νέα

πριν από τις διακοπές, η αγορά μετοχών α κέρδισε γρήγορα δημοτικότητα. κατά τη διάρκεια των διακοπών, οι μετοχές a50, το χονγκ κονγκ και οι μετοχές της κίνας σημείωσαν σημαντική άνοδο. ως εκ τούτου, πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι η αγορά μετοχών α θα επιταχυνθεί μετά τις διακοπές. η τρέχουσα κατάσταση της αγοράς έχει πράγματι μια ασταμάτητη τάση. ωστόσο, οι μεταβλητές εμφανίστηκαν ξανά.

παρόλο που η χρηματιστηριακή αγορά ανέβηκε απότομα, το υπεράκτιο rmb έναντι του δολαρίου ηπα υποχώρησε σχεδόν 1.200 μονάδες την περασμένη εβδομάδα και υποχώρησε ξανά στο όριο των 7,1. την ίδια στιγμή, ο δείκτης του δολαρίου ηπα συνέχισε να αυξάνεται και οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα περιορίστηκαν επίσης κατά τη διάρκεια των εορτών της εθνικής ημέρας. ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι κάτω από αυτό το υπόβαθρο, οι παγκόσμιοι μακροοικονομικοί περιορισμοί μπορεί να ενισχυθούν ξανά και φαίνεται να υπάρχει μια δύναμη που ανταγωνίζεται για το κεφάλαιο που κρύβεται πίσω από αυτό.

λοιπόν, πόσο μεγάλος θα είναι ο αντίκτυπος στις μετοχές α μετά τις διακοπές;

υπήρξε μεγάλη κίνηση στις αγορές συναλλάγματος την τελευταία εβδομάδα. ο δείκτης του δολαρίου ηπα ξεκίνησε στις 100,17 και σημείωσε άνοδο εδώ και 5 συνεχόμενες ημέρες συναλλαγών. σε αυτό το πλαίσιο, το rmb συνέχισε να πέφτει την περασμένη εβδομάδα, υποχωρώντας σχεδόν κατά 1.200 μονάδες.

αξίζει να σημειωθεί ότι τα νομίσματα εκτός ηπα έχουν υποχωρήσει γενικά την περασμένη εβδομάδα το κύριο νόμισμα ιαπωνίας έπεσε κάποτε σε περίπου 149. το μπατ ταϊλάνδης υποχώρησε περισσότερο από 3% την παρασκευή και το γουόν κορέας υποχώρησε επίσης περισσότερο από το rmb. . κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, φαινόταν ότι υπήρχε μια δύναμη που σκόπιμα καθοδηγούσε την επιστροφή του κεφαλαίου. επιπλέον, μπορούμε επίσης να δούμε ότι κάτω από αυτό το πλαίσιο, η ρευστότητα της αγοράς των ηπα έχει επίσης σταθεροποιηθεί σημαντικά και το επιτόκιο sofr μειώθηκε σημαντικά πρόσφατα μετά από μια σύντομη ανάκαμψη από τις 26 έως τις 30 σεπτεμβρίου.

ο λόγος για τον οποίο το δολάριο ηπα θα συνεχίσει να αυξάνεται είναι ότι συνδέεται στενά με τις προσδοκίες του για τα επιτόκια. τα τελευταία στοιχεία που δημοσίευσε το υπουργείο εργασίας των ηπα έδειξαν ότι το ποσοστό ανεργίας στις ηπα μειώθηκε στο 4,1% τον σεπτέμβριο, ο αριθμός των νέων θέσεων εργασίας στον μη γεωργικό τομέα ήταν 254.000, σημαντικά υψηλότερος από τις προσδοκίες της αγοράς. ως αποτέλεσμα, πολλά ερευνητικά ιδρύματα των ηπα δήλωσαν στις 4 οκτωβρίου ότι καθώς ο τελευταίος αριθμός νέων θέσεων εργασίας στον μη γεωργικό τομέα των ηπα απέδωσε καλύτερα από τις προσδοκίες της αγοράς, μπορεί να ωθήσει την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα να παραμείνει προσεκτική κατά την προσαρμογή των πολιτικών επιτοκίων και αναμένεται ότι το επιτόκιο των μειώσεων των επιτοκίων τον νοέμβριο μπορεί να μειωθεί στις 25 μονάδες βάσης από 50 μονάδες βάσης προηγουμένως.

το δεύτερο σχετίζεται με την κατάσταση στη μέση ανατολή. την 1η οκτωβρίου, το ιράν εξαπέλυσε μεγάλης κλίμακας πυραυλική επίθεση στο ισραήλ. στη συνέχεια, το ισραήλ απείλησε με αντίποινα και ο αμερικανός πρόεδρος μπάιντεν είπε ότι συζητούσε με το ισραήλ μια επίθεση στις ιρανικές πετρελαϊκές εγκαταστάσεις. σύμφωνα με αναφορές ισραηλινών μέσων ενημέρωσης που επικαλούνται ισραηλινούς αξιωματούχους, το ισραήλ ενδέχεται να χτυπήσει πρώτα τα κοιτάσματα πετρελαίου και άλλες ενεργειακές εγκαταστάσεις του ιράν στο μέλλον, εάν το ιράν αντεπιτεθεί, θα εξετάσει το ενδεχόμενο να βάλει στο στόχαστρο τις πυρηνικές εγκαταστάσεις του ιράν. το ιράν ανακοίνωσε ότι ήταν έτοιμο να απαντήσει στην επίθεση και σχεδίαζε να ξεκινήσει δεύτερο γύρο επιθέσεων ως απάντηση στο ισραηλινό στρατιωτικό χτύπημα. ως αποτέλεσμα, οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν κατά σχεδόν 10% την περασμένη εβδομάδα. εάν η κατάσταση στο ισραήλ και το ιράν συνεχίσει να επιδεινώνεται, οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου μπορεί να είναι σε μια τάση που είναι εύκολο να ανέβει αλλά δύσκολο να πέσει, γεγονός που θα επηρεάσει την κατεύθυνση του παγκόσμιου πληθωρισμού.

πρόσφατα, η αγορά φαίνεται να δίνει ελάχιστη σημασία στις μεταβλητές που φέρνει η αγορά συναλλάγματος. την περασμένη εβδομάδα, ο δείκτης hang seng των μετοχών του χονγκ κονγκ αυξήθηκε κατά περισσότερο από 10%, ο δείκτης τεχνολογίας hang seng αυξήθηκε περισσότερο από 17% και ο δείκτης a50 διατήρησε την ισχύ του σχεδόν 1 % στις συναλλαγές της παρασκευής το βράδυ. το τριπλάσιο etf της κίνας που είναι εισηγμένο στις ηνωμένες πολιτείες αυξήθηκε περισσότερο από 35% σε μία εβδομάδα. ως εκ τούτου, πολλοί άνθρωποι πιστεύουν ότι η δημοτικότητα των μετοχών α θα αυξηθεί μετά το άνοιγμα της αγοράς στις 8 οκτωβρίου.

η galaxy securities πιστεύει ότι αυτή η άνοδος δεν μπορεί να θεωρηθεί απλώς μια ανάκαμψη της αγοράς που βασίζεται αποκλειστικά στην πολιτική, αλλά θα πρέπει να θεωρηθεί ως σημείο καμπής πολιτικής στρατηγικής σημασίας για τον οικονομικό μετασχηματισμό της κίνας. τα τελευταία δύο χρόνια εφαρμόζονται συνεχώς πολιτικές σταθεροποίησης της ανάπτυξης, αλλά οι αδύναμες προσδοκίες για την πραγματική οικονομία και τις κεφαλαιαγορές ήταν πάντα το κύριο πρόβλημα που περιόριζε την αποτελεσματικότητα των πολιτικών. υπάρχει μια σημαντική αλλαγή πίσω από την εισαγωγή αυτής της πολιτικής, δηλαδή μια αλλαγή στον τρόπο διαχείρισης των προσδοκιών, η οποία οδήγησε στην εμφάνιση της πολυαναμενόμενης πολιτικής και έγινε ο πιο άμεσος καταλύτης για την άνοδο της αγοράς.

ωστόσο, η συνεχιζόμενη υπερβολική θερμότητα μπορεί επίσης να προκαλέσει την ανάγκη για σταθεροποίηση κραδασμών. η citic construction investment πιστεύει ότι, αν κρίνουμε από την εμπειρία το 2015, το 2019 και το 2020, αφού το συναίσθημα εισέλθει στη ζώνη ενθουσιασμού, η αγορά συχνά θα συνεχίσει να αυξάνεται βραχυπρόθεσμα. μπορεί να υπάρξουν ορισμένες προσαρμογές στην αγορά καθώς το κλίμα πέφτει αργότερα, αλλά αυτή η προσαρμογή δεν σημαίνει το τέλος της ανοδικής αγοράς. κρίνοντας από την τρέχουσα θέση του δείκτη κλίματος, το τρέχον κλίμα της αγοράς στο τέλος σεπτεμβρίου ισοδυναμεί με την 5η μαρτίου 2019 ή την 7η ιουλίου 2020 στην ιστορία. τώρα θα πρέπει να λάβουμε επενδυτικές αποφάσεις με σκέψη bull market.

άρα, θα επηρεάσει η ισοτιμία τον ρυθμό της αγοράς; οι αναλυτές πιστεύουν ότι αυτή η μεταβλητή δεν πρέπει να αγνοηθεί. κοιτάζοντας πίσω, ο λόγος για τον οποίο η αγορά μετοχών α από το 2020 έως τον σεπτέμβριο του 2021 θα έχει μια ανοδική αγορά με πολύ καλή συστηματική + διαρθρωτική σύνδεση είναι ότι βρίσκεται στον καθοδικό κύκλο του δολαρίου ηπα έναντι του υπεράκτιου rmb. το συναλλαγματικό περιβάλλον κατά τη διάρκεια του κύματος της αγοράς από τα τέλη του 2018 έως τις αρχές του 2019 ήταν επίσης σχετικά ευνοϊκό. φυσικά, υπάρχουν εξαιρέσεις, δηλαδή, όταν ξεκίνησε η αγορά σούπερ bull το 2014, το περιβάλλον συναλλαγματικών ισοτιμιών δεν ήταν στην πραγματικότητα καλό, αλλά έγινε καλύτερο το 2015, όταν η ανοδική αγορά επιταχύνθηκε. ο αντίκτυπος των μεταβλητών συναλλαγματικών ισοτιμιών στα ίδια κεφάλαια εξαρτάται στην πραγματικότητα από το βάρος-στόχο της νομισματικής πολιτικής. εάν το βάρος του είναι προκατειλημμένο προς τα μακροοικονομικά, μπορεί να σπάσει τους περιορισμούς της περιφέρειας. φυσικά, είναι επίσης απαραίτητο να παρατηρηθεί εάν περαιτέρω αλλαγές στην αγορά συναλλάγματος εξακολουθούν να είναι υπό έλεγχο.