"la carrera alcista" tomó por sorpresa a wall street, los mercados de valores japoneses y coreanos se vendieron y los activos chinos se apresuraron a recaudar fondos.
2024-10-01
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en los últimos cuatro días de negociación, las acciones a han subido más del 20% y el repentino "regreso alcista" ha puesto a wall street ansioso colectivamente.
"el fomo (miedo a perderse algo) en el mercado bursátil chino es ahora muy fuerte en wall street. incluso los precios de las acciones de hermès y lvmh se han disparado. la expectativa de un repunte del efecto riqueza de china ha impulsado estos artículos de lujo. las posiciones eran demasiado bajas antes. ahora quiero: "también debería recuperar algunas posiciones. si no puede comprar fondos extranjeros en acciones a, comprará más empresas chinas de internet o empresas de bienes de consumo en el mercado extraterritorial". 29 de septiembre, dijo el periodista a china business news un administrador de fondos de acciones de mediana capitalización de un fondo mutuo estadounidense.
wall street está dominado por fomo
la semana pasada, china business news informó que antes de esta ola de ganancias, la asignación de fondos de cobertura extranjeros al mercado de valores chino era sólo del 6,8%, un mínimo de cinco años y alrededor de 1 punto porcentual menos que el punto más alto entre abril y mayo de este año. , todavía hay mucho margen de acumulación. hoy en día, es más probable que el sentimiento fomo causado por posiciones extremadamente bajas haga que los fondos extranjeros aumenten sus posiciones de manera significativa, especialmente los fondos de cobertura a largo plazo que generalmente se mueven más lentamente también están comenzando a verse obligados a aumentar sus posiciones; probable que tenga un desempeño inferior al de los puntos de referencia de desempeño. los flujos de fondos en las mesas de negociación de acciones a de algunos bancos de inversión extranjeros alcanzaron el miércoles pasado un nivel récord.
el 30 de septiembre, las acciones a mostraron un aumento histórico, con el índice de la bolsa de valores de shanghai cerrando con un alza de 3.336 puntos, un aumento de más del 8% ese día. hubo 5.336 acciones subiendo en las dos ciudades, incluidas 3.459 acciones que subieron más del 9% y 5.310 acciones que subieron más del 3%, estableciendo el volumen de negociación en un solo día más alto en la historia de las acciones a. la facturación de shanghai. y shenzhen superó los 2,5 billones de yuanes.
en comparación con los mercados bursátiles de europa, américa y asia-pacífico, las valoraciones de las acciones a se encuentran en niveles históricamente bajos. wu zhaoyin, director de estrategia macro de avic trust, dijo a los periodistas que antes del reciente aumento en el mercado de valores, la relación precio-beneficio estática de las empresas que cotizan en las bolsas de valores de shanghai y shenzhen era 13,3 veces, la relación precio-beneficio dinámica -el ratio de ganancias fue de 13,2 veces y el ratio precio-valor contable fue de 1,2 veces, todos significativamente inferiores al promedio de los últimos diez años y a la mediana, en mínimos históricos. en comparación con el punto más bajo del mercado de valores a finales de 2018, la relación precio-beneficio actual y la relación precio-valor contable son incluso más bajas que el punto más bajo del mercado de valores a finales de 2018. en comparación con finales de 2018, la relación precio-valor contable ha caído aproximadamente un 13%. desde una perspectiva de escala, la caída en las valoraciones de las acciones de pequeña y mediana capitalización ha sido más pronunciada. las relaciones precio-beneficio y precio-valor contable de los índices csi 500 y 1000, que están dominados por acciones de pequeña y mediana capitalización de mercado, han caído drásticamente por debajo de los mínimos históricos de la última década; , que está dominado por acciones de gran capitalización de mercado, ha visto sus relaciones precio-beneficio y precio-valor contable cercanas a las de los mínimos históricos de la última década.
después de que las acciones a experimentaran dos o tres años consecutivos de caída, los rendimientos de los dividendos han seguido aumentando. las nuevas "nueve regulaciones nacionales" alientan aún más a las empresas que cotizan en bolsa a pagar dividendos y recomprar. según las estadísticas del informe semestral, alrededor de 670 empresas que cotizan en bolsa pagaron dividendos provisionales en la primera mitad del año, por un monto de aproximadamente 530 mil millones de yuanes. superando con creces los 200 mil millones de yuanes en el mismo período del año pasado; la fecha límite para la divulgación de informes semestrales es al 31 de agosto, los cálculos muestran que la tasa de dividendo ponderada del índice csi 300 es del 3,3%, la tasa de dividendo ponderada del csi. el índice 500 es del 2,2% y la tasa de dividendo del índice csi 1000 es del 1,7%. las "acciones de dividendos" con gran capitalización de mercado y altos dividendos tienen mayores rendimientos de dividendos. la rentabilidad por dividendo de sse 50 es del 3,9%. la rentabilidad por dividendo del índice de dividendos de la bolsa de valores de shanghai es aún mayor, alcanzando el 6,7%. los rendimientos de los dividendos de muchas acciones no son más débiles que los de los bonos, la gestión financiera y otros activos.
desvío de acciones a, liquidación del mercado de valores de asia y el pacífico
mientras tanto, otros mercados de asia y el pacífico sufrieron fuertes liquidaciones. las tensiones en medio oriente han aumentado significativamente, con un ataque contra el líder de hezbollah en el líbano y nuevos ataques contra representantes en yemen que generaron preocupaciones sobre la respuesta de irán.
el 30 de septiembre, el mercado de valores japonés (índice nikkei 225), que ha sido favorecido por los inversores extranjeros en los últimos dos años, se desplomó un 4,82%. japón aún está asimilando el impacto de la apreciación del yen por parte del nuevo líder del partido liberal democrático. tiene un efecto negativo general en el mercado de valores japonés. las acciones japonesas experimentaron debilidad en los sectores automotriz y de semiconductores, mientras que las acciones bancarias se recuperaron gracias al aumento de las tasas de interés y un yen más fuerte.
el mismo día, el índice kospi de corea del sur también cayó un 2,11%, samsung cayó más de un 3%; tsmc cayó más de un 4%, pero las acciones chinas de semiconductores subieron más de un 10%.
la bolsa india, que recientemente alcanzó nuevos máximos, también experimentó una corrección el día 30, con el índice mumbai 30 cayendo un 1,26%.
la caída de los mercados bursátiles de asia y el pacífico tiene sus propias razones, y el efecto de desviación de las acciones a es una de ellas. un operador de un banco de inversión estadounidense dijo a los periodistas: "el índice kospi de corea del sur cayó rápidamente después de subir en la apertura de hoy, principalmente porque los inversores extranjeros vendieron bruscamente, y las instituciones locales que eran compradores en las primeras operaciones también recurrieron a las ventas intradiarias, posiblemente porque corea del sur el mercado se utiliza como fuente de fondos para comprar acciones de hong kong y otras acciones relacionadas con china. el mercado de valores coreano estará cerrado mañana (1 de octubre) por el "día de las fuerzas armadas".
según lo entendido por el periodista, el mercado de valores coreano se vio afectado principalmente por la toma de ganancias y la rotación del sector. los inversores parecían haber comenzado a vender sectores como el automóvil y las finanzas que se beneficiaron principalmente del "plan de mejora del valor". los datos de goldman sachs mostraron que los inversores extranjeros fueron los principales vendedores netos en ambos sectores, vendiendo 86 millones de dólares y 53 millones de dólares respectivamente. a principios de este año, inspirado por los máximos históricos del mercado de valores japonés, corea del sur lanzó el "programa de valorización corporativa" y continúa anunciando más detalles en un intento por mejorar la gobernanza y la gestión del valor de las empresas que cotizan en bolsa para mejorar el mercado de valores de corea del sur. atractivo, y el mercado de valores de corea del sur una vez subió.
la alta valoración del mercado de valores indio siempre ha sido un "nudo" para los inversores internacionales. la relación precio-beneficio global ha superado las 25 veces. muchos analistas de bancos de inversión internacionales han mencionado anteriormente a los periodistas que, en general, las instituciones a largo plazo tienden a hacerlo. comprar cuando la relación precio-beneficio sea 17 o 18 veces, pero cuando supere las 22 veces, se volverá relativamente cauteloso.
pero en general, la visión a largo plazo de las instituciones sobre la india sigue siendo positiva. gary dugan, director ejecutivo de the global cio office, dijo a los periodistas que el mercado de valores indio puede estar sobrevaluado actualmente, pero el país continúa sentando las bases para su desarrollo económico y muchos nuevos factores positivos son, de hecho, "made in india" que promueven el espíritu empresarial. .
en su opinión, todavía se espera que el mercado de valores de china siga subiendo y será difícil para los inversores contrarrestar la tendencia. en el futuro, las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de la reserva federal aún pueden beneficiar a los mercados asiáticos. dado que el índice de confianza del consumidor es menor de lo esperado, el informe sobre las nóminas no agrícolas de estados unidos de esta semana es particularmente importante. la debilidad del mercado laboral reforzará la opinión minoritaria de que la reserva federal podría recortar los tipos de interés otros 50 puntos básicos en su reunión de noviembre.
octubre es el período de ventana de política fiscal
hoy en día, la pregunta más importante en la mente de los inversores globales es cuánto tiempo podrá durar el mercado alcista de china. después del feriado del día nacional, la atención se centrará en la política fiscal.
según lo entendido por el periodista, las expectativas de estímulo fiscal de los principales bancos de inversión nacionales y extranjeros son que se espera que se apruebe una emisión adicional de bonos gubernamentales en el cuarto trimestre y que los gastos fiscales pueden llegar a los 3 billones de yuanes.
shin hui, economista jefe de goldman sachs china, dijo que en términos de política, las reuniones y conferencias de prensa que puedan celebrar el consejo de estado, el ministerio de finanzas, la comisión nacional de desarrollo y reforma y el ministerio de vivienda y urbanismo -el desarrollo rural son dignos de atención. las reuniones bimensuales del comité permanente del congreso nacional del pueblo (probablemente a finales de octubre o principios de noviembre) también son importantes, porque los cambios en el objetivo de déficit oficial requieren la aprobación del comité permanente del congreso nacional del pueblo en términos de datos, de alta frecuencia; datos como la emisión de bonos gubernamentales y más datos prospectivos los datos mensuales (como el pmi) proporcionarán señales clave sobre la implementación y el impacto de las políticas.
“nos reunimos con clientes de renta fija y acciones en londres la semana pasada. el itinerario coincidió con las medidas de flexibilización anunciadas por el banco popular de china el martes (24 de septiembre) y la reunión del politburó de septiembre del jueves (26 de septiembre). comenzó con las discusiones de los clientes permaneciendo pesimistas y bajistas el martes y miércoles mientras los inversores asimilaban las medidas de flexibilización recientemente anunciadas por el banco central, pero la mayoría se mantuvo escéptica ya que los clientes vieron la política fiscal como la clave para un crecimiento estable de la economía china. , la reunión del politburó envió una clara señal moderada, y después de que los informes de los medios sugirieran una expansión fiscal adicional de 2 billones a 3 billones de yuanes, algunos clientes comenzaron a creer que esta ronda de flexibilización podría ser un punto de inflexión clave. la atención se centró rápidamente en la política. implementación y cómo rastrear los efectos de las políticas", dijo shinhui.
wang ju, jefe de estrategia de tipos de cambio y tipos de interés de bnp paribas greater china, también mencionó: "la próxima ventana clave será la reunión del comité permanente del congreso nacional del pueblo a finales de octubre, cuando se emitirán bonos del tesoro adicionales de 1 billón a 2 se pueden aprobar billones de yuanes. además del recorte de rrr de 50bp mencionado, el margen para nuevos recortes de rrr de 25~50bp durante el año puede estar destinado a igualar esto a medida que la comisión nacional de desarrollo y reforma lance una serie de recortes. "políticas incrementales" el 19 de septiembre, los bonos gubernamentales adicionales pueden servir como fuente de fondos. los fondos recaudados de los bonos del tesoro también pueden usarse para recapitalizar los principales bancos comerciales ".
(este artículo proviene de china business news)
