"a corrida altista" wall street foi pega de surpresa, os mercados de ações japoneses e coreanos foram vendidos e os ativos chineses foram apressados para arrecadar fundos
2024-10-01
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nos últimos quatro dias de negociação, as ações a subiram mais de 20%, e o repentino "retorno em alta" deixou wall street coletivamente ansiosa.
"o fomo (medo de perder) no mercado de ações chinês é agora muito forte em wall street. até os preços das ações da hermès e da lvmh subiram. a expectativa de uma recuperação do efeito riqueza da china impulsionou estes bens de luxo. relacionados com a china as posições eram muito baixas antes. agora eu quero "você também deveria criar algumas posições. se você não puder comprar fundos estrangeiros em ações a, você comprará mais empresas chinesas de internet ou empresas de bens de consumo no mercado offshore." 29 de setembro, um gestor de fundos de ações de médio porte de um fundo mútuo americano disse ao china business news, disse o repórter.
wall street é dominada pelo fomo
na semana passada, o china business news informou que antes desta onda de ganhos, a alocação dos fundos de hedge estrangeiros no mercado de ações chinês era de apenas 6,8%, um mínimo de cinco anos e cerca de 1 ponto percentual inferior ao ponto máximo entre abril e maio deste ano. , ainda há muito espaço para acumulação. hoje em dia, o sentimento fomo causado por posições extremamente baixas é mais susceptível de fazer com que os fundos estrangeiros aumentem significativamente as suas posições, especialmente os fundos de cobertura de longo prazo que geralmente se movem mais lentamente também estão a começar a ser forçados a aumentar as suas posições, caso contrário, são. provavelmente terá um desempenho inferior aos benchmarks de desempenho. os fluxos de fundos nas mesas de negociação de ações a de alguns bancos de investimento estrangeiros atingiram um máximo recorde na última quarta-feira.
no dia 30 de setembro, as ações a apresentaram uma alta histórica, com o índice da bolsa de valores de xangai fechando em alta de 3.336 pontos, um aumento de mais de 8% naquele dia. houve 5.336 ações subindo nas duas cidades, incluindo 3.459 ações que subiram mais de 9% e 5.310 ações que subiram mais de 3%, estabelecendo o maior volume de negociação em um único dia na história das ações a. o volume de negócios de xangai e. shenzhen ultrapassou 2,5 trilhões de yuans.
em comparação com os mercados de ações europeus, americanos e da ásia-pacífico, as avaliações das ações a estão em níveis historicamente baixos. wu zhaoyin, diretor de estratégia macro da avic trust, disse aos repórteres que antes do recente aumento no mercado de ações, a relação preço/lucro estática das empresas listadas nas bolsas de valores de xangai e shenzhen era de 13,3 vezes, a dinâmica preço/lucro o rácio de rendimentos foi de 13,2 vezes e o rácio de preço/valor contabilístico foi de 1,2 vezes, todos significativamente inferiores à média e mediana dos últimos dez anos, em mínimos históricos. em comparação com o ponto baixo do mercado de ações no final de 2018, o atual rácio preço/lucro e o rácio preço/valor contabilístico são ainda inferiores ao ponto baixo do mercado de ações no final de 2018. em comparação com o final de 2018, o rácio price-to-book caiu aproximadamente 13%. numa perspectiva de escala, o declínio nas avaliações das acções de pequena e média capitalização foi mais pronunciado. os rácios preço/lucro e preço/valor contabilístico dos índices csi 500 e 1000, que são principalmente ações de pequena e média capitalização, caíram acentuadamente abaixo dos mínimos históricos da última década, que é; principalmente ações de grande capitalização, tem um rácio preço/lucro e um rácio preço/valor contabilístico próximos dos mínimos históricos dos últimos dez anos.
depois de as ações a terem registado dois ou três anos consecutivos de declínio, os rendimentos de dividendos continuaram a aumentar. os novos "nove regulamentos nacionais" incentivam ainda mais as empresas listadas a pagar dividendos e recomprar. de acordo com as estatísticas do relatório semestral, cerca de 670 empresas listadas pagaram dividendos intermediários no primeiro semestre do ano, com um montante de aproximadamente 530 bilhões de yuans. excedendo em muito 200 bilhões de yuans no mesmo período do ano passado; o prazo para divulgação dos relatórios semestrais em 31 de agosto, os cálculos mostram que a taxa de dividendos ponderados do índice csi 300 é de 3,3%, a taxa de dividendos ponderados do csi 500. o índice é de 2,2% e a taxa de dividendos do índice csi 1000 é de 1,7%. as "ações de dividendos" com grande capitalização de mercado e dividendos elevados apresentam rendimentos de dividendos mais elevados. o rendimento de dividendos do sse 50 é de 3,9%. o rendimento de dividendos do índice de dividendos da bolsa de valores de xangai é ainda maior, atingindo 6,7%. os rendimentos de dividendos de muitas ações não são mais fracos do que os de obrigações, gestão financeira e outros ativos.
desvio de ações a, liquidação do mercado de ações da ásia-pacífico
entretanto, outros mercados na ásia-pacífico sofreram fortes vendas. as tensões no médio oriente aumentaram significativamente, com um ataque ao líder do hezbollah no líbano e novos ataques a representantes no iémen, suscitando preocupações sobre a resposta do irão.
em 30 de setembro, o mercado de ações japonês (índice nikkei 225), que tem sido favorecido pelos investidores estrangeiros nos últimos dois anos, despencou 4,82%. o japão ainda está digerindo o impacto do novo líder do partido liberal democrata a valorização do iene. tem um efeito global negativo no mercado de ações japonês. as acções japonesas registaram uma fraqueza nos sectores automóvel e de semicondutores, enquanto as acções bancárias recuperaram devido ao aumento das taxas de juro e ao fortalecimento do iene.
no mesmo dia, o índice kospi da coreia do sul também caiu 2,11%, a samsung caiu mais de 3%; a tsmc caiu mais de 4%, mas as ações de semicondutores chinesas subiram mais de 10%.
a bolsa indiana, que recentemente atingiu novos máximos, também registou uma correção no dia 30, com o índice bombay 30 a cair 1,26%.
o declínio nos mercados de ações da ásia-pacífico tem as suas próprias razões, e o efeito de desvio das ações a é uma das razões. um trader de um banco de investimento dos eua disse aos repórteres: "o índice kospi da coreia do sul caiu rapidamente depois de subir na abertura de hoje, principalmente porque os investidores estrangeiros venderam fortemente, e as instituições locais que eram compradores no início do pregão também se voltaram para as vendas intradiárias, possivelmente porque a coreia do sul o mercado é usado como fonte de fundos para comprar ações de hong kong e outras ações relacionadas à china. o mercado de ações coreano estará fechado amanhã (1º de outubro) para o “dia das forças armadas”.
de acordo com o entendimento do repórter, o mercado de ações coreano foi afetado principalmente pela realização de lucros e pela rotação do setor. os investidores pareciam ter começado a vender setores como automóveis e finanças que se beneficiaram principalmente do "plano de aumento de valor". os dados da goldman sachs mostraram que os investidores estrangeiros foram os principais vendedores líquidos em ambos os sectores, vendendo 86 milhões de dólares e 53 milhões de dólares, respectivamente. no início deste ano, inspirada pelos máximos históricos do mercado de ações japonês, a coreia do sul lançou o "programa de valorização corporativa" e continua a anunciar mais detalhes numa tentativa de melhorar a governação e a gestão de valor das empresas cotadas para melhorar. atraente, e o mercado de ações coreano já subiu.
a elevada valorização do mercado de ações indiano sempre foi um "nó" para os investidores internacionais. a relação preço/lucro global excedeu 25 vezes. muitos analistas de bancos de investimento internacionais mencionaram anteriormente aos repórteres que geralmente as instituições de longo prazo tendem a fazê-lo. comprar quando o rácio preço/lucro for 17 ou 18 vezes. no entanto, quando exceder 22 vezes, tornar-se-á relativamente cauteloso.
mas, no geral, a visão de longo prazo das instituições sobre a índia continua positiva. gary dugan, ceo do the global cio office, disse aos repórteres que o mercado de ações indiano pode estar supervalorizado, mas o país continua a estabelecer as bases para o seu desenvolvimento econômico, e muitos novos fatores positivos são de fato "made in india" que promovem o empreendedorismo .
na sua opinião, o mercado de ações da china ainda deverá continuar a subir e será difícil para os investidores contrariar a tendência. no futuro, as expectativas de cortes nas taxas de juro por parte da reserva federal ainda poderão beneficiar os mercados asiáticos. dado que o índice de confiança do consumidor é inferior ao esperado, o relatório desta semana sobre as folhas de pagamento não agrícolas dos eua é particularmente importante. o fraco mercado de trabalho reforçará a opinião minoritária de que a fed poderá reduzir as taxas de juro em mais 50 pontos base na sua reunião de novembro.
outubro é o período da janela de política fiscal
hoje, quanto tempo poderá durar o mercado altista da china é a maior questão nas mentes dos investidores globais. após o feriado do dia nacional, o foco se voltará para a política fiscal.
de acordo com o entendimento do repórter, as expectativas dos principais bancos de investimento nacionais e estrangeiros em relação ao estímulo fiscal são de que a emissão adicional de títulos do governo seja aprovada no quarto trimestre, e as despesas fiscais possam chegar a 3 trilhões de yuans.
shin hui, economista-chefe da goldman sachs china, disse que em termos de política, as reuniões e conferências de imprensa que possam ser realizadas pelo conselho de estado, pelo ministério das finanças, pela comissão nacional de desenvolvimento e reforma e pelo ministério da habitação e urbanismo -o desenvolvimento rural merece atenção. as reuniões bimestrais do comité permanente da assembleia popular nacional (provavelmente no final de outubro ou início de novembro) também são importantes, porque as alterações na meta oficial do défice requerem a aprovação do comité permanente da assembleia popular nacional em termos de dados, de alta frequência; dados como a emissão de títulos do governo e dados mais prospectivos os dados mensais (como o pmi) fornecerão sinais importantes sobre a implementação e o impacto das políticas.
“nos reunimos com clientes de renda fixa e ações em londres na semana passada. o itinerário coincidiu com as medidas de flexibilização anunciadas pelo banco popular da china na terça-feira (24 de setembro) e na reunião do politburo de setembro na quinta-feira (26 de setembro). a viagem começou com as discussões dos clientes permanecendo pessimistas e pessimistas na terça e na quarta-feira, enquanto os investidores digeriam as medidas de flexibilização recentemente anunciadas pelo banco central, mas a maioria permaneceu cética, já que os clientes viam a política fiscal como uma chave para o crescimento constante da economia chinesa. sexta-feira, a reunião do politburo enviou um sinal claro de moderação e, depois de relatos da mídia sugerirem uma expansão fiscal adicional de 2 trilhões a 3 trilhões de yuans, alguns clientes começaram a acreditar que esta rodada de flexibilização pode ser um ponto de viragem fundamental. implementação de políticas e como rastrear os efeitos das políticas", disse shining.
wang ju, chefe de estratégia cambial e de taxas de juros do bnp paribas greater china, também mencionou: “a próxima janela importante será a reunião do comitê permanente do congresso nacional popular no final de outubro, quando uma emissão adicional de títulos do tesouro de 1 trilhão para 2 trilhões de yuans podem ser aprovados o banco central além do corte de rrr de 50bp mencionado, há espaço para novos cortes de rrr de 25 a 50bp durante o ano, que podem ser destinados a corresponder a isso à medida que a comissão nacional de desenvolvimento e reforma for lançada; uma série de 'políticas incrementais' em 19 de setembro, títulos governamentais adicionais podem servir como fonte de fundos. os fundos arrecadados com títulos do tesouro também podem ser usados para recapitalizar os principais bancos comerciais.
(este artigo vem do china business news)
