νέα

η διεθνής ένωση βιομηχανίας ημιαγωγών (semi) εκτιμά ότι οι κατασκευαστές ημιαγωγών θα δαπανήσουν 400 δισεκατομμύρια δολάρια σε εξοπλισμό κατασκευής γκοφρέτας 12 ιντσών μεταξύ 2025 και 2027, σημειώνοντας νέο ρεκόρ, με την ηπειρωτική κίνα, τη νότια κορέα και την ταϊβάν να κατατάσσονται μεταξύ των τριών πρώτων. εκτός από την περιφερειακή ανάπτυξη των fabs ημιαγωγών, υπάρχει μεγάλη ζήτηση για τσιπ ai σε κέντρα δεδομένων και εξοπλισμό αιχμής, με αποτέλεσμα οι δαπάνες να συνεχίσουν να αυξάνονται. οι μεγάλοι πωλητές εξοπλισμού κατασκευής ημιαγωγών περιλαμβάνουν την asml της ολλανδίας, την applied materials, την kla και την lam group των ηνωμένων πολιτειών, καθώς και την tel (tokyo electron) της ιαπωνίας.

η έκθεση semi επεσήμανε ότι οι παγκόσμιες δαπάνες για εξοπλισμό γκοφρέτας 12 ιντσών αναμένεται να αυξηθούν κατά 4% στα 99,3 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα το 2024 και θα αυξηθούν κατά 24% στα 123,2 δισεκατομμύρια δολάρια το 2025, ξεπερνώντας το όριο των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την για πρώτη φορά αναμένεται να αυξηθεί κατά 11% το 2026. % στα 136,2 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα και θα αυξηθεί κατά 3% για να φτάσει τα 140,8 δισεκατομμύρια δολάρια το 2027. μεταξύ 2025 και 2027, θα δαπανηθούν συνολικά περισσότερα από 400 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα.

η ηπειρωτική κίνα αναμένεται να επενδύσει περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα τα επόμενα τρία χρόνια και παραμένει η μεγαλύτερη αγορά δαπανών στον κόσμο για εξοπλισμό γκοφρέτας 12 ιντσών. ωστόσο, η έκθεση επεσήμανε επίσης ότι οι δαπάνες της ηπειρωτικής κίνας θα μειωθούν σταδιακά από το υψηλό ρεκόρ του τρέχοντος έτους των 45 δισεκατομμυρίων δολαρίων ηπα σε 31 δισεκατομμύρια δολάρια το 2027.

η ηπειρωτική κίνα θα γίνει ο μεγαλύτερος επενδυτής στην κατασκευή νέων εργοστασίων τσιπ και η μεγαλύτερη πηγή εσόδων για τους κορυφαίους προμηθευτές εξοπλισμού τσιπ στον κόσμο. συνεισέφερε διάφορα 44% των εσόδων της εταιρείας. οι πληροφορίες που γνωστοποιήθηκαν από την εταιρεία δείχνουν ότι για την ιαπωνική tel και την ολλανδική αγορά asml, το 49,9% των εσόδων της tel το τρίμηνο του ιουνίου προήλθε από την ηπειρωτική κίνα κίνα. εν μέσω της παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης, η ηπειρωτική κίνα ήταν η μόνη περιοχή όπου οι δαπάνες για εξοπλισμό κατασκευής τσιπ συνέχισαν να αυξάνονται από έτος σε έτος το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.

προκειμένου να εδραιώσει την κυριαρχία της σε τομείς αποθήκευσης όπως το dram, η μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (hbm) και το nand flash, η νότια κορέα θα δαπανήσει συνολικά 81 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα τα επόμενα τρία χρόνια, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη θέση.

οι δαπάνες εξοπλισμού της ταϊβάν, της κίνας για τα επόμενα τρία χρόνια ανέρχονται σε 75 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα, καταλαμβάνοντας την τρίτη θέση. η tsmc θα είναι η κύρια μηχανή της ταϊβάν για την αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της tsmc το επόμενο έτος αναμένεται επίσης να αυξηθούν σε σύγκριση με φέτος και αναμένεται να είναι οι δεύτερες υψηλότερες στην ιστορία. το φετινό εύρος κεφαλαιουχικών δαπανών αυξήθηκε ελαφρώς, από το αρχικό εύρος των 28 δισεκατομμυρίων δολαρίων ηπα έως τα 32 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα, σε ένα εύρος από 30 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα έως 32 δισεκατομμύρια δολάρια, κυρίως για την υποστήριξη της ζήτησης των πελατών.

αγορά εξοπλισμού ημιαγωγών

ο εξοπλισμός ημιαγωγών είναι ένα σημαντικό μέρος της βιομηχανίας ημιαγωγών το επίπεδο ανάπτυξής του και το τεχνικό επίπεδο επηρεάζουν άμεσα την ανάπτυξη και την ανταγωνιστικότητα της βιομηχανίας ημιαγωγών.

τα τελευταία χρόνια, οι εταιρείες εξοπλισμού ημιαγωγών έχουν ωθηθεί από μια σχετικά ήσυχη ζωή μακριά από τα διεθνή φώτα της δημοσιότητας στη γεωπολιτική αρένα, καθώς οι ημιαγωγοί έχουν γίνει πρώτα ένα ζήτημα εθνικής ασφάλειας για τις ηνωμένες πολιτείες, δεύτερον πρόβλημα για τους οικονομικούς συμμάχους τους και, τέλος, πρόβλημα για όλους σε όλο τον κόσμο.

αφήστε το σημάδι σας στην τεχνητή νοημοσύνη (ai) και αφήστε τοnvidiaαφού έγιναν σούπερ σταρ, όλο και περισσότεροι άνθρωποι στη βιομηχανία συνειδητοποιούν ότι τίποτα από αυτά δεν θα ήταν δυνατό χωρίς εργοστάσια γκοφρέτας στην ταϊβάν, την κίνα και εξοπλισμό από την ολλανδία και το βέλγιο.

παρά τις δεκαετίες τεράστιων επενδύσεων, η ηπειρωτική κίνα εξακολουθεί να μην έχει καταφέρει να σπάσει το σκληρό παξιμάδι των ημιαγωγών: τον προηγμένο εξοπλισμό λιθογραφίας.

μια εταιρεία ενορχηστρώνει μια εξαιρετικά προηγμένη προσπάθεια ε&α σε ολόκληρη την αλυσίδα εφοδιασμού της και παράγει εξοπλισμό ικανό να εκτυπώσει τις μικροσκοπικές γεωμετρίες που απαιτούνται από την τεχνολογία αιχμής.

οι ηνωμένες πολιτείες συνειδητοποιούν ότι, παρόλο που συνεχίζουν να διατηρούν την κυριαρχία του σχεδιασμού στον τομέα των ημιαγωγών, η κατασκευή έχει συγκεντρωθεί στη νότια κορέα και την ταϊβάν, κίνα, και η αλυσίδα εφοδιασμού έχει επίσης μετατοπιστεί.

ο νόμος για τα τσιπ των ηπα μπορεί να τονώσει την ανάπτυξη των εγχώριων προηγμένων παραγωγικών ικανοτήτων στις ηνωμένες πολιτείες, αλλά δεν κάνει τίποτα για να εξαλείψει την εξάρτηση από τις προηγμένες δυνατότητες κατασκευής τσιπ της ευρώπης.

ακόμη και με τον νόμο chip, η επιτυχία δεν είναι εγγυημένη, επειδή η ηπειρωτική κίνα επενδύει σε χωρητικότητα ημιαγωγών εδώ και δεκαετίες. η κυβέρνηση των ηπα έπρεπε να αποτρέψει τη ροή προηγμένου εξοπλισμού λιθογραφίας στην ηπειρωτική κίνα και εφάρμοσε μια σειρά πολιτικών εμπάργκο.

εμπάργκο εξοπλισμού ημιαγωγών

η πολιτική εμπάργκο των ηπα στις πωλήσεις amsl στην ηπειρωτική κίνα είναι πολύ λεπτή επειδή οι ηνωμένες πολιτείες πρέπει να βασίζονται στη σχέση τους με την ολλανδική κυβέρνηση. δεδομένου ότι η asml έχει μεγάλες πωλήσεις στην ηπειρωτική κίνα, υπάρχουν σημαντικά εμπορικά συμφέροντα.

το εμπάργκο στις μηχανές λιθογραφίας ξεκίνησε το 2019. οι ηνωμένες πολιτείες απαγόρευσαν την προμήθεια εξοπλισμού λιθογραφίας ακραίας υπεριώδους (euv) ικανού για διεργασίες κάτω των 7 nm στην ηπειρωτική κίνα. αυτές οι απαγορεύσεις ενισχύθηκαν αργότερα το 2023 και στις αρχές του 2024.

με την πάροδο του χρόνου, η απαγόρευση κάλυψε περισσότερα προϊόντα.

η τελευταία εξέλιξη είναι μια ρήξη μεταξύ των ηνωμένων πολιτειών και της ολλανδίας, είτε το εμπάργκο υποκινείται πραγματικά από ανησυχίες για την εθνική ασφάλεια είτε περισσότερο από εμπορικά συμφέροντα. η ολλανδία θα συμμορφωθεί πλήρως με τους περιορισμούς των ηπα και έχει αναλάβει την ευθύνη για την έκδοση αδειών. η asml επικροτεί αυτό και ελπίζει ότι η ολλανδική κυβέρνηση θα παρέχει πιο επιεική μεταχείριση από τις ηνωμένες πολιτείες.

πριν εμβαθύνουμε στις συνέπειες του εμπάργκο, αξίζει να κάνουμε έναν απολογισμό της αγοράς εξοπλισμού ημιαγωγών και των τελευταίων αποτελεσμάτων της.

ταξινόμηση εξοπλισμού ημιαγωγών

προτού καταστεί δυνατή η κατασκευή οποιουδήποτε τσιπ, πρέπει να αγοραστεί εξοπλισμός ημιαγωγών. το ταξίδι πολλών εβδομάδων από την κενή γκοφρέτα στο τελικό τσιπ απαιτεί πολύ εξοπλισμό.

αυτές οι συσκευές μπορούν να απλοποιηθούν στις ακόλουθες κατηγορίες:

λιθογραφία - εφαρμογή σχεδίων τσιπ σε γκοφρέτες.

εναπόθεση – προσθήκη στρώσεων υλικού.

τροποποίηση – αλλάξτε το στρώμα υλικού.

χάραξη – αφαίρεση υλικού.

άλλα – μηχανήματα μέτρησης, καθαρισμού, διαλογής και πλήθος εξειδικευμένου εξοπλισμού.

αυτές οι συσκευές βρίσκονται στην επενδυτική ζώνη του μοντέλου της αγοράς ημιαγωγών και επηρεάζονται από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες των κατασκευαστών τσιπ σε 3 διαφορετικές κατηγορίες: idm, χυτήρια και εταιρείες ημιαγωγών fab/χυτηρίου.

αυτή δεν είναι μια επιχείρηση για τους αδύναμους. τώρα κοστίζει περισσότερα από 50 δισεκατομμύρια δολάρια για την κατασκευή ενός νέου εργοστασίου ημιαγωγών αιχμής και το 75% αυτού του κόστους είναι εξοπλισμός ημιαγωγών. η πιο ακριβή συσκευή είναι μεγαλύτερη από ένα διώροφο λεωφορείο και πωλείται για περισσότερα από 350 εκατομμύρια δολάρια.

καθώς οι γεωμετρίες γίνονται μικρότερες, τα τσιπ γίνονται φθηνότερα στην παραγωγή, ταχύτερα και καταναλώνουν λιγότερη ενέργεια. ωστόσο, η άλλη πλευρά είναι ότι το κόστος σχεδίασης εκτοξεύεται στα ύψη και το κόστος εξοπλισμού και εργοστασίων αυξάνεται επίσης.

η σύγκριση των εσόδων των εταιρειών ημιαγωγών με αυτά των εταιρειών εξοπλισμού μπορεί να προσφέρει μια αρχική εικόνα αυτής της εξέλιξης.

το σημείο εκκίνησης είναι το κάτω μέρος του κύκλου ημιαγωγών 2019 και μπορεί να φανεί ότι τα έσοδα της εταιρείας εξοπλισμού υπερβαίνουν τα έσοδα από ημιαγωγούς. η αύξηση των εσόδων των χυτηρίων αντικατοπτρίζει αυτό. με άλλα λόγια, οι συλλογικές επενδύσεις σε εξοπλισμό και κόστος κατασκευής για εταιρείες fabless αυξάνονται σημαντικά.

πέρα από την προοπτική των εσόδων, υπάρχουν αρκετά ενδιαφέροντα πράγματα για την επιχείρηση εξοπλισμού.

από την άποψη του λειτουργικού κέρδους, η επιχείρηση εξοπλισμού είναι πιο ελκυστική από τις επιχειρήσεις χυτηρίου και ημιαγωγών. αξίζει να σημειωθεί ότι η κερδοφορία των περισσότερων εταιρειών ημιαγωγών το δεύτερο τρίμηνο του 2024 θα προέλθει από τη nvidia χωρίς τη nvidia, ο ρυθμός ανάπτυξης των εταιρειών ημιαγωγών θα είναι πενιχρός 24%.

ως επενδυτής, αυτό αξίζει να σημειωθεί γιατί αυτή η τάση δεν αλλάζει σύντομα.

τρέχουσα κατάσταση εξοπλισμού ημιαγωγών

το παρακάτω γράφημα βασίζεται στα έσοδα της εταιρείας εξοπλισμού ημιαγωγών, συμπεριλαμβανομένων των υπηρεσιών και άλλων εσόδων. ακολουθεί καθαρή ανάλυση εξοπλισμού.

αφού γνώρισε δυναμική ανάπτυξης μετά τον τελευταίο κύκλο ανόδου, τα συνολικά έσοδα από εξοπλισμό ημιαγωγών έφτασαν στο αποκορύφωμά τους περίπου την εποχή που εισήχθη ο νόμος για τα τσιπ των ηπα. αυτή η ανάπτυξη αντικαθιστά μια περίοδο σχετικής σταθερότητας, με τα έσοδα να παραμένουν σταθερά σε περίπου 22 δισεκατομμύρια δολάρια και τα μεικτά και λειτουργικά κέρδη να παραμένουν σταθερά.

η μείωση των επενδύσεων των εταιρειών ημιαγωγών επηρεάστηκε άμεσα από τον νόμο για τα chip των ηπα, καθώς τα έργα ανακατευθύνθηκαν στις ηνωμένες πολιτείες.

αυτό ξάφνιασε τις εταιρείες εξοπλισμού ημιαγωγών ή αντέδρασαν πολύ αργά. το αποτέλεσμα είναι η αύξηση των επιπέδων αποθεμάτων, τα οποία είναι τώρα διπλάσια από αυτά που ήταν το 2020.

οι εταιρείες εξοπλισμού συγκεντρώνονταν παλαιότερα σε τρεις χώρες: τις ηνωμένες πολιτείες, την ιαπωνία και την ολλανδία. στις αρχές της δεκαετίας του 2020, μόνο το 3% των εσόδων προέρχονταν από χώρες εκτός αυτών των τριών χωρών, με την πλειοψηφία να προέρχεται από την ηπειρωτική κίνα.

παρά μια δεκαετία τεράστιων επενδύσεων σε ημιαγωγούς, ο εξοπλισμός κατασκευής τσιπ έχει αποδειχθεί ότι είναι πιο δύσκολο να κατακτηθεί. η επιτυχία στον εξοπλισμό ημιαγωγών απαιτεί περισσότερα από χρήματα.

ακόμη και μετά από άλλα πέντε χρόνια, οι ίδιες χώρες εξακολουθούν να κυριαρχούν, αν και η ηπειρωτική κίνα δυσκολεύεται να κερδίσει μερίδιο αγοράς, από 3% στις αρχές αυτού του αιώνα σε 8,5% τώρα.

το γρήγορο cagr εμπόδισε τις προσδοκίες κατά την περίοδο της πρωτοχρονιάς του 2024 να ανακάμψουν στα αναμενόμενα επίπεδα. οι κατασκευαστές εξοπλισμού της ηπειρωτικής κίνας πωλούν σχεδόν αποκλειστικά στην ηπειρωτική κίνα, αλλά αυτός δεν είναι ο μόνος εξοπλισμός που αγοράζεται από πελάτες της ηπειρωτικής κίνας.

κορυφαία αγορά εξοπλισμού ημιαγωγών

αφού εξετάσετε τα έσοδα των εταιρειών εξοπλισμού, αξίζει να μελετήσετε τα έσοδα από εξοπλισμό των κορυφαίων εταιρειών για να αποκτήσετε περισσότερες γνώσεις. τα έσοδα από εξοπλισμό δεν περιλαμβάνουν υπηρεσίες και άλλα έσοδα από εταιρείες εξοπλισμού ημιαγωγών και είναι απολύτως συνεπή με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες των εταιρειών κατασκευής ημιαγωγών.

η κυριαρχία ορισμένων χωρών οφείλεται στην κυριαρχία λίγων εταιρειών στην αγορά εξοπλισμού ημιαγωγών.

οι κορυφαίες εταιρείες αντιπροσωπεύουν σχεδόν όλα τα έσοδα από εξοπλισμό εκτός της ηπειρωτικής κίνας. κάθε μεγάλη εταιρεία έχει τον δικό της τομέα εξειδίκευσης, καθιστώντας τις περισσότερες από αυτές ηγέτες στην αγορά σε υποτομείς, με το πιο σημαντικό να είναι η asml στη μηχανική λιθογραφίας και υλικών. αματ).

από τότε που οι ηνωμένες πολιτείες εισήγαγαν το «chip act» και επέβαλαν κυρώσεις σε τεχνητή νοημοσύνη και προηγμένο εξοπλισμό λιθογραφίας, οι πωλήσεις δυτικού εξοπλισμού ημιαγωγών στην ηπειρωτική κίνα έχουν αυξηθεί.

τα έσοδα από τις πωλήσεις εξοπλισμού από τη δύση στην ηπειρωτική κίνα αυξήθηκαν το δεύτερο τρίμηνο, αλλά το μερίδιο των εσόδων της ηπειρωτικής κίνας μειώθηκε ελαφρά από 45% το πρώτο τρίμηνο σε 44,4% το δεύτερο τρίμηνο.

αυτή η κυριαρχία είναι ακόμη πιο έντονη σε σύγκριση με τα έσοδα άλλων χωρών.

το πιο προφανές αποτέλεσμα του νόμου για τα τσιπ των ηπα είναι ότι η tsmc σταμάτησε να επενδύει σε εξοπλισμό καθώς τα έργα μεταφέρθηκαν στις ηνωμένες πολιτείες.

οι δυτικές εταιρείες εξοπλισμού ανακάλυψαν τη σημασία της κινεζικής αγοράς αφού απέκλεισαν τα έσοδα της ηπειρωτικής κίνας από τα συνολικά έσοδα: τόπος πόνου και σωτήρα.

αυτό είναι ένα βασικό ζήτημα στην πολιτική εμπάργκο των ηπα. επηρεάζει τις οικονομίες άλλων χωρών, ειδικά όταν μιλάμε για asml και την ολλανδία.

υπήρξαν πολλές συζητήσεις μεταξύ των κυβερνήσεων της ολλανδίας και των ηπα τις τελευταίες εβδομάδες. η amsl κατηγορεί την κυβέρνηση των ηπα ότι ευνοεί τα εμπορικά συμφέροντα έναντι των συμφερόντων εθνικής ασφάλειας. εν τω μεταξύ, η ολλανδική κυβέρνηση έχει ευθυγραμμίσει τους περιορισμούς της με αυτούς των ηνωμένων πολιτειών, επομένως οι άδειες εξαγωγής θα εγκρίνονται πλέον από την ολλανδική κυβέρνηση και όχι από την κυβέρνηση των ηπα.

επιτέλους

το εμπάργκο εξοπλισμού ημιαγωγών των ηπα θα επηρεάσει την απόκτηση τεχνολογίας τεχνητής νοημοσύνης αιχμής από την ηπειρωτική κίνα, συμπεριλαμβανομένων των τσιπ gpu ai, εξοπλισμού ημιαγωγών κ.λπ. θα επηρεάσει επίσης τη δομή της παγκόσμιας αγοράς εξοπλισμού ημιαγωγών.

ένα διάγραμμα των σωρευτικών πωλήσεων της western equipment στην ηπειρωτική κίνα και τις ηνωμένες πολιτείες δείχνει ότι από το 2019, η ηπειρωτική κίνα έχει αγοράσει εξοπλισμό ημιαγωγών αξίας σχεδόν 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων, περισσότερο από 2,5 φορές το ποσό που αγόρασαν οι ηνωμένες πολιτείες την ίδια περίοδο.

σύμφωνα με πηγές, οι ηνωμένες πολιτείες εξετάζουν το ενδεχόμενο επιβολής αυστηρότερου εμπάργκο στην ηπειρωτική κίνα, όπως οι κανόνες για τα ξένα απευθείας προϊόντα, που απαιτούν από τις ηνωμένες πολιτείες να ελέγχουν όλο τον εξοπλισμό που πωλείται στην ηπειρωτική κίνα (επειδή όλοι περιέχουν αμερικανική τεχνολογία) ή προσπαθούν να μπλοκ η amsl και άλλες εταιρείες παρέχουν υπηρεσίες σε υπάρχοντα εγκατεστημένο εξοπλισμό στην ηπειρωτική κίνα.

αυτό θα έχει σημαντικό αρνητικό αντίκτυπο στην asml και την ολλανδική οικονομία, καθιστώντας δύσκολη την επίτευξη συμφωνίας για τις ηνωμένες πολιτείες.

σε απάντηση στην ανακοίνωση της ολλανδίας τον σεπτέμβριο ότι θα επεκτείνει το πεδίο ελέγχου των μηχανών φωτολιθογραφίας, το υπουργείο εμπορίου της ηπειρωτικής κίνας επεσήμανε ότι πρόσφατα, η κίνα και η ολλανδία διεξήγαγαν πολυεπίπεδες και συχνές επικοινωνίες και διαβουλεύσεις για την εξαγωγή ημιαγωγών ζητήματα ελέγχου. με βάση τα μέτρα ελέγχου των εξαγωγών ημιαγωγών του 2023, η ολλανδία έχει επεκτείνει περαιτέρω το πεδίο ελέγχου των μηχανών φωτολιθογραφίας και η κίνα είναι δυσαρεστημένη με αυτό. τα τελευταία χρόνια, για να διατηρήσουν την παγκόσμια ηγεμονία τους, οι ηνωμένες πολιτείες συνέχισαν να γενικεύουν την έννοια της εθνικής ασφάλειας και να εξαναγκάσουν ορισμένες χώρες να αυστηροποιήσουν τα μέτρα ελέγχου των εξαγωγών για ημιαγωγούς και εξοπλισμό και της αλυσίδας εφοδιασμού, και πλήττει σοβαρά τα νόμιμα δικαιώματα και τα συμφέροντα των σχετικών χωρών και εταιρειών.

εκπρόσωπος του υπουργείου εμπορίου της ηπειρωτικής κίνας δήλωσε ότι η ολλανδία θα πρέπει να προχωρήσει στη διατήρηση των διεθνών οικονομικών και εμπορικών κανόνων και τη συνολική κατάσταση της σινο-ολλανδικής οικονομικής και εμπορικής συνεργασίας, να σέβεται τις αρχές της αγοράς και το πνεύμα της σύμβασης, να αποφεύγει τα σχετικά μέτρα που εμποδίζουν την κανονική συνεργασία και ανάπτυξη των βιομηχανιών ημιαγωγών των δύο χωρών και δεν κάνουν κατάχρηση των μέτρων ελέγχου των εξαγωγών.