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antes de las vacaciones, el mercado de acciones a ganó popularidad rápidamente. durante las largas vacaciones, el a50, las acciones de hong kong y las acciones conceptuales chinas subieron significativamente. por lo tanto, muchos inversores creen que el mercado de acciones a se acelerará después de las vacaciones. de hecho, la situación actual del mercado tiene una tendencia imparable. sin embargo, las variables volvieron a surgir.

incluso cuando el mercado de valores subió bruscamente, el rmb extraterritorial frente al dólar estadounidense cayó casi 1.200 puntos la semana pasada y volvió a caer a la marca de 7,1. al mismo tiempo, el índice del dólar estadounidense siguió subiendo y las expectativas de que la reserva federal recortara las tasas de interés también se redujeron durante el feriado del día nacional. algunos analistas creen que, en este contexto, las restricciones macroeconómicas globales pueden volver a endurecerse, y parece haber una fuerza que compite por el capital escondida detrás de esto.

entonces, ¿qué impacto tendrán las acciones a después de las vacaciones?

ha habido mucho movimiento en los mercados de divisas durante la semana pasada. el índice del dólar estadounidense comenzó en 100,17 y ha estado subiendo durante 5 días hábiles consecutivos hasta llegar a 102,45. en este contexto, el rmb ha seguido cayendo durante la última semana, cayendo casi 1.200 puntos.

vale la pena señalar que las monedas no estadounidenses han caído en general durante la semana pasada. la moneda principal, el yen japonés, alguna vez cayó a alrededor de 149. el baht tailandés cayó más del 3% el viernes y el won coreano también cayó más que el rmb. . durante este período, parecía haber una fuerza que guiaba intencionalmente el retorno del capital. además, también podemos ver que en este contexto, la liquidez del mercado estadounidense también se ha estabilizado significativamente, y su tasa de interés sofr ha caído significativamente recientemente después de un breve repunte del 26 al 30 de septiembre.

la razón por la que el dólar estadounidense seguirá subiendo es que está estrechamente relacionado con sus expectativas de tipos de interés. los últimos datos publicados por el departamento de trabajo de estados unidos mostraron que la tasa de desempleo de estados unidos cayó al 4,1% en septiembre; el número de nuevos empleos en el sector no agrícola fue de 254.000, significativamente más alto que las expectativas del mercado. como resultado, muchas instituciones de investigación de ee.uu. dijeron el 4 de octubre que, como el último número de nuevos empleos en el sector no agrícola de ee.uu. tuvo un desempeño mejor que las expectativas del mercado, esto podría llevar a la reserva federal de ee.uu. a permanecer cautelosa al ajustar las políticas de tasas de interés, y se espera que el ritmo de los recortes de tipos de interés en noviembre se reduzca a 25 puntos básicos desde los 50 puntos básicos anteriores.

el segundo está relacionado con la situación en oriente medio. el 1 de octubre, irán lanzó un ataque con misiles a gran escala contra israel. posteriormente, israel amenazó con tomar represalias y el presidente estadounidense biden dijo que estaba discutiendo con israel un ataque a las instalaciones petroleras iraníes. según informes de los medios israelíes que citan a funcionarios israelíes, israel podría atacar primero los campos petroleros y otras instalaciones energéticas de irán en el futuro. si irán contraataca, considerará atacar las instalaciones nucleares de irán. irán anunció que estaba listo para responder al ataque y planeaba lanzar una segunda ronda de ataques en respuesta al ataque militar israelí. como resultado, los precios internacionales del petróleo han aumentado casi un 10% la semana pasada. si la situación en israel e irán continúa deteriorándose, los precios internacionales del petróleo pueden seguir una tendencia fácil de subir pero difícil de bajar, lo que afectará la dirección de la inflación global.

recientemente, el mercado parece prestar poca atención a las variables que trae el mercado de divisas. la semana pasada, el índice hang seng de las acciones de hong kong subió más del 10%, el índice tecnológico hang seng subió más del 17% y el a50 subió más del 14%, y aún mantuvo una fortaleza de casi 1; % en las operaciones del viernes por la noche. el etf de china de tres veces duración que cotiza en estados unidos subió más del 35% en una sola semana. por lo tanto, mucha gente cree que la popularidad de las acciones a aumentará después de la apertura del mercado el 8 de octubre.

galaxy securities cree que este aumento no puede considerarse simplemente como un rebote del mercado puramente impulsado por políticas, sino que debe considerarse como un punto de inflexión político de importancia estratégica para la transformación económica de china. en los últimos dos años se han introducido continuamente políticas para estabilizar el crecimiento, pero las débiles expectativas de la economía real y los mercados de capital siempre han sido el principal problema que restringe la eficacia de las políticas. hay un cambio importante detrás de la introducción de esta política, es decir, un cambio en la forma en que se gestionan las expectativas, que ha llevado al surgimiento de la política tan esperada y se ha convertido en el catalizador más directo para el aumento del mercado.

sin embargo, el calor excesivo y continuo también puede desencadenar la necesidad de consolidar el shock. citic construction investment cree que, a juzgar por la experiencia de 2015, 2019 y 2020, después de que el sentimiento entre en la zona de entusiasmo, el mercado a menudo seguirá subiendo en el corto plazo. puede haber algunos ajustes en el mercado a medida que el sentimiento caiga más adelante, pero este ajuste no significa el fin del mercado alcista. a juzgar por la posición actual del índice de sentimiento, el sentimiento actual del mercado a finales de septiembre equivale al 5 de marzo de 2019 o al 7 de julio de 2020 en la historia. ahora deberíamos tomar decisiones de inversión pensando en el mercado alcista.

entonces, ¿el tipo de cambio afectará el ritmo del mercado? los analistas creen que esta variable no debe ignorarse. mirando hacia atrás, la razón por la que el mercado de acciones a desde 2020 hasta septiembre de 2021 tendrá un mercado alcista con una muy buena conexión sistemática + estructural es que se encuentra en el ciclo bajista del dólar estadounidense frente al rmb extraterritorial. el entorno cambiario durante la ola del mercado desde finales de 2018 hasta principios de 2019 también fue relativamente favorable. por supuesto, hay excepciones, es decir, cuando se lanzó el súper mercado alcista en 2014, el entorno del tipo de cambio no era realmente bueno, pero mejoró en 2015 cuando el mercado alcista se aceleró. el impacto de las variables del tipo de cambio sobre la equidad depende en realidad del peso objetivo de la política monetaria. si su peso está sesgado hacia la macroeconomía, puede romper las limitaciones de la periferia. por supuesto, también es necesario observar si aún se pueden controlar nuevos cambios en el mercado de divisas.