nachricht

die international semiconductor industry association (semi) schätzt, dass halbleiterhersteller zwischen 2025 und 2027 400 milliarden us-dollar für anlagen zur herstellung von 12-zoll-wafern ausgeben werden, was einen neuen rekord darstellt, wobei festlandchina, südkorea und taiwan zu den drei spitzenreitern gehören. neben der regionalen entwicklung von halbleiterwaferfabriken treibt die starke nachfrage nach ki-chips in rechenzentren und edge-equipment das anhaltende ausgabenwachstum voran. zu den hauptverkäufern von halbleiterfertigungsanlagen gehören asml aus den niederlanden, applied materials, kla und lam group aus den vereinigten staaten sowie tel (tokyo electron) aus japan.

der semi-bericht wies darauf hin, dass die weltweiten ausgaben für 12-zoll-wafer-fabrikanlagen voraussichtlich um 4 % auf 99,3 milliarden us-dollar im jahr 2024 und um 24 % auf 123,2 milliarden us-dollar im jahr 2025 steigen und damit erstmals die 100-milliarden-us-dollar-marke überschreiten werden es wird erwartet, dass es im jahr 2026 um 11 % auf 136,2 milliarden us-dollar steigt und im jahr 2027 um weitere 3 % auf 140,8 milliarden us-dollar steigt. zwischen 2025 und 2027 werden insgesamt mehr als 400 milliarden us-dollar ausgegeben.

festlandchina wird in den nächsten drei jahren voraussichtlich mehr als 100 milliarden us-dollar investieren und bleibt der weltweit größte ausgabemarkt für 12-zoll-wafer-fertigungsanlagen. der bericht wies jedoch auch darauf hin, dass die ausgaben auf dem chinesischen festland vom diesjährigen rekordhoch von 45 milliarden us-dollar schrittweise auf 31 milliarden us-dollar im jahr 2027 zurückgehen werden.

festlandchina wird zum größten investor in den bau neuer chipfabriken und zur größten einnahmequelle für die weltweit führenden chipausrüstungslieferanten. die neuesten vierteljährlichen finanzberichte von u.s. applied materials, lam group und kelei zeigen, dass der chinesische festlandmarkt dies getan hat trug rund 44 % zum umsatz des unternehmens bei. aus den vom unternehmen veröffentlichten informationen geht hervor, dass der chinesische festlandmarkt im juni-quartal größer ist als tel und 49 % des niederländischen asml-umsatzes china. vor dem hintergrund einer weltweiten konjunkturabschwächung war festlandchina die einzige region, in der die ausgaben für ausrüstung zur chipherstellung im ersten halbjahr dieses jahres im jahresvergleich weiter stiegen.

um seine dominanz in speicherbereichen wie dram, high-bandwidth-speicher (hbm) und nand-flash zu festigen, wird südkorea in den nächsten drei jahren insgesamt 81 milliarden us-dollar ausgeben und liegt damit an zweiter stelle.

taiwan, chinas ausrüstungsausgaben für 12-zoll-waferfabriken belaufen sich in den nächsten drei jahren auf 75 milliarden us-dollar und liegen damit an dritter stelle. tsmc wird taiwans wichtigster motor für steigende investitionsausgaben sein. es wird erwartet, dass die investitionsausgaben von tsmc im nächsten jahr im vergleich zu diesem jahr steigen und voraussichtlich die zweithöchsten in der geschichte sein werden. der diesjährige investitionsaufwand wurde leicht angehoben, von ursprünglich 28 bis 32 milliarden us-dollar auf 30 bis 32 milliarden us-dollar, hauptsächlich um die kundennachfrage zu unterstützen.

markt für halbleiterausrüstung

halbleiterausrüstung ist ein wichtiger teil der halbleiterindustrie. ihr entwicklungsstand und ihr technisches niveau wirken sich direkt auf die entwicklung und wettbewerbsfähigkeit der halbleiterindustrie aus.

halbleiterausrüstungsunternehmen wurden in den letzten jahren aus einem relativ ruhigen leben abseits des internationalen rampenlichts in die geopolitische arena gedrängt, da halbleiter erstens zu einem nationalen sicherheitsproblem für die vereinigten staaten, zweitens zu einem problem für ihre wirtschaftlichen verbündeten und schließlich zu einem problem geworden sind für alle auf der ganzen welt.

machen sie sich einen namen in der künstlichen intelligenz (ki) und lassen sie esnvidianach dem aufstieg zum superstar wird immer mehr menschen in der branche klar, dass dies alles ohne waferfabriken in taiwan, china und ausrüstung aus den niederlanden und belgien nicht möglich wäre.

trotz jahrzehntelanger massiver investitionen ist es dem chinesischen festland immer noch nicht gelungen, die harte nuss der halbleiter zu knacken: fortschrittliche lithographieausrüstung.

ein unternehmen orchestriert äußerst fortschrittliche forschungs- und entwicklungsanstrengungen in seiner gesamten lieferkette und produziert am laufenden band geräte, die in der lage sind, die winzigen geometrien zu drucken, die für modernste technologie erforderlich sind.

die vereinigten staaten sind sich darüber im klaren, dass sie zwar weiterhin die designdominanz im halbleiterbereich behalten, die produktion jedoch auf südkorea und taiwan (china) konzentriert ist und dass sich auch die lieferkette verschoben hat.

der us-amerikanische chip act kann das wachstum inländischer fortschrittlicher fertigungskapazitäten in den vereinigten staaten stimulieren, aber er trägt nicht dazu bei, die abhängigkeit von europas fortschrittlichen chip-fertigungskapazitäten zu beseitigen.

selbst mit dem chip-gesetz ist der erfolg nicht garantiert, da festlandchina seit jahrzehnten in halbleiterkapazitäten investiert. die us-regierung musste verhindern, dass moderne lithographiegeräte auf das chinesische festland gelangen, und führte eine reihe von embargomaßnahmen ein.

embargo für halbleiterausrüstung

die us-embargopolitik für amsl-verkäufe auf dem chinesischen festland ist sehr heikel, da die vereinigten staaten auf ihre beziehungen zur niederländischen regierung angewiesen sind. da asml große umsätze auf dem chinesischen festland erzielt, bestehen erhebliche kommerzielle interessen.

das embargo für lithografiemaschinen begann im jahr 2019. die vereinigten staaten verboten die lieferung von lithografiegeräten für extremes ultraviolett (euv), die prozesse unter 7 nm ermöglichen, nach festlandchina. diese verbote wurden später im jahr 2023 und anfang 2024 verschärft.

im laufe der zeit erstreckte sich das verbot auf weitere produkte.

die jüngste entwicklung ist ein bruch zwischen den vereinigten staaten und den niederlanden, unabhängig davon, ob das embargo tatsächlich durch nationale sicherheitsbedenken oder eher durch kommerzielle interessen motiviert ist. die niederlande werden die us-beschränkungen vollständig einhalten und haben die verantwortung für die erteilung von lizenzen übernommen. asml begrüßt dies und hofft, dass die niederländische regierung eine mildere behandlung praktizieren wird als die vereinigten staaten.

bevor wir uns mit den folgen des embargos befassen, lohnt es sich, eine bestandsaufnahme des marktes für halbleiterausrüstung und seiner jüngsten ergebnisse vorzunehmen.

klassifizierung von halbleitergeräten

bevor ein chip hergestellt werden kann, muss halbleiterausrüstung gekauft werden. der mehrwöchige weg vom waferrohling bis zum fertigen chip erfordert viel ausrüstung.

diese geräte lassen sich vereinfacht in die folgenden kategorien einteilen:

lithographie – aufbringen von chipdesigns auf wafer.

ablagerung – hinzufügen von materialschichten.

ändern – ändern sie die materialebene.

ätzen – material entfernen.

sonstiges – dosier-, reinigungs-, sortiermaschinen und eine vielzahl von spezialgeräten.

diese geräte befinden sich in der investitionszone des halbleitermarktmodells und werden von investitionsausgaben von chipherstellern in drei verschiedenen kategorien beeinflusst: idms, foundries und fab/foundry-halbleiterunternehmen.

dies ist kein geschäft für schwache nerven. der bau einer neuen hochmodernen halbleiterfabrik kostet mittlerweile mehr als 50 milliarden us-dollar, und 75 % dieser kosten entfallen auf halbleiterausrüstung. das teuerste gerät ist größer als ein doppeldeckerbus und wird für mehr als 350 millionen us-dollar verkauft.

je kleiner die geometrie, desto günstiger und schneller lassen sich chips herstellen und sie verbrauchen weniger strom. die kehrseite ist jedoch, dass die designkosten explodieren und auch die ausrüstungs- und fabrikkosten steigen.

ein vergleich der umsätze von halbleiterunternehmen mit denen von ausrüstungsunternehmen kann einen ersten einblick in diese entwicklung geben.

der ausgangspunkt ist der tiefpunkt des halbleiterzyklus 2019, und es ist ersichtlich, dass der umsatz der ausrüstungsunternehmen den halbleiterumsatz übersteigt. das umsatzwachstum der gießerei spiegelt dies wider. mit anderen worten: die kollektiven investitionen in ausrüstung und herstellungskosten für fabless-unternehmen nehmen deutlich zu.

über die umsatzperspektive hinaus gibt es im ausrüstungsgeschäft einige interessante dinge.

aus sicht des betriebsgewinns ist das ausrüstungsgeschäft attraktiver als das gießerei- und halbleitergeschäft. es ist erwähnenswert, dass die rentabilität der meisten halbleiterunternehmen im zweiten quartal 2024 von nvidia stammen wird. ohne nvidia wird die wachstumsrate der halbleiterunternehmen bei mageren 24 % liegen.

als investor ist dies erwähnenswert, da sich dieser trend so schnell nicht ändern wird.

aktueller stand der halbleiterausrüstung

das folgende diagramm basiert auf den einnahmen des halbleiterausrüstungsunternehmens, einschließlich dienstleistungen und anderer einnahmen. als nächstes folgt die reine geräteanalyse.

nachdem der gesamtumsatz im bereich halbleiterausrüstung nach dem jüngsten aufschwung eine wachstumsdynamik erlebt hatte, erreichte er etwa zu der zeit, als der us-amerikanische chip act eingeführt wurde, seinen höhepunkt. dieses wachstum ersetzt eine phase relativer stabilität, in der der umsatz stabil bei rund 22 milliarden us-dollar lag und der brutto- und betriebsgewinn stabil blieben.

der rückgang der investitionen von halbleiterunternehmen wurde direkt durch den us-amerikanischen chip act beeinflusst, da projekte in die usa umgeleitet wurden.

dies überraschte die halbleiterausrüster oder sie reagierten zu spät. die folge sind steigende lagerbestände, die inzwischen doppelt so hoch sind wie im jahr 2020.

früher konzentrierten sich die ausrüstungsunternehmen auf drei länder: die vereinigten staaten, japan und die niederlande. anfang der 2020er jahre stammten nur 3 % des umsatzes von außerhalb dieser drei länder, wobei der großteil vom chinesischen festland stammte.

trotz eines jahrzehnts massiver investitionen in halbleiter erwiesen sich geräte zur chipherstellung als die am schwersten zu erobernden. erfolg im bereich halbleiterausrüstung erfordert mehr als nur geld.

auch nach weiteren fünf jahren dominieren immer noch dieselben länder, obwohl das chinesische festland mühe hat, marktanteile zu gewinnen, von 3 % zu beginn dieses jahrhunderts auf jetzt 8,5 %.

die schnelle cagr verhinderte, dass die erwartungen während des neujahrszeitraums 2024 wieder auf das erwartete niveau anstiegen. festlandchinesische gerätehersteller verkaufen fast ausschließlich auf dem chinesischen festland, aber dies sind nicht die einzigen geräte, die von kunden auf dem chinesischen festland gekauft werden.

top-markt für halbleiterausrüstung

nach der betrachtung der umsätze der ausrüstungsunternehmen lohnt es sich, die ausrüstungsumsätze der top-unternehmen zu untersuchen, um weitere erkenntnisse zu gewinnen. die einnahmen aus ausrüstungen schließen dienstleistungen und andere einnahmen von halbleiterausrüstungsunternehmen aus und stimmen vollständig mit den investitionsausgaben von halbleiterherstellungsunternehmen überein.

die dominanz bestimmter länder ist auf die dominanz einiger weniger unternehmen auf dem markt für halbleiterausrüstung zurückzuführen.

die top-unternehmen erwirtschaften fast den gesamten ausrüstungsumsatz außerhalb des chinesischen festlandes. die meisten von ihnen sind marktführer in teilbereichen, wobei asml in den bereichen lithographie und materialtechnik am bedeutendsten ist. amat).

seit die vereinigten staaten den „chip act“ eingeführt und sanktionen gegen ki- und fortschrittliche lithografiegeräte verhängt haben, sind die verkäufe westlicher halbleitergeräte auf dem chinesischen festland sprunghaft angestiegen.

die einnahmen aus westlichen ausrüstungsverkäufen an das chinesische festland stiegen im zweiten quartal, der umsatzanteil des chinesischen festlandes sank jedoch leicht von 45 % im ersten quartal auf 44,4 % im zweiten quartal.

im vergleich zu den einnahmen anderer länder ist diese dominanz noch ausgeprägter.

die offensichtlichste auswirkung des us-chip-gesetzes besteht darin, dass tsmc mit der verlagerung von projekten in die usa aufhörte, in ausrüstung zu investieren.

westliche ausrüstungsunternehmen erkannten die bedeutung des chinesischen marktes, nachdem sie die einnahmen aus festlandchina vom gesamtumsatz ausgeschlossen hatten: ein ort des schmerzes und ein retter zugleich.

dies ist ein zentrales thema der us-embargopolitik. es wirkt sich auf die volkswirtschaften anderer länder aus, insbesondere wenn es um asml und die niederlande geht.

in den letzten wochen gab es viel hin und her zwischen der niederländischen und der us-regierung. amsl wirft der us-regierung vor, kommerzielle interessen gegenüber nationalen sicherheitsinteressen zu bevorzugen. inzwischen hat die niederländische regierung ihre beschränkungen denen der vereinigten staaten angeglichen, sodass exportlizenzen nun von der niederländischen und nicht von der us-regierung genehmigt werden.

endlich

das us-embargo für halbleiterausrüstung wird sich auf den erwerb modernster ki-technologie auf dem chinesischen festland auswirken, einschließlich ki-gpu-chips, halbleiterausrüstung usw. dies wird sich auch auf die globale marktstruktur für halbleiterausrüstung auswirken.

eine grafik der kumulierten verkäufe von western equipment auf dem chinesischen festland und in die vereinigten staaten zeigt, dass das chinesische festland seit 2019 halbleiterausrüstung im wert von fast 100 milliarden us-dollar gekauft hat, mehr als das 2,5-fache der menge, die die vereinigten staaten im gleichen zeitraum gekauft haben.

quellen zufolge erwägen die vereinigten staaten die verhängung eines strengeren embargos gegen festlandchina, etwa die „foreign direct products rules“, die von den vereinigten staaten verlangen, alle an festlandchina verkauften geräte zu kontrollieren (da sie alle amerikanische technologie enthalten), oder versuchen dies zu versuchen block amsl und andere unternehmen bieten dienstleistungen für bestehende installierte geräte auf dem chinesischen festland an.

dies wird erhebliche negative auswirkungen auf asml und die niederländische wirtschaft haben und es für die vereinigten staaten schwierig machen, eine einigung zu erzielen.

als reaktion auf die ankündigung der niederlande im september, den kontrollbereich von fotolithografiemaschinen auszuweiten, wies das handelsministerium des chinesischen festlandes darauf hin, dass china und die niederlande kürzlich mehrstufige und häufige kommunikation und konsultationen zum halbleiterexport geführt hätten kontrollprobleme. auf der grundlage der exportkontrollmaßnahmen für halbleiter im jahr 2023 haben die niederlande den umfang der kontrolle von fotolithografiemaschinen weiter ausgeweitet, und china ist damit unzufrieden. um ihre globale hegemonie aufrechtzuerhalten, haben die vereinigten staaten in den letzten jahren das konzept der nationalen sicherheit weiter verallgemeinert und bestimmte länder gezwungen, die exportkontrollmaßnahmen für halbleiter und ausrüstung zu verschärfen. dies hat die stabilität der globalen halbleiterindustriekette ernsthaft gefährdet und lieferkette und hat die legitimen rechte und interessen relevanter länder und unternehmen ernsthaft geschädigt china hat sich entschieden dagegen ausgesprochen.

ein sprecher des handelsministeriums von festlandchina sagte, die niederlande sollten von der aufrechterhaltung der internationalen wirtschafts- und handelsregeln und der gesamtsituation der chinesisch-niederländischen wirtschafts- und handelszusammenarbeit ausgehen, die marktprinzipien und den vertragsgeist respektieren und entsprechende maßnahmen vermeiden die die normale zusammenarbeit und entwicklung der halbleiterindustrien beider länder behindern und keine exportkontrollmaßnahmen missbrauchen. die gemeinsamen interessen chinesischer und niederländischer unternehmen und beider parteien wahren und die stabilität der globalen halbleiterindustriekette und lieferkette wahren.