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avant les vacances, le marché des actions a a rapidement gagné en popularité. pendant les longues vacances, les actions a50, de hong kong et les actions conceptuelles chinoises ont toutes augmenté de manière significative. par conséquent, de nombreux investisseurs pensent que le marché des actions a va s'accélérer après les vacances. la situation actuelle du marché présente en effet une tendance imparable. cependant, des variables sont à nouveau apparues.

même si le marché boursier a fortement augmenté, le rmb offshore par rapport au dollar américain a chuté de près de 1 200 points la semaine dernière et est retombé à la barre des 7,1. dans le même temps, l'indice du dollar américain a continué de grimper et les attentes d'une réduction des taux d'intérêt par la réserve fédérale se sont également réduites pendant la fête nationale. certains analystes estiment que dans ce contexte, les contraintes macroéconomiques mondiales pourraient être à nouveau renforcées, et derrière cela semble se cacher une force en concurrence pour les capitaux.

alors, quelle sera l’ampleur de l’impact sur les actions a après les vacances ?

il y a eu beaucoup de mouvements sur les marchés des changes au cours de la semaine dernière. l'indice du dollar américain a commencé à 100,17 et a augmenté pendant 5 jours de bourse consécutifs, pour atteindre 102,45. dans ce contexte, le rmb a continué de baisser la semaine dernière, perdant près de 1 200 points.

il convient de noter que les devises non américaines ont généralement chuté au cours de la semaine dernière. la monnaie principale, le yen japonais, est tombée à environ 149. le baht thaïlandais a chuté de plus de 3 % vendredi, et le won coréen a également chuté plus que le rmb. . durant cette période, il semblait y avoir une force guidant intentionnellement le retour du capital. en outre, on peut également constater que dans ce contexte, la liquidité du marché américain s'est également considérablement stabilisée et que son taux d'intérêt sofr a considérablement baissé récemment après un bref rebond du 26 au 30 septembre.

la raison pour laquelle le dollar des états - unis va continuer à augmenter est qu 'elle est étroitement liée aux attentes en matière de taux d' intérêt. les dernières données publiées par le département américain du travail ont montré que le taux de chômage aux états-unis est tombé à 4,1 % en septembre ; le nombre de nouveaux emplois dans le secteur non agricole s'est élevé à 254 000, soit nettement plus que les attentes du marché. en conséquence, de nombreux instituts de recherche américains ont déclaré le 4 octobre que le dernier nombre de nouveaux emplois dans le secteur non agricole américain ayant enregistré des résultats supérieurs aux attentes du marché, cela pourrait inciter la réserve fédérale américaine à rester prudente lors de l'ajustement de sa politique de taux d'intérêt, et on s'attend à ce que le taux de réduction des taux d'intérêt en novembre soit réduit à 25 points de base contre 50 points de base auparavant.

la seconde est liée à la situation au moyen-orient. le 1er octobre, l’iran a lancé une attaque de missiles à grande échelle contre israël. par la suite, israël a menacé de riposter et le président américain biden a déclaré qu’il discutait avec israël d’une attaque contre les installations pétrolières iraniennes. selon les médias israéliens citant des responsables israéliens, israël pourrait à l'avenir frapper d'abord les champs pétroliers et autres installations énergétiques iraniens. si l'iran riposte, il envisagera de cibler les installations nucléaires iraniennes. l'iran a annoncé qu'il était prêt à répondre à l'attaque et prévoyait de lancer une deuxième série d'attaques en réponse à la frappe militaire israélienne. en conséquence, les prix internationaux du pétrole ont augmenté de près de 10 % la semaine dernière. si la situation en israël et en iran continue de se détériorer, les prix internationaux du pétrole pourraient suivre une tendance facile à augmenter mais difficile à baisser, ce qui affecterait la direction de l'inflation mondiale.

récemment, le marché semble peu attentif aux variables apportées par le marché des changes. au cours de la semaine dernière, l'indice hang seng des actions de hong kong a augmenté de plus de 10 %, l'indice technologique hang seng de plus de 17 % ; l'indice a50 a augmenté de plus de 14 % et a toujours maintenu une force de près de 1 %. % dans les échanges du vendredi soir. l'etf chinois, trois fois long, coté aux états-unis a augmenté de plus de 35 % en une seule semaine. par conséquent, de nombreuses personnes pensent que la popularité des actions a augmentera après l'ouverture du marché le 8 octobre.

galaxy securities estime que cette hausse ne peut pas être simplement considérée comme un rebond du marché purement motivé par la politique, mais doit être considérée comme un tournant politique d'importance stratégique pour la transformation économique de la chine. des politiques visant à stabiliser la croissance ont été mises en place de manière continue au cours des deux dernières années, mais les faibles attentes concernant l'économie réelle et les marchés de capitaux ont toujours été le principal problème limitant l'efficacité de ces politiques. il y a un changement majeur derrière l'introduction de cette politique, c'est-à-dire un changement dans la façon dont les attentes sont gérées, ce qui a conduit à l'émergence de la politique tant attendue et est devenue le catalyseur le plus direct de la hausse du marché.

cependant, une chaleur excessive continue peut également nécessiter une consolidation des chocs. citic construction investment estime qu'à en juger par l'expérience de 2015, 2019 et 2020, une fois que le sentiment est entré dans la zone d'excitation, le marché continuera souvent à augmenter à court terme. il peut y avoir quelques ajustements sur le marché à mesure que le sentiment chute plus tard, mais cet ajustement ne signifie pas la fin du marché haussier. à en juger par la position actuelle de l'indice de sentiment, le sentiment actuel du marché à la fin du mois de septembre équivaut au 5 mars 2019 ou au 7 juillet 2020 dans l'histoire. nous devons désormais prendre des décisions d’investissement en pensant au marché haussier.

alors, le taux de change affectera-t-il le rythme du marché ? les analystes estiment que cette variable ne doit pas être ignorée. avec le recul, la raison pour laquelle le marché des actions a de 2020 à septembre 2021 aura un marché haussier avec une très bonne connexion systématique + structurelle est qu'il se trouve dans le cycle baissier du dollar américain par rapport au rmb offshore. l’environnement des taux de change pendant la vague de marché de fin 2018 à début 2019 a également été relativement favorable. bien sûr, il y a des exceptions : lorsque le marché super haussier a été lancé en 2014, l'environnement des taux de change n'était pas vraiment bon, mais il s'est amélioré en 2015 lorsque le marché haussier s'est accéléré. l’impact des variables de change sur les actions dépend en réalité du poids cible de la politique monétaire. si son poids est orienté vers la macroéconomie, il pourrait briser les contraintes de la périphérie. bien entendu, il est également nécessaire d’observer si d’autres changements sur le marché des changes sont encore sous contrôle.