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antes do feriado, o mercado de ações a ganhou popularidade rapidamente. durante o feriado prolongado, as ações a50, de hong kong e as ações conceituais chinesas subiram significativamente. portanto, muitos investidores acreditam que o mercado de ações a irá acelerar após o feriado. a situação atual do mercado tem, de fato, uma tendência imparável. no entanto, as variáveis ​​surgiram novamente.

mesmo com o mercado de ações subindo acentuadamente, o rmb offshore em relação ao dólar americano caiu quase 1.200 pontos na semana passada e caiu novamente para a marca de 7,1. ao mesmo tempo, o índice do dólar dos eua continuou a subir e as expectativas de que a reserva federal reduzisse as taxas de juro também diminuíram durante o feriado do dia nacional. alguns analistas acreditam que, neste contexto, as restrições macroeconómicas globais poderão ser novamente reforçadas e parece haver uma força a competir pelo capital escondida por detrás disto.

então, qual será o tamanho do impacto nas ações a após as férias?

houve muito movimento nos mercados de câmbio na semana passada. o índice do dólar americano começou em 100,17 e vem subindo há 5 dias consecutivos de negociação. a partir de agora, atingiu 102,45. neste contexto, o rmb continuou a cair na semana passada, caindo quase 1.200 pontos.

é importante notar que as moedas não americanas caíram geralmente na semana passada. a moeda principal, o iene japonês, caiu para cerca de 149. o baht tailandês caiu mais de 3% na sexta-feira, e o won coreano também caiu mais do que o rmb. . durante este período, parecia haver uma força que guiava intencionalmente o retorno do capital. além disso, podemos também ver que neste contexto, a liquidez do mercado dos eua também se estabilizou significativamente, e a sua taxa de juro sofr caiu significativamente recentemente, após uma breve recuperação de 26 a 30 de setembro.

a razão pela qual o dólar americano continuará a subir é que está intimamente relacionado com as suas expectativas de taxa de juro. os últimos dados divulgados pelo departamento do trabalho dos eua mostraram que a taxa de desemprego nos eua caiu para 4,1% em setembro; o número de novos empregos no sector não agrícola foi de 254.000, significativamente superior às expectativas do mercado. como resultado, muitas instituições de investigação dos eua afirmaram em 4 de outubro que, como o último número de novos empregos no sector não agrícola dos eua teve um desempenho melhor do que as expectativas do mercado, isso pode levar a reserva federal dos eua a permanecer cautelosa ao ajustar as políticas de taxas de juro, e espera-se que a taxa de redução das taxas de juro em novembro possa ser reduzida para 25 pontos base, face aos 50 pontos base anteriores.

a segunda está relacionada com a situação no médio oriente. em 1º de outubro, o irã lançou um ataque com mísseis em grande escala contra israel. posteriormente, israel ameaçou retaliar, e o presidente dos eua, biden, disse que estava a discutir com israel um ataque às instalações petrolíferas iranianas. de acordo com relatos da mídia israelense citando autoridades israelenses, israel poderá atacar primeiro os campos petrolíferos e outras instalações energéticas do irã no futuro. se o irã contra-atacar, considerará atacar as instalações nucleares iranianas. o irão anunciou que estava pronto para responder ao ataque e planeava lançar uma segunda ronda de ataques em resposta ao ataque militar israelita. como resultado, os preços internacionais do petróleo subiram quase 10% na semana passada. se a situação em israel e no irão continuar a deteriorar-se, os preços internacionais do petróleo poderão seguir uma tendência fácil de subir, mas difícil de descer, o que afectará a direcção da inflação global.

recentemente, o mercado parece prestar pouca atenção às variáveis ​​trazidas pelo mercado cambial. na semana passada, o índice hang seng de ações de hong kong subiu mais de 10%, o índice de tecnologia hang seng subiu mais de 17%; o a50 subiu mais de 14% e ainda manteve uma força de quase 1; % nas negociações de sexta à noite. o etf chinês três vezes comprado listado nos estados unidos subiu mais de 35% em uma única semana. portanto, muitas pessoas acreditam que a popularidade das ações a aumentará após a abertura do mercado em 8 de outubro.

a galaxy securities acredita que este aumento não pode ser simplesmente considerado como uma recuperação do mercado puramente impulsionada pelas políticas, mas deve ser visto como um ponto de viragem política de importância estratégica para a transformação económica da china. políticas para estabilizar o crescimento foram introduzidas continuamente nos últimos dois anos, mas as fracas expectativas da economia real e dos mercados de capitais sempre foram o principal problema que restringe a eficácia das políticas. há uma grande mudança por trás da introdução desta política, ou seja, uma mudança na forma como as expectativas são geridas, o que levou ao surgimento da política há muito esperada e tornou-se o catalisador mais direto para a ascensão do mercado.

no entanto, o calor excessivo e contínuo também pode desencadear a necessidade de consolidação do choque. a citic construction investment acredita que, a julgar pela experiência em 2015, 2019 e 2020, depois que o sentimento entrar na zona de excitação, o mercado continuará frequentemente a subir no curto prazo. pode haver alguns ajustes no mercado à medida que o sentimento cai mais tarde, mas esse ajuste não significa o fim do mercado altista. a julgar pela posição atual do índice de sentimento, o sentimento atual do mercado no final de setembro é equivalente a 5 de março de 2019 ou 7 de julho de 2020 na história. agora devemos tomar decisões de investimento com um pensamento de mercado altista.

então, a taxa de câmbio afetará o ritmo do mercado? os analistas acreditam que esta variável não deve ser ignorada. olhando para trás, a razão pela qual o mercado de acções a de 2020 a setembro de 2021 terá um mercado altista com uma ligação sistemática + estrutural muito boa é que se encontra no ciclo descendente do dólar americano em relação ao rmb offshore. o ambiente cambial durante a onda de mercado entre o final de 2018 e o início de 2019 também foi relativamente favorável. é claro que há excepções, ou seja, quando o super mercado em alta foi lançado em 2014, o ambiente cambial não era realmente bom, mas melhorou em 2015, quando o mercado em alta acelerou. o impacto das variáveis ​​cambiais sobre o capital próprio depende, na verdade, do peso alvo da política monetária. se o seu peso for orientado para a macroeconomia, poderá quebrar as restrições da periferia. é claro que é também necessário observar se novas mudanças no mercado cambial ainda estão sob controlo.