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la asociación internacional de la industria de semiconductores (semi) estima que los fabricantes de semiconductores gastarán 400 mil millones de dólares en equipos de fabricación de fábricas de obleas de 12 pulgadas entre 2025 y 2027, estableciendo un nuevo récord, con china continental, corea del sur y taiwán entre los tres primeros. además del desarrollo regional de las fábricas de semiconductores, existe una fuerte demanda de chips de ia en centros de datos y equipos de vanguardia, lo que hace que el gasto siga creciendo. los principales vendedores de equipos de fabricación de semiconductores incluyen asml de los países bajos, applied materials, kla y lam group de los estados unidos, así como tel (tokyo electron) del japón.

el informe semi señaló que se espera que el gasto mundial en equipos de fabricación de obleas de 12 pulgadas aumente un 4% hasta los 99.300 millones de dólares en 2024, y aumente un 24% hasta los 123.200 millones de dólares en 2025, superando la marca de los 100.000 millones de dólares del año pasado. por primera vez, se espera que aumente un 11% en 2026. % a 136.200 millones de dólares, y aumentará otro 3% hasta alcanzar 140.800 millones de dólares en 2027. entre 2025 y 2027, se gastará un total de más de 400 mil millones de dólares.

se espera que china continental invierta más de 100 mil millones de dólares en los próximos tres años y sigue siendo el mercado de gasto más grande del mundo para equipos de fabricación de obleas de 12 pulgadas. pero el informe también señala que el gasto de china continental disminuirá gradualmente desde el máximo récord de este año de 45 mil millones de dólares a 31 mil millones de dólares en 2027.

china continental se convertirá en el mayor inversor en la construcción de nuevas fábricas de chips y la mayor fuente de ingresos para los principales proveedores de equipos de chips del mundo. los últimos informes financieros trimestrales publicados por u.s. applied materials, lam group y kelei muestran que el mercado continental de china se ha convertido en el mayor inversor en la construcción de nuevas fábricas de chips. contribuyó con aproximadamente el 44% de los ingresos de la empresa. la información divulgada por la compañía muestra que para tel de japón y asml de países bajos, el mercado continental de china es más grande, el 49,9% de los ingresos de tel en el trimestre de junio provinieron de china continental. de manera similar, el 49% de los ingresos de asml de países bajos provinieron de china continental. porcelana. en medio de la desaceleración económica mundial, china continental fue la única región donde el gasto en equipos de fabricación de chips siguió aumentando año tras año en el primer semestre de este año.

para consolidar su dominio en campos de almacenamiento como dram, memoria de alto ancho de banda (hbm) y nand flash, corea del sur gastará un total de 81 mil millones de dólares en los próximos tres años, ocupando el segundo lugar.

el gasto de taiwán, china en equipos para fábricas de obleas de 12 pulgadas en los próximos tres años será de 75 mil millones de dólares, ocupando el tercer lugar. tsmc será el principal motor de taiwán para aumentar los gastos de capital. también se espera que los gastos de capital de tsmc el próximo año aumenten en comparación con este año, y se espera que sean los segundos más altos de la historia. el rango de gastos de capital de este año se ha elevado ligeramente, del rango original de 28 mil millones de dólares a 32 mil millones de dólares, a un rango de 30 mil millones a 32 mil millones de dólares, principalmente para respaldar la demanda de los clientes.

mercado de equipos semiconductores

los equipos de semiconductores son una parte importante de la industria de los semiconductores. su nivel de desarrollo y nivel técnico afectan directamente el desarrollo y la competitividad de la industria de los semiconductores.

en los últimos años, las empresas de equipos semiconductores han sido expulsadas de una vida relativamente tranquila, lejos de la atención internacional, hacia el ámbito geopolítico, a medida que los semiconductores se han convertido, en primer lugar, en una cuestión de seguridad nacional para estados unidos, en segundo lugar, en un problema para sus aliados económicos y, finalmente, en un problema. problema para todos en todo el mundo.

deja tu huella en la inteligencia artificial (ia) y deja quenvidiadespués de convertirse en una superestrella, cada vez más personas en la industria se dan cuenta de que nada de esto sería posible sin las fábricas de obleas en taiwán, china y equipos de los países bajos y bélgica.

a pesar de décadas de inversiones masivas, china continental todavía no ha podido resolver el problema de los semiconductores: los equipos de litografía avanzados.

una empresa organiza un esfuerzo de i+d extremadamente avanzado en toda su cadena de suministro y produce equipos capaces de imprimir las pequeñas geometrías que requiere la tecnología de última generación.

estados unidos se da cuenta de que, aunque sigue manteniendo el dominio del diseño en el campo de los semiconductores, la fabricación se ha concentrado en corea del sur y taiwán, china, y la cadena de suministro también ha cambiado.

la ley de chips de estados unidos puede estimular el crecimiento de las capacidades nacionales de fabricación avanzada en estados unidos, pero no hace nada para eliminar la dependencia de las capacidades de fabricación de chips avanzados de europa.

incluso con la ley chip, el éxito no está garantizado porque china continental ha estado invirtiendo en capacidad de semiconductores durante décadas. el gobierno de estados unidos tuvo que impedir que equipos de litografía avanzada fluyeran hacia china continental e implementó una serie de políticas de embargo.

embargo de equipos semiconductores

la política de embargo estadounidense sobre las ventas de amsl a china continental es muy delicada porque estados unidos debe confiar en su relación con el gobierno holandés. dado que asml tiene grandes ventas a china continental, existen importantes intereses comerciales.

el embargo a las máquinas de litografía comenzó en 2019. estados unidos prohibió el suministro de equipos de litografía ultravioleta extrema (euv) capaces de realizar procesos por debajo de 7 nm a china continental. estas prohibiciones se reforzaron posteriormente en 2023 y principios de 2024.

con el tiempo, la prohibición abarcó más productos.

el último acontecimiento es una ruptura entre estados unidos y los países bajos, ya sea que el embargo esté realmente motivado por preocupaciones de seguridad nacional o más por intereses comerciales. los países bajos cumplirán plenamente con las restricciones estadounidenses y han asumido la responsabilidad de emitir licencias. asml aplaude esto y espera que el gobierno holandés proporcione un trato más indulgente que el de estados unidos.

antes de profundizar en las consecuencias del embargo, conviene hacer un balance del mercado de equipos semiconductores y sus últimos resultados.

clasificación de equipos semiconductores.

antes de poder fabricar cualquier chip, es necesario comprar equipos semiconductores. el viaje de varias semanas desde la oblea en blanco hasta el chip terminado requiere mucho equipo.

estos dispositivos se pueden simplificar en las siguientes categorías:

litografía: aplicación de diseños de chips a obleas.

deposición: agregar capas de material.

modificar: cambia la capa de material.

grabado – eliminación de material.

otros: máquinas dosificadoras, limpiadoras, clasificadoras y una gran cantidad de equipos especializados.

estos dispositivos están ubicados en la zona de inversión del modelo de mercado de semiconductores y se ven afectados por los gastos de capital de los fabricantes de chips en 3 categorías diferentes: idm, fundiciones y fab/empresas de semiconductores de fundición.

este no es un negocio para los débiles de corazón. ahora cuesta más de 50 mil millones de dólares construir una nueva fábrica de semiconductores de última generación, y el 75% de este costo corresponde a equipos de semiconductores. el dispositivo más caro es más grande que un autobús de dos pisos y se vende por más de 350 millones de dólares.

a medida que las geometrías se hacen más pequeñas, los chips se vuelven más baratos de producir, más rápidos y consumen menos energía. sin embargo, la otra cara de la moneda es que los costos de diseño se están disparando y los costos de equipo y fábrica también están aumentando.

comparar los ingresos de las empresas de semiconductores con los de las empresas de equipos puede proporcionar una idea inicial de esta evolución.

el punto de partida es el final del ciclo de semiconductores de 2019, y se puede ver que los ingresos de las empresas de equipos superan los ingresos de semiconductores. el crecimiento de los ingresos de la fundición refleja esto. en otras palabras, las inversiones colectivas en equipos y costos de fabricación para las empresas sin fábricas están aumentando significativamente.

más allá de la perspectiva de los ingresos, hay varias cosas interesantes sobre el negocio de los equipos.

desde la perspectiva del beneficio operativo, el negocio de equipos es más atractivo que los negocios de fundición y semiconductores. vale la pena señalar que la rentabilidad de la mayoría de las empresas de semiconductores en el segundo trimestre de 2024 provendrá de nvidia; sin nvidia, la tasa de crecimiento de las empresas de semiconductores será de un miserable 24%.

como inversor, vale la pena señalar esto porque esta tendencia no va a cambiar pronto.

estado actual de los equipos semiconductores.

el siguiente gráfico se basa en los ingresos de las empresas de equipos semiconductores, incluidos los servicios y otros ingresos. el siguiente es el análisis puro de equipos.

después de experimentar un impulso de crecimiento después del último ciclo ascendente, los ingresos integrales por equipos semiconductores alcanzaron su punto máximo en el momento en que se introdujo la ley de chips de ee. uu. este crecimiento reemplaza un período de relativa estabilidad, con ingresos que se mantienen estables en alrededor de $22 mil millones y ganancias brutas y operativas estables.

la caída de la inversión por parte de las empresas de semiconductores se vio directamente afectada por la ley de chips de estados unidos, ya que los proyectos se redirigieron a estados unidos.

esto tomó por sorpresa a las empresas de equipos semiconductores o reaccionaron demasiado tarde. el resultado es un aumento de los niveles de inventario, que ahora son el doble de lo que eran en 2020.

las empresas de equipos solían concentrarse en tres países: estados unidos, japón y países bajos. a principios de la década de 2020, solo el 3% de los ingresos procedían de fuera de estos tres países, y la mayoría procedía de china continental.

a pesar de una década de inversiones masivas en semiconductores, los equipos de fabricación de chips han demostrado ser los más difíciles de conquistar. el éxito en los equipos de semiconductores requiere algo más que dinero.

incluso después de otros cinco años, los mismos países siguen dominando, aunque china continental ha luchado por ganar participación de mercado, del 3% a principios de este siglo al 8,5% actual.

la rápida cagr impidió que las expectativas durante el período de año nuevo de 2024 repuntaran a los niveles esperados. los fabricantes de equipos de china continental venden casi exclusivamente a china continental, pero estos no son los únicos equipos adquiridos por los clientes de china continental.

principal mercado de equipos semiconductores

después de revisar los ingresos de las empresas de equipos, vale la pena estudiar los ingresos por equipos de las principales empresas para obtener más información. los ingresos por equipos excluyen los servicios y otros ingresos de las empresas de equipos de semiconductores y son totalmente coherentes con los gastos de capital de las empresas de fabricación de semiconductores.

el dominio de determinados países se debe al dominio de unas pocas empresas en el mercado de equipos semiconductores.

las principales empresas representan casi todos los ingresos por equipos fuera de china continental. cada gran empresa tiene su propia área de especialización, lo que convierte a la mayoría de ellas en líderes del mercado en subcampos, siendo el más destacado asml en litografía e ingeniería de materiales (. amat).

desde que estados unidos introdujo la "ley de chips" e impuso sanciones a la ia y los equipos de litografía avanzada, las ventas de equipos semiconductores occidentales a china continental han aumentado.

los ingresos por ventas de equipos occidentales a china continental aumentaron en el segundo trimestre, pero la participación en los ingresos de china continental cayó ligeramente del 45% en el primer trimestre al 44,4% en el segundo trimestre.

este predominio es aún más pronunciado en comparación con los ingresos de otros países.

el efecto más obvio de la ley de chips de ee. uu. es que tsmc dejó de invertir en equipos a medida que los proyectos se trasladaron a los estados unidos.

las empresas de equipos occidentales descubrieron la importancia del mercado chino después de excluir los ingresos de china continental de los ingresos totales: un lugar de dolor y un salvador.

esta es una cuestión clave en la política de embargo de estados unidos. afecta a las economías de otros países, especialmente cuando se habla de asml y países bajos.

en las últimas semanas ha habido muchos intercambios entre los gobiernos holandés y estadounidense. amsl acusa al gobierno de estados unidos de favorecer los intereses comerciales por encima de los intereses de seguridad nacional. mientras tanto, el gobierno holandés ha alineado sus restricciones con las de estados unidos, por lo que las licencias de exportación ahora serán aprobadas por el gobierno holandés en lugar del estadounidense.

por fin

el embargo de equipos semiconductores de estados unidos afectará la adquisición por parte de china continental de tecnología de inteligencia artificial de vanguardia, incluidos chips gpu de inteligencia artificial, equipos semiconductores, etc. también afectará la estructura del mercado mundial de equipos semiconductores.

un gráfico de las ventas acumuladas de western equipment a china continental y estados unidos muestra que desde 2019, china continental ha comprado equipos semiconductores por valor de casi 100 mil millones de dólares, más de 2,5 veces la cantidad comprada por estados unidos durante el mismo período.

según las fuentes, estados unidos está considerando imponer un embargo más estricto a china continental, como las reglas de productos directos extranjeros, que requieren que estados unidos controle todos los equipos vendidos a china continental (porque todos contienen tecnología estadounidense), o tratar de block amsl y otras empresas brindan servicios a equipos instalados existentes en china continental.

esto tendrá un impacto negativo significativo en asml y la economía holandesa, dificultando que estados unidos llegue a un acuerdo.

en respuesta al anuncio de los países bajos en septiembre de que ampliaría el alcance del control de las máquinas de fotolitografía, el ministerio de comercio de china continental señaló que recientemente china y los países bajos han llevado a cabo comunicaciones y consultas frecuentes y de múltiples niveles sobre la exportación de semiconductores. cuestiones de control. sobre la base de las medidas de control de las exportaciones de semiconductores de 2023, los países bajos han ampliado aún más el alcance del control de las máquinas de fotolitografía, y china no está satisfecha con esto. en los últimos años, para mantener su hegemonía global, estados unidos ha seguido generalizando el concepto de seguridad nacional y obligando a ciertos países a endurecer las medidas de control de las exportaciones de semiconductores y equipos. esto ha amenazado gravemente la estabilidad de la cadena de la industria mundial de semiconductores. y la cadena de suministro, y dañó gravemente los derechos e intereses legítimos de los países y empresas relevantes. china se opone firmemente a esto.

un portavoz del ministerio de comercio de china continental dijo que los países bajos deben partir del mantenimiento de las normas económicas y comerciales internacionales y de la situación general de la cooperación económica y comercial entre china y los países bajos, respetar los principios del mercado y el espíritu de contrato y evitar medidas pertinentes. que obstaculicen la cooperación y el desarrollo normales de las industrias de semiconductores de los dos países, y no abusen de las medidas de control de exportaciones. mantener los intereses comunes de las empresas chinas y holandesas y de ambas partes, y mantener la estabilidad de la cadena global de la industria de semiconductores y de la cadena de suministro.