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Depuis août, cinq FOF de retraite ont émis des avertissements susceptibles de déclencher la résiliation des contrats de fonds. Dont 4 FOF de pension sous Boshi Fund et 1 FOF de pension sous Galaxy Fund.

Leur taille à la fin du deuxième trimestre se situait entre 90 et 44 millions de yuans. En tant que fonds sponsorisés, ils atteindront le « délai de trois ans » fin août et déclencheront bientôt le « contrat de fonds » pour trois ans. Si la taille des actifs du fonds est inférieure à 200 millions de yuans, le contrat de fonds sera résilié. et le contrat de fonds ne sera pas tenu. Clause de continuation par voie d'assemblée générale des titulaires.

En effet, depuis cette année, 6 FOF de retraite ont été liquidés du fait du déclenchement de cette clause.

Il convient de noter que les fonds de pension FOF d'un montant inférieur à 200 millions représentent actuellement plus de la moitié du marché et que plus de 40 d'entre eux pourraient déclencher cette clause au cours de l'année prochaine.

Des annonces de « liquidation possible » sont fréquentes

Le 17 août, trois FOF de retraite du Fonds Bosera ont publié le même jour des avertissements susceptibles de déclencher la résiliation des contrats de fonds.

Ces trois produits sont le Fonds hybride Bosera Pension Target Date 2040 à période de détention de cinq ans (FOF), le Fonds hybride Bosera Pension Target Date 2045 à période de détention de cinq ans (FOF), le Fonds hybride Bosera Pension Target Date 2050 à période de détention de cinq ans (FOF). ).

Les trois produits ci-dessus ont tous été créés le 30 août 2021 et marqueront collectivement le début du « délai de trois ans » d'ici la fin de ce mois. La taille des trois fonds à la fin du deuxième trimestre était respectivement de 44 millions de RMB, 09 millions de RMB et 14 millions de RMB. Leur performance est médiocre. Au 16 août, leurs rendements depuis leur création étaient respectivement de -29,03%, -25,72% et -17,67%.

Le 10 août, Boshi Pension, une filiale de Boshi Fund, a également publié un avertissement concernant la date cible de détention sur trois ans, soit 2035, qui pourrait déclencher la résiliation du contrat de fonds. Le fonds a été créé le 27 août 2021, avec un montant de 12 millions de yuans à la fin du deuxième trimestre ; au 16 août, le rendement depuis sa création était de -24,53 % ;

Les 9 et 16 août, Galaxy Fund a publié les première et deuxième annonces indicatives sur les circonstances dans lesquelles la détention d'un an de l'objectif de pension stable de Galaxy Yuening peut déclencher la résiliation du contrat de fonds. Le fonds a été créé le 23 août 2021, avec un montant de 90 millions de yuans à la fin du deuxième trimestre ; au 16 août, le rendement depuis sa création était de -8,15 % ;

Les cinq produits ci-dessus sont tous des fonds sponsorisés, selon les termes « le jour où le contrat de fonds entre en vigueur pour trois ans, si les actifs du fonds sont inférieurs à 200 millions de yuans, le contrat de fonds sera résilié et ne sera pas prolongé. convoquant une assemblée des porteurs de fonds." , ils seront tous liquidés fin août.

Parallèlement à l'annonce du rappel de liquidation, il a également été annoncé que les activités de souscription et d'investissement régulier à montant fixe de ces cinq produits étaient suspendues.

Il convient de mentionner que Boshi 4 ne liquidera que les FOF de retraite - Boshi Pension a une date cible de 2035 pour cinq ans, Boshi a une date cible de 2040 pour cinq ans, Boshi a une date cible de 2045 pour cinq ans et Boshi a une date cible de 2045 pour cinq ans. La détention sur cinq ans en 2050 est évidemment une série de produits de retraite FOF pour différentes dates de retraite. Mais le produit quinquennal était menacé de liquidation avant son premier jour d'ouverture.

La première gestionnaire de fonds des quatre fonds de pension FOF mentionnés ci-dessus de Boshi était Mai Jing. Elle a rejoint Boshi Fund en mai 2020. Au cours de son mandat, elle a occupé le poste de directrice générale du département de gestion multi-actifs et a géré 7 produits FOF. En janvier de cette année, Mai Jing a démissionné de tous les produits et a quitté le Fonds Boshi.

« Préservation » ou « liquidation » ?

Cette année, 28 fonds de pension FOF ont atteint le « délai de trois ans ».

Au 20 août, 13 fonds FOF parrainés avaient dépassé le « délai de trois ans » en 2021, dont 10 avaient une échelle de produits inférieure à 200 millions de yuans.

Ces 10 fonds de pension FOF parrainés d'une taille inférieure à 200 millions de yuans ont fait des choix différents lorsque le délai de trois ans est arrivé, 6 ont choisi de « liquider » et les 4 autres ont choisi de « préserver ».

La pension « de préservation de la coquille » FOF, par exemple, est détenue par Huaan Pension pendant trois ans en 2040, et la date de création est le 13 mai 2021. Sa part d'émission est de 96 millions d'exemplaires. Au cours des trois dernières années, sa part était d'environ 100 millions d'exemplaires. À la fin du premier trimestre, elle était de 98 millions d'exemplaires, avec une échelle de 78 millions de yuans. Lorsque le « délai de trois ans » est arrivé au deuxième trimestre, la société de fonds a procédé à une opération de « conservation de la coquille » et, à la fin du deuxième trimestre, le nombre d'actions du Fonds a soudainement augmenté de manière significative pour atteindre 240 millions d'actions, et le nombre d'actions est passé à 191. millions de yuans.

La même situation s'est également produite pour trois FOF de retraite qui ont atteint leur « délai de trois ans » en juillet de cette année, notamment Huaxia Pension 2055 Five Years, Huashang Jiayue Balanced Pension FOF et Taikang Fuze Active Pension Target Five Years.

Six autres fonds de pension parrainés FOF ont choisi de liquider, dont CITIC Prudential Pension 2035 pour trois ans, Ping An Pension 2045 pour cinq ans, Penghua Changle Steady Pension pour un an, Harvest Pension Target Date 2045 pour cinq ans, Invesco Great Wall Yixin Pension a une date cible de 2040 pour trois ans, et CITIC Prudential Pension a une date cible de 2040 pour trois ans. Le montant de ces fonds varie de 90 millions à 100 millions de yuans.

En fait, pour les fonds de pension FOF d'un montant inférieur à 200 millions de yuans, la question de savoir s'il faut « liquider » ou « préserver » est devenue une question pour les gestionnaires de fonds.

Un collecteur de fonds public a déclaré que les sociétés de fonds n'étaient plus très positives à l'égard des fonds cibles de retraite. Depuis l'année dernière, de nombreuses grandes entreprises ont cessé d'investir des ressources dans les ressources d'exploitation et ne s'intéressent plus aux activités de fonds de pension en raison d'un ratio entrées-sorties trop faible. .

Toutefois, de nombreux acteurs de l'industrie ont également souligné que les pensions FOF constituent une voie de développement à long terme pour l'avenir, mais qu'elles sont actuellement en récession.

À cet égard, Yang Delong, économiste en chef du Fonds Qianhai Kaiyuan, a déclaré aux journalistes : « Cela dépend principalement de la propre décision de la société de fonds. Si elle espère accroître la taille de ce produit, elle conservera toujours sa coquille. J'ai l'impression que le maintien de la retraite FOF est difficile à démarrer, et difficile à augmenter, alors j'ai choisi de liquider.

Yang Delong a expliqué que certains gestionnaires pourraient être enclins à préserver leur coquille en raison de la nécessité de conserver la présentation de la gamme de produits et sont relativement optimistes quant au marché futur, tandis que d'autres sociétés de fonds pourraient choisir de le faire parce que l'échelle des produits FOF de retraite est trop petite ; et les frais d'entretien sont trop élevés.

"Examen de trois ans"

Les données de Wind montrent qu'il existe actuellement 273 FOF de retraite sur le marché, dont 170 sont des fonds sponsorisés (seuls les fonds initiaux sont comptés, comme ci-dessous), représentant plus de la moitié.

Surtout en 2021, les fonds de pension FOF seront créés ensemble. Cette année, le nombre de fonds de pension FOF nouvellement créés sur le marché a atteint 21.

Le seuil de création d'un fonds sponsorisé est bien inférieur au seuil de 200 millions de yuans pour les fonds ordinaires. Il suffit que le fournisseur de capital de parrainage souscrive pour un montant d'au moins 10 millions de yuans, et la période de détention n'est pas inférieure à 3. ans. Cependant, à la date correspondante après 3 ans, si la valeur liquidative du fonds est inférieure à 200 millions de yuans, le contrat du fonds sera automatiquement résilié.

Cette année, les fonds de pension FOF ont atteint un délai de trois ans, de sorte qu'un grand nombre de produits qui n'atteignent pas le seuil de 200 millions de yuans risquent d'être liquidés.

Selon Jiang Rui, chercheur au Fonds Geshang, actuellement plus de la moitié des fonds de pension FOF sur le marché ont une taille inférieure à 200 millions de yuans. Parmi eux, il est possible que d'ici l'année prochaine, "le jour où". le contrat de fonds prend effet pour 3 ans, si la taille de l'actif du fonds est inférieure à 200 millions de yuans, ", le contrat de fonds sera résilié et ne sera pas prolongé par la convocation d'une assemblée générale des détenteurs de fonds", il y a plus de 40 sociétés .

Il convient de noter qu'en tant que type de parts de fonds établies séparément pour les fonds de placement de pension personnels, un grand nombre de parts de retraite Y sont également soumises à de fortes pressions.

Les données de Wind montrent qu'il existe actuellement 197 actions Y de retraite personnelle sur le marché. Ce type de produit a été créé pour la première fois en novembre 2022 et des produits ont été successivement créés au cours des deux dernières années. Au 16 août de cette année, seuls 29 fonds de pension en actions Y ont réalisé des rendements positifs depuis leur création, soit 15 %. Le rendement moyen depuis leur création a été de -6,28 %.

Parmi eux, le revenu de 5 produits depuis leur création est inférieur à -20 %, dont China Europe Foresight Pension 2050 Five Year Y, revenu -23,95 % ; China China Pension 2040 Three Year Y, revenu -23,14 % ; 2045 Trois ans de détention Avec Y, le rendement est de -21,77 % ; China Pension 2045 Y, le rendement est de -21,64 % ; ICBC Pension 2050Y, le rendement est de -21,35 %.

À la fin du deuxième trimestre de cette année, la taille totale des fonds de pension personnels sur le marché s'élevait à 6,686 milliards de yuans, et la taille moyenne d'un seul produit n'était que de 35 millions de yuans.

Jiang Rui a souligné que les investisseurs individuels souscrivent à des actions de fonds de catégorie Y par l'intermédiaire de comptes de fonds de pension personnels. Afin d'encourager l'investissement à long terme dans des fonds de pension personnels, les investissements dans les fonds d'actions Y bénéficient généralement de réductions de taux complètes, mais sont initiés dans la catégorie Y. les parts de fonds sont également confrontées au risque de fonds Le problème de la liquidation passive lorsque la taille du contrat est inférieure à 200 millions lorsque le contrat entre en vigueur il y a trois ans.

Les données de Wind montrent que depuis l'approbation du premier lot de fonds de pension cibles en août 2018, 15 fonds de pension FOF ont annoncé leur liquidation au cours des six dernières années, dont un fonds d'actions Y - Penghua Changle Steady Pension One Year Y.

Jiang Rui a souligné qu'en tant que produit innovant, le fonds de pension a une longue période de fermeture et des attentes de revenus faibles. La performance du marché des actions de la plupart des fonds de pension au cours de la période de collecte de fonds a été médiocre et l'appétit pour le risque des investisseurs a diminué, ce qui a entraîné une diminution de l'ampleur. des fonds de pension FOF n’a pas été important. D’un autre côté, les performances passées du fonds de pension FOF dans des conditions de marché extrêmes ont été médiocres, ce qui rend difficile pour les investisseurs d’y souscrire ou d’y ajouter des fonds.

Jiang Rui estime qu'à court terme, les fonds de pension seront affectés par « l'incident de liquidation », que le sentiment d'investissement pourrait être négatif et que le taux de croissance pourrait ralentir, mais qu'à moyen et long terme, les investisseurs ont toujours une demande de pension FOF et pension FOF La tendance au développement pourrait être dans un état de vague.