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a associação internacional da indústria de semicondutores (semi) estima que os fabricantes de semicondutores gastarão us$ 400 bilhões em equipamentos de fabricação de wafer de 12 polegadas entre 2025 e 2027, estabelecendo um novo recorde, com a china continental, a coreia do sul e taiwan classificadas entre os três primeiros. além do desenvolvimento regional de fábricas de wafers semicondutores, a forte procura de chips de ia em centros de dados e equipamentos de ponta está a impulsionar o crescimento contínuo dos gastos. os principais vendedores de equipamentos de fabricação de semicondutores incluem asml da holanda, applied materials, kla e lam group dos estados unidos, bem como tel (tokyo electron) do japão.

o relatório semi apontou que as despesas globais com equipamentos para fabricação de wafer de 12 polegadas deverão aumentar 4%, para us$ 99,3 bilhões em 2024, e aumentarão 24%, para us$ 123,2 bilhões em 2025, quebrando a marca de us$ 100 bilhões pela primeira vez. ao mesmo tempo, espera-se que aumente 11% em 2026, para 136,2 mil milhões de dólares, e aumente mais 3% para atingir 140,8 mil milhões de dólares em 2027. entre 2025 e 2027, serão gastos um total de mais de 400 mil milhões de dólares.

espera-se que a china continental invista mais de 100 mil milhões de dólares nos próximos três anos e continue a ser o maior mercado mundial para equipamentos de fabricação de wafer de 12 polegadas. mas o relatório também salientou que os gastos da china continental diminuirão gradualmente do máximo histórico deste ano, de 45 mil milhões de dólares, para 31 mil milhões de dólares em 2027.

a china continental se tornará o maior investidor na construção de novas fábricas de chips e a maior fonte de receita para os principais fornecedores de equipamentos de chips do mundo. os últimos relatórios financeiros trimestrais divulgados pela u.s. applied materials, lam group e kelei mostram que o mercado continental chinês evoluiu. contribuiu com vários 44% da receita da empresa. as informações divulgadas pela empresa mostram que para a tel do japão e a asml da holanda, o mercado continental da china é maior. 49,9% da receita da tel no trimestre de junho veio da china continental. china. num contexto de abrandamento económico global, a china continental foi a única região onde os gastos com equipamento de fabrico de chips continuaram a aumentar ano após ano no primeiro semestre deste ano.

para consolidar o seu domínio em áreas de armazenamento como dram, memória de alta largura de banda (hbm) e nand flash, a coreia do sul gastará um total de 81 mil milhões de dólares nos próximos três anos, ocupando o segundo lugar.

taiwan, os gastos com equipamentos da china em fábricas de wafer de 12 polegadas nos próximos três anos serão de us$ 75 bilhões, ocupando o terceiro lugar. a tsmc será o principal motor de taiwan para aumentar as despesas de capital. as despesas de capital da tsmc no próximo ano também deverão aumentar em comparação com este ano e deverão ser as segundas mais altas da história. o intervalo de despesas de capital deste ano foi ligeiramente aumentado, do intervalo original de 28 mil milhões de dólares a 32 mil milhões de dólares, para um intervalo de 30 mil milhões a 32 mil milhões de dólares, principalmente para apoiar a procura dos clientes.

mercado de equipamentos semicondutores

os equipamentos semicondutores são uma parte importante da indústria de semicondutores. seu nível de desenvolvimento e nível técnico afetam diretamente o desenvolvimento e a competitividade da indústria de semicondutores.

as empresas de equipamentos de semicondutores foram empurradas para a arena geopolítica de uma vida relativamente tranquila, longe dos holofotes internacionais nos últimos anos, à medida que os semicondutores se tornaram, em primeiro lugar, uma questão de segurança nacional para os estados unidos, em segundo lugar, um problema para os seus aliados económicos e, finalmente, um problema para todos ao redor do mundo.

deixe a sua marca na inteligência artificial (ia) e deixenvidiadepois de se tornar uma superestrela, cada vez mais pessoas na indústria percebem que nada disso seria possível sem fábricas de wafers em taiwan, na china, e equipamentos da holanda e da bélgica.

apesar de décadas de investimentos maciços, a china continental ainda não foi capaz de quebrar a noz dura dos semicondutores: equipamentos avançados de litografia.

uma empresa orquestra um esforço de p&d extremamente avançado em toda a sua cadeia de fornecimento e produz equipamentos capazes de imprimir as minúsculas geometrias exigidas pela tecnologia de ponta.

os estados unidos percebem que, embora continuem a manter o domínio do design no campo dos semicondutores, a produção concentrou-se na coreia do sul e em taiwan, na china, e a cadeia de abastecimento também mudou.

a lei de chips dos eua pode estimular o crescimento das capacidades de produção avançada de chips nacionais nos estados unidos, mas não faz nada para eliminar a dependência das capacidades de produção avançada de chips da europa.

mesmo com a lei chip, o sucesso não é garantido porque a china continental tem investido em capacidade de semicondutores há décadas. o governo dos eua teve que impedir que equipamentos avançados de litografia fluíssem para a china continental e implementou uma série de políticas de embargo.

embargo de equipamentos semicondutores

a política de embargo dos eua às vendas da amsl à china continental é muito delicada porque os estados unidos devem confiar na sua relação com o governo holandês. como a asml realiza grandes vendas para a china continental, existem interesses comerciais significativos.

o embargo às máquinas de litografia começou em 2019. os estados unidos proibiram o fornecimento de equipamentos de litografia ultravioleta extremo (euv) capazes de processos abaixo de 7 nm para a china continental. estas proibições foram posteriormente reforçadas em 2023 e no início de 2024.

com o tempo, a proibição abrangeu mais produtos.

o mais recente desenvolvimento é uma ruptura entre os estados unidos e os países baixos, quer o embargo seja verdadeiramente motivado por preocupações de segurança nacional ou mais motivado por interesses comerciais. a holanda cumprirá integralmente as restrições dos eua e assumiu a responsabilidade pela emissão de licenças. a asml aplaude isto e espera que o governo holandês forneça um tratamento mais brando do que o dos estados unidos.

antes de nos aprofundarmos nas consequências do embargo, vale a pena fazer um balanço do mercado de equipamentos semicondutores e seus últimos resultados.

classificação de equipamentos semicondutores

antes que qualquer chip possa ser fabricado, é necessário adquirir equipamento semicondutor. a jornada de várias semanas, do wafer em branco ao chip acabado, requer muitos equipamentos.

esses dispositivos podem ser simplificados nas seguintes categorias:

litografia - aplicação de designs de chips em wafers.

deposição – adição de camadas de material.

modificar – altere a camada de material.

gravura – remoção de material.

outros – máquinas de medição, limpeza, triagem e diversos equipamentos especializados.

esses dispositivos estão localizados na zona de investimento do modelo de mercado de semicondutores e são afetados por gastos de capital dos fabricantes de chips em 3 categorias diferentes: idms, fundições e empresas de semicondutores fab/fundição.

este não é um negócio para os fracos de coração. custa agora mais de 50 mil milhões de dólares construir uma nova fábrica de semicondutores de última geração, e 75% deste custo são equipamentos de semicondutores. o dispositivo mais caro é maior que um ônibus de dois andares e é vendido por mais de us$ 350 milhões.

à medida que as geometrias ficam menores, a produção dos chips se torna mais barata, mais rápida e consome menos energia. no entanto, o outro lado é que os custos de design estão disparando e os custos de equipamentos e de fábrica também estão aumentando.

comparar as receitas das empresas de semicondutores com as das empresas de equipamentos pode fornecer uma visão inicial deste desenvolvimento.

o ponto de partida é o final do ciclo de semicondutores de 2019, e pode-se observar que a receita das empresas de equipamentos excede a receita de semicondutores. o crescimento da receita de fundição reflete isso. por outras palavras, os investimentos colectivos em equipamentos e os custos de produção para empresas sem fábrica estão a aumentar significativamente.

além da perspectiva de receita, há diversas coisas interessantes sobre o negócio de equipamentos.

do ponto de vista do lucro operacional, o negócio de equipamentos é mais atraente do que os negócios de fundição e semicondutores. é importante notar que a lucratividade da maioria das empresas de semicondutores no segundo trimestre de 2024 virá da nvidia. sem a nvidia, a taxa de crescimento das empresas de semicondutores será de apenas 24%.

como investidor, isso é digno de nota porque essa tendência não mudará tão cedo.

situação atual dos equipamentos semicondutores

o gráfico a seguir é baseado nas receitas da empresa de equipamentos semicondutores, incluindo serviços e outras receitas. a seguir vem a análise pura do equipamento.

depois de experimentar um impulso de crescimento após o último ciclo de alta, a receita abrangente de equipamentos semicondutores atingiu o pico na época em que a lei de chip dos eua foi introduzida. este crescimento substitui um período de relativa estabilidade, com as receitas a manterem-se estáveis ​​em cerca de 22 mil milhões de dólares e os lucros brutos e operacionais a permanecerem estáveis.

o declínio no investimento por parte das empresas de semicondutores foi directamente afectado pela lei dos chips dos eua, uma vez que os projectos foram redireccionados para os estados unidos.

isso pegou as empresas de equipamentos semicondutores de surpresa ou elas reagiram tarde demais. o resultado é o aumento dos níveis de estoque, que agora são o dobro do que eram em 2020.

as empresas de equipamentos costumavam estar concentradas em três países: estados unidos, japão e holanda. no início da década de 2020, apenas 3% das receitas provinham de fora destes três países, sendo a maioria proveniente da china continental.

apesar de uma década de investimentos maciços em semicondutores, os equipamentos de fabricação de chips provaram ser os mais difíceis de conquistar. o sucesso em equipamentos semicondutores exige mais do que apenas dinheiro.

mesmo passados ​​mais cinco anos, os mesmos países continuam a dominar, embora a china continental tenha lutado para ganhar quota de mercado, de 3% no início deste século para 8,5% agora.

o rápido cagr evitou que as expectativas durante o período do ano novo de 2024 recuperassem para os níveis esperados. os fabricantes de equipamentos da china continental vendem quase exclusivamente para a china continental, mas estes não são os únicos equipamentos adquiridos pelos clientes da china continental.

principais mercados de equipamentos semicondutores

depois de analisar as receitas das empresas de equipamentos, vale a pena estudar as receitas dos equipamentos das principais empresas para obter mais insights. a receita de equipamentos exclui serviços e outras receitas de empresas de equipamentos de semicondutores e é totalmente consistente com as despesas de capital das empresas fabricantes de semicondutores.

o domínio de alguns países se deve ao domínio de algumas empresas no mercado de equipamentos semicondutores.

as principais empresas respondem por quase todas as receitas de equipamentos fora da china continental. cada grande empresa tem sua própria área de especialização, tornando a maioria delas líderes de mercado em subáreas, sendo a mais proeminente a asml em litografia e engenharia de materiais (). amat).

desde que os estados unidos introduziram a "lei do chip" e impuseram sanções à ia e aos equipamentos avançados de litografia, as vendas de equipamentos semicondutores ocidentais para a china continental aumentaram.

a receita das vendas de equipamentos ocidentais para a china continental aumentou no segundo trimestre, mas a participação da receita da china continental caiu ligeiramente de 45% no primeiro trimestre para 44,4% no segundo trimestre.

esta dominância é ainda mais pronunciada quando comparada com as receitas de outros países.

o efeito mais óbvio do chip act dos eua é que a tsmc parou de investir em equipamentos à medida que os projetos foram transferidos para os estados unidos.

as empresas ocidentais de equipamentos descobriram a importância do mercado chinês depois de excluirem as receitas da china continental das receitas totais: ao mesmo tempo um lugar de dor e um salvador.

esta é uma questão fundamental na política de embargo dos eua. afecta as economias de outros países, especialmente quando se fala da asml e dos países baixos.

houve muitas idas e vindas entre os governos holandês e americano nas últimas semanas. a amsl acusa o governo dos eua de favorecer os interesses comerciais em detrimento dos interesses de segurança nacional. entretanto, o governo holandês alinhou as suas restrições com as dos estados unidos, pelo que as licenças de exportação serão agora aprovadas pelos holandeses e não pelo governo dos eua.

afinal

o embargo de equipamentos semicondutores dos eua afetará a aquisição pela china continental de tecnologia de ponta de ia, incluindo chips ai gpu, equipamentos semicondutores, etc. também afetará a estrutura do mercado global de equipamentos semicondutores.

um gráfico das vendas acumuladas da western equipment para a china continental e os estados unidos mostra que, desde 2019, a china continental comprou quase 100 mil milhões de dólares em equipamentos semicondutores, mais de 2,5 vezes o montante adquirido pelos estados unidos durante o mesmo período.

segundo fontes, os estados unidos estão a considerar impor um embargo mais rigoroso à china continental, como as regras de produtos directos estrangeiros, que exigem que os estados unidos controlem todos os equipamentos vendidos à china continental (porque todos contêm tecnologia americana), ou tentar bloquear amsl e outras empresas prestam serviços a equipamentos existentes instalados na china continental.

isto terá um impacto negativo significativo na asml e na economia holandesa, tornando difícil para os estados unidos chegarem a um acordo.

em resposta ao anúncio dos países baixos, em setembro, de que expandiria o âmbito de controlo das máquinas de fotolitografia, o ministério do comércio da china continental salientou que, recentemente, a china e os países baixos realizaram comunicações e consultas frequentes e a vários níveis sobre a exportação de semicondutores. questões de controle. com base nas medidas de controlo das exportações de semicondutores de 2023, os países baixos alargaram ainda mais o âmbito de controlo das máquinas de fotolitografia, e a china está insatisfeita com isso. nos últimos anos, a fim de manter a sua hegemonia global, os estados unidos continuaram a generalizar o conceito de segurança nacional e a coagir certos países a reforçar as medidas de controlo das exportações de semicondutores e equipamentos. isto ameaçou seriamente a estabilidade da cadeia global da indústria de semicondutores. e cadeia de abastecimento, e prejudicou seriamente os direitos e interesses legítimos dos países e empresas relevantes. a china se opõe firmemente.

um porta-voz do ministério do comércio da china continental disse que os países baixos deveriam proceder a partir da manutenção das regras económicas e comerciais internacionais e da situação geral da cooperação económica e comercial sino-holandesa, respeitar os princípios do mercado e o espírito do contrato, evitar medidas relevantes. que impeçam a cooperação e o desenvolvimento normais das indústrias de semicondutores dos dois países, e não abusem das medidas de controle de exportação. manter os interesses comuns das empresas chinesas e holandesas e de ambas as partes, e manter a estabilidade da cadeia global da indústria de semicondutores e da cadeia de fornecimento.