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8月以来、5つの年金FOFが基金契約の終了を引き起こす可能性がある警告発表を行っている。 Boshi Fund の年金 FOF 4 名、Galaxy Fund の年金 FOF 1 名を含む。

第 2 四半期末の規模は 9,000 万元から 4,400 万元の間でした。スポンサー付きファンドとしては、8月下旬に「3年間の期限」を迎え、間もなく3年間の「ファンド契約」が発動され、ファンド資産規模が2億元未満の場合、ファンド契約は終了する。 「株主総会を通じてファンド契約は継続されないものとする。」という条項。

実際、今年以降、この条項の発動により6件の年金FOFが清算された。

現在、規模が2億未満の年金FOF基金が市場の半分以上を占めており、そのうち40基金以上が来年にはこの条項を発動する可能性があることは言及に値する。

「清算の可能性」の発表が頻繁に行われる

8 月 17 日、ボセラ基金傘下の年金 FOF 3 社が同日、基金契約終了のきっかけとなる可能性がある警告発表を行った。

これら 3 つの商品は、Bosera Pension Target Date 2040 5 年間保有期間ハイブリッド ファンド (FOF)、Bosera Pension Target Date 2045 5 年間保有期間ハイブリッド ファンド (FOF)、Bosera Pension Target Date 2050 5 年間保有期間ハイブリッド ファンド (FOF) です。 ）。

上記 3 つの製品はすべて 2021 年 8 月 30 日に制定され、今月末までにまとめて「3 年の期限」が到来します。第 2 四半期末における 3 つのファンドの規模はそれぞれ 4,400 万人民元、900 万人民元、1,400 万人民元でした。 8月16日時点での設立以来のリターンはそれぞれ-29.03%、-25.72%、-17.67%と業績は悪い。

星基金の子会社である星年金も8月10日、3年間の保有目標日を2035年とし、基金契約終了のきっかけとなる可能性があるとの警告を発表した。このファンドは2021年8月27日に設立され、第2四半期末の規模は1200万元で、8月16日時点で設立以来のリターンは-24.53%でした。

8月9日と8月16日、ギャラクシー基金は、ギャラクシー・ユニンの安定年金目標を1年間保有すると基金契約の終了を引き起こす可能性がある状況について、1回目と2回目の示唆的な発表を行った。このファンドは2021年8月23日に設立され、第2四半期末の規模は9,000万元で、8月16日時点で設立以来のリターンは-8.15%でした。

上記 5 つの商品はすべてスポンサー付きファンドです。規約によれば、「ファンド契約が 3 年間有効となる日、ファンド資産が 2 億元に満たない場合、ファンド契約は終了し、それまで延長することはできません。」ファンドホルダー会議を招集し、8月末にすべて清算される予定だ。

清算督促の発表と同時に、これら5商品の定期定額投資業務の停止も発表されました。

ボシ 4 は年金 FOF のみを清算することに言及する価値があります。ボシ年金の目標日は 2035 年で 5 年間、ボシ年金の目標日は 2040 年で 5 年間、ボシの目標日は 2045 年で、ボシ年金は 2045 年で 5 年間です。 2045 年までの 5 年間の目標日を持っています。2050 年までの 5 年間の保有は、明らかに、さまざまな退職日を想定した一連の年金 FOF 商品です。しかし、この5年間の商品は初日を待たずに清算の危機に瀕していた。

前述の Boshi の 4 つの年金 FOF ファンドの初代ファンドマネージャーは、Mai Jing 氏でした。彼女は 2020 年 5 月に Boshi Fund に入社しました。在職中はマルチアセット管理部門のゼネラルマネージャーを務め、7 つの FOF 商品を管理しました。今年1月、Mai Jingはすべての製品を辞任し、Boshi Fundを去りました。

「保存」か「清算」か？

今年、28の年金FOFが後援する基金が「3年間の期限」に達した。

8月20日現在、2021年に「3年間の期限」を終えたスポンサー付きFOFファンドは13本あり、そのうち10本は商品規模が2億元未満である。

規模が2億元未満のこれら10の年金FOF基金は、3年の期限が来ると、6基金が「清算」を選択し、残りの4基金が「存続」を選択した。

たとえば、「殻を保存する」年金FOFは華安年金が2040年から3年間保有し、設立日は2021年5月13日である。発行部数は9,600万部で、過去3年間のシェアは第1四半期末時点で9,800万部、規模は7,800万元となっている。第２四半期に「３年の期限」が来ると、ファンド会社は第２四半期末に「シェル保存」オペを実施し、ファンドの株式は突然２億４０００万株に大幅に増加し、規模は１９１株に上昇した。百万元。

同様の状況は、今年7月に「3年の期限」を迎えた華夏年金2055年5年、華商家岳平衡年金FOF、太康富澤現役年金目標5年を含む3つの年金FOFでも起こった。

さらに、中信プルデンシャル年金2035年3年間、平安年金2045年5年間、澎華長楽安定年金1年間、ハーベスト・ペンション・ターゲット・デート2045年5年間、インベスコ長城宜新年金など、スポンサー付き年金FOFファンド6社が清算することを選択した。 3 年間の目標日は 2040 年であり、CITIC プルデンシャル年金は 3 年間の目標日は 2040 年です。これらの基金の規模は9,000万元から1億元の範囲にあります。

実際、年金FOFが後援する規模が2億元未満のファンドについては、「清算」するか「保全」するかがファンドマネジャーの前で問題となっている。

公的資金調達関係者によると、ファンド会社は現在、年金対象ファンドに対してあまり前向きではなく、産業連関比率が低すぎるため、多くの大手企業が経営資源への投資をやめ、もはや年金FOF事業に注目していないという。 。

しかし、多くの業界関係者は、年金FOFは今後長期的な発展軌道にあるものの、現在は低迷していると指摘している。

この点に関して、前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は記者団に対し、「主にファンド会社自身の決定による。この商品を大きくしたいのであれば、まだ殻を守るだろう。しかし、一部のファンド会社は、年金FOFの維持は始めるのも難しく、規模を拡大するのも難しいと感じたため、清算することにしました。」

ヤン・デロン氏は、一部の運用会社は製品ラインのレイアウトを維持する必要があるためシェルを維持する傾向があり、将来の市場について比較的楽観的である一方、他のファンド会社は年金FOF商品の規模が小さすぎるためそうすることを選択する可能性があると説明した。そして維持費が高すぎる。

「3年ごとの試験」

風力データによると、現在市場には273の年金FOFが存在し、そのうち170がスポンサー付きファンド（初期資金のみカウント、以下同様）で半数以上を占めている。

特に2021年には、年金FOFがスポンサーとなるファンドも一緒に設立される予定で、今年、市場で新たに設立された年金FOFがスポンサーとなるファンドの数は21に達しました。

スポンサー付きファンドの設立基準は、通常のファンドの基準である2億元よりもはるかに低く、スポンサーとなる資本提供者が1,000万元以上のファンドを申し込むだけでよく、保有期間は3年以上です。ただし、3年後の対応日にファンドの純資産価値が2億元未満の場合、ファンド契約は自動的に終了します。

今年、年金FOF基金は3年の期限を迎えたため、規模の基準となる2億元に達しない多くの商品が清算のリスクに直面している。

格上基金の研究員、江瑞氏によると、現在市場に出回っている年金FOF基金の半分以上は2億元未満の規模であり、そのうちの1年以内に「そうなる日が来る可能性がある」という。ファンド契約の有効期間は3年、ファンド資産規模が2億元未満の場合、「ファンド契約は終了し、ファンド保有者総会の招集によって延長されない」という企業が40社以上ある。

個人年金投資基金のために別に設立された一種のファンド株式として、多くの年金Y株式も大きな圧力にさらされていることは注目に値します。

風力データによると、現在市場には個人年金 Y 株が 197 株あります。このタイプの商品は2022年11月に初めて制定され、ここ2年間で次々と商品が制定されてきました。今年8月16日現在、設立以来プラスのリターンを達成した年金Y株ファンドは29本のみで、設立以来の平均リターンは-6.28％となっている。

このうち、中国欧州先見年金2050年5年Y、収入-23.95％、中国福源年金目標日2040年Y、収入-23.14％を含む5商品の設立以来の収入は-20％未満です。 2045 年 3 年ホールド Y の場合、リターンは -21.77%、中国年金 2045Y の場合、リターンは -21.64%、ICBC 年金 2050Y の場合、リターンは -21.35% です。

今年第2四半期末時点で、市場の個人年金基金の総額は66億8,600万元で、単一商品の平均規模はわずか3,500万元にすぎない。

蒋瑞氏は、個人投資家が個人年金基金口座を通じてYカテゴリーファンドの株式を購入していることを指摘し、個人年金基金への長期投資を促進するために、Y株ファンドへの投資は通常、包括的な金利割引を受けられるが、Yカテゴリーを開始した。ファンドの株式もファンドのリスクに直面している 3年前に契約が発効した時点で、契約規模が2億未満の場合のパッシブ清算の問題。

風力データによると、2018年8月に年金ターゲットファンドの最初のバッチが承認されて以来、過去6年間で15の年金FOFファンドが清算を発表しており、その中にはY株ファンドの澎華長楽安定年金1年Y株も含まれている。

蒋瑞氏は、年金FOFは革新的な商品であるが、商品閉鎖期間が長く、収益期待が低いため、資金調達期間中のほとんどの年金FOFの株式市場パフォーマンスが悪く、投資家のリスク選好度が低下しているため、規模が縮小していると指摘した。年金FOF基金の規模は大きくない。一方で、極端な市況下における年金FOFの過去のパフォーマンスは芳しくなく、投資家が年金FOFに加入したり追加したりすることが困難となっている。

蒋瑞氏は、短期的には年金FOFは「清算事件」の影響を受け、投資心理はネガティブになり、規模の成長率は鈍化する可能性があるが、中長期的には投資家の需要は依然としてあると考えている。年金 FOF、年金 FOF 発展傾向は波のような状態にある可能性があります。