από την ίδρυσή τους ήταν -29,03%, -25,72% και -17,67% αντίστοιχα.

Στις 10 Αυγούστου, η Boshi Pension, θυγατρική του Boshi Fund, εξέδωσε επίσης μια προειδοποιητική ανακοίνωση για την τριετή ημερομηνία-στόχο διακράτησης το 2035 που μπορεί να προκαλέσει τον τερματισμό της σύμβασης του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το ταμείο ιδρύθηκε στις 27 Αυγούστου 2021, με κλίμακα 12 εκατομμυρίων γιουάν στο τέλος του δεύτερου τριμήνου από τις 16 Αυγούστου, η απόδοση από την ίδρυσή του ήταν -24,53%.

Στις 9 Αυγούστου και στις 16 Αυγούστου, το Galaxy Fund εξέδωσε την πρώτη και τη δεύτερη ενδεικτική ανακοινώσεις σχετικά με τις συνθήκες υπό τις οποίες η μονοετής κατοχή του Stady Pension Target της Galaxy Yuening μπορεί να προκαλέσει τον τερματισμό της σύμβασης του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το ταμείο ιδρύθηκε στις 23 Αυγούστου 2021, με κλίμακα 90 εκατομμυρίων γιουάν στο τέλος του δεύτερου τριμήνου από τις 16 Αυγούστου, η απόδοση από την ίδρυσή του ήταν -8,15%.

Τα παραπάνω πέντε προϊόντα είναι όλα χορηγούμενα κεφάλαια Σύμφωνα με τους όρους "την ημέρα που η σύμβαση του αμοιβαίου κεφαλαίου τίθεται σε ισχύ για τρία χρόνια, εάν τα περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι μικρότερα από 200 εκατομμύρια γιουάν, η σύμβαση του αμοιβαίου κεφαλαίου θα τερματιστεί και δεν θα παραταθεί έως. σύγκληση συνέλευσης κατόχων κεφαλαίων." , θα ρευστοποιηθούν όλοι στα τέλη Αυγούστου.

Ταυτόχρονα με την ανακοίνωση υπενθύμισης εκκαθάρισης, έγινε και ανακοίνωση ότι αναστέλλεται η συνδρομητική και τακτική επενδυτική δραστηριότητα παγίου ποσού των πέντε αυτών προϊόντων.

Αξίζει να αναφερθεί ότι το Boshi 4 θα ρευστοποιήσει μόνο τα συνταξιοδοτικά FOF - Η Boshi Pension έχει ως στόχο το 2035 για πέντε χρόνια, η Boshi έχει ως στόχο το 2040 για πέντε χρόνια, η Boshi έχει ως στόχο το 2045 για πέντε χρόνια και η Boshi έχει ως ημερομηνία στόχο το 2045 για πέντε χρόνια Η πενταετής εκμετάλλευση το 2050 είναι προφανώς μια σειρά συνταξιοδοτικών προϊόντων FOF για διαφορετικές ημερομηνίες συνταξιοδότησης. Αλλά το πενταετές προϊόν αντιμετώπιζε εκκαθάριση πριν από την πρώτη ημέρα έναρξης λειτουργίας του.

Ο πρώτος διαχειριστής κεφαλαίων των προαναφερθέντων τεσσάρων ταμείων FOF της Boshi ήταν η Mai Jing. Εντάχθηκε στο Boshi Fund τον Μάιο του 2020. Κατά τη διάρκεια της θητείας της, υπηρέτησε ως γενική διευθύντρια του τμήματος διαχείρισης πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων και διαχειρίστηκε 7 προϊόντα FOF. Τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους, η Mai Jing παραιτήθηκε από όλα τα προϊόντα και αποχώρησε από το Boshi Fund.

«Διατήρηση» ή «εκκαθάριση»;

Φέτος, 28 συνταξιοδοτικά ταμεία που χρηματοδοτούνται από το FOF έχουν συμπληρώσει την «τριετή προθεσμία».

Από τις 20 Αυγούστου, υπάρχουν 13 χρηματοδοτούμενα ταμεία FOF που έχουν συμπληρώσει την «τριετή προθεσμία» το 2021, εκ των οποίων τα 10 έχουν κλίμακες προϊόντων μικρότερες από 200 εκατομμύρια γιουάν.

Αυτά τα 10 χρηματοδοτούμενα συνταξιοδοτικά ταμεία FOF με κλίμακα μικρότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν έκαναν διαφορετικές επιλογές όταν έφτασε η προθεσμία των τριών ετών και τα άλλα 4 επέλεξαν να «διατηρηθούν».

Η σύνταξη FOF «διατήρησης του κελύφους», για παράδειγμα, κατέχεται από τη Huaan Pension για τρία χρόνια το 2040 και η ημερομηνία ίδρυσης είναι η 13η Μαΐου 2021. Το μερίδιο έκδοσής του είναι 96 εκατομμύρια αντίτυπα Τα τελευταία τρία χρόνια, το μερίδιό του ήταν περίπου 100 εκατομμύρια αντίτυπα Στο τέλος του πρώτου τριμήνου, ήταν 98 εκατομμύρια αντίτυπα, με κλίμακα 78 εκατομμύρια γιουάν. Όταν έφτασε η «προθεσμία των τριών ετών» το δεύτερο τρίμηνο, η εταιρεία του αμοιβαίου κεφαλαίου πραγματοποίησε μια επιχείρηση «διατήρησης του κελύφους» Στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, οι μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου αυξήθηκαν ξαφνικά σε 240 εκατομμύρια μετοχές και η κλίμακα ανέβηκε στα 191. εκατομμύρια γιουάν.

Η ίδια κατάσταση συνέβη επίσης σε τρία συνταξιοδοτικά FOF που έφτασαν την «προθεσμία των τριών ετών» τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους, συμπεριλαμβανομένων των Huaxia Pension 2055 Five Years, Huashang Jiayue Balanced Pension FOF και Taikang Fuze Active Pension Target Five Years.

Άλλα 6 χρηματοδοτούμενα συνταξιοδοτικά ταμεία FOF επέλεξαν να ρευστοποιήσουν, συμπεριλαμβανομένων των CITIC Prudential Pension 2035 για τρία χρόνια, Ping An Pension 2045 για πέντε χρόνια, Penghua Changle Steady Pension για ένα έτος, Harvest Pension Target Date 2045 για πέντε χρόνια, Invesco Great Wall Yixin Pension έχει μια ημερομηνία στόχος το 2040 για τρία χρόνια και η CITIC Prudential Pension έχει ως ημερομηνία στόχο το 2040 για τρία χρόνια. Το μέγεθος αυτών των κεφαλαίων κυμαίνεται από 90 εκατομμύρια γιουάν έως 100 εκατομμύρια γιουάν.

Στην πραγματικότητα, για τα συνταξιοδοτικά ταμεία που χρηματοδοτούνται από το FOF με κλίμακα μικρότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν, το αν θα «ρευστοποιηθούν» ή «να διατηρηθούν» έχει γίνει ζήτημα ενώπιον των διαχειριστών κεφαλαίων.

Ένας δημόσιος έρανος είπε ότι οι εταιρείες κεφαλαίων δεν είναι πλέον πολύ θετικές σχετικά με τα συνταξιοδοτικά ταμεία-στόχους Από πέρυσι, πολλές κορυφαίες εταιρείες έχουν σταματήσει να επενδύουν πόρους σε λειτουργικούς πόρους και δεν δίνουν πλέον προσοχή στον τομέα των συνταξιοδοτικών FOF επειδή ο λόγος εισροών-εκροών είναι πολύ χαμηλός. .

Ωστόσο, πολλοί εμπειρογνώμονες του κλάδου επεσήμαναν επίσης ότι το συνταξιοδοτικό FOF αποτελεί τροχιά μακροπρόθεσμης ανάπτυξης στο μέλλον, αλλά επί του παρόντος βρίσκεται σε ύφεση.

Από την άποψη αυτή, ο Yang Delong, επικεφαλής οικονομολόγος του Qianhai Kaiyuan Fund, είπε στους δημοσιογράφους: "Εξαρτάται κυρίως από την απόφαση της ίδιας της εταιρείας του αμοιβαίου κεφαλαίου. Εάν ελπίζει να κάνει αυτό το προϊόν μεγαλύτερο, θα διατηρήσει το κέλυφός του. Ωστόσο, ορισμένες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων ενδέχεται να αισθάνομαι ότι η διατήρηση της σύνταξης FOF Είναι δύσκολο να ξεκινήσεις και είναι δύσκολο να αυξηθεί, γι' αυτό επέλεξα να εκκαθαρίσω».

Ο Yang Delong εξήγησε ότι ορισμένοι διαχειριστές μπορεί να τείνουν να διατηρήσουν τα κελύφη τους λόγω της ανάγκης να διατηρήσουν τη διάταξη της σειράς προϊόντων και είναι σχετικά αισιόδοξοι για τη μελλοντική αγορά, ενώ άλλες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να επιλέξουν να το κάνουν επειδή η κλίμακα των συνταξιοδοτικών προϊόντων FOF είναι πολύ μικρή και το κόστος συντήρησης είναι πολύ υψηλό.

«Τριετής Εξέταση»

Τα δεδομένα της Wind δείχνουν ότι υπάρχουν σήμερα 273 συνταξιοδοτικά FOF στην αγορά, 170 από τα οποία είναι χορηγούμενα κεφάλαια (υπολογίζονται μόνο τα αρχικά κεφάλαια, τα ίδια και παρακάτω), που αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το ήμισυ.

Ειδικά το 2021, τα συνταξιοδοτικά ταμεία που χρηματοδοτούνται από το FOF θα δημιουργηθούν μαζί Φέτος, ο αριθμός των νεοσύστατων ταμείων που χρηματοδοτούνται από το FOF στην αγορά έφτασε τα 21.

Το όριο για τη δημιουργία ενός χορηγούμενου κεφαλαίου είναι πολύ χαμηλότερο από το όριο των 200 εκατομμυρίων γιουάν για τα κοινά κεφάλαια. Απαιτεί μόνο ο πάροχος κεφαλαίου να εγγραφεί για ένα ποσό τουλάχιστον 10 εκατομμυρίων γιουάν και η περίοδος διακράτησης δεν είναι μικρότερη από 3. Ωστόσο, την αντίστοιχη ημερομηνία μετά από 3 χρόνια, εάν η καθαρή αξία ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι μικρότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν, η σύμβαση του αμοιβαίου κεφαλαίου θα τερματιστεί αυτόματα.

Φέτος, τα συνταξιοδοτικά ταμεία FOF έχουν φτάσει σε προθεσμία τριών ετών, επομένως ένας μεγάλος αριθμός προϊόντων που δεν φθάνουν το όριο κλίμακας των 200 εκατομμυρίων γιουάν αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο ρευστοποίησης.

Σύμφωνα με τον Jiang Rui, ερευνητή στο Geshang Fund, επί του παρόντος περισσότερα από τα μισά συνταξιοδοτικά ταμεία FOF στην αγορά έχουν κλίμακα μικρότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν Μεταξύ αυτών, είναι πιθανό ότι μέσα στον επόμενο χρόνο, «την ημέρα που η σύμβαση του αμοιβαίου κεφαλαίου τίθεται σε ισχύ για 3 χρόνια, εάν το μέγεθος του ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι μικρότερο από 200 εκατομμύρια γιουάν, "η σύμβαση του αμοιβαίου κεφαλαίου θα τερματιστεί και δεν θα παραταθεί με τη σύγκληση γενικής συνέλευσης των κατόχων κεφαλαίων", υπάρχουν περισσότερες από 40 εταιρείες .

Αξίζει να σημειωθεί ότι, ως τύπος μεριδίου κεφαλαίου που καθιερώνεται χωριστά για προσωπικά επενδυτικά ταμεία συντάξεων, μεγάλος αριθμός μετοχών συνταξιοδοτικών Υ υφίσταται επίσης μεγάλη πίεση.

Τα στοιχεία της Wind δείχνουν ότι υπάρχουν επί του παρόντος στην αγορά 197 μερίδες προσωπικών συντάξεων Y. Αυτός ο τύπος προϊόντος καθιερώθηκε για πρώτη φορά τον Νοέμβριο του 2022 και τα προϊόντα έχουν καθιερωθεί διαδοχικά τα τελευταία δύο χρόνια. Μέχρι τις 16 Αυγούστου φέτος, μόνο 29 μετοχικά ταμεία Υ πέτυχαν θετικές αποδόσεις από την ίδρυσή τους, αντιπροσωπεύοντας το 15%. Η μέση απόδοση από την ίδρυσή τους ήταν -6,28%.

Μεταξύ αυτών, το εισόδημα 5 προϊόντων από την ίδρυσή τους είναι μικρότερο από -20%, συμπεριλαμβανομένης της Συντάξεως Προοπτικής Ανάπτυξης της Κίνας 2050, το εισόδημα -23,95% της σύνταξης 2040 για τρία έτη, το εισόδημα -23,14% της Κίνας 2045 Three Years Hold With Y, η απόδοση είναι -21,77%;

Στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του τρέχοντος έτους, το συνολικό μέγεθος των προσωπικών συνταξιοδοτικών ταμείων στην αγορά ανήλθε σε 6,686 δισεκατομμύρια γιουάν και το μέσο μέγεθος ενός προϊόντος ήταν μόνο 35 εκατομμύρια γιουάν.

Ο Jiang Rui επεσήμανε ότι οι μεμονωμένοι επενδυτές εγγράφονται για μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων της κατηγορίας Y μέσω προσωπικών λογαριασμών συνταξιοδοτικών ταμείων, προκειμένου να ενθαρρυνθούν οι μακροπρόθεσμες επενδύσεις σε προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία, οι επενδύσεις σε μετοχικά ταμεία Υ συνήθως απολαμβάνουν εκπτώσεις σε επιτόκια, αλλά ξεκινούν από την κατηγορία Y. Οι μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου αντιμετωπίζουν επίσης τον κίνδυνο του αμοιβαίου κεφαλαίου Το πρόβλημα της παθητικής εκκαθάρισης όταν το μέγεθος της σύμβασης είναι μικρότερο από 200 εκατομμύρια όταν η σύμβαση τεθεί σε ισχύ πριν από τρία χρόνια.

Τα δεδομένα της Wind δείχνουν ότι από τότε που εγκρίθηκε η πρώτη παρτίδα κεφαλαίων-στόχων συντάξεων τον Αύγουστο του 2018, 15 συνταξιοδοτικά ταμεία FOF ανακοίνωσαν τη ρευστοποίησή τους τα τελευταία έξι χρόνια, συμπεριλαμβανομένου ενός μετοχικού ταμείου Y-Penghua Changle Steady Pension One Year Y.

Ο Jiang Rui επεσήμανε ότι ως καινοτόμο προϊόν, το συνταξιοδοτικό FOF έχει μακρά περίοδο κλεισίματος προϊόντων και χαμηλές προσδοκίες εισοδήματος. συνταξιοδοτικών ταμείων FOF δεν ήταν μεγάλη. Από την άλλη πλευρά, οι προηγούμενες επιδόσεις της συνταξιοδοτικής FOF υπό ακραίες συνθήκες αγοράς ήταν κακές, καθιστώντας δύσκολο για τους επενδυτές να εγγραφούν ή να προσθέσουν σε αυτήν.

Ο Jiang Rui πιστεύει ότι βραχυπρόθεσμα, το συνταξιοδοτικό FOF θα επηρεαστεί από το «συμβάν εκκαθάρισης», το επενδυτικό κλίμα μπορεί να είναι αρνητικό και ο ρυθμός ανάπτυξης της κλίμακας μπορεί να επιβραδυνθεί, αλλά μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, οι επενδυτές εξακολουθούν να έχουν ζήτηση για σύνταξη FOF και σύνταξη FOF Η αναπτυξιακή τάση μπορεί να είναι σε κατάσταση που μοιάζει με κύμα.