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Da agosto, cinque FOF pensionistici hanno emesso avvisi di avvertimento che potrebbero comportare la risoluzione dei contratti dei fondi. Di cui 4 FOF pensionistici nell'ambito del Fondo Boshi e 1 FOF pensionistico nell'ambito del Fondo Galaxy.

Alla fine del secondo trimestre il loro valore era compreso tra 90 e 44 milioni di yuan. In quanto fondi sponsorizzati, raggiungeranno la "scadenza di tre anni" a fine agosto e presto attiveranno il "Contratto del fondo" per tre anni. Se la dimensione del patrimonio del fondo è inferiore a 200 milioni di yuan, il contratto del fondo verrà risolto. e il contratto del fondo non potrà essere mantenuto mediante clausola dell'assemblea generale dei detentori.

Da quest'anno, infatti, 6 FOF pensionistici sono stati liquidati a causa dell'attivazione di questa clausola.

Vale la pena ricordare che i fondi pensione FOF con una scala inferiore a 200 milioni rappresentano attualmente più della metà del mercato e più di 40 di loro potrebbero attivare questa clausola nel prossimo anno.

Gli annunci di "possibile liquidazione" vengono fatti frequentemente

Il 17 agosto, tre FOF pensionistici del Fondo Bosera hanno emesso lo stesso giorno annunci di avvertimento che potrebbero comportare la risoluzione dei contratti dei fondi.

Questi tre prodotti sono Bosera Pension Target Date 2040 Five Year Holding Period Hybrid Fund (FOF), Bosera Pension Target Date 2045 Five Year Holding Period Hybrid Fund (FOF), Bosera Pension Target Date 2050 Five Year Holding Period Hybrid Fund (FOF) ).

I tre prodotti di cui sopra sono stati tutti istituiti il ​​30 agosto 2021 e introdurranno collettivamente la “scadenza triennale” entro la fine di questo mese. Le dimensioni dei tre fondi alla fine del secondo trimestre erano rispettivamente di 44 milioni di RMB, 09 milioni di RMB e 14 milioni di RMB. La loro performance è scarsa. Al 16 agosto, i loro rendimenti dalla loro fondazione erano rispettivamente -29,03%, -25,72% e -17,67%.

Il 10 agosto, anche Boshi Pension, una controllata del Boshi Fund, ha emesso un annuncio di avvertimento per la data obiettivo di detenzione triennale del 2035 che potrebbe comportare la risoluzione del contratto del fondo. Il fondo è stato istituito il 27 agosto 2021, con una scala di 12 milioni di yuan alla fine del secondo trimestre, il rendimento dalla sua istituzione è stato del -24,53%;

Il 9 e il 16 agosto, Galaxy Fund ha emesso il primo e il secondo annuncio indicativo sulle circostanze in cui il mantenimento per un anno dello Steady Pension Target di Galaxy Yuening potrebbe comportare la risoluzione del contratto del fondo. Il fondo è stato istituito il 23 agosto 2021, con una scala di 90 milioni di yuan alla fine del secondo trimestre, il rendimento dalla sua istituzione è stato del -8,15%;

I cinque prodotti di cui sopra sono tutti fondi sponsorizzati secondo i termini "il giorno in cui il contratto del fondo entra in vigore per tre anni, se il patrimonio del fondo è inferiore a 200 milioni di yuan, il contratto del fondo verrà risolto e non potrà essere prorogato. convocazione dell'assemblea dei detentori dei fondi." , saranno tutti liquidati a fine agosto.

Contemporaneamente all'annuncio di sollecito di liquidazione è stata comunicata anche la sospensione delle operazioni di sottoscrizione e di investimento regolare a importo fisso di questi cinque prodotti.

Vale la pena ricordare che Boshi 4 liquiderà solo i FOF pensionistici: la pensione Boshi ha una data obiettivo del 2035 per cinque anni, Boshi ha una data obiettivo del 2040 per cinque anni, Boshi ha una data obiettivo del 2045 per cinque anni e Boshi ha una data obiettivo del 2045 per cinque anni. Il mantenimento quinquennale nel 2050 è ovviamente una serie di prodotti pensionistici FOF per diverse date di pensionamento. Ma il prodotto quinquennale rischiava la liquidazione prima del suo primo giorno di apertura.

Il primo gestore dei quattro fondi pensione FOF di Boshi sopra menzionati è stata Mai Jing. È entrata a far parte del Fondo Boshi nel maggio 2020. Durante il suo mandato, ha ricoperto il ruolo di direttore generale del dipartimento di gestione multi-asset e ha gestito 7 prodotti FOF. Nel gennaio di quest'anno, Mai Jing si è dimessa da tutti i prodotti e ha lasciato il Fondo Boshi.

"Conservazione" o "liquidazione"?

Quest'anno 28 fondi pensionistici sponsorizzati FOF hanno raggiunto la "scadenza dei tre anni".

Al 20 agosto, sono 13 i fondi FOF sponsorizzati che hanno completato la "scadenza di tre anni" nel 2021, di cui 10 con dimensioni di prodotto inferiori a 200 milioni di yuan.

Questi 10 fondi pensione FOF sponsorizzati con una portata inferiore a 200 milioni di yuan hanno fatto scelte diverse quando è arrivata la scadenza di tre anni, 6 hanno scelto di "liquidare" e gli altri 4 hanno scelto di "preservare".

La pensione FOF "che preserva il guscio", ad esempio, è detenuta dalla Huaan Pension per tre anni nel 2040 e la data di istituzione è il 13 maggio 2021. La sua quota di emissione è di 96 milioni di copie. Negli ultimi tre anni, la sua quota è stata di circa 100 milioni di copie. Alla fine del primo trimestre era di 98 milioni di copie, per un valore di 78 milioni di yuan. Quando nel secondo trimestre è arrivata la "scadenza di tre anni", la società del fondo ha effettuato un'operazione di "conservazione del guscio". Alla fine del secondo trimestre, le azioni del fondo sono aumentate improvvisamente in modo significativo a 240 milioni di azioni e la scala è salita a 191. milioni di yuan.

La stessa situazione è accaduta anche a tre FOF pensionistici che hanno raggiunto la loro "scadenza di tre anni" nel luglio di quest'anno, tra cui Huaxia Pension 2055 Five Years, Huashang Jiayue Balanced Pension FOF e Taikang Fuze Active Pension Target Five Years.

Altri 6 fondi pensionistici sponsorizzati FOF hanno scelto di liquidare, tra cui CITIC Prudential Pension 2035 per tre anni, Ping An Pension 2045 per cinque anni, Penghua Changle Steady Pension per un anno, Harvest Pension Target Date 2045 per cinque anni, Invesco Great Wall Yixin Pension ha una data obiettivo del 2040 per tre anni, e CITIC Prudential Pension ha una data obiettivo del 2040 per tre anni. La dimensione di questi fondi varia da 90 milioni di yuan a 100 milioni di yuan.

In effetti, per i fondi pensionistici sponsorizzati dal FOF con un importo inferiore a 200 milioni di yuan, se "liquidare" o "preservare" è diventata una questione per i gestori dei fondi.

In una raccolta fondi pubblica è stato affermato che le società di fondi ora non sono molto positive riguardo ai fondi pensionistici target. Dall'anno scorso molte aziende leader hanno smesso di investire risorse in risorse operative e non prestano più attenzione al business FOF pensionistico perché il rapporto input-output è troppo basso. .

Tuttavia, molti addetti ai lavori del settore hanno anche sottolineato che il FOF pensionistico è un percorso per lo sviluppo a lungo termine nel futuro, ma attualmente è in recessione.

A questo proposito, Yang Delong, capo economista del Qianhai Kaiyuan Fund, ha detto ai giornalisti: "Dipende principalmente dalla decisione della società di fondi. Se spera di rendere questo prodotto più grande, manterrà comunque il suo guscio. Tuttavia, alcune società di fondi potrebbero Ritengo che il mantenimento della pensione FOF sia difficile da avviare, ed è difficile espandersi, quindi ho scelto di liquidare."

Yang Delong ha spiegato che alcuni gestori potrebbero essere propensi a preservare il proprio guscio a causa della necessità di mantenere il layout della linea di prodotti e sono relativamente ottimisti riguardo al mercato futuro, mentre altre società di fondi potrebbero scegliere di farlo perché la portata dei prodotti pensionistici FOF è troppo piccola; e i costi di manutenzione sono troppo alti.

"Esame triennale"

I dati Wind mostrano che attualmente sul mercato sono presenti 273 FOF pensionistici, di cui 170 sono fondi sponsorizzati (vengono conteggiati solo i fondi iniziali, gli stessi sotto), che rappresentano più della metà.

Soprattutto nel 2021, i fondi pensionistici sponsorizzati FOF verranno istituiti insieme. Quest'anno, il numero di fondi pensionistici sponsorizzati FOF di nuova costituzione sul mercato ha raggiunto 21.

La soglia per la creazione di un fondo sponsorizzato è molto inferiore alla soglia di 200 milioni di yuan per i fondi ordinari. Richiede solo al fornitore di capitale di sponsorizzazione di sottoscrivere un importo del fondo non inferiore a 10 milioni di yuan e il periodo di detenzione non è inferiore a 3. anni Tuttavia, alla data corrispondente dopo 3 anni, se il valore patrimoniale netto del fondo è inferiore a 200 milioni di yuan, il contratto del fondo verrà automaticamente risolto.

Quest'anno i fondi pensione FOF hanno raggiunto una scadenza di tre anni, quindi un gran numero di prodotti che non raggiungono la soglia di 200 milioni di yuan corrono il rischio di liquidazione.

Secondo Jiang Rui, ricercatore del Geshang Fund, attualmente più della metà dei fondi pensionistici FOF sul mercato hanno un importo inferiore a 200 milioni di yuan. Tra questi, è possibile che entro il prossimo anno, "il giorno in cui il contratto del fondo ha una durata di 3 anni, se la dimensione del patrimonio del fondo è inferiore a 200 milioni di yuan, "il contratto del fondo verrà risolto e non potrà essere prorogato mediante convocazione dell'assemblea generale dei detentori del fondo", ci sono più di 40 società .

Vale la pena notare che, in quanto tipologia di quote di fondi stabilita separatamente per i fondi pensionistici personali, anche un gran numero di quote di previdenza Y sono sotto forte pressione.

I dati Wind mostrano che attualmente sul mercato sono presenti 197 azioni Y pensioni personali. Questo tipo di prodotto è stato istituito per la prima volta nel novembre 2022 e i prodotti sono stati successivamente istituiti negli ultimi due anni. Al 16 agosto di quest'anno, solo 29 fondi pensionistici azionari Y hanno ottenuto rendimenti positivi dalla loro istituzione, pari al 15%. Il rendimento medio dalla loro istituzione è stato del -6,28%.

Tra questi, il reddito di 5 prodotti dalla loro istituzione è inferiore al -20%, tra cui China Europe Foresight Pension 2050 Five Year Y, reddito -23,95% China Pension 2040 Three Year Y, reddito -23,14% China Fuyuan Pension Target Date; Tenuta di tre anni nel 2045 Con Y, il rendimento è -21,77% Pensione cinese 2045 Y, il rendimento è -21,64% Pensione ICBC 2050Y, il rendimento è -21,35%;

Alla fine del secondo trimestre di quest'anno, la dimensione totale dei fondi pensione personali sul mercato ammontava a 6,686 miliardi di yuan, mentre la dimensione media di un singolo prodotto era di soli 35 milioni di yuan.

Jiang Rui ha sottolineato che i singoli investitori sottoscrivono quote di fondi della categoria Y attraverso conti di fondi pensione personali. Al fine di incoraggiare gli investimenti a lungo termine nei fondi pensione personali, gli investimenti in fondi azionari Y di solito godono di sconti sui tassi completi, ma hanno avviato la categoria Y. le azioni dei fondi affrontano anche il rischio di fondo Il problema della liquidazione passiva quando la dimensione del contratto è inferiore a 200 milioni quando il contratto entra in vigore tre anni fa.

I dati Wind mostrano che da quando il primo lotto di fondi pensionistici target è stato approvato nell'agosto 2018, 15 fondi pensionistici FOF hanno annunciato la loro liquidazione negli ultimi sei anni, incluso un fondo azionario Y: Penghua Changle Steady Pension One Year Y.

Jiang Rui ha sottolineato che, essendo un prodotto innovativo, il FOF pensionistico ha un lungo periodo di chiusura del prodotto e aspettative di reddito basse. La performance del mercato azionario della maggior parte dei FOF pensionistici durante il periodo di raccolta fondi è stata scarsa e la propensione al rischio degli investitori è diminuita, quindi la scala. dei fondi pensionistici FOF non è stato elevato. D’altro canto, la performance passata del FOF pensionistico in condizioni di mercato estreme è stata scarsa, rendendo difficile per gli investitori sottoscriverlo o aumentarlo.

Jiang Rui ritiene che nel breve termine il FOF pensionistico sarà influenzato dall'"incidente di liquidazione", il sentiment sugli investimenti potrebbe essere negativo e il tasso di crescita della scala potrebbe rallentare, ma nel medio e lungo termine gli investitori hanno ancora domanda per FOF pensionistico e FOF pensionistico Il trend di sviluppo può assumere uno stato ondulatorio.